【今日市场大势研判】震荡为主，全天小阴或小阳！

昨日盘面：23日，沪市以3057.39点小幅高开，此后股指呈单边震荡上扬走势，经过数次反复突破后，终于站稳3100点，午后高见3123.46点。午盘13：30以后出现缓慢下行走势，一度失守3100点，但尾盘再现一波放量攀升走势，最终站稳3100点。至收盘，上证综指报在3107.85点，涨幅1.85％，全日成交1603亿元，较周四大幅放大3成多。个股涨跌家数比约为5.5：1，上涨个股近700家，不计ST股，沪市有10家个股涨停，没有个股跌停。。

今日研判：上周五创业板在宣布正式启动之际,大盘股指以一根中阳迎接创业板正式启动.早盘受外盘大涨影响强势高开,盘面呈现普涨格局.热点依然散乱，周四的强势的地产板块上周五就出现冲高回落,而新能源/重工机械在调整两天后异军突起,如果投资者在上周五上午追进地产板块短线就将吃套.主力机构东一枪西一炮,不断变化热点推动股指上行,营造做多氛围.市场虽然是看多,但中线短炒思维充斥着市场,毕竟30日创业板正式交易对大盘影响还是个未知数.股指的反弹再次激发市场的做多热情,做多的声音认为大盘将挑战3478点前期高点并还有新高产生.如果是这样,那么从去年11月7日1664点启动以来的上涨,就不是反弹行情,而又是一次跨年度牛市行情,明年初看到4200点都不为过.那样未免过于乐观.我们认为目前当前舆论正在把已经预知的利好夸大来掩盖基本面上的利空,甚至对于利空轻描淡写,比如大小非机构通过舆论上告诉大家,大非是不会抛的,可事实上不断有大非减持的公告,既然大家都知道股指要涨,那么这些大小非为什么还不断地减持,难道不想抛个好价?因为他们知道这些上市公司未来业绩不一定能支撑住当前股价.创业板成功开板后,管理层今年的工作任务已全面胜利完成,剩下两月还有多少维稳的政策牌会打出来呢?还有几只大盘股没发行上市,就让我们做好迎接的心理准备吧.

操作策略：3100以上减持为主。

【今日热点】罗杰斯：农产品最值得投资

著名投资家吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)表示，美元贬值不可避免，大宗商品牛市可能长达几十年，而农产品尤其值得看好。在10月21日举行的"大商所聘任吉姆·罗杰斯高级顾问授予仪式暨商品投资报告会"上，罗杰斯作了主题为"我眼中的今日世界"的商品期货投资报告会，并对上述观点进行了阐述。

对滥发美元深为痛惜

"当前正在改变世界的就是美元，"罗杰斯表示，"作为美国公民，我对美联储不负责任的滥发货币非常痛心。"他认为，曾经的债权国陷入债务泥潭后已经不能自拔，而当前的美国政府仍试图令美元不断贬值，以减轻自身债务负担。罗杰斯甚至建议取消美联储这样的机构。"许多年来美联储一直在犯错误，美国将来一定会毁在他们手里。""拼命发行美元是很可怕的事情，"他认为，短期可能会带来一定收益，但长期从历史经验来看，每个滥发货币的政府都会遇到非常悲惨的下场。"美元不再是中心货币，我们每个人都要为此做好准备。"

最看好农产品

对于听众最想知道的内容--投资哪些品种？罗杰斯认为，投资股票、商品以及房地产等要把握两个原则：一是基本面在好转；二是价格持续低迷很长时间，或者说被压抑了很久。就商品投资来说，罗杰斯再次重申其看涨大宗商品、特别是农产品的观点。他认为，随着全球经济不断发展和消费水平的日益提高，农产品将成为最值得投资的商品之一。"我知道农产品库存正位于几十年来的最低点，且农业投资匮乏。"贵金属市场也是罗杰斯看好的投资领域，尤其是钯金和白银。对于黄金，他表示会将其作为长期投资。"美元储备地位将失去，金价将持续上扬。"他还否认了此前有媒体称他将金价看到2300美元/盎司的报道，"实际上我说的是金价将上涨至2000美元/盎司。"

唱多中国 力捧大商所

像往常一样，罗杰斯不忘演讲时先恭维在座听众和主办方。"大连是我最喜欢的城市之一，大商所凭借天时和地利，在将来的某一天必将超越芝加哥期货交易所(CBOT)，成为全球衍生品市场的领军者。""中国正在恢复她的伟大。"罗杰斯说，他全家从美国移居新加坡，目前就是为两个女儿创造学习中文的环境。"我对中国的未来充满信心，实际的行动从我女儿学习汉语就可以看出来，如果你看好哪个国家，会不让你的孩子学习她们的语言？"罗杰斯表示，受聘为大商所的高级顾问后，他将尽职尽责，希望帮助大商所成为全球规模最大的交易所。他也指出，当前中国的商品交易所需要更多境外投资，虽然并非易事，但希望这种变化越早越好。

【私募动态】备战年内最后一战 私募大幅提升仓位

每年年末的行情，通常被私募人士称为年内最后一战。随着行情在10月转暖，大部分阳光私募基金在节后都不同程度地提升了仓位，持股待涨。部分对行情走势非常敏锐的阳光私募基金，甚至早已在9月下旬先下手为强。如何在2009年最后一战中进一步提升信托产品净值，以在全年的私募排名中保持领先或者靠前的位置，成为私募人士当下最关心的问题。

看好后市主动加仓

在9月，有约1/3管理人将仓位提高至70%以上。国庆过后，行情持续上涨，阳光私募基金经理普遍对后市感到乐观。从近期调查的情况来看，多数私募管理人认为，大盘会继续盘整，但不太会再现8月份那样单边下跌的情况，结构性机会依然存在。具体来看，比较看好的主题集中在低碳、新能源、重组题材，多数私募看好的行业为业绩有保障的金融、地产、汽车行业，以及防御性突出的医药行业。记者在采访中了解到，部分成绩优异的私募基金在节前或者节后加大了仓位。长期占据今年阳光私募排行榜三甲的广东新价值投资有限公司认为，从技术上分析，大盘中期调整了两个月，时间较充分，且三次跌破2800点后都很快收复，目前已具备头肩底形态。10月份只要不放量有效跌破2950点，大盘中期走强的概率就很大，所以近期会坚持重仓持股待涨的策略。某家上海的私募基金表示，目前他们的仓位在8成左右，是国庆前加进去的，目前他们看好消费行业在四季度的机会。已经在华润信托发行了多只信托产品的某私募基金分析认为，市场短期震荡向上概率较大。目前，还不确定年底或明年年初市场到达较高点位后会不会遭遇很大压力——全流通格局下，A股市场的盈利模式已经从坐庄衍变为以价值发现为主题的组合投资和趋势投资，市场涨跌都将更为剧烈和迅速。但未来如果再次发生大幅度下跌，将为长期的投资带来重大机遇。一家成都的阳光私募基金认为，后市将维持强势，虽然一些股票的估值相对较高，但是随着经济复苏的进一步明确，动态估值仍有一定的吸引力。当然，也有少数稳健型的私募机构对后市保持谨慎，这类私募信托追求无风险的收益，仓位长期处于半仓以下。

10只信托收益率超100%

根据大额投资者家园的最新统计，今年有10只私募信托产品的收益率超过了100%，这10个产品来自9家私募基金。杨永兴管理的“策略大师”排名第一，年内收益率达到了143.3%；赵军执掌的“淡水泉2008”排名第十，年内收益率为101.1%，两者收益率相差约40个百分点；排名在后的“尚雅3期”和“瑞象丰年”在今年的收益率超过了95%。再往下数，收益率逐渐从80%过渡到70%，再到60%左右，虽然看起来有一定的差距，但目前排名领先的私募基金经理们绝对不可以掉以轻心，在余下的时间内，完全可能有“黑马”杀出来。比如梁文涛任基金经理的鼎辉1号，截至9月25日的年内收益率为60.76%，但是在到年底的近三个月时间内，只要做出55.6%的收益率，到年底的总收益率就将达到150%。如果排名靠前的私募信托产品的净值未有明显增长，那么目前排在36位的鼎辉1号排名很可能大幅提升，甚至杀入前三名。另一方面，一些私募信托产品在今年的收益率，不仅远远没有跑赢大盘指数，甚至还出现了亏损。这部分产品由于成立时的点位相对较高，市场出现震荡后导致出现短期亏损。上述私募信托产品经理，势必也希望在年末的行情中，将业绩扭转到面值以上。

业绩决定来年命运

年末结账，资产管理人能交上一份怎么样的答卷，是每个阳光私募都必须面对的问题。业绩的好与坏，盈利的多少，或将决定一家私募管理人在来年的资产规模。“年底一些私募的压力很大，今年这么好的行情，如果没赚到钱，甚至亏损，客户今后是否会继续把钱交给你管理，肯定要打上很大的问号。”一位私募业内的人士告诉记者，经历了2008年的暴跌，客户资产本身已经大幅缩水，今年如果还没有起色，那么这家私募明年基本可以确定不能玩了。当然，对于大部分的私募基金经理而言，今年能否取得不俗的收益率，最终跻身前十甚至前三，不仅是一份荣誉，也关系到在私募圈的江湖地位。2008年的私募基金冠军——金中和西鼎信托计划投资经理邓继军，在今年可谓名利双收。今年金中和在华润信托发行了5只私募信托产品，其管理规模已经跃居国内一线私募行列。江晖创立的星石系列在2008年表现出色，星石1、2、3期排在第2名到第4名，星石的影响力大大增加，江晖在2008年和2009年的规模扩张自然是一片坦途。目前星石系产品已经发行到了近20期，其总规模已经不亚于一家中型的基金公司。从今年各个私募基金的扩张来看，规模扩张靠前的，都是在过去一年中业绩排名靠前的私募基金。虽然目前新成立私募基金仍处于暂停阶段，但是一旦重新放开发行，今年的业绩排名必然是客户最重要的参考。“目前私募基金的压力的确比较大，特别是排名不好的私募基金。面对排名的忧虑和压力，部分私募选择放手一搏的可能性是存在的。”国泰君安证券私募行业研究员杨喆认为，私募基金毕竟还是追求绝对收益，保持自己的风格才是最重要的，而不要追求名次而导致净值出现波动。

【潜力股推荐】海鸟发展(600634)：投资评级：买入：期限：短线

近期，上海本地股的整合重组有望加速，目前正在筹划重组的有上海实业集团、上海建工集团和爱建股份。而海鸟发展也具有资产重组的概念，有较大的想象空间。早在2008年6月，公司曾发布公告：公司拟向吉联投资定向发行不超过6200万股股份，用于收购吉联投资所持吉联房产100%股权。但由于大股东股权遭冻结无法转让，公司的增发方案被迫终止。今年3月18日公司表示，公司拟以向吉联投资非公开发行股票的方式购买后者旗下全部房地产资产。但因拟置入资产的归属短期内无法明确，公司重组计划再次流产。虽然公司两次重组均以失败告终，但公司不会放弃重组的念头。公司认为，面对近年来的实际状况，管理层深刻认识到，只有通过实质性的资产重组增强公司的可持续经营能力才是最佳出路。由此看来，公司未来资产重组势在必行。

【潜力股推荐】广宇集团(002133)：投资评级：买入：期限：短线

公司项目开发主要定位于二、三线城市，这些城市的房地产市场发展空间巨大，住房的刚性需求较强，受到宏观调控的影响相对较小。公司项目布局集中在浙江杭州、安徽黄山和广东肇庆等地，特别是公司总部及项目所在地杭州连年被评为"中国最具幸福感居住城市荣誉称号"和"福布斯中国大陆最佳商业城市"，同时也是国家著名旅游风景城市。其宜居性对周边人口有很强的"居住吸附"能力，住宅刚性需求较强。公司主要以开发性价比高、功能齐全的中小户型住宅为主导产品。由于调整期自住需求成为主流，公司开发的上述总价低的中小户型始终受到市场的青睐。公司作为杭州最早从事房地开发经营的企业之一，具有强大的品牌优势。公司被连续评为浙江省知名商号，"广宇"被连续评为浙江省著名商标。

【潜力股推荐】深圳机场(000089)：投资评级：买入：期限：中线

公司是空港物流龙头之一:致力于发展成为南中国货运门户机场和区域性客运枢纽机场, 经营优良,力争建设成为南中国货运门户机场。将建设第二条4F跑道。截止2008年末, 在深圳机场运营的航空公司共有31家,深圳机场开通航线136条, 通航101个城市,每周航班量超过3800班。"深港飞"和"经深飞"实施促深圳机场客流"逆市"高增长。09年前5个月深圳机场旅客吞吐量同比增长11.4%,而同处珠三角的广州白云机场同期旅客吞吐量仅增长5.9%。考虑到外需萎缩对腹地经济的巨大影响,以及过去几年穗强深弱的增长格局, 深圳机场的增长明显超出预期.对此,公司解释为三点:一是"深港飞"和"经深飞"效果渐显。08年四季度深港两机场启动"深港飞", 09年初,深航,南航等主要航空公司启动了"经深飞"项目,有效促进了国内,国际航线有效衔接,使得深圳机场对国内国际两个腹地的吸引力大大增加,成为深圳机场旅客吞吐量"逆市"增长的主要原因。二是台湾航线增长超出预期。目前共有5家航空公司执飞深圳-台北航班,每周共9班,航程约1.5个小时。据了解,由于直航航线开通以及"经深飞"启用,一部分原经由澳门机场(甚至香港机场)的旅客改为直航。另外,07年以来珠三角6个城市候机楼的开通也起到了吸引客流的作用。广告和商业初现好转迹象。据了解,09年以来,由于旅客吞吐量快速增长,公司商业租赁业务已接近金融危机以前的水平。广告业务也开始从金融危机中逐渐修复:公司年初与天骏公司解约后, 合约中的198项广告媒体中90项交由航美传媒经营,其余由公司自营的广告媒体近期经营状况也略有好转。另外，UPS 决定将其现位于菲律宾的泛亚航空转运中心转移至深圳机场。UPS(纽约证交所代码：UPS)是世界上最大的包裹递送公司以及全球领先的供应链服务提供商。UPS 有着一个多世纪的交通运输及物流经验，提供多种专业服务，使货物流、信息流与资金流能够实现同步协调运作。UPS 的总部设在美国乔治亚州的亚特兰大市，其业务网点遍布世界200多个国家和地区。

【异动个股】中国铁建(601186)

公司各业务板块的结构调整取得了明显成效，作为核心和优势板块的工程承包业务继续得到巩固和加强，其他创效板块也得到了较快发展。国家实施了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，其中之一就是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。公司作为一家综合性的建设集团，未来几年将是难得的战略机遇期。金融危机和经济衰退，为公司加快结构调整，培育创效板块提供了难得机遇。铁路建设的大发展和国家基建规模的扩大，将带来设计业务板块的快速发展，为工业制造和物流板块等相关产业带来很大的增长空间。成品油费改税的实施以及国家对专项成品油配置价格的变化都将对成品油经营带来新的挑战，同时中央加大基础设施建设，加大铁路、公路投资，拉动内需给物流行业带来了快速发展的机遇，这给公司物流业务带来一定机会。

【异动个股】龙建股份（600853）

大订单概念：公司作为全国建筑施工百强企业，拥有公路工程施工总承包特级资质和对外经营资质，是东北地区影响力最大的路桥建设企业之一，近两年来公司中标合同总额不断刷新历史记录，累计金额超过35亿元，07年累计中标合同价20.64亿元，中标项目分布在国内10多个省份和国外三个国家，其中省内项目中标合同价9.58亿元，省外项目中标合同价6.57亿元，国外项目中标合同价4.49亿元。参股基金。公司出资1500万元(占总股份的15%)作为发起人之一，投资参股渤海基金有限责任公司。公司实力：公司是由路桥集团公司在对北满特钢进行资产重组时，置入的所属第一至第六工程处、中外合资伊哈公司等优良资产组建的，主营公路、桥梁施工，具有国家公路工程施工总承包特级资质，年施工生产能力为30亿元。

【异动个股】沃尔核材（002130）

公司主营业务为离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品等。公司是世界铸管龙头，球墨铸铁管生产、技术、产品居世界领先水平，国内市场占有率较高，产品行销多个国家和地区。主业突出，公司两大主业为钢铁和球墨铸管，形成了为以铸管为主业，年产达300万吨的钢铁综合加工生产企业，实现了世界"铸管三强"的目标。公司多年来不断进行新产品的开发，用离心铸造工艺试制的双金属复合管和高合金钢管取得阶段性成果，目前公司投建的离心铸钢管工艺装备技术开发项目已基本具备生产条件，现已进入小批量生产及多品种的开发。

【异动个股】东方钽业（000962）

公司主要从事稀有金属钽铌及铍合金系列产品的研发、生产和销售，作为电子功能材料-电容器级钽粉和电容器用钽丝的世界三大供应商之一，具有400-500吨钽粉、钽丝的生产能力，主导产品电容器级钽粉的全球市场占有率为18%，位居世界第三位；电容器级钽丝的全球市场占有率为42%，位居世界第一位。钽粉、钽丝远销近20个国家，与世界驰名电容器公司建立了良好的供需关系。公司技术水平国内领先、世界先进，其中，主导产品电容器级钽粉、钽丝的生产技术达到世界先进水平。07年公司电容器级钽粉研究再上新台阶，已经成功研制出了170000～200000μFV/g的电容器级钽粉，已先后向欧美、日本、韩国和国内10家用户提供了样品。研究水平居世界第二位。钽丝研究水平已达到Φ0.06mm，稳居世界第一位。从2008年的收入构成来看，钽制品占比71.01%；主营利润构成中，钽制品占比77%。