一、地产定大盘基调百亿资金流出 基金恐惧政策组合拳

12月24日，平安夜，大户胡先生的心情略微变好；当天，万科A  （000002 ）(000002.SZ)上涨1.94％，最高摸到10.59元，此前的12月18日，胡先生曾在11元抄底。

　　这样的抄底故事在12月中下旬的这一周并不罕见，而房地产股正是一般股民抄底的主要集中板块。

　　“跌得狠，反弹也凶。”抄底的时候胡先生说，尽管连他自己也承认自己抄早了，“希望不要是抄在山腰上了。”

　　百亿资金流出

　　地产股的下跌始于12月8日。万科在12月8日到12月24日跌幅超过15％；保利地产  （600048 ）(600048.SH)、北辰实业  （601588 ）(601588.SH)同样如此，招商地产  （000024 ）(000024.SZ)的跌幅甚至超过20％。从简单的统计数据看，超过百亿资金流出了地产板块。

　　实际上，地产板块的资金流出在12月8日上旬已经非常明显。“我们拜会了很多基金公司，他们出于谨慎已经开始出货。”一家顶级券商的销售交易部人士12月初告诉理财周报记者。

　接下来的这一周，也就是12月14日到12月18日，情况变得更为复杂，地产股普遍大幅下跌。这一周大盘资金连续5日呈净流出态势，资金累计净流出达340.09亿元，而房地产板块以资金净流出80.67亿元位居首榜。

　　胡先生正是在这一周开始了抄底。“虽然政策传闻很多，但是现在下来的政策并没有那么严重。”他说。

　　然而，现实远远超过他的预期。12月21日的这一周，地产股并未出现明显的反弹行情。

　　即便在24日房地产股普遍收红的当天，资金依然为净流出，整个板块居资金净流出第二位，净流出1.44亿元，资金净流出最大个股为名流置业(-0.60亿元)、亿城股份  （000616 ）(-0.19亿元)、沙河股份  （000014 ）(-0.16亿元)。

　　12月25日早盘，地产股表现分化，深物业(000011.SZ)涨停，北辰实业、美都控股  （600175 ）(600175.SH)、滨江集团  （002244 ）(002244.SZ)、荣盛发展  （002146 ）(002146.SZ)等上涨幅度较大，万科、保利跌幅都超过大盘。

　　“但是，开始稳住了。万科周一、周三、周四都收红，最起码说明暂时稳住了。”胡先生说。

　政策组合拳在后？

　　百亿资金流出的背后是对政策组合拳的恐惧。从二套房营业税的调整开始，这一迹象已经非常明显。

　　市场认为，明年1月底前，将是房地产政策密集释放期，银行对房地产信贷政策也需要在这段时间定调。

　　“这一次基金学乖了，还没有见到很猛的政策就开始减仓，不像2008年年初的时候死活都不卖。”前述销售交易部人士告诉理财周报记者，“基金普遍认为地产将出现政策组合拳，目前利空远未出尽。”

　　而政策的核心又主要集中在土地政策和信贷政策。

　　地产政策方面：国土资源部23日最新通报的调查结果显示，目前中国闲置土地的房地产用地多达一亿平方米，约占中国年度出让房地产开发用地总量的七分之一。

　　信贷政策方面：国家统计局披露数据显示，今年1-11月，房地产开发企业本年资金来源48170亿元，同比增长44.2％，其中，国内贷款8994亿元，增长40.2％。“大家都说银行的信贷政策尤其是开发商贷款会更为审慎，但是审慎到何种程度并不可知。”前述销售交易部人士说。

一位对政策较有研究的市场人士表示，“从目前的风声看，地产政策组合拳应该会有一定杀伤力。”

二、机构看今市

    上行趋势不变

    海通证券：对于后市，我们依旧保持谨慎乐观，认为经济复苏背景下的上市公司盈利增长将推动股指趋势性上行，但过程中的震荡不可避免。一系列特殊宽松政策在经济步入复苏轨道后也将面临逐步退出的局面，由此对相关的资产泡沫带来冲击。总体上，A 股市场的估值处于合理水平，房地产市场具有一定的泡沫，且呈现区域性和地区性差别。如何掌控调控的节奏和力度是摆在当前中国经济和管理层面前的一个挑战。而当前纷繁复杂的利益诉求与社会矛盾使得决策的目标必须多元化，统筹考虑。在一系列调控政策的预期以及相关宽松政策退出的过程中，资本市场也将做出反应，由此将不可避免带来震荡与调整。我们认为A 股市场振荡上行的总趋势不变，建议关注业绩成长稳定的板块以及估值较低的大盘蓝筹。

　　反复震荡筑底

　　华创证券：外围市场大部分表现较好，为A股企稳提供了外部环境。国际大宗商品价格近期走强，为有色金属和煤炭板块上涨提供了刺激因素。市场对于消息的解读过于敏感，从上周四的表现看，市场处于超卖状态下，对误读的修正非常迅速。综合来看，目前市场整体市盈率处于合理区域，指数缺乏连续上升的动力，围绕半年线反复震荡筑底的可能性更大。

　　回调逢低加仓

　　长江证券：证监会一日之内批发 4 只基金、美国股市走好、申购资金解冻等系列利好促使上周四出现大阳线反弹，A 股市场终于迎来了久违的反弹行情。这也得益于市场的空头能量的衰退。毕竟目前即将跨入2010 年，A 股市场的资金面或将面临着宽松的格局。市场多头能量有所聚集，从而牵引着大盘出现了强劲涨升趋势。成交量的放大，个股涨停增加对市场人气起到了激发作用，市场有望经反复震荡后企稳。建议等待回调之后，逢低介入加仓，短期继续关注中小板中业绩高增长的股票及汽车零配件股票。

三、私募机构资金动向

    周五沪指早盘低开4.18点,早盘两次试探60日均线,午盘后走势相对平稳,沪指处在3138-3153点之间的一个窄幅内反复振荡,全天沪指收盘微跌0.38%,成交量较周四缩减21.468%。行业18类上涨14类下跌,排在涨幅榜前两位的行业是:电子信息和计算机,涨幅分别为:1.89%和1.53%,资金流向前两位的行业为:电子信息(净流入169200.89万元)和计算机(净流入55896.23万元)。沪市Ａ股上涨441只，下跌346只；深市Ａ股上涨462只，下跌308只。A股市场非S及非ST类个股有8只封住涨停,无个股封住跌停;S及ST类有4只个股封住涨停，无个股封住跌停。

　　大单减仓707只

　　周五Ａ股大单增仓666只，大单减仓707只，主动买单成交量高于卖单的有610只。大单增仓率超过5％。的个股有72只,涉及电子信息(12只)等27类行业,大单增仓率前5位的个股为：华微电子(105.393％。)、永太科技(88.149％。)、鸿博股份(56.171％。)、S*ST新太(45.48％。)、N宝通(43.69％。)；大单减仓率超过5％。的个股有89只，涉及仪电仪表(9只)等25类行业,大单减仓率前5位的个股为: N天龙(103.8％。)、N金龙(94.821％。)、N深燃气(68.351％。)、方正电机(29.68％。)、精艺股份(23.993％。)。

　　沪市特大增仓313只

　　周五沪市A股特大增仓股(特大增减仓:单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)313只,特大增仓股前5位分别为: 双钱股份(58.5%)、广东明珠(28.8%)、华微电子(22.1%)、中国银行(21.6%)、华鲁恒升(20.2%);特大减仓股263只,特大减仓股前5位分别为: 高淳陶瓷(20.9%)、华业地产(19.2%)、联环药业(18.6%)、中国石油(18.3%)、ST国中(16.3%)。

　　千万大单117笔

周五出现单笔成交金额超过百万元的个股有1065只,百万大单共出现15953笔,较周四缩减24.36%。百万元大单出现超过260笔的个股有5只，分别为：海通证券(375笔)、同方股份(347笔)、五粮液(314笔)、浦发银行(276笔)、中国平安(261笔);周五单笔成交金额超过1000万元的个股有43只，其中千万大单成交超过14笔的分别为: 中国平安(17笔)、中国太保(14笔)。

四、早间私募内部交流传闻汇总

据传,卫士通最后一季度业绩暴增，1月还准备搞新闻发布会，宣布移动支付合作开始交付使用.

据传,粤宏远东莞将效仿深圳,实施城市更新办法,彩票王注资.

据传,山东威达年报10送10据传,江山股份随着国际油价、农产品价格的上涨，国际草甘膦需求将出现明显回升，公司也将持续受益，上周华夏基金继续大幅增仓。

据传,广州国光要收购二个电子公司，一月份公告增加近0.3元收益。

据传,上海机场近期大股东将要注入优质资产.

据传,福日电子陆续收购子公司科光电子股权，扩大LED产能。福州即将启动“十城万盏”工程，公司LED项目列入福建发改委科技专项.

据传,华兰生物近期拟公告2000万剂的收储计划，其中约1500万剂为国家收储，约500万剂为国家收储后捐赠世卫组织(卫生部会召开新闻发布会)；近期会发布业绩修正公告，09年业绩提高到1.50元以上。

据传,近期兵装集团内部会议将西仪股份定位军工资产置入唯一平台，未来要打造中国轻武器百亿军工上市公司.

据传,大连控股大连市国资委将拿下控制权，随后将注入旗下金融公司股权，成为大连金融资产平台，申万也在关注，并择机出报告推荐。

据传,远光软件预计10送8.

据传,有机构提到2009年是中国3G元年,虽然现在3G用户增长速度缓慢,但是从国外发展经验以及3G本身具有的优势来看,爆发是迟早的事情,其中将有望诞生世界级企业.伴随着网络的建设,网络也需要不断优化,其中奥维通信将会受益.

据传,ST皇台近日即将停牌重组。

据传,恒顺醋业公司控股恒顺房地产“恒美山庄”和“教顶山”地块两大商品房开发项目日前销售火爆，地产销售收入是去年的3倍。

据传,新华百货高管增持，近期将召开董事会审议定向增发，赵丹阳运作的物美商业借壳。

据传,太化股份公司计划分两步实施太化股份的资本运作，第一步先做一次小规模的定向增发投资于现有的部分项目，能够在较短时间内做大公司股本及资产规模，并且不影响后续的操作；第二步再将搬迁后新投资的项目注入上市公司实现整体上市.

据传,正邦科技增发方案明年2-3月份上会

据传,中视传媒近期将公告大股东出售股权

据传,伊力特拟增持金石期货股权至58%

据传,河北宣工兵装集团在谈收购，周六人员前往公司再考察

据传,新华都拟收购奇龙5家门店

据传,海亮股份近期将竞购菲律宾西部Palawan 地区的一座铜矿

据传,大庆华科近期将公布资产注入计划

据传,金晶科技近期与一家日资签署了合资新能源的协议

据传,*ST皇台近日要公告获得8760万元债务豁免。另外酒钢集团旗下的甘肃紫轩酒业以及莫高股份、张裕公司都看好公司的葡萄酒资产而想重组

据传,广东明珠近期将有多家基金调研

据传,安妮股份将参股收购厦门祥溪国有林场,即将公告

据传,泰山石油即将公布股权转让

据传,银河动力计划在明年下半年启动对西安控制所相关资产的整合。一旦整合完成，公司2010年EPS有望提升至0.8元

据传,中科院（无锡）物联网研究所将与天奇股份签署战略合作意向

据传,五矿集团与湖南有色集团战略重组协议近期将签约

据传,通威股份本周有重大重组利好消息公告

据传,美邦服饰近期将收购意大利大型服装零售集团“COIN”在佛罗伦萨的一家零售公司

据传,绿大地获巴基斯坦四号高速公路两侧绿化工程

据传,曙光股份预控股成都客车股份有限公司

据传,东华科技中国化学上市后将私有化公司，有20多亿的合同大单要公告，将有券商出报告推荐

据传,凤凰光学将公布与国外一家机构签订战略合作协议书事项

据传,河北广发受购福建高速，下月将举牌

据传,柳化股份收购盛强化工39％股权后，后续还有收购没有完成

据传,海螺水泥国金证券将出报告大力推荐海螺水泥，并上调公司2010-2011年盈利预测至3.13、3.84元，目标价65元

据传,广东企收购智利储量30亿吨特大铁矿：顺德一营企业成功收购了世界排名前五的智利一铁矿，这是今年广东海外收购的最大个案之一，也是顺德近年来海外收购的第一大单。昨天下午在智利铁矿项目签约仪式上，企顺德日新发展有限公司成功获得智利这一铁矿近70％的采矿权。预计未来五年，在智利采到的铁矿石输入国内将可占全国进口份额的10％。据了解，智利这家铁矿的铁矿石存储量位居世界第一，储存量约30亿吨。按照收购协议，顺德企掌握了这一铁矿70％的采矿权，其他股份均由智利方控股。该企业的董事长李子豪透露，收购资源再进行投资是一种向国外发展的新模式，对于企来说更容易受到外方的接受。与日新在铁矿经销方面达成合作的中国五矿进出口珠海公司总经理刘卫东表示，此次成功案例将有利于促进有资质的企涉足矿产，未来2~3年间国内的钢铁供应格局将被改变，实现多元化、多国化。国内营企业控股的铁矿资源供应越多，国内原材料受到国际钢铁价格波动的影响就越小。

据传,国家实行对可再生能源发电的全额保障性收购：十一届全国人大会第十二次会议26日表决通过关于修改可再生能源法的决定。修改后的可再生能源法对保障性收购、资金支持等可再生能源发展中的热点问题作出了明确规定。包括风能、太阳能、水能、生物质能、地热能、海洋能等在内的可再生资源，具有资源分布广、利用潜力大、环境污染小、可永续利用等特点。中国是新能源和可再生能源增长速度最快的国家，水电装机容量、太阳能热水器集热面积、光伏发电容量均居世界第一位。“哥本哈根会议之后不到十天，全国人大会就通过了修改可再生能源法的决定，适应了目前我国可再生能源发展形势，也体现出中国在应对气候变化方面的决心和信心。”全国人大环境与资源保护委员会副主任委员倪岳峰说。不过，可再生能源法自2006年施行以来，遇到了可再生能源发电全额收购难以落实、可再生能源差价支付来源不明晰等问题。修改前的可再生能源法虽然规定了全额收购制度，但主要是通过在电网覆盖范围内发电企业与电网企业履行并网协议来解决，实施中由于双方企业利益关系和责任关系不明确，缺乏对电网企业的有效行调控手段和对电网企业的保障性收购指标要求，难以落实有关全额收购的规定。因此，修改后的法律明确，能源主管部门会同国家电力监管机构和财部门，按照全国可再生能源开发利用规划，确定在规划期内应当达到的可再生能源发电量占全部发电量的比重，制定电网企业优先调度和全额收购可再生能源发电的具体办法，同时还明确这项工作由能源主管部门会同国家电力监管机构督促落实。建立可再生能源发展基金，是国际上很多国家推进可再生能源持续快速发展所采用的有效办法。此次修改的可再生可能源法规定了由国家财设立可再生能源发展基金。按照法律规定，可再生能源发展的资金来源一个是可再生能源电价附加收入，另一个是国家财的专项资金。这次修改法律，将两项资金整合为可再生能源发展基金。“这样可以使可再生能源发展更有效地获得资金支持，切实起到促进可再生能源发展的作用。”倪岳峰说。据透露，有关方面正在着手起草可再生能源发展基金的管理办法，不久将颁布实施。此外，修改后的可再生能源法还规定，国家编制可再生能源开发利用规划时，应对风能、水能、太阳能、生物质能等各类可再生能源的开发利用作出统筹安排。

影响明日股价重要资讯一览

      ====证券要闻====

 
　　高层密集放风推股指期货市场将注入价格镇定剂

 
　　继证监会主席尚福林等多位监管层领导密集表态将尽早推出股指期货后,近来有关股指期货的声音从来都没有停止过,股指期货似乎也离投资者越来越近了。

 
　　本周限售股解禁量较上周大幅下降62%

 
　　根据沪深交易所的安排,本周两市共有42家公司的限售股解禁流通,涉及36.54亿股,占两市未解禁公司限售A股0.58%,较上周96.34亿股大减59.8亿股,降幅高达62.07%。据西南证券(600369)(600369)张刚统计,按上周五收市价计算,本次解禁股的市值为402.85亿元,占为解禁公司限售A股市值0.45%。与上周比较,本周限售股市值下降374亿元,下降幅度达48.15%。

 
　　前11月工业企业利润同比增长7.8% 国企下降4.5%

 
　　1-11月份,全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业,下同）实现利润25891亿元,同比增长7.8%。

 
　　====行业动态====

 
　　国际油价现“V”字走势 国内成品油近期无望下调

 
　　国际油价本月呈现“V”字震荡走势,月初受美元强势反弹影响及原油供应过剩担忧,连续9个交易日下跌,一度跌至68美元左右,但从本月15日开始,油价连续的反弹,到本月25日,国际油价已上涨到78美元上方,其中WTI收盘价达到78.25美元。

 
　　银行谋划明年房贷 上半年挑重头戏

 
　　虽然房市调控政策尚未完全明朗,但部分银行已经闻风而动,纷纷调整明年房贷计划。记者昨日获悉,因为忧虑明年下半年房市转冷,部分大型商业银行已计划在明年上半年完成全年六至八成的房贷任务,而一些中小银行暗中蓄力,意图明年夺得更多房贷市场份额。

 
　　中国银监会主席刘明康:向“低碳”转型 银行扮演好两角色

 
　　日前,刘明康表示,银行业金融机构要扮演好践行者和创新者的角色,在低碳经济发展和产业结构调整中积极发挥作用。

 
　　====公司要闻====

 
　　中国人寿(601628)以58亿元入股远洋地产 成第二大股东

 
　　远洋地产(03377)宣布,向中国人寿(601628)(601628)保险股份配售9.34亿股,每股6.23元,集资58.19亿元,净额58.18亿元,拟用作一般营运资金。

 
　　中石化(600028)晋级头号妖股:290亿权证诱惑“只能是奇迹”

 
　　除非国际油价跌到60美元,否则19.15元行权价基本是奢望;油价每下降1美元就贡献0.08元EPS“这是不太可能的,就连出现奇迹的概率也很小。”对于中石化（600028.SH）明年权证到期是否能顺利融资290亿,记者采访了大批业内人士,得到的答案却惊人相似。

 
　　宝钢合资核电管国产化项目投产

 
　　12月26日上午,由宝钢股份(600019)(600019)（600019）与江苏银环精密钢管股份有限公司、中国广东核电集团公司合资组建的宝银特种钢管有限公司核电蒸汽发生器用690U型管国产化项目,在宜兴经济开发区举行投产仪式。

一、午间政策、消息面最新传闻

    传二套房贷收紧或成必然
　　近来，楼市盛传明年二套房贷首付比将提至50%，尽管目前银监会等予以否认，但是有业内人士表示，"二套房贷首付比提至五成"并非全属空穴来风。从现实情况看，既然此前近10个月的楼市繁荣与二套房贷政策的微调密切相关，那么执行"二套房贷首付比提至五成"的政策，挤压泡沫的效果也将会立竿见影。历史经验表明，银行的二套房贷政策是抑制投资投机性购房最重要的环节，它也是2007年导致楼市出现"拐点"的关键因素。因此，专家普遍预测，如果要切实防范各类住房按揭贷款风险，引导楼市重返调整通道，银行收紧二套房贷或成必然。
　　对于楼市未来可能出台的新政策，中国指数研究院副院长陈晟表示，国务院"12.14"会议指出，要综合运用财政、土地和税收政策调控房地产市场，现在几个"靴子"都已落地，就差信贷了。他相信货币和财政金融方面也会出细则，"这将是一个组合性的政策"。上海易居房地产研究院杨红旭也认为，未来的收缩政策还有三种选择：一是针对大户型，推出高档房的物业税，并极有可能在部分城市试点实施；二是对外资购房可能会重新紧缩；三是转售房子的个人所得税，也可能会从严征收。

二、午间行业、板块类最新传闻
    机构看好农业板块
　　据农业部监测，2009年12月14日-18日，国际市场食糖、玉米、小麦和棉花价格环比上涨，大米、大豆和棕榈油价格持平，豆油价格略有下跌。大通证券维持农业板块"增持"评级。维持南宁糖业（000911），绿大地（002200），顺鑫农业（000860）"增持"评级。

    消费类板块明年仍将处于黄金周期
　　除了主流资金的运作外,今年板块轮动特征比较明显。考虑到政策继续转向刺激消费，受益于此商业等消费类板块仍将存在机会。鉴于刺激政策采取逐步增强的策略，那么零售行业受益的次序将依次为家电IT连锁、超市、百货。从整体看，经济基础决定消费水平，居民人均可支配收入的提升、高速城市化进程的持续、人口红利，都将支持商业零售进入黄金周期。人均收入过3000美元是商业零售进入黄金周期的标志，未来5-10年农村消费将向城市消费看齐，迈向金银珠宝、化妆品以及家用设备、汽车等耐用消费品时代；城市消费将向发达国家看齐，迈向住房、医疗护理、休闲娱乐、文化艺术等服务性消费时代。在专业化细分化的领域里，宏图三胞等可谓是其中的翘楚。宏图三胞选择的是一条IT连锁零售业道路。如今宏图三胞已连续三年在全国IT连锁销售行业中排名第一，销售网络主要覆盖苏、沪、皖等地区。其控股股东宏图高科曾表示，下一步的扩张重点将在北京、浙江和安徽等地。建议投资者关注估值合理、治理较好且有扩张能力的的公司，如苏宁电器、宏图高科、百联股份、东百集团、欧亚集团、鄂武商、新华百货等。

    整合提速 医药股迎来投资机会
　　时隔半年，上实系重组终于有了突破性进展。12月25日，上海医药（600849）吸收合并上实医药（600607）和中西药业（600842）及非公开股份购买资产的方案获得了证监会有条件通过，这也标志着上实系打造"医药航母"事宜进入到正式实施阶段。之前，业内广泛预计，上实系医药产业整合方案最快也要在明年1月上旬获批。但12月25日，证监会便做出了审核批准。这让市场对年末重组题材频频落地的预期再次升温。日前，"太极系"三只医药股因传闻重组而掀起一轮爆炒，虽然之后相关公司纷纷澄清，但业内仍认为，这只是时间问题，重组整合将是必然。此外，东北证券分析师宋晗还指出，国药系（涉及天坛生物、国药股份、一致药业）、华润系（涉及三九医药、东阿阿胶、双鹤药业、万东医疗等）、华立系（涉及华立药业、昆明制药、武汉健民）、山东系（涉及鲁抗医药、新华制药）、广药系（涉及广州药业、白云山A）等均正在整合或存在即将整合的预期。

    银行股：长期吸引力凸现
　　12月22日央行、银监会、保监会和证监会联合下发《支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》，按照中央经济工作会议决策，就2010年金融服务的各项工作侧重点进行了具体部署。申银万国给予行业"看好"的评级，由于基本面缺乏明显的催化剂，银行股大幅跑赢市场的时机尚未到来，投资者还需等待。目前的股价对于长期投资者将会更有吸引力。预计2009、2010年上市银行可实现净利润增长10%和26%，实现ROE16.9%和17.8%。行业催化剂来自两个方面：1、经济超预期复苏带来的净息差回升幅度超预期将是2010年上半年投资银行股的重要关注方面；2、下半年对于加息临近的预期将对银行股构成更大程度的利好。选股方面，优选2010年有望在净息差方面回升幅度较大、目前拨备充分、拥有充足资本金支持发展、ROA较高的资本节约型银行，推荐兴业银行和招商银行。

 
三、午间私募内部交流最新传闻

据传,新华都拟收购奇龙5家门店

据传,五矿集团与湖南有色集团战略重组协议近期将签约

据传,通威股份本周有重大重组利好消息公告

据传,曙光股份预控股成都客车股份有限公司

据传,高鸿股份电信科学技术研究院入主公司后产业向通讯科技转型，作为中国3G通信设备商，公司的ATM产品进入门槛高遭遇价格战的可能性小，为中国移动提供电信增值业务平台，成为入围中国移动的彩信平台提供商之一，依托联通、铁通开展电信增值业务已产生收入。