金风科技（002202）业绩高增长符合预期，2015年有望再创辉煌

　　公司2014年盈利18.30亿，同比增长327.85%符合预期：公司发布2014年业绩快报，全年实现营业收入177.04亿元，同比增长 43.84%；实现归属于上市公司股东的净利润18.30亿元，同比增长327.85%，对应EPS为0.68元。据此测算，公司2014年第四季度单季实现营业收入70.84亿元，同比增长36.50%，环比增长15.19%；实现归属于上市公司股东的净利润6.35亿元，同比增长164.81%，环比减少26.55%，对应EPS为0.24元。公司曾在三季报中预计全年盈利区间为17.11-19.24亿元，同比增长300%-350%；快报业绩与之一致，完全符合我们和市场的预期。考虑到2014年一季度净利润仅有5080万元，基数较低，结合行业的景气程度与公司的经营状况，我们预计公司2015 年一季度业绩有望迎来数倍增长。

　　风机销售预计约4GW，风场转让贡献投资收益：风机制造业务方面，根据中国风能协会的统计，公司2014年风机装机规模约4.4GW（吊装口径，预计发货数据略高一些），市场占有率19%，龙头地位稳固。除去自建风场所用风机，公司确认销售收入的风机量约4GW，同比增长约37%。风机量价齐升、成本下降促进毛利率大幅提升至25%以上，预计净利率约7%-8%，贡献11亿左右的净利润，是 2014年业绩高增长的主要来源。风电场业务方面，由于2014年来风情况并不理想，公司风电场稳定之后方才转固，预计2014年的发电收入略超10亿元，贡献净利润约3亿元；联营合营风电场贡献投资收益约1亿元，而澳大利亚风电场的转让，预计贡献了超过3亿元的投资收益，对2014年业绩增厚明显。

　　2015年抢装潮持续，2016年需求有保障：据中国风能协会初步统计，2014年国内风电新增装机容量23.35GW；根据能源局的数据，2014 年国内风电新增并网容量19.81GW，两者均创下历史新高，进一步验证了行业的景气。2014年下半年装机明显提速，一方面表明运营商盈利改善有动力加大风电场投资，另一方面也表明运营商对上网电价的下调有充分的预期。根据我们的统计，2014年底已核准未建成项目约50-60GW，其中前三类资源区的项目接近25GW，这些项目有动力在2015年内并网以锁定高电价，2015年上半年预期出台的配额制有望进一步强化抢装势头，预计2015年装机规模有望达到25GW。同时，未下调电价的IV类资源区将有效保障2016年及之后的需求，更何况前三类资源区电价下调后仍具投资吸引力，而配额制再添强大的驱动力。即将启动的海上风电，为国内风电市场打开了新的增长空间，有利于提升整个风电板块的估值。

　　风机霸主市场份额提升空间大，2015年风机盈利水平将有新突破：公司凭借先发优势奠定领先地位，依托技术优势打造质量第一品牌，秉承服务理念，形成专业性强、响应速度快的服务体系，已成为国内风机制造的绝对霸主。未来海上风电启动、风电开发向低风速地区转移、哈密风电基地二期项目推进、“一带一路” 战略实施，都将全面助推公司持续提升国内市场份额；结合海外风机巨头在本土市场40%-50%的市场份额，我们预计未来公司在国内新增装机的市场份额有望从2013年的23.3%快速提升至30%以上。公司新品2.0MW首台样机于2014年4月成功实现并网，这也是目前全球同功率级别风机中单位千瓦扫风面积最大、超低风速区域发电能力最强的机型，目前深受客户认可；数据显示，2.0MW机型三季度新增待执行订单130MW，另有中标未签订单146MW，新品放量速度超预期，有助于公司进一步提升市场份额。同时，公司国际化战略逐渐进入收获期，风机出口量快速增长，并有望成为国家“一路一带”战略的实际受益者。综合判断，2015年公司风机销量（不含自建风场使用）有望从2014年的约4GW持续增至5GW左右，价格仍处于上升通道，量价齐升为公司创造了巨大的盈利弹性；同时，原材料价格走低、公司研发优势与管理优化将促进制造成本继续下降，我们预计2015年风机毛利率将从2014年上半年的25%提升至接近30%，2015年风机制造业绩将继续超预期！

　　风电场盈利2015年起将迎来持续高增长，新能源发电巨头值得期待：公司风电场业务从BT模式战略转向BO模式，该模式具有长期稳定的收益；正常情况下，毛利率、净利率、ROE分别高达60%、30%、20%。公司2014年中期权益装机已超过1.4GW，2014年底预计可达1.7GW，这将成为 2015年重要的利润增长点。由于2015年底上网电价下调在即，公司将加速沉淀风电场资产，2015年底权益装机规模有望接近3GW，我们预计 2015-2016年风电场利润增速将分别高达70%、50%。值得一提的是，赤峰鑫能99MW（公司控股90%）与吉林同力99MW（公司联营持股 51%）风场虽在2013年已公告转让，但尚未确认投资收益，我们预计这1-2亿元的转让收益有望在2015年确认。公司项目资源丰富，融资能力强大，管理能力卓越，三大核心竞争优势皆备，风电场项目盈利性显着优于行业平均水平。按照0.3-0.4元/W（即3-4亿元/GW）的盈利水平测算，公司在“十三五”期间有望完成8GW风电场权益装机规模，届时每年可贡献净利润约30亿元；公司在成为全球风机霸主的同时，亦将成为国内新能源发电巨头。

　　管理层认购增发，彰显坚定信心：公司拟以8.87元/股直接向8位高管、通过集合资产管理计划向部分高管及员工非公开发行A股股票4095.3万股并锁定3年，彰显高管与员工对于公司未来发展的坚定信心。

　　投资建议：预计公司2014-2016年EPS分别为0.68元、1.03元和1.38元，业绩增速高达328%、51%和34%，对应PE分别为21.5倍、14.2倍和10.6倍，维持公司“买入”的投资评级，目标价20元，对应于2015年20倍PE。

　　风险提示：风电行业复苏不达预期；风机价格竞争超预期；公司风电场业务不达预期。

　　新文化（300336）业绩保持增长 发展态势极值期待

　　业绩符合预期水平，电视剧业务保持稳健，电影业务成长势头良好，共同推动营收实现了较快增长。公司实现了主营电视剧业务的稳健发展，2014年度公司共有11 部参与投资、制作的电视剧取得发行许可证，与2013年数量相当，后期规模仍有突破空间；电影业务正式纳入公司业务版图并取得良好开端：参与投资的《一生一世》成2014年中秋档最卖座华语片，公司全年参与投资及宣发的电影总票房达3亿元左右，带动了营业收入及利润的增长。整体上看，2014电视剧行业受 “一剧两星”、“五个一”工程剧目插播等政策2014年相关企业短期都一定程度受影响，但在此状况下公司依旧保持增长，彰显了良好的发展态势。

　　综艺栏目、新电影项目继续发力，郁金香及达可斯的并购已正式落地，公司战略布局日渐清晰。公司确立了“内容”、“渠道”及“技术”三驾马车并举的发展战略，各个方向开始迅速落地，部分重磅产品陆续推向市场，综艺方面《两天一夜》及《造梦者》分别于2014年11月及今年1月播出，取得了较高的收视率及市场热度，今年综艺的持续突破非常值得期待；电影方面，由成龙、范冰冰等主演的中美合拍影片《Skiptrace》公司将参与该片全球票房分成并享有海外发行权与优先回收权，预计2015年公司电影收入有望得到集中释放。同时，郁金香传播和达可斯广告均已于2014年12月底完成过户手续，为公司内容营销提供强力支撑。而在技术端公司已与3DIMP合作，IP方面与韩国大宇资讯合作，在游戏与影视的IP融合方面有很大想象空间。公司产业链趋于完善，发展格局已经焕然一新。

　　维持推荐。在不考虑后续外延预期的情况下，我们预计公司2015/2016年eps为1.08/1.32元，当前估值及市值具备较高的安全边际，员工持股计划实施带来正向激励，同时公司发展具备很大向上弹性，维持推荐评级。

　　隆基股份（601012）公司动态报告：业绩同比大幅回升，发展前景继续看好

　　2014 年，公司共实现营业收入 36.80 亿元，同比增长 61.38%；实现归属上市公司股东净利润 2.94 亿元，同比增长 313.85%；实现每股收益 0.55 元。公司业绩基本符合预期。

　　报告期内，公司主营业务单晶硅片产品实现销售 4.36 亿片，同比增长 62.6%；实现营业收入 31.59 亿元，同比增长 69.76%；毛利率同比增加了 5.52 个百分点，达到 17.49%。截止到 2014 年底，公司的单晶硅棒和硅片年产能均达到了 3GW。算上定增项目的规划，预计到 2015 年底公司硅棒产能将超过 4GW，实际销售量将达到 3GW，同比增长 50%左右。 公司硅棒的产能增长目标是 5GW，因此在 2015 年以后的产能也仍有快速增长的潜力。

　　报告期内，公司继续巩固在台湾、韩国、日本等海外市场的竞争优势地位，客户响应能力及服务能力进一步增强。全年单晶硅片（折标准片）出口销售海外市场 1.55GW，占全年销量（含受托加工）的 77.05%。据 2014 年海关出口统计数据显示，公司产品出口占我国单晶硅片出口份额的 37.4%（按金额计算）， 牢牢占据单晶硅片出口份额第一的位置。

　　在产能大幅扩张的同时，公司的工艺技术水平同样取得了不俗的成绩。报告期内，公司通过多次拉晶技术、金刚线切割技术、细线化和薄片化等技术的应用使公司的非硅成本同比降低 了12.79%。公司目前正在全面导入生产的单晶快速生长技术将实现单晶生产速率 30-40%的提升，不仅大幅缩短了长晶时间，提升了单炉产能，还有效改善了单晶性能，在降低成本的同时提升了产品品质。

　　预计公司 2015、2016、2017 年的 EPS 分别为 0.88、1.24 和 1.60元，对应 2015 年 2 月 25 日收盘价的市盈率分别为 30、21 和 16倍。公司作为国内单晶硅片的龙头企业，今后几年的业绩有望实现持续快速的增长，发展前景继续看好。因此我们维持对公司增持的评级。

　　风险：单晶硅片产能释放低于预期风险；市场系统风险。

　　◆ 牛股提示：

　　天津磁卡（600800）周五上涨10.07%公司以卡类产品及其配套机具和应用系统、有价证券产品、各种包装装潢等三大类产品为主业，是天津市和中国制卡行业首家上市企业。公司卡类产品现已发展到集网络开发、系统集成、机具配套、制卡销售四位一体的发展模式，并被广泛应用于金融、保险、交通、医疗、通讯等各大领域。消息面上，交通部将推进交通一卡通项目。二级市场上，该股午后放量涨停，短线八连阳，自贸区概念亦受到关注，波段参与。数据显示周五该股的 DDX为2.299，大单金额为10557.61元。

　　盛屯矿业（600711）周五上涨9.98%公司主营业务为有色金属矿山采掘、有色金属贸易、IT设备贸易和技术服务业。伴随着增资扩股及收购兼并，公司成功地完成了主营业务向有色金属行业的战略转型。此外，公司通过设立参股子公司盛屯股权投资，为上市公司收购矿业资产并注入上市公司。消息面上，公司2月17日公告，2014年净利润1.5亿元，同比增长超四成。二级市场上，该股今日再度冲击涨停，羊年强势三连阳，量能持续放大，持股需谨慎。数据显示周五该股的DDX为3.061，大单金额为24361.55万元。

　　掌趣科技（300315）周五上涨10.01%公司主营游戏开发、发行和运营，是中国领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商。公司凭借自主研发的手机游戏渠道分发等技术，建立了自有游戏平台，与900多家游戏推广渠道及100多家国内外游戏开发商建立了长期友好的合作关系，产品已进入东南亚和欧美市场。另，公司拟43亿收购3家游戏公司；今年大力布局互联网平台。二级市场上，该股今日再拉涨停，短线强势五连板，补涨需求强烈，短线暂持有。数据显示周五该股的DDX为0.166，大单金额为2410.62万元。

　　沙钢股份（002075）周五上涨10.01%公司主营空调制冷用铜管、铜水管及管件和铜合金系列产品的生产和销售，是我国内螺纹管、铜水管、拉制黄铜管、热交换器用铜合金管的行业标准起草单位之一。公司前身为ST张铜，2010年通过资产重组购买沙钢集团控股的淮钢特钢63.79%股权，获注盈利能力较强的优特钢资产。消息面上，控股股东转让公司55.12%的股权。二级市场上，该股年后复牌连续涨停，股权变动引发关注，今日有所放量，后市不宜追高。数据显示周五该股的DDX为951.17万元。

　　◆ 熊股警示：

　　浙江东方（600120）周五下跌2.72%公司是浙江省国际贸易集团旗下核心成员企业，主要经营国际贸易、房地产开发及投资业务。其中国际贸易为传统主业，以出口纺织品服装和进口机械设备、原材料为主，贸易活动覆盖全球。此外，公司还参股海康威视、华安证券、广发证券、永安期货等，并逆势进军太阳能领域，意在类金融业务。 另，公司将于4月3日披露2014年度业绩。二级市场上，该股今日继续走低，此前连续三日遭遇融资净偿还，暂观望。数据显示周五该股的DDX为-0.406，大单金额为-5131.74万元。

　　凤凰光学（600071）周五下跌1.50%公司是中国光学行业第一家上市公司，也是我国光学行业中最大型的光学仪器生产企业，在照相机、光学元件领域居行业首位，目前已形成单月光学镜片产量最高能达到1600万片的光学加工能力。去年6月20日，公司大股东变更为中国中电海康集团，后者主营安防监控、智能控制和智能照明等。另，公司2014年预亏约1亿，将被退市警示。二级市场上，该股今日冲高回落，股价上行遇阻，盘中抛压显现，谨慎参与。数据显示周五该股的DDX为-0.850，大单金额为-3567.53万元。

　　众合机电（000925）周五下跌3.48%公司主营轨道交通、烟气脱硫环保、半导体节能材料三大主业，已成为网新集团“绿色智慧城市”建设群体中绿色单元建设的核心企业。公司轨道交通产业的主导产品信号控制系统是保证车辆安全运行的关键系统，技术的复杂性和安全性能的超高标准使其具有一定的行业进入壁垒。消息面上，大股东网新集团竞购资产或卖给日方。二级市场上，该股今日呈现低位窄幅震荡，印证26日的判断，短线趋弱，逢高减持。数据显示周五该股的 DDX为-0.194，大单金额为-1349.01万元。

　　鲁丰环保（002379）周五下跌1.74%公司为家用和药用铝箔加工龙头企业，主要从事的业务为高品质铝板带箔产品的开发、生产和销售，未来将主攻环保新型材料研发等，逐渐发展成为一家大型综合性的环保科技企业。值得一提的是，公司铝箔产品均为可降解亦属于环保产品。另外，公司日前下修2014年业绩预告，预计全年亏损约为2.6亿至2.9亿元。二级市场上，该股周四放量涨停，今日震荡收低，量能继续放大，维持26日的判断，持股需谨慎。数据显示周五该股的DDX额为-7872.69万元。

　　3月2日 最新深圳红岭私募信息汇总【独家】

　　传闻：保利地产：与保利置业合并仍在研究中

　　传闻：东方通：正做虚拟化软件相关产品升级

　　传闻：新国都：互联征信子公司在注册过程中

　　传闻：燕塘乳业：日产600吨生产基地在建中

　　传闻：天华超净：募投项目厂房主体建设完工

　　传闻：东华软件：健康乐将接入300多家医院

　　传闻：中工国际：与ULF公司合作项目已暂缓

　　传闻：冠农股份：向顺丰嘿客供应红枣葡萄干

　　传闻：烽火电子：姜潭工业园一期工程已竣工

　　传闻：腾邦国际：将设计旅游资源要素的众筹

　　传闻：杉杉股份：持股春天融合等拟上市公司

　　传闻：中利科技：已在介入家庭民用光伏市场

　　传闻：飞亚达A：四部门联合发布关于加快推进我国钟表自主品牌建设的指导意见

　　传闻：科大讯飞（002230）一季度将有搭载讯飞车载系统新车上市

　　传闻：佳士科技（300193）机器人产业基地一期工程计划年底试生产

　　传闻：露笑科技（002617）伯恩露笑计划扩量蓝宝石

　　传闻：雪迪龙（002658）获环境监测大单，2780万中标全国污染源监测建设项目

　　传闻：长安汽车（000625）2015款CS35三月将正式上市

　　传闻：金龙机电（300032）震动控制变频电机在研发中

　　传闻：两会渐进，“一带一路”顶层设计引市场猜测，关注工程机械生产龙头企业三一重工（600031）。

　　传闻：国家重点研发计划干细胞与转化医学重点专项实施方案发布，干细胞概念股：国际医学（000516）、中源协和（600645）、复星医药（ 600196 ）、友好集团（600778）。

　　传闻：苹果春节新品发布会或于3月9日召开，三四月将迎来多重催化剂。Apple Watch概念股：环旭电子（601231）、立讯精密（002475）、九安医疗（002432）、三诺生物（300298）；苹果无线充电概念股：深桑达A（000032）、顺络电子（002138）、雷柏科技（002577）、信维通信（300136）；Apple Pay概念股：新大陆（000997）、新国都 （300130）、证通电子（002197）、东信和平（002017）。

　　传闻：外媒称美英入侵手机卡，信息安全概念股：蓝盾股份（300297）、任子行（300311）、浪潮信息（000977）、卫士通（002268）。

　　传闻：我国将建一批空军青少年航空学校，航空培训概念股：海特高新（002023）、川大智胜（002253）。

　　传闻：据悉，石油天然气体制改革是今年我国能源领域改革的重要事项之一，相关改革方案已在研究制定中，最快有望今年上半年 出台。油改概念：潜能恒信（300191）、泰山石油（000554）、上海石化（600688）、准油股份（002207）、大庆华科（000985）。

　　传闻：近日，某论坛曝光了一张照片，照片显示中国南海渚碧岛疑似正在开工填岛，目前出现了8个新增陆地，这说明中国正式开始对渚碧岛进行动工建造，东门岛扩大近200倍。关注：海岛建设（600515）、海南瑞泽（002596）。

　　传闻：民政部等十部委联合发布《关于鼓励民间资本参与养老服务业发展的实施意见》。中京电子（002579）智能养老行业的领军者，收购乐源数字目前产品涉及智能养老、健康管理、时尚运动三大领域。养老概念：世联行（002285）、天宸股份（600620）、金陵饭店（601007）、双箭股份（002381）。

　　传闻：李克 强2月25日主持召开国务院常务会议，确定进一步减税降费措施、支持小微企业发展和创业创新，部署加快重大水利工程建设、以公共产品投资促进稳增长调结构，决定提高中等职业学校和普通高中国家助学金补助标准、助力贫困学子和技能型人才成长。水利建设：三峡水利（600116）、钱江水利（600283）、安徽水利（600502）、中国电建（601669）、葛洲坝（600068）。

　　传闻：全国人大常委会25日审议相关决定草案，拟授权国务院在北京市大兴区等33个试点县（市、区）行政区域，暂时调整实施土地管理法、城市房地产管理法关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地管理制度的有关规定。拥有城郊或城镇化区域内农地的上市公司有望受益。相关个股：罗顿发展（600209）、上实发展（600748）、亚通股份（600692）、中华企业（600675）。

　　传闻：2月25日，海南省政府专题会议研究部署当前省政府加快推进的7项重点工作。包括加快探索设立海南自贸试验区，充分体现和发挥生态优良、国际旅游岛和省级经济特区的优势；加快推进离岛免税政策，在金额额度、享受免税的方式、品种上下功夫，研究着眼于长远的离岛免税政策；加快推进西沙旅游，维护好西沙旅游秩序。相关个股：海南瑞泽（002596）、海岛建设（600515）、海南高速（000886）、海峡股份（002320）、罗顿发展（600209）。

　　传闻：据悉，国家能源局近日发布《煤层气勘探开发行动计划》，随着国家煤层气开发利用规划的实施，勘探开发资金不断投入，相关配套设施大力建设，相关煤层气优惠政策陆续推出，煤层气行业迎来高速发展阶段。建议关注：江钻股份（000852）、神开股份（002278）、杰瑞股份（002353）、山东墨龙（002490）、宝莫股份（002476）、潜能恒信（300191）等煤层气勘探概念股。

　　传闻：25日晚进行的2015赛季亚冠联赛小组赛首轮G组和H组的比赛中，北京国安队和广州恒大队以同样1：0的比分击败澳大利亚布里斯班狮吼队和韩国首尔 FC队，加上24日已经双双取胜的山东鲁能和广州富力，首轮出战的中超四支球队首次在亚冠历史上实现了全胜战绩。继中国队亚洲杯神勇表现之后，足球概念受到市场热捧，国家方面也出台相关政策支持，巨头方面也开始布局足球产业链。中超概念股中信国安（000839）、江苏舜天（600287）、金丰投资（600606）、亚泰集团（600881）、天津松江（600225）等近期值得关注。

　　传闻：据国外媒体报道，Pebble公司推出的PebbleTime智能手表周二登陆Kickstarter网站，短短半个小时就筹集超过100万美元。另据产业内消息人士透露，苹果要求供应商将AppleWatch备货量达到600万块左右，超出此前市场预期。近期苹果股价迭创历史新高，智能手表将迎来良好的投资机会，可关注中京电子（002579）新项目选址于惠州市，项目达产后年产300万只智能终端产品，其中智能手环200万只，智能手表100万只。

　　传闻：今年两会召开时间已经揭晓，全国人大十二届三次会议将于3月5日召开，政协会议将于3月3日召开。随着两会临近，鉴于前几年两会期间大盘都会出现一些利好政策进行维稳，两会概念有望成为A股赚钱的下一个风口。可关注改革、军工、文化传媒、新能源汽车、环保、区域协同发展、三农、自贸区等潜在热点。其中，军工板块有望受益于我国强军梦下的军费开支提高，可关注航天机电（600151）、中原特钢（002423）、国睿科技（600562）等。

　　传闻：经党中央、国务院同意，《国有林场改革方案》和《国有林区改革指导意见》日前已下发至各级地方政府。方案要求国有林场从事的经营活动要实行市场化运作，并鼓励优强林业企业参与兼并重组，通过规模化经营、市场化运作，切实提高企业性质国有林场的运营效率。同时还将加强对国有林场的金融支持，开发适合国有林场特点的信贷产品，拓宽国有林场融资渠道。林改概念：吉林森工（600189）、福建金森（002679）、永安林业（000663）、升达林业（002259）、丰林集团（601996）。

　　传闻：交通运输部26日召开新闻发布会，通报交通运输2015年贴近民生的10件实事，涉及农村客运通达、危桥改造等项目，其中明确指出，在2014年已实现14个省市ETC联网基础上，按照“成熟一个接入一个”的思路，基本实现高速公路ETC全国联网。亿纬锂能（300014）目前是ETC领域的锂电池主要供应商，市场份额在40%以上。中海科技（002401）参与的ETC联网工程项目主要覆盖华东如上海、西南如云贵川、重庆等区域市场，未来将积极参与交通部项目合作。

　　传闻：据悉，2014年第四季度，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司持有全球最大的农机设备制造商迪尔总股本的5%，约为1710万股，较2014年第三季度增持近1000万股。另有数据显示，迪尔也获得了多家知名投资机构的青睐，机构大举买入该公司股份。可关注A股相关农机概念股吉峰农机（300022）、一拖股份（601038）、新研股份（300159）、苏常柴A（000570）等。

　　传闻：住建部25日发布全国城镇污水处理设施2014年第四季度建设和运行情况的通报，截至2014年底，全国设市城市、县累计建成污水处理厂3717座，污水处理能力1.57亿立方米/日，较2013年新增约800万立方米/日。国中水务（600187）已与山东、四川等地住建部门签订合作协议，着力展开小城镇污水处理设施建设。巴安水务（300262）在上海投建的青浦污泥干化厂本月初正式投产，为上海城市污泥有效利用提供新方式。中电环保（300172）、维尔利（300190）、兴源环境（300266）等公司已将污泥处理处置作为未来业务方向。