【今日市场大势研判】延续昨日走势，仍以弱势震荡为主！

昨日盘面：周四早盘A股市场受外围市场企稳的影响而出现高开格局，其中上证指数以3258.35点开盘，向上跳空高开18.78点。在开盘后就迅速震荡走高，呈现出涨升的趋势，最高摸至3276.13点。但可惜的是，地产股、钢铁股、煤炭股等品种持续走低，午市后中国石油等权重股更有盘中跳水的态势，故使得上证指数也冲高回落，最低探至3225.56点。不过，尾盘由于券商股等品种的活跃，大盘有所企稳回升，尾盘以3254.26点收盘，上涨14.70点或0.45%，成交量为1150.3亿元。

今日研判：在上有压力，下有支撑的作用下，A股昨日维持弱势整理走势，个股表现的分化使得指数盘中表现更为反复。周三欧美股市普遍上扬，刺激两市早盘双双高开，但股指在开盘快速向上后，同周三走势如出一辙，受5日线压制而形成全日高点，随后连续回落，分时图上呈现出高点逐渐降低，而低点不断增加的下跌浪，沪市由早市最高涨40点到最低跌绿，而午后2点过后，券商和期货概念股的活跃带领市场走出低谷，尾市随着以武钢为代表的钢铁股展开反弹，指数继续向上攀升，截止收盘，沪市上涨14点，收报3254点，深市涨96点，收于13868点，个股最终多数上涨，近1300只翻红，量能方面则出现较大萎缩，两市全天合计只有1900亿，创出近一个多月以来的新低水平。盘面上各板块分化现象进一步加剧，热点持续效应依然不强，周三涨幅靠前的创业板、甲流、物联网纷纷回落，位居跌幅前列。航天军工位居行业涨幅第一，西飞国际停牌一个多月后昨日复牌，收出一字涨停，刺激哈飞股份早盘也是高开迅速上攻，全天稳稳涨停，在这2只品种强势效应的带动下，航天动力、航天长峰、贵航股份、成发科技等也均有较大活跃，整个板块全部实现收红。近期西飞国际、中航重机陆续公告了重组并购的方案，印证了中航工业集团专业化整合、资本化运作的思路，加大了市场对于军工行业资产整合加速的预期，未来军工股的投资亮点也在于这一点，多家机构发布的最新报告也对2010年军工业的投资机会表示看好。其他热点方面，受周三国务院会议通过的继续刺激内需政策的影响，家电、摩托车股走势较好，而地产、汽车则分别受到不同程度的利空因素而整体偏弱。市场在本周一收出小阳线后，已经连续3个交易日收阴，前期支持良好的5日线已经失守，但10日线的支撑作用还是得到了一定的体现，技术上最值得关注的应该是成交量，尤其是昨天的不足2000亿的量能远远低于10月反弹以来的常规水平，市场交投气氛的迅速降温表明观望心理趋重，在这种情况下，出现有效的反弹变得极为艰难。今日，统计局又将公布11月份经济运行数据，在全年保八已成定局的背景下，CPI、PPI转正成为关注的焦点，如果顺利转正，这表明经济复苏态势进一步得到加强，但与之伴随产生的通胀忧虑也会得到增强。总的来说，短期市场量能萎缩，热情降温的格局仍会维持，指数将继续震荡整固！

操作策略：反弹减持降低仓位为主，继续维持中线持有大市值蓝筹品种！

【关注热点】钢铁重组意见或年内发 仅80家钢企符合准入条件

工业和信息化部9日公布了《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法(征求意见稿)》，同时有消息称，钢铁有色兼并重组指导意见年内发布。这无疑点燃了年底钢铁行业的兼并重组的热情，随着河北钢铁集团旗下的上市公司唐钢股份以换股方式吸收合并邯郸钢铁及承德钒钛申请获批，业内人士认为，中国钢铁行业的重组，正在从量变走向质变，2010年在政策、市场和企业的共同作用下有望成燎原之势。

　　工信部发布的《管理办法》明确规定，2008年度普钢企业粗钢产量必须达到100万吨及以上，特钢企业50万吨及以上。在规定期限整改无望的企业将退出钢铁行业。此外，《办法》对不符合行业准入条件的钢厂留出整改时间，整改无望的企业应逐步退出钢铁生产。

　　“在全国三四百家钢铁企业中，能达到准入条件的实际上只有80家左右，这意味着五分之四的钢铁企业将被淘汰出局。”一位钢铁行业资深分析人士说。

　　2000年以来，国内钢铁行业的过快扩张造成了结构不均衡和低端、落后产能问题。针对这些问题，国家发布了一系列调控政策，钢铁行业已成为我国政令密布最为集中的产业之一。

　　早在2005年发布的《钢铁产业发展政策》中就提出，通过钢铁产业组织结构调整，实施兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。

　　到2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50%以上；2020年达到70%以上。

　　在今年3月份发布的《钢铁行业调整和振兴计划》里，再一次对这个远景目标进行了规划，明确指出“力争到2011年，全国形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个产能在5000万吨以上、具有较强国际竞争力的特大型钢铁企业；形成若干个产能在1000~3000万吨级的大型钢铁企业”。

　　今年5月《关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通报》提出将控制总量，加大落后产能淘汰力度；9月份《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》提出不再核准和支持单纯新建、扩建产能的钢铁项目。

　　“2009年是国家对钢铁行业产业政策发布最多的一年，这些政策对整顿行业秩序，遏制行业产能过剩有积极意义，将奠定钢铁行业长期向好的基础。”招商证券分析师张士宝表示。

　　“中国钢铁行业的重组，正在从量变走向质变，2010年在政策、市场和企业的共同作用下有望成燎原之势。”中信证券研究部周希增表示，国内钢铁行业的格局正在悄悄发生变化。前十大钢铁公司生产了我国40%以上的钢铁产品，在一些高端产品领域占有率更高。

　　宝钢入主八钢拉开了国内跨区域重组的序幕。河北钢铁集团的整合可以说是国内首次大规模整合的开始。

　　紧随着河北钢铁集团，山东钢铁集团的重组也已展开。宝钢也把2012年集团产能目标定在了8000万吨。鞍本集团以及攀钢集团的重组也写入了《钢铁产业调整与振兴规划》。未来5-10年，宝钢集团、武钢集团、鞍本集团(包括攀钢集团)、山东钢铁集团、河北钢铁集团、沙钢集团将成为国内大型、特大型钢铁集团，其占据国内产量份额将超过40%.

　　该分析师表示，钢铁公司的整合正在经历第三个阶段，即公司为提高效益的并购整合，如攀钢集团旗下三公司吸收合并，河北钢铁集团旗下唐钢股份对其他两家公司的换股吸收合并。资本市场为钢铁工业整合提供了手段与平台，反过来钢铁工业的整合也为投资者提供了机遇。河北钢铁集团的进一步整合，以及攀钢、首钢、沙钢等钢铁集团的整合，都是值得投资者密切关注的。

【私募动态】拉锯战让基金经理变得谨慎

市场投资风格转换未能一蹴而就，深层次的原因或许是基金阵营内部的投资情绪和投资主线的分歧。

   莫尼塔在12月初对基金经理的调查结果显示，公募、私募基金经理对12月短期市场走势的谨慎度有所提高，唱多情绪有所降温。同时，在行业和板块选择方面，基金经理内部出现较大分歧，金融、地产板块上的对峙最为明显。

   短线情绪谨慎乐观

   接受调查的公募基金经理中，五成受访者表示看好未来一个月的走势，30%持中性预期，其余20%的受访者对12月走势不看好。虽然乐观情绪依旧占据主流，但较11月看多情绪明显有所回落，看空者也有所增多。

   私募基金经理调研中，表示对未来一个月市场走势持中性态度的受访经理比例从上月的33%提升至50%，而表示看好大盘的受访比例较上月略有回落。

   在对未来六个月大盘收益率的判断上，受访基金经理整体看好。八成受访公募基金经理认为未来六个月的大盘收益率超10%，有10%的受访者认为中期行情不易判断。

   有80%的受访私募经理预期未来六个月大盘收益率为正，预期看好的经理中有13%预期在10%以内，37%的受访经理预期后期指数涨幅在10~20%，37%预期涨幅在20~30%（含20%），13%预期涨幅超过30%。

   金融、地产分歧最大

   在对行业的选择上，公募基金经理内部，以及公募、私募之间都出现较大分歧。尤其在金融、地产方面的观点存在明显对峙。

   受访公募基金经理中，47%的受访者看好周期性行业，而37%的受访者更看好非周期性行业。

   消费和金融行业被大部分公募基金经理看好，而同时也有部分基金经理明确看空。而意见较为统一的是，公募基金经理普遍看好化工行业，最不看好的是医药、有色、地产行业。私募基金经理在金融、地产、钢铁行业观点存在分歧。表示看好周期性和非周期性行业机会的受访经理比例为1：3。调查结果显示，私募基金经理较为看好消费，医药及低碳经济，同时关注大宗商品的阶段性机会。

【潜力股推荐】武汉健民(600976)：投资评级：买入：期限：短线

小盘医药类潜力股。总股本1.53亿股，每股净资产4.86元，公司预计中期净利润增长150%左右，从公司基本面来看，公司是国家重点高新技术企业，全国中成药小儿用药生产基地，其前身“叶开泰中药房”为中国最古老的四大中药名店之一，拥有悠久的历史和良好的声誉，深受广大消费者信赖；公司拥有龙牡壮骨颗粒、健民咽喉片和健脾生血颗粒等多个名牌产品系列，其中龙牡壮骨颗粒是国家一级中药保护品种之一，市场占有率较高；随着国家医改新政的推进，给公司带来巨大的发展机会，未来前景较好。

【潜力股推荐】海信电器(600060)：投资评级：买入：期限：短线

平板电视领域龙头地位进一步得到巩固。随着三季度公司内销和外销规模同时增长，尤其出口同比大幅增长，在液晶电视市场占有率进一步提高到17%左右，龙头地位得到巩固。7-9月营业收入56.33亿元，同比增长47.3%；1-9月营业收入130.49亿元，同比增长30.5%。光大证券分析，导致公司业绩爆发式增长的原因有两点：1、09年市场产品升级提速导致公司液晶电视销售的急速增长；2、原材料价格的下降和模组生产线的投产，使得09 年三季度毛利率同比增长2.9%。预计，上述原因在未来有所减弱，但液晶电视产品处于高速成长期，公司未来业绩增长具有可持续性。广发证券称，政策促进电视换代加快，同时，随着出口形势进一步好转，公司四季度业绩仍将能够延续三季度的快速增长势头。先发优势将持续维持1-2年。在市场还未明确产品升级方向之际，公司就提前布局液晶电视，并在08 年投产国内第一条大尺寸LED 背光模组生产线，为液晶电视全面普及的产业化生产做好准备，从而获取先占优势。09 年前三季度，市场液晶电视销售额市场占比达到81%，同比增长63%。液晶电视替代CRT 电视的速度超出市场预期，市场提前进入液晶电视时代。预计，公司液晶电视相对竞争对手的先发优势能够持续维持1-2 年，公司将继续在市场产品升级中获益。消费刺激政策将持续助推公司业绩。同空调、冰箱等白电市场的增长主要受益于消费刺激政策不同，电视机市场的增长主要受益于产品升级趋势，消费刺激政策起到了推波助燃的作用。09 年前三季度，公司在"家电下乡"中实现收入13 亿元，占公司收入10%；"以旧换新"政策还处于试点，对收入影响不明显。预计，明年政府将加大"以旧换新"政策力度。中国目前预计保有5.7 亿台CRT 电视，"以旧换新"政策将在明年继续催化市场产品升级。

【潜力股推荐】海通证券（600837）：投资评级：买入：期限：中线

公司为国内证券行业中资本规模最大的综合性券商之一，旗下还拥有海富期货经纪有限公司。并经证券业协会评审通过成为创新试点券商，营业部总数达到了140余家。09年11月，公司拟出资收购大福证券52.86%股权，为公司建立一个稳固的海外发展平台。届时，公司向国际化进程迈出了一大步。

【异动个股】宏达经编(002144)

公司拥有从德国、台湾引进的电脑整经机、经编机共71台(套)，还配备有从德国、韩国、台湾、香港等地引进染色机、水洗机、定型机、检验机和测试设备，已形成织造、染色、起绒、定型一条龙生产，技术设备和生产规模在全国经编行业中处于领先地位。公司具有优良的客户资源，募集资金项目将有力地支持汽车内饰面料和弹力面料的增长由于汽车产量的不断增加以及内饰面料生产向我国转移，汽车内饰面料未来几年内需求将会持续增长。

【异动个股】新大洲A（000571）

公司是一家主要经营煤炭采掘、物流、电动车和房地产开发等业务的企业。年报显示，公司08年实现净利润0.5亿元，较上年同期增加104.7%，增长势头良好。公司还积极进军煤炭开采领域，前期收购了内蒙古五九集团78.82%股权和牙克石煤矿82.07%股权。五九集团08年全年生产原煤155.88万吨，销售原煤147.92万吨，为公司贡献净利润3495万元。

    公司参股的大连新源动力股份有限公司是中国第一家致力于燃料电池产业化的股份制企业，其以实现燃料电池商业化为己任，注重市场需求产品的开发与实用化验证，开发出不同领域需求的质子交换膜燃料电池电堆模块及其操作系统、燃料电池检测仪器、设备、燃料电池核心部件等产品，其产品广泛应用于客车、轿车、中巴车、浏览车等方面。

【异动个股】重庆路桥(600106)

公司经营的"三桥两路"资产优良，经营业绩持续稳定。"三桥"收费到期还有4-15年的时间，公司重大投资项目嘉华嘉陵江大桥将增加公司路桥的收费收入。公司持有重庆银行的股份17133.97万元，占其总股本的8.48％，2008年该行总资产为562.38亿元，实现净利润6.55亿元；另外，此前公司对益民基金投资2500万元，占其总股本的25%(2009年6月办理完转让益民基金全部手续，实现收益4375万元)；公司还投资西南证券1000万元，持有其股本500万元，在市场回暖的情况下，公司有望获得超额收益。

【异动个股】中信海直（000099）

公司是我国最大的通用航空企业，国内垄断优势非常明显。作为世界最大的增量市场和我国最大的存量市场，公司所从事的通用行空发展空间非常巨大。中信海直拥有亚洲最大的直升飞机基地，占全国海上石油运输市场60％以上的份额，是国内主要的三家通用航空企业中实力最强的企业。当前海洋石油开发已成为国家能源战略的重点，作为海洋石油开发勘探不可缺少的直升机飞行服务也必将加快发展步伐，公司预计今年上半年度净利润同比增长100％至150％。