【今日市场大势研判】反弹力度及空间均有限！

昨日盘面：上周五的再度下跌似乎早有预料，周四的形态之恶劣将短期的各方信心打破，而周五的再度低开低走预示着短期的震荡告一段落，尽管银行、券商、煤炭石油等权重板块一度合力护盘，但因地产、有色金属等板块跌幅巨大，两市股指依然震荡下滑。截止收盘，沪深大盘双双再收长阴，跌停个股近20只，恐慌情绪再度升级。

今日研判：为抑制股市泡沫的产生，管理曾动用了加速发行新股的调控手段，上周10只新股已申购，本周又有11只新股发行申购，用加大发行量和发行速度来完成年内50只新股发行的任务。股市和楼市本无太大的联系，但这两个市场是今年投资者首选的市场，投资见效快。的确，楼市的火爆催生了一大批暴发户，而股市也走出了一年的慢牛行情，有资料称，在今年的慢牛行情中有近六成的中小散户处于赢利，这有别于前几年。股市和楼市的投资热，引发管理层的干预。调控房价打出第一拳，目的是使楼市降温，房价下调。有形之手也殃及了股市中的地产股，多数地产股开始快速下跌，导致股指连连受挫。目前股指在快速寻底之中，可国字头扎堆过会力求年前IPO，过量的新股发行最终将会使市场失血，也同时会产生由量变到质变，不能不引起高度关注。市场需要的是休养生息，新股的发行也需要在一个较为宽松的环境中进行，不能搞一窝蜂式的大跃进，只有在大河有水小河满的条件下循序渐进，才能维持市场的稳定，不然，太大的负荷造成的最终结果将会产生变形效果，将会是后面发行的新股陷入停滞期，这样的教训不是没发生过，我们仍应引以为戒。相信，管理层能正确处理新股发行与市场之间的关系，使二者相得益彰。目前股指已退守到60天线，周线失守10周线使得周线KDJ三线处在发散态势，日线虽KDJ指标已下压低位，J值触0位，但MACD指标绿柱加长，开口扩大，短线仍有下探的要求，股指已跌破1664点以来构成的上升通道的下轨支撑，今年11月2日最高点3077点和11月3日的最低点留有一个点的调空缺口未补，根据缺口理论，一般性的缺口都需被回补，为此，股指先应回补该缺口位。消息面周末仍没有明显利好出台，较为主要的有：一，地产融资申请积压国土部，证监会暂缓审核。二，住建部长约见200副市长。三，完善新股发行制度，建立转板退出机制。四，国字头扎堆过会，力求年前IPO。五，国资委直接持股明年实施。六，高铁重描区域经济版图。综合来看；由于股指短期跌幅过大，权重股调整的也较为充分，除地产外大都处跌不动地步，加上股指偏离5天线过远，日线KDJ指标也处低位，地产股再惯性下跌也有反弹要求。为此，今天股指在下破60天线及3100点关口后，技术上有个反弹的要求。鉴于投资人担心股指目前是否性质发生变化，担心扩容的压力，担心年前发动行情概率小。反弹也只会引发抛压增多。今天技术引发的反弹的力度就会不大，可参与性就差。后期股指仍有回补3077-3078点的缺口及考验20周线的要求。今天压力位在3130点，支撑位在3085点，仍以观望等待为宜，只有等成交量沪市缩至1000亿以下，日线KDJ三线连续钝化才能进场。

操作策略：观望为主！

【关注热点】铁矿石价格创出反弹新高关注相关受益股(名单)

近日，铁矿石现货价格以106.9美元/吨的价格创下了今年的反弹新高，这相比2009年~2010年年度合约价格水平高出47%，而今年3月末现货铁矿石价格曾跌至59.1美元/吨的最低点。中银国际行业分析师许民乐告诉《每日经济新闻》记者，近期铁矿石快速上涨与国内对于钢铁的强劲需求，和印度出口到国内的供应中断有关。在国内基建、房地产、汽车、家电和机械制造快速恢复的带动下，对于铁矿石的需求快速增长，而前期印度铁矿石一直维持出口的局面也被打破。许民乐指出，铁矿石创反弹新高对于国内铁矿石个股受益较大，同时前期国内大型钢企宝钢和武钢提价，已基本覆盖了铁矿石等原材料价格上涨带来的成本压力，投资者可关注钢铁类个股。

印度首次进口铁矿石

国元证券(000728)行业分析师苏立峰告诉记者，今年以来，受到国际铁矿石大幅下挫的影响，原本不具有竞争力的印度铁矿石反而成为抢手货，年初以来一直受到市场的青睐，从印度的铁矿石进口数量也在持续增长，然而这种情况在12月以来被打破。力拓近期宣布与印度达成首笔铁矿石出售协议，业内分析师认为，印度进口铁矿石或与该国铁矿石需求量日益增加和其自身铁矿石质量下降有关。12月，力拓表示将有一批总量为16万吨的铁矿石到达印度钢企埃萨尔钢铁公司，这是印度首次向力拓进口铁矿石。埃萨尔已经向力拓表示，希望从后者确保最多达300万吨的铁矿石货源。苏立峰认为，印度从铁矿石出口国转为进口主要是有两方面原因：一方面，受益于汽车、建筑及基础建设等需求的拉动，印度钢需量呈现快速增长的态势，这与国内钢铁业的现状也非常相似。印度是由国内需求带动的经济体，全球金融风暴对其影响有限，未来钢铁的需求仍会呈现稳定增长态势；另一方面，印度铁矿石质量近年来呈下降趋势，60%品味以下矿种逐渐增加，其中还掺杂大量的非铁矿杂物，这就导致了印度要向铁矿石出口国寻求高品位的矿石以满足国内日益增长的需求。而在目前全球铁矿石需求都处于快速恢复时期，印度对于中国出口的铁矿石也相应的减少，铁矿石的涨价在所难免。

国内钢企纷纷提价

然而就在投资者担忧铁矿石等原材料上涨，将给钢铁企业带来较大压力的同时，国内各大钢厂早已上调了出厂价。钢厂调价方面，宝钢涨价超预期，同时掀起新一轮国内钢厂涨价潮。宝钢在上周公布的2010年1月份价格政策中，大部分钢铁产品价格上调300~600元/吨。作为国内最大的钢铁企业，宝钢具有较强的市场影响力，是市场的风向标，其调价政策往往成为其他钢厂的方向。此后，武钢也上调了出厂价。业内人士预计其他钢厂也将上调订货价格，进而对市场形成支撑。许民乐认为，从目前国内各大钢厂的调价幅度来看，不仅覆盖了成本上涨所带来的压力，还扩大了钢企的利润空间，如果后期铁矿石价格持续攀升，国内各大钢厂的调价步伐也会随之加快。业内分析人士认为，从铁矿石创出年内反弹新高来看，投资者可关注国内铁矿石以及参股铁矿石个股，如金岭矿业(000655)、广东明珠(600382)和西藏矿业(000762)，以及上市公司拥有铁矿山的，如凌钢股份(600231)、西宁特钢(600117)、酒钢宏兴(600307)等；还有就是大股东拥有国内外矿山股权、有资产注入预期的企业，如宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)、太钢不锈(000825)等。

【私募动态】行情重心下移 私募跨年度布局转防御

本周A股市场连连下跌，上证指数再度跌穿3200点大关，直逼3100点，市场资金外逃坚决，不少私募人士认为A股的跨年度行情希望渺茫，开始转换策略，以防御为主。

　　规避而不是抄底

　　“现在的行情，还是需要投资者去规避，而不是想着去抄底。”广州私募基金人士黎仕寓指出，本周四大盘在一根中阴线后，直接打穿30日均线，技术面上分析，市场很可能就会陷入一个中级别的调整，中级别或许将是一次比较彻底并且历时比较长的调整。“跨年度行情也只能是一个奢望了。”黎仕寓说。

　　在操作上，黎仕寓在本周也已经全部空仓。“短期市场有可能调整到2700点左右，而个股即便有行情，也只是很短暂的。”黎仕寓表示,对2010年的整体布局会等到明年春节过后再进行。

　　上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴也认为，市场行情的重心已经下移，而反弹上升通道趋弱。“在现在的市场中，大比例持有股票都是赔钱的，现在要么就轻仓选择几只优势品种，要么就干脆清仓。”迈克吴说。

　　上海私募基金人士陈晓阳则认为，市场的扩容节奏加快，大小非疯狂减持，再加上进入12月中旬各路机构基金纷纷进入结算期，做多欲望明显不强，更多的是在逐步清算获利品种，以后调整仓位结构为明年做打算。短线资金面短缺，再加上市场人气涣散，不利于短期大盘的再度转强。

　　“在这样的一个市场特征之下，要想股指迅速转强已经不现实。不过当前政策导向以及经济复苏预期之中的股市，继续大幅下行的空间有限。”陈晓阳表示，当前在操作上会尽量减轻仓位以规避风险。

　　寻找补涨机会

　　成都鼎陶朱辉投资管理公司投资总监段焰伟虽然也表示不看好2010年的市场行情，认为2010年市场风险会加大，但他同时认为12月下旬的行情会比较乐观，认为市场继续下行的空间不大，当前是布局2010年年初行情的时机。

　　段焰伟指出，目前看来，以创业板股票为首的中小盘股票估值严重偏高，这类股票存在很大的泡沫，使得2010年市场存在较大的风险。但在看到风险的同时，段焰伟表示2010年年初市场也还存在着最后一波行情。

　　“2010年年初的机会将是涨幅严重滞后的大盘蓝筹股带来的补涨性质的交易性机会。”段焰伟认为，2010年年初大盘蓝筹股将会出现整体补涨，目前市场在调整一段时间之后，正好是布局时机，他表示当前保持比较重的仓位，等待2010年年初行情的到来。

　　本着防御为主的投资策略，段焰伟目前配置的重点为证券和铁路基建行业。段焰伟指出，这两类股票涨幅都不大，证券类股票将受益于股指期货，而铁路基建在未来2~3年景气度也会很好。

“但在大盘蓝筹股补涨结束之后，我们有可能会作出清仓的决定。”段焰伟表示不看好明年大盘蓝筹股补涨行情过后的市场走势，已经充分做好了应对困难的准备，市场机会不好的情况下，会清仓来规避系统性风险。

【潜力股推荐】大唐电信(600198)：投资评级：买入：期限：短线

3G概念：公司控股股东为电信科学技术研究所，是TD-SCDMA标准的研制单位。兄弟公司大唐移动拥有TD-SCDMA标准自主知识产权，多接入EPS产品研发及产业化项目列入08年新一代宽带及网络通信产业话专项。而公司与国际电话数据传输公司签署协议，在国际电话数据传输公司所拥有的股票全流通的前提下，后者将其开发的并在公网上试运行的3G技术转让于大唐电信。产业前景：09年1月7日，工信部为三大运营商发放3G牌照，中国移动获的TD-SCDMA牌照，中移动已经制定了未来三年发展计划，规划在2011年之前再建10万个基站，争取TD基站总数达到14.5万个，覆盖全国95%以上的地级市。 

【潜力股推荐】金岭矿业(000655)：投资评级：买入：期限：短线

公司以铁精粉、铜精粉、钴精粉的生产销售和机械加工为主业，业绩稳定增长。目前公司的经营性资产是以铁矿石采选为主，其中优质资产包括铁山辛庄矿区、侯庄矿区、选矿厂等。由于我国经济持续快速发展，钢材市场需求旺盛，钢铁行业产销形势良好，钢铁企业对铁矿石等原材料需求大幅度增长，致使国际铁矿石价格持续涨价，受此影响，国内铁矿石价格也随之不断攀升，公司主要产品铁精粉价格大幅攀升。重大资产重组完成后，公司将拥有铁山辛庄矿区、侯庄矿区和召口矿区，公司资产和人员将大幅度增加。

【潜力股推荐】中国石化(600028)：投资评级：买入：期限：中线

公司在中国成品油生产和销售中的主导地位，是中国最大的石化产品生产商。公司中国最大的一体化能源化工公司之一，在中国经济增长最快的区域拥有战略性的市场地位，一体化的业务结构拥有较强的抗行业周期波动的能力。公司是中国最大的石油产品和主要石化产品生产商和供应商，也是中国第二大原油生产商。公司炼油能力排名世界第三位；乙烯产能排名世界第五位；成品油销售网络不断完善，自营加油站数量达到2.8万座，排名世界第三位。

【异动个股】新大洲(000571)

公司是一家主要经营煤炭采掘、物流、电动车和房地产开发等业务的企业。年报显示，公司08年实现净利润0.5亿元，较上年同期增加104.7%，增长势头良好。公司还积极进军煤炭开采领域，前期收购了内蒙古五九集团78.82%股权和牙克石煤矿82.07%股权。五九集团08年全年生产原煤155.88万吨，销售原煤147.92万吨，为公司贡献净利润3495万元。公司参股的大连新源动力股份有限公司是中国第一家致力于燃料电池产业化的股份制企业，其以实现燃料电池商业化为己任，注重市场需求产品的开发与实用化验证，开发出不同领域需求的质子交换膜燃料电池电堆模块及其操作系统、燃料电池检测仪器、设备、燃料电池核心部件等产品，其产品广泛应用于客车、轿车、中巴车、浏览车等方面。

【异动个股】重庆路桥(600106)

公司经营的"三桥两路"资产优良，经营业绩持续稳定。"三桥"收费到期还有4-15年的时间，公司重大投资项目嘉华嘉陵江大桥将增加公司路桥的收费收入。公司持有重庆银行的股份17133.97万元，占其总股本的8.48％，2008年该行总资产为562.38亿元，实现净利润6.55亿元；另外，此前公司对益民基金投资2500万元，占其总股本的25%(2009年6月办理完转让益民基金全部手续，实现收益4375万元)；公司还投资西南证券1000万元，持有其股本500万元，在市场回暖的情况下，公司有望获得超额收益。

【异动个股】石油济柴(000617)

公司是石油系唯一的动力制造企业，是国内非道路用中高速中大功率柴油机和气体发动机的主要生产商，主导产品济柴牌发动机，广泛适用于石油钻探、工矿机车、工程机械、舰艇渔船及发电设备，是国家军工等要害领域和场合的重点选用产品。在机械钻机领域，公司产品继续保持垄断地位。在电动钻机领域，新型动力产品快速进入各大油田中高端产品市场，已初步形成样板市场的规模化，其垄断优势为公司利润提供了强有力的保障，想象空间巨大!值得关注的是，公司持有宝鸡石油钢管有限责任公司38%的股份。后者是中国石油管道建设的骨干企业，也是规模最大、品种最全、实力最强、市场占有率最高、最具成长性的专业化焊管公司。公司现由六个部分组成，在国内管线市场上占有率始终保持第一，为石油天然气工业的发展做出了贡献。参与西部大开发标志性工程“西气东输”管道建设，2006年，成功中标印度“东气西送”管线60万吨，创造了国际上一次性中标最大的钢管制造合同，创造了中国石油装备制造企业产品出口的最高记录。此外，公司还进军高端配电柜产品领域。公司正成长为中国石油管道建设的龙头企业!

【异动个股】亚泰集团（600881）

区域市场水泥供需状况良好，公司自建、收购并举、产能快速扩张；房地产土地储备丰厚，新项目陆续开工，发展空间较好；金融股权投资关注旗下券商整合，吉林银行上市进程，对非银行金融机构的投资动作。资源储量稳中有增(1)受东北振兴、基建投资加快拉动，水泥需求5年内有保障；(2)公司募投项目于2009年相继投产，年内产能扩张。除刚刚公告的新时代水泥外，对其它意向并购水泥企业也在考察和洽谈中。预计2009年全年水泥销售量为1200万吨，同比增加近50%，2010年还能实现30%左右的销售增量。(3)水泥深加工骨料、商混全部达产后可消费水泥1000万吨创造了新的利润增长点。地产业务公司土地储备丰富，目前保守计算公司土地储备100万平方米。未来将加快在天津等外埠地区地产项目的建设进度。公司预计今明两年地产结算面积分别为10万平米和15万平米，未来发展空间巨大。金融股权投资未来东北证券和江海证券的整合存在可能，吉林银行的上市工作也在积极推进中。公司还将进一步探索对非银行金融机构的投资，以及资产证券化方面工作，使公司在金融领域的投入和发展实现更大的突破。盈利预测和评级预计公司2009-2011年EPS分别为0.38元、0.48元和0.60元，对应最新收盘价7.86元的动态PE分别为21倍、16倍和13倍。按照分业务测算，公司估值应为9.00元，较现价有15%左右的空间，给与“增持”评级。