【今日市场大势研判】上升空间有限，谨防再度滞涨回落！

昨日盘面：昨日A股市场出现了震荡中盘升的趋势。其中上证指数到3253.98点开盘，向上跳空高开17.62点。在午市前，上证指数一度出现单边涨升的趋势。但午市后则出现宽幅震荡的态势，一度承接早盘的涨升趋势，最高摸至3278.27点。但奈何跟风买盘不振，故大盘一度跳水，考验早盘的3245.96点的低点。幸运的是，尾盘买盘再现，上证指数再度企稳，并以3269.75点收盘，大涨34.39点或1.06%，成交量为2067.9亿元，保持着相对积极的态势。

今日研判：周三两市大盘继续维持震荡上扬的态势，尽管指标股走势依然不佳，但在创业板个股形成的赚钱效应之下，市场人气仍较为旺盛，最终上证指数上涨了30多点，深成指上涨118点，两市成交量较周二有所放大。周二晚美国股市出现上涨，对股市构成利好，昨日早盘市场也顺势高开，然而由于这两天股指反弹幅度已经不小，在利好出现之后自然会有一些筹码兑现，这是导致昨日大盘震荡的主要原因。不过昨天大盘是在类似吉峰农机这样的品种不断上涨的情况下才维持强势的。就短线而言，大盘目前已经连续反弹的三个交易日，但K线实体已经逐渐减小，说明多方的动能在开始减弱，预示短期内大盘存在调整的要求，同时近期创业板块的一些个股近期已经出现疯涨的态势，虽然这对人气会有帮助，然而毋庸置疑世上没有只涨不跌的股票，越是疯狂越预示调整的来临，所以我们认为短期内大盘或可能在强势股的影响下维持强势，但市场的调整应该说已经不远了，特别是近期被疯狂炒作的创业板。热点方面，昨天主流热点明显开始凌乱，近期领涨的环保个股已经出现调整，不过一些创业板以及中小板个股走势相当的强悍，像吉峰农机已经不能简单的强势股来形容了。应该说强势股为市场树立一定的赚钱效应，但如果疯炒就有可能适得其反了，历史上不乏有这种情况出现，个股疯涨将导致管理层下重手遏制，比如96年，比如07年5.30，事实上这是我们对于大盘走势比较担心的地方。总之，昨天大盘继续走高，但盘中震荡幅度已经开始增大，短期来讲，这两天市场可能还会维持强势，不过防范风险的意识应该提到议事日程。

操作策略：“防御保利”为目的，轻仓短炒，坐山观虎斗！

【关注热点】FMG改口称将恪守铁矿石“中国价格” 将继续磋商

自FMG与中国方面商定签署融资协议的最后期限，即9月30日过后，FMG是否履行与中钢协在8月达成的35%降幅的价格协议就成为一个FMG自说自话的罗生门。

　　日前，有媒体报道称，FMG首席执行官弗里斯特表示，因为中方没有在9月底达成相关融资协议，所以FMG与中方达成的铁矿石长协价格已经失效。这番表态被业界认为是单方面解约。

　　然而，就当此事在中国被广泛报道之际，FMG又一改口风，表示仍在与中方买家就是否继续优惠供应铁矿石进行磋商，称该优惠延用还是取消，将于今年底完成最后一批发往中国的铁矿石货船后再行决议。

　　在给本报记者就相关问题的邮件回复中，FMG虽然称“除了向澳大利亚证交所递交定期报告之外，不会就铁矿石的价格进行其他评论”，但其还是表示一直并且将继续恪守已与客户签订的铁矿石供应的价格条款。

　　早在10月，FMG就已率先发难，在海外释放出正与中国就第四季度是否继续采用折扣定价进行协商的消息。弗里斯特当时表示，由于9月底前未与中方就60亿美元融资问题达成协议，8月17日与中国钢厂签订的35%降价协议已经失效，10月1日以后供应中国钢厂的矿石按33%降幅的日本价格来计算。

　　一位不愿具名的分析人士指出，目前铁矿石现货价格的一路上扬使得FMG觉得此前的长协价格吃亏，但又不想因眼前的这点“小事”得罪中国，因此表现出公司政策的混乱和反复。

【私募动态】机构PK散户:机构狂抛 散户吃进

个人投资者持有哪类股票最多？社保基金、保险公司、公募基金等机构们卖了哪些股票又加仓了什么？每到月末，深交所都会公布一份上个月投资者行业分类统计，尽管滞后了一个月，但这是目前唯一一份来源权威的投资者动向数据。11月30日，深交所公布了10月份各类投资者的持仓情况统计。该统计细分为22个行业，有专门的个人投资者情况，还将机构分为基金、社保基金、保险公司、券商自营、QFII等类。

　　散户最看好机械设备股

　　深交所的数据显示，个人投资者在机械设备类股票中持股最多，10月份的持仓达到14.86％，共有471.6万户个人股东在机械设备类股票中建仓。此外，金属非金属、石化塑胶、房地产这三个行业，散户也是极为看好，10月份的持仓分别达到11.31％、11％和9.24％，这是22个行业中散户持仓超过5％的四大行业。　机构与散户的步伐却并不完全一致。基金、社保、保险公司、券商自营、集合理财和QFII这6大主流机构10月份的目光停留在金属非金属、金融保险和房地产三大行业。10月份机构持仓最重的行业为金属非金属。尤其是保险公司，对该行业的持仓由9月的17.08％已经加仓至19.03％。目前，机构对金属非金属的持仓普遍在15％以上。

　　房产股机构分歧大

　　散户持仓仅占1.64％的金融保险行业，机构则正在逐步加大仓位。数据显示，社保基金、保险公司、集合理财和QFII四大机构10月集体上调了金融保险行业的持股比例。其中，QFII和保险公司已是连续两个月加仓。

　　散户看好的房地产行业，机构分歧则较大。以基金、社保基金、集合理财10月份对房地产的持股比例上调幅度明显。但保险公司和QFII10月份却突然转向，调低了房地产持股比例，但其对地产股的持仓仍在17％以上。此外，散户青睐的石化塑胶行业，却被基金、社保基金、集合理财三大机构大肆卖出。

　　金属指数上月涨幅最大

　　散户与机构，10月份建仓的股票11月份谁的涨幅最大？数据显示，11月份以来，被机构和散户一致看好的金属指数涨幅最大，达到13.87％。机构正在加仓的金融指数则涨幅最小，只有3.84％。

　　此外，散户看好的机械设备类股票，机构的持股比例也较高，只不过增减仓变化不大。11月份，该指数涨幅也不小，达到10.09％；而机构与散户出现分歧的石化指数，以及机构间出现分歧的地产指数，涨幅分别为8.65％和8.43％。分析人士表示，当机构有加仓迹象而股价涨幅又不大的股票，投资者可多加留意；而当市场一致看好，股价也开始飞涨的股票，则需要小心对待。  

【潜力股推荐】西藏矿业(000762)：投资评级：买入：期限：短线

公司拥有的西藏尼木厅宫铜矿，为西藏冈底期铜矿成矿带上斑岩型铜矿成矿条件最好的矿点之一。矿区现已探明的铜矿资源量约30万吨，金属铜含量远景储量在200万吨以上。目前公司为西藏第一家"湿法炼铜"的企业。铬铁矿是我国的短缺矿种，根据目前掌握的资料,国内每年需要铬铁矿150--180万吨,而全国生产量仅30万吨左右,其余从哈萨克斯坦、印度等国家进口。西藏铬铁矿资源丰富，质量上乘，铬铁矿保有储量名列全国第一，占全国总储量的40%左右，国内直接入炉冶炼铬铁合金和用于铬盐化工的富矿都集中于西藏。

【潜力股推荐】阳光城（000671）：投资评级：买入：期限：短线

公司是福建地产行业的区域龙头之一，目前是福州市场占有率最高的地产企业。宏源证券的报告认为，阳光城在08年12月通过定向增发获取了大股东大量高盈利能力的地产项目，这些项目当前正值开发和销售期，具有高售价和高利润率的特点。2009-2010年公司主要的结算项目"乌山荣域"和"白金翰宫"均位于福州市区中心地段，年初以来销售势头良好。另外，公司计划以不低于21.58元/股的价格，增发不低于3000万股且不超过7500万股的A股股份，所募15亿元资金（上限）将全部用于投资"阳光·丹宁顿小镇"等4个房地产项目。据悉，上述项目均位于福州市，项目竣工交楼期从2010年9月至2011年12月不等，公司预计4项目未来可累计实现销售额42.85亿元，税后利润约7.74亿元。同时，阳光城今年以来圈地速度明显加快。今年6月阳光城分别以5.8亿元和1.095亿元拍下福州仓山区75280平方米的地块和福州台江区10650平方米的地块。9月阳光城又披露公司及旗下全资子公司分别收购了福建和陕西咸阳两地产公司全部股权。

【潜力股推荐】华能国际(600011)：投资评级：买入：期限：中线

公司是国内火电行业的龙头企业，其母公司华能集团是我国最大的独立发电商之一。公司作为华能集团的旗舰类上市公司，存在获得集团的资产注入进而实现规模扩张的可能性。目前公司全资拥有十六家运营电厂，控股十二家电力公司，参股四家电力公司。公司发电业务广泛分布于东北电网、华北电网、西北电网、华东电网、华中电网和南方电网。公司发布的一季度业绩报告显示，三季报显示，华能国际前三季度实现净利润为41.3亿元，同比增长261.9%。主要原因是受益去年售电价格的上调、燃料成本的下降和新机组的投产带来发电量增加。公司还拟以10.76亿元受让华能集团持有的天津华能杨柳青热电有限责任公司55%的权益，以12.72亿元受让华能国际电力开发公司持有的华能北京热电有限责任公司41%的权益。这两笔交易一旦完成，公司总权益装机容量有望由2009年3月31日的39203兆瓦增加至40209.45兆瓦，这将有利于巩固公司在环渤海经济圈中的行业地位。

【异动个股】上海九百（600838）

公司是上海本地老牌商业企业，经营管理的商业地产中，大多处于上海繁华优越地段，如上海九百城市广场和静安寺珠宝古玩城等。公司投资并管理的上海正章洗染公司是一家具有较长历史的中华老字号企业。大股东：公司的大股东为九百集团，九百集团拥有商业经营网点900多个，大型建材超市九百家居、立丰食品等一批经营性资产，未来有注入上市公司的可能。商业地产升值：公司为上海地区商业龙头，拥有位于上海市中心静安寺商圈的静安寺珠古玩城、位于航华路上的九百家居等4.5万平方米的商业地产，参股投资的位于静安寺商圈的购物中心九百城市广场。金融投资：公司投资2911万元持有东方证券股份有限公司2559.69万股。

【异动个股】东华科技(002140)

公司是前化工部第三设计院主导成立的具有甲级资质的大型工程公司，其主要业务涉及化工技术开发，化工工程设计和工程总包施工。公司经营状况乐观，将持续保持高速成长势头。截止二季度末，公司在手合同近20亿元，7，8月份又新签焦炉气制甲醇和风电项目总包合同，合同金额共计9.02亿元。正常情况下，现有项目的合同期都为1-2年，因此现有订单已可以保证公司未来两年内的高速成长。公司在行业内有技术和规模优势，有较强的技术创新和技术转化能力。公司在甲乙酮，钛白生产装置开发和施工方面在国内处于垄断地位。在磷复合肥，硫酸装置的设计和施工方面也占有超过6成份额。此外，公司在合成氨，甲醇，二甲醚，三聚氰胺等装置方面也有独到的技术成果。除现有技术外，公司募集资金项目正用于建造研发中心和进行技术开发，相信未来会有更多技术成果涌现。FMTP投料试车在即，该项目将引领公司迈入广阔的新市场。FMTP项目即甲醇制烯烃工业化项目在今年1月6日已经建成，经过半年多的单车试车，联产试车后，近日即将进入投料试车阶段。该项目不仅能解决目前国内甲醇产能过剩的局面，也是国内煤基产品取代石油基产品的一个重大突破，项目一旦成功将引领公司迈入全新领域。

【异动个股】中信海直(000099)

公司是我国最大的通用航空企业，国内垄断优势非常明显。作为世界最大的增量市场和我国最大的存量市场，公司所从事的通用行空发展空间非常巨大。中信海直拥有亚洲最大的直升飞机基地，占全国海上石油运输市场60％以上的份额，是国内主要的三家通用航空企业中实力最强的企业。当前海洋石油开发已成为国家能源战略的重点，作为海洋石油开发勘探不可缺少的直升机飞行服务也必将加快发展步伐，公司预计今年上半年度净利润同比增长100％至150％。

【异动个股】歌华有线(600037)

公司具有突出的资源垄断优势，北京市人民政府批准公司负责建设、管理和经营全市有线广播电视网络，并成为北京市政府批准的唯一一家建设、经营和管理全市有线广播电视网络的单位。公司的基础网络建设经过近十年的发展，已经形成了一张覆盖全市18个区县的大型有线电视传输网络，目前北京基本收视费是每月18元;07年12月出资2700万元购买北京数码视讯新增股本200万股 ;截止08年末，公司有线电视注册用户数为383万户，较去年同期增长39万户; 完成70万户数字电视推广任务，使数字电视用户达到190万户。个人宽带在线户数达到8.3万户。此外，公司实际控制人将变更为北京北广传媒集团有限公司。北京北广传媒集团为北京市委、市政府直属的事业单位法人，归口北京市市委宣传部领导，广电集团拟把北京歌华文化发展集团作为集团文化产业、事业发展的旗舰企业。国家发改委日前发布《国家发展改革委办公厅关于组织实施2009年数字电视研究开发及产业化专项的通知》，就2009年数字电视发展做出方向性指导和规划，并计划为部分项目提供不低于500万元的投资补助资金。《通知》显示，2009年数字电视研发及产业化工作主要有三项重点工作：第一，数字电视地面广播传输标准配套标准研究制定。第二，地面数字电视单频网应用示范网络建设。选择有条件、有特点的地区建设地面数字电视单频网应用示范网络，探索合理的运营模式。第三，关键产品研究开发与产业化。包括数字电视专用集成电路、具备地面数字电视接收功能的一体机、地面数字电视单频网广播系统、高清数字电视节目制作系统、测试仪器仪表及其他等。此次规划无论是在单项项目资金力度、还是支持项目的数量上，均属历年来推动力度之最;并且政策上的支持正在不断向产业链上下游延伸。这对数字电视概念股将形成明显的刺激。