一、重要新闻点评
　　超20省市划定国资改革路线图 6.7万亿盛宴启动
　　新一轮IPO本周五启动 11家公司获准发行上市
　　习近平将赴蒙古国走亲戚：矿产基建金融互送大礼

今日股评家最看好的股票

晶方科技（603005）：影像传感指纹识别芯片未来前景广阔

　　事件:2014上半年,公司实现营业收入2.72亿元,同比增长36.79%;归属于母公司所有者的净利润8630.4万元,同比增长19.15%;归属于母公司所有者权益合计14.7亿元,同比增长119.6%;基本每股收益0.39元。
　　点评:1、公司是中国大陆首家、全球第二大能为影像传感芯片提供晶圆级芯片尺寸封装(WLCSP)量产服务的专业封测服务商。目前封装产品主要有影像传感芯片、环境光应芯片、微机电系统(MEMS)、生物识别芯片等,广泛应用于手机、照相机、医学电子、安防设备等多领域。公司目前是苹果指纹识别芯片供应商之一。
　　2、新产品推进导致毛利率、费用率上升。报告期内,公司总体毛利率为53.71%,较上年同期下降1.94个百分点;期间费用率为18.8%,同比上升5.4个百分点,期间费用同比增长91.3%达5099.7万元。毛利率下降和期间费用上升拉低了公司净利润增速。公司继续推进12寸WLCSP封装技术的量产工作,一方面,产能爬升过程中会降低毛利率;另一方面,不断加大对技术的持续创新投入,使得研发费用进而管理费用大幅上升。预计今年三、四季度毛利率仍将承压,2015年开始有所改善。
　　3、影像传感、指纹识别芯片未来前景广阔。摄像头是实现增强现实和手势识别的重要部件,未来单台设备的使用量可能会继续增加。亚马逊6月18日发布首款智能手机Fire Phone共拥有6颗摄像头。据ABI预测数据显示,全球摄像头市场将从555亿美元增长到2016年的778亿美元,年均增速20%,其中手机摄像头市场规模将增加近一倍。未来汽车使用的行车记录仪、后视摄像头和泊车摄像头等多个应用方向都会增加摄像模组的出货量。摄像头市场规模的增长必将带动影像传感芯片的需求增加,公司凭借晶圆级芯片尺寸封装的技术优势,未来可能占据更多市场份额。
　　公司目前是苹果iPhone 5S指纹识别芯片供应商之一,约占苹果总需求量的15%。今年三四季度苹果将发布搭载指纹识别功能的新机iPhone 6和可穿戴设备iWatch,预计未来三星、LG以及大陆的华为、小米等品牌商的高端智能手机也有部分搭载指纹股识别功能。未来指纹识别需求暴增,领域内厂商产能扩产积极,我们认为公司凭借技术和客户积累优势未来能保持较强竞争力。
　　4、盈利预测及评级。预计公司2014-2016年净利润增速分别为31.92%、37.03%和41.17%,EPS分别为0.89、1.23和1.73元,最近交易日收盘股价对应PE分别为45、33和23倍;目前公司相对估值合理,看好公司长远发展,给予公司“增持”评级。
　　5、风险提示:1)新产品量产进度低于预期导致毛利率下降、期间费用升高。（.联.讯.证.券）

许继电气（000400）：14H1收入平稳增长 净利润增速较快

　　公司14H1实现营收32.57亿元，同比增长22.37%；归属于上市公司股东净利润3.13亿元，同比增长69.34%；实现每股收益0.31元，基本符合市场预期。其中经营活动产生的现金流量净额为-2.35亿元，同比减少-130.53%，主要是由于去年同期项目回款较多且本期支付物资采购增加。
　　产品结构优化毛利率上升，精益化管理费用率下降
　　14H1公司毛利率为29.04%，同比上升1.70个百分点，主要是产品结构优化以及公司内部的成本控制。公司期间费用率为14.51%，同比下降1.61个百分点，公司精益化管理成效显着。
　　珠海许继收入基本持平，净利润同比下降18%
　　14H1珠海许继实现收入6.46亿元，同比基本持平，实现净利润2.09亿元，同比下降18%，主要是去年同期产品中软件占比较高大幅提升了净利率水平。今年配网自动化建设较低于预期是导致珠海续集净利润下降的最重要原因
　　充换电站和特高压直流建设保障公司业绩增长
　　目前国家正在大力推广新能源汽车，与之相配套的充换电设施必将提前建设，国网放开充换电站市场将有利于建设的大规模启动。同时，防治大气污染中12条输电通道包含5条特高压直流，近期宁东—浙江±800千伏特高压直流工程正式获得国家发改委核准。公司换流阀、控制保护等直流产品竞争力突出，将显着受益于特高压直流的加速建设。
　　我们预计公司2014-2016年EPS分别为1.07元、1.39元、1.69元，参考可比公司估值水平，维持“买入”评级。
　　风险提示：配电自动化投资低于预期；费用率下降的不可持续性；国网直属企业同业竞争风险。（.广.发.证.券）

航天信息（600271）：营改增持续推进

　　维持28元目标价,维持增持评级。营改增持续推进,“十二五”末有望全面完成;营改增扩围降标有望打开增值税防伪税控系统市场空间。维持公司2014-15年EPS为1.28/1.45元的预测,目标价为28元,对应2014年PE为22倍,维持增持评级。
　　发行可转债募集资金助力公司税务基业进入“第二春”。7月17日,公司董事会通过议案拟发行不超过24亿元的可转债,募集资金将用于金税产业升级等项目。8月12日,方案获得国资委批复。
　　营改增持续推进,“十二五”末有望全面完成。目前交通运输业、部分现代服务业等5个行业已纳入营改增试点,按照国务院部署,2014年将在生活服务业实行营改增试点,“十二五”全面完成营改增改革。
　　营改增扩围降标有望打开增值税防伪税控系统市场空间。公司作为行业龙头必然最受益。1)营改增将带来200万户新增用户。根据税务总局数据,截至6月底,全国营改增试点新增增值税一般纳税人64万户。我们预计,营改增全面完成后一般纳税人将达到200万户,占现有增值税一般纳税人存量50%。2)营改增一般纳税人标准有望降低。目前营改增一般纳税人销售额标准为500万元,而传统增值税一般纳税人销售额标准为50或80万元,标准降低是大概率事件。3)营改增小规模纳税人有望推行使用增值税防伪税控系统。目前北京小规模纳税人已开始推行增值税税控系统,未来其他地区有望跟进。
　　风险提示:营改增一般纳税人标准降低进度低于预期

　　二、主力动向曝光
　　险资连续5个月减仓持股比例不足10%
　　国家队抄底图揭秘 社保基金二季度增持65股
　　四路神仙青睐低估值成长 15股收纳囊中

　　三、今日股评家最看好的股票
　　晶方科技（603005）：影像传感指纹识别芯片未来前景广阔
　　许继电气（000400）：14H1收入平稳增长 净利润增速较快
　　航天信息（600271）：营改增持续推进

　　
一、重要新闻点评

超20省市划定国资改革路线图 6.7万亿盛宴启动

　　8月18日，广东省颁布《关于全面深化国有企业改革的意见》，省国资委随即召开贯彻落实上述意见的省属企业董事长座谈会，提出了广东省内国企改革路线图。
　　在这份超过14页的意见中，广东省在混合所有制企业比重提升、资本布局优化、现代企业制度健全、资产监管体制完善等四个方面明确了此轮国企改革的主要目标，并首次对三个阶段国企改革阶段目标提出明确时间表。
　　国务院近日印发的《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》中，也特别提出，进一步深化东北地区国有企业和国有资产管理体制改革，尽快出台分类处理的政策措施，地方政府拿出本级国有企业部分股权转让收益和国有资本经营收益，专项用于支付必需的改革成本。充分利用各类资本市场，大力推进国有资产资本化、证券化，并有序推进混合所有制企业管理层、技术骨干、员工出资参与本企业改制。
　　自去年上海国资率先抛出“国企国资改革二十条”后，重庆、四川、黑龙江、天津、山东、江西、河南、北京、江苏、广东等都纷纷出台文件，截至目前，已经有超过20个省市国资委定调地方国资系的“改革”。
　　其中，改变过去国资“一股独大”局面，加速混合所有制成为本轮地方国企改革“重中之重”。以广东省为例，刚刚出炉的方案明确，到2015年，全面完成国有企业公司制改造，到2017年，混合所有制企业户数比重超过70%，同时形成30家左右年营业收入超千亿元或资产超千亿元、初具国际竞争力的国有控股混合所有制企业。
　　不过，就这一目标而言，广东省国有企业情况“不容乐观”。据广东省国资委统计数据，目前广东省国有全资企业和国有绝对控股企业户数占比82%，并集中了全省88%的国有资本。
　　上海市出台的改革意见中，也提出要经过3年至5年的持续推进，基本完成国有企业公司制改革，除了国家政策明确必须保持国有独资的，其余企业实现股权多元化的目标。
　　“多个省份的改革重点，都放在了如何引进社会资本和积极发展混合所有制经济，也就是，国资向特定领域集中，而其他，特别是竞争性领域，将更多地引进社会资本。”中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示。
　　值得注意的是，为了更好地推进国企改革政策“落地”，不少省份的文件内容，还包括市场化选聘职业经理人、国企高管薪酬改革、国企和社会资本融合比例、国企高管任命去“行政化”、实行员工持股试点等敏感内容。
　　在这一国企改革浪潮中，提高国企资产证券化率成为各地国资改革的主要目标。例如，广东省方案提出，到2020年，省属企业资产证券化率由现在的20%上升到60%，主营业务完全实现整体上市。湖南省的目标则是，到2020年竞争类省属国有企业资产证券化率达到80%左右。
　　中财简评：改革向来都具备推动A股证券市场出现走牛行情的动力，而随着20省市制定了相关的国资改革路线，这其中产生的影响是相当深远的，仅仅就此而言，统计显示将产生6.7万亿的改革盛宴。而从目前的市场格局来看，地方性的国资改革也与央企的混合所有制改革一样同样引起了A股市场各路资本的青睐和高度关注。预计未来在各地大量地方国资控制、涉及的上市公司纷纷停牌酝酿重大资产重组以及地方国资的改革也为资本市场提供了新的炒作题材的刺激之下，A股市场人情将持续火爆，利于市场走牛。

新一轮IPO本周五启动 11家公司获准发行上市

　　昨日傍晚，证监会在其官方微博发布消息称，按法定程序核准了11家企业的首发申请，其中，上交所5家，深交所中小板1家、创业板5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。这意味着今年第三批IPO批文正式下发，11家公司即将启动招股上市，也意味着A股市场将再度迎来一波“打新”浪潮。
　　首家公司周五启动招股
　　截至昨晚9点半截稿时，这11家准新股中，仅有好利来发布了初步询价公告和首次公开发行A股的招股意向书。初步根据发行时间安排，好利来将自8月22日至23日进行发行A股的询价推介工作，8月27日进行网下申购及缴款和网上申购及缴款。发行结束后，将在深圳证券交易所上市。这意味着第三批IPO将在本周五启动。
　　招股书显示，从事电路保护元器件行业的好利来（中国）电子科技股份有限公司，本次发行1668万股A股，募集的资金拟投资于电路保护元器件扩产建设和公司研发中心建设等，项目总投资31862万元，这说明好利来的招股价在20元左右。
　　本周有5家公司过会
　　统计数据显示，第二轮新股申购资金规模达6547亿元人民币，新股冻结资金规模超过6月18日新股重启时5617.4亿元的首轮新股冻结资金规模，基本符合市场预期。
　　另外，证监会最新消息显示，IPO正常审核企业上周新增了23家，达到98家。本周三还将有兰州兰石重型装备股份有限公司、宁波东方电缆股份有限公司、浙江九洲药业股份有限公司三家企业IPO申请上会接受审核。周五，北京九强生物技术股份有限公司、天津凯发电气股份有限公司也将上会。
　　中财简评：由于中报披露的原因IPO新股上市的步伐有过短暂的停滞，但根据证监会的安排来看，8月份开始未来新股的IPO将步入常态化的发行上市。今年第三批IPO批文正式下发，将再度迎来市场资金的打新浪潮。这一方面吸引力市场资金的入市和推高了市场热情，但另一方面也对资金构成了分流。但就目前的情况来看，利多要略优于利空。

习近平将赴蒙古国走亲戚：矿产基建金融互送大礼

　　外交部部长助理刘建超在媒体吹风会上介绍，习近平主席此次访问蒙古国，双方将进一步明确矿产资源开发、基础设施建设和金融合作“三位一体，统筹推进”的经贸合作思路，以互联互通和矿能大项目合作为优先方向，推动两国务实合作取得新突破。
　　习近平赴蒙古国“走亲戚”：矿产、基建、金融互送“大礼”
　　据外交部消息，国家主席习近平将于8月21日至22日对蒙古国进行国事访问。《人民日报》将此次访问称之为“走亲戚”。
　　这是习近平就任国家主席以来首次对蒙古国进行国事访问，也是中国国家元首11年来首次出访蒙古国。
　　此次习近平出访，最受关注的还是将与蒙古国在煤炭、矿产等领域展开的经贸合作。外交学院国际关系研究所副所长王帆表示，“中蒙两国具有明显的地缘优势，双方在能源方面开展合作能够实现共赢。”
　　资源合作实现共赢
　　18日，外交部部长助理刘建超在媒体吹风会上介绍，习近平主席此次访问蒙古国，双方将进一步明确矿产资源开发、基础设施建设和金融合作“三位一体，统筹推进”的经贸合作思路，以互联互通和矿能大项目合作为优先方向，推动两国务实合作取得新突破。
　　蒙古国具有丰富的煤炭资源，据该国矿产和能源部最新公布的数据，其初步探明煤炭资源储量为1750亿吨。
　　据悉，今年我国将进口3亿吨左右的煤炭，蒙古国煤炭占1/10。蒙古国贸发银行预测，2016年向我国出口的煤炭可望达到5000万吨。蒙古国官员也曾表示，未来20年将向我国出口10亿吨煤炭。不仅如此，据了解，此次习近平主席出访期间，中石化将与蒙古国企业就一项煤制气项目签订协议。
　　在过去几年，蒙古国依靠资源优势迅速发展经济，GDP增长率达到18%~20%，已经成为世界上增长最快的经济体之一，被称为“资源兴国”的典型。
　　王帆认为，中国目前的发展对能源需求非常大，而蒙古国不仅有资源优势，还有明显的地缘优势，加强能源领域的合作可以实现共赢。
　　他表示，蒙古国土地辽阔、资源丰富，依靠资源优势经济起飞会非常快。但在资源兴国的起步阶段，蒙古国还非常缺少资金和技术，而这些都是中国可以提供的。
　　中财简评：近期的A股市场明显再度进入了政策利好推动格局，往往一些具备有大影响的事件都很容易被市场资金疯狂的追捧炒作。而习主席此次访蒙古国是中国国家元首11年来首次出访蒙古国，凸显了其重要性。加上在过去几年，蒙古国依靠资源优势迅速发展经济，GDP增长率达到18%~20%，已经成为世界上增长最快的经济体之一，被称为资源兴国的典型。因此在矿产资源，能源等领域的合作将成为市场的一大看点，加之人民日报等重量级媒体的集中报道，或为A股带来一波炒作机会。