【今日市场大势研判】上升空间有限，在反弹中减持为主！

上周盘面：上周五A股市场冲高受阻回落，其中上证指数在早盘以3176.14点开盘，大幅跳空高开21.08点。后随着铁路基建股、铁路运输股、钢铁股以及以太行水泥等为代表的建材股的活跃，大盘渐次走强，最高摸至3183.57点。但可惜的是，由于这些品种的买盘力量不振，出现回落走势。与此同时，航运股、化工股等品种的回升也难以激发多头的跟风激情，故市场人气有所散淡，因此，大盘有所走低，最低探至3156.99点。尾盘略企稳，以3164.04点收盘，上涨8.98点或0.28%，成交量为1838.9亿元，进一步放大。

今日研判：上周五上证指数受道琼斯指数重返万点刺激跳空高开，尾盘受平仓盘打压震荡走低，成交量连续五个交易日放大到五日均量上方。板块方面：有线网络、木材家具、房地产等板块涨幅居前，创业板、医药板块、金融板块排在跌幅榜前列。从大盘的走势上看，我们注意到，金融、地产这两个关联性较强地板块出现了分化。这种市场特征说明场内资金可能出现分歧，再加上上周指数涨幅过大，很容易引发平仓盘变现离场，实际上沪市成金额较上一个交易日放大近两层已经在传达多空双方分歧明显，大盘短线震荡不可避免。从大盘的技术形态上看，周K线显示，大盘经过上周的上涨，表面上视乎已经摆脱了短期周线发出卖出信号的可能。但是，如果在未来两周左右周线出现3%以上的下跌，上证指数的周线将再次发出卖出信号。届时，大盘继续走强的概率将远小于上周。另外，日K线的部分技术指标提示，大盘上周一开始的上涨基础不扎实，人为痕迹明显，也就是说，我们要随时防止场内资金制造多头陷阱。短线来看，上证指数如果跌破3150点，就可能加速向3100点一线下行，并完成对3080点到3100点区域支撑有效性的确认。

操作策略：以逢高减持降低仓位为主

【关注热点】农业行业：V 型反转确立

三季度农业股整体上战胜大盘。09年至今，农业股整体走势弱于大盘。但从3季度开始，整体上已开始显现强势特征，3季度总体上跑赢大盘6.08个百分点。其中7、8、9三个月，农业股与大盘收益之差分别为-2.3、13和-7.1个百分点。

农产品价格近期小幅回落，但不改走强态势。9月份后，在猪肉价格回落的带动下，农产品批发价格指数出现了一定的回落。但展望4季度：1)经济回暖带动需求回升和价格上涨的逻辑依然存在。2)年底是农产品需求的旺季。3)在今年干旱造成大豆、玉米减产以及种植面积下降引起棉花产量下降等预期的背景下，预计农产品价格将维持平稳上涨态势。4)国家已于近期提高了明年小麦的最低收购价格，预计稻米的收购价格也将在不久公布，这将支撑农产品价格维持走强态势。

　　3季度农业上市公司业绩增长超出预期，预计全年增长25-30%。截止10月31日，2009年3季度报告已经公布完毕。前3季度，38家农业上市公司共实现收入481.5亿元，同比下降1.7%，营业利润21.5亿元，同比下降18.5%，归属母公司股东的净利润19.6亿元，同比下降18.3%。虽然经济危机造成前3季度总的数据依然不甚理想，但分季度来看，行业回暖趋势在3季度得到了进一步加强：3季度收入同比增长4.5%，较2季度增速提高0.6个百分点；净利润同比增长45.3%，较2季度的-18.7%提高了64个百分点，大大超出了我们和市场的预期。我们认为4季度伴随着农产品价格上涨，行业单季度盈利应达到今年3季度水平，则全年盈利增长25-30%。

　　维持农业行业的"增持"评级。农产品价格上涨、政策密集发布、上市公司业绩不断好转是我们继续给予农业行业"增持"评级的主要理由，年底和明年1季度是投资农业股的良好时机，再次建议投资者提高对该行业的配置比例。农产品价格依然是投资该行业的主线，我们认为未来存在确定性价格上涨预期的品种有糖、玉米种子、扇贝和浓缩苹果汁，对应的上市公司是南宁糖业、登海种业、敦煌种业、獐子岛和国投中鲁。其中，我们认为登海种业未来的高增长是最确定的。

【私募动态】老鼠仓为何抓不绝？十个基金经理八个炒股

　景顺长城、长城基金两家基金公司的三名基金经理身陷老鼠仓漩涡，目前正遭到证监会查处。而据记者了解，此次基金业严打风越刮越猛，很可能有其他公司人员落马。一次常规检查居然多人落马，不由得让人感慨，基金公司内部风险控制如同一层遮羞布。

“有人抱起电脑就跑”

此次三名基金经理涉案主要是因为证监会在今年8月的一次突击行动。据记者了解，深圳证监局在8月下旬突然出现在基金公司进行合规检查。“突然来到的证监局人员让很多人愣住了。”据一位经历此次检查的业内人士向记者回忆，当时检查人员要求在场投研人员放下手中工作，离开电脑。“据说有人反应过来后抱起自己的电脑就跑，后来就再也没有回到过公司。”基金经理的手机和电脑随后被集中起来，基金经理本人则被要求待在会议室等待下一步指示。“当时很多人反应并不强烈，很配合，但还是很担心。”有坊间传言，基金经理在MSN上的聊天记录都被调出查阅，有公司电脑被深圳证监局搬回去检查。

据记者了解，此次三名基金经理违规很可能不是最终结果。“查出有违规迹象的可能不止这三个。”一位业内人士告诉记者。

三基金经理落网

此次景顺长城基金经理涂强、 长城久富(净值 )基金经理韩刚、长城稳健增利基金和长城货币市场证券基金的双料基金经理刘海被查处，虽然证监会未发布调查结果，但一些途径透露了部分细节。1969年出生的涂强，是于2005年3月加入景顺长城基金公司的。据悉，涂强电脑中有大量交易个人账户股票的痕迹，且市值“超亿元”，是这三名涉嫌违规交易的基金经理中金额最大的。而景顺长城也确认，有关账户是以涂强配偶的名义开立，“金额没有在内部通报”。另两名涉案基金经理已经遭到公司免职。长城基金在9月22日发布公告称，韩刚和刘海二人因为“个人原因”，不再担任有关基金的基金经理。

记者联系两家涉案基金公司，两家公司并不否认被调查，三位浪尖人物仍然在上班，而基金公司正在等待“上头”的“调子”。中国证监会主席尚福林在近日召开的全国基金行业联席会议上说，基金公司应该强化合规管理，坚决不能触犯老鼠仓、非公平交易、利益输送三条底线。如此看来，尚主席此番讲话是在案件“发酵”过程中的有的放矢。

10个基金经理8个炒股

昨日北京金博会开幕，众多基金公司前来参展，3人涉案老鼠仓成了基金行业参展人员的共同话题。按照目前监管规定，基金经理及直系亲属不能直接买卖股票，只能投资共同基金。但对于基金经理炒股，很多从业人员都坦承，这并不是什么秘密。“10个基金经理8个炒股。”一名从业人员调侃，虽然这一表述略显夸张，但基金经理炒股的确并不是话题禁忌。虽然监管机构三令五申，但资本市场巨大利益诱惑太大了。“基金经理炒股现状的确构成违规，但很多都构不成老鼠仓的标准。”抢在基金建仓前买入，或是基金出货前出货，中饱私囊，这样的行为才称为“老鼠仓”。今年6月19日，深圳证监局局长张云东在辖区的基金监管工作会议上明确表示，投资管理人员、基金经理的不良从业行为将作为今年监管重点、治理重点和打击重点。此种言论监管机构多次提及，多数基金经理将此当作例行公事。没想到两个月后，深圳证监局率先发起了一场核查风暴。由于今年2月28日通过的《中华人民共和国刑法修正案(七)》，将基金经理的“老鼠仓”行为首次列入《刑法》，如果三名基金经理违规行为坐实，将可能成为进入《刑法》程序的第一批老鼠仓经理。

【潜力股推荐】中泰化学（002092）：投资评级：买入：期限：短线

公司是全国大型氯碱化工企业之一。石化规划内容中第四条涉及限制煤化工盲目扩张，停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目。规划的出台，将会有力的限制煤化工盲目扩张，并有利于目前拥有煤化工一体化的公司做大做强。目前华泰二期年产36万吨PVC和32万吨烧碱项目和中泰盐化电石一期年产30万吨电石项目进展顺利。预计公司09年PVC和烧碱产量为45和33万吨，2010年为50和43万吨，公司氯碱规模将持续扩张。另外，公司取得采矿权并且煤矿产能稳定后，很大可能将设煤电联产装置，公司取得这次探矿权将为发展煤电一体化产业链打下良好的基础。太平洋证券分析师指出，因为煤矿价值很难评估准确，如果仅考虑公司氯碱业务，预测公司2009-2011年的EPS分别为0.26元、0.54元、0.81元。目前市场价格及同行业估值水平，仅氯碱业务2010年市盈率已处于合理的区间之内。如果再考虑煤矿资源给公司带来的影响，即使不体现在目前的财务报表中，但长期将会极大提升公司整体实际价值。因此，给予公司"买入"评级。

【潜力股推荐】闽闽东(000536)：投资评级：买入：期限：短线

公司通过重大资产重组注入优质资产，将改善公司的资产质量，提高公司的盈利能力，从而提高公司总市值，相应的流通股东所持股份的市值也会提高，使公司流通股东的长远利益更能得到保障。电机行业在国民生产中占据着非常重要的地位，广泛应用于工业生产的各个领域，中小型电机在国家经济建设，节约能源、环保和人民生活中起着十分重要的作用。中小型电机技术发展非常迅速，近年来，稀土永磁电机，无轴承电机也成为电机技术发展的新动向。虽然电机行业是一个比较传统、劳动力密集型的行业，但是作为工业装备业的电机产品具有强大的市场领域，市场对电机产品的需求空间也将越来越大。

【潜力股推荐】亿城股份（000616）：投资评级：买入：期限：中线

在环渤海区域，获取了秦皇岛项目，新增土地储备24万平方米，并取得秦皇岛项目相邻地块2013亩土地的一级开发权，进入休闲消费类特色地产开发新领域。公司以秦皇岛项目为契机，进入休闲消费地产领域，努力打造休闲消费类产品线。同时，公司将自己定位于资产管理者，以企业的核心竞争力价值创造力为依托，与合作方优势互补，合作共赢。公司确立了以差异化打造企业竞争优势，进一步明确了和谐社会下的价值创造者和资产管理者的战略定位，着力打造了两条产品线消费升级类和民生类，以此作为和谐社会下的价值创造者战略定位的有力支撑。

【异动个股】贵研铂业(600459)

公司从事贵金属功能材料的研制生产，属于国家鼓励发展的高新技术产业。经多年努力，公司以募集资金项目为建设主体的贵金属新材料产业基地已基本建成。其中，重点发展的催化剂功能材料已取得了进入该行业需要的资质认证。尤其是在汽车尾气净化三效稀土基催化剂方面，公司对其已形成具有自主知识产权的研究成果，公司产品在这一领域的国内市场占有率较高。

【异动个股】冠豪高新（600433）

公司是特种纸行业龙头企业，全国唯一一家大规模生产热敏记录纸的专业公司，打破了外国企业的垄断局面，填补了国内空白。涉及国家重要部门控制使用的防伪型或保密专用纸，已选定由公司独家供应，公司产品被中国人民银行印钞造币总公司、中国邮电部和国家检验检疫局选为国家增值税发票、特快专递EMS专用纸和特种单据专用纸。公司是目前国内生产规模较大、设备及工艺最先进的无碳复写纸生产基地和龙头企业，市场占有率18%，毛利率可稳定在20%的水平。其无碳复写纸被广东省经济委员会评为"广东省名牌产品"。

【异动个股】青海华鼎（600243）

公司铁路机床在国内市场占有率已达90%以上，卧式加工中心累计生产、销量在国内排列首位。齿轮生产已成为国内变速箱和传动箱科研生产基地，并成为全军装备承制单位。公司研制开发了具有自主知识产权的高新技术产品，先后有14项数控机床产品获得国家级高新技术产品和国家重点新产品称号，13项数控机床获得省部级科技进步二、三等奖。公司被国家科技部认定为省内唯一一家"2007年国家火炬计划重点高新技术企业"，2008年被列入第二批创新型试点企业。受益国家政策扶持，国务院制定的加快振兴装备制造业及重点突破16个关键领域的有关文件，及中国制造从"大"向"强"的历史性转变，为工业母机―机床行业提供了巨大的市场机遇，国家相关税收等优惠政策出台，也让企业直接受益。

【异动个股】高金食品（002143）

公司是四川较早提出品牌战略的猪肉屠宰加工企业，在四川及西部地区占有较大的优势，总体产、销规模位居西部首位，在全国排名第五，出口量处于国内领先地位。作为国家农业产业化龙头企业，公司主要受益于受到各地政府的大力支持，在屠宰加工行业的整合进程中具有明显优势，还有就是目前国内的屠宰的集中程度还有很大的发展潜力，对公司的未来业绩可以预见。