市场热点解读与机会提示

　　1、 一月官方和汇丰制造业PMI双双下降.中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心近日发布的2014年1月份制造业PMI为50.5%，比上月回落0.5个百分点。汇丰银行日前公布的1月汇丰中国制造业PMI亦从上月的50.5回落至49.5,6个月来首 次跌破50荣枯线。1月经济的先行指标继续回落，与此同时，1月份的通胀水平也有可能下降，经济政策需要在短期增长与长期调结构之间进行再平衡。对于股市来说，经济基本面很长时间无法提供正能量，市场的波动主要取决于资金面的变化，2月份这一特点依旧突出。

　　2、 流动性继续放松。周二央行继续实施逆回购，向市场释放流动性，Shibor及国债回购利率等应声下跌。证券市场方面，QFII和RQFII批复的进度加快，说明这些资金入市的步伐也会比较快。最近QFII席位通过大宗交易大举买进A股，抄底的意图明显。我们认为，春节之后货币政策依旧以相对宽松为主，一方面银行系统需要新增冲刺，另一方面需要应对热点进出的冲击。对于A股来说，2月份是新股发行空窗期，行情继续上涨的概率很大。

　　3、 指数下蹲不可怕，可积极调仓。春节之后，A股市场会对周边市场变化有所反应，但这均是短期效应。未来指数的表现就是在资金和股票之间的反复平衡，在这个过程中演绎出结构性的机会。我们认为，中小板和创业板依旧是主战场。用资金推动行情角度去分析，目前中小板和创业板至少1/3的股票被各类机构和资金集中持有，这些个股股价要形成大级别下跌可能性不大，反过来看，这种先入为主的趋势性投资行为不仅会延伸，还会扩散。

　　个股信息精粹

　　（一）公告点评：双龙股份（300108）拟10.8亿并购金宝药业

　　事件：公司及全资子公司拟以发行股份和支付现金的方式作价10.8亿购买金宝药业100%股份，介入中成药领域

　　私募分析：

　　1.公司主要从事高分散白炭黑的研发、生产和销售，是国内最早生产白炭黑的企业之一，也是国内定点生产国防化工用沉淀法白炭黑的企业，由于国际经济复苏艰难、国内经济回升缓慢，公司所处行业产能过剩较为突出，公司产能利用不足，白炭黑产能有所闲置，急需寻找新的利润增长点。

　　2.金宝药业成立于2001年，目前拥有66 个药品批准文号，主要产品为止痛化癥胶囊（东方金宝牌）、热毒平颗粒（乐达非牌）、胃康灵胶囊、心可宁胶囊、六味地黄丸等，其中，治疗妇科疾病类的止痛化癥胶囊和中药治感冒的乐达非牌热毒平颗粒等是标的公司的主导产品，是金宝药业主营业务收入和利润的主要来源。

　　3.公司拟以7.42元/股向金宝药业原股东定向发行12679.14万股收购金宝药业87.111%股份，支付13912.8万元现金收购标的公司 12.882%股权，公司全资子公司支付8万元收购标的公司0.007%股权；金宝药业原股东承诺，2014-2016年净利润分别不低于为 8176.85万，9589.80万，11703.98万元；同时公司拟向控股股东卢忠奎非公开发行股份共 22,022,641 股，募集配套资金 16,340.80 万元，用于支付收购金宝药业股份的现金对价和本次重大资产重组的相关费用。

　　4.此次收购有助于公司形成新的利润来源，短线或刺激股价走强，但是收购方案存在一定的不确定性，暂不对公司进行估值

　　（二）公告点评：南京医药（600713）获商务部批复

　　事件：南京医药（600713）日前公告，引入境外战略投资者获商务部批复

　　私募分析：

　　1、ALLIANCE HEALTHCARE ASIA PACIFIC LIMITED（联合博姿）战略投资公司一事已于1月29日取得商务部的批复。商务部同意公司向ALLIANCE HEALTHCARE ASIA PACIFIC LIMITED非公开发行不超过1.07亿股，占发行后公司总股本的12%。

　　2、南京医药拟向其控股股东南药集团和ALLIANCE HEALTHCARE ASIA PACIFIC LIMITED发行不超过2.04亿股，其中ALLIANCE HEALTHCARE ASIA PACIFIC LIMITED认购不超过1.07亿股。此次定增募资净额中的8亿元将用于偿还公司及全资子公司的银行借款，剩余部分将全部用于补充公司流动资金。

　　3、联合博姿是一家依据英格兰与威尔士法律注册成立的公司。联合博姿及其关联企业为世界最大的医药经销与零售药店公司之一，拥有全球化的药品供应链系统，并提供药事管理和药品配送的服务。考虑到公司面临的不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

　　（三）公告点评：康美药业（600518）与9家医院签订药房托管协议

　　事件：公司公告，分别与普宁市人民医院、普宁华侨医院等9 家医院签订《医院药房托管协议》，公司将全面经营管理这9家医院的药房。

　　私募分析：

　　1. 根据协议，医院将负责制定《医院用药目录》，而所用的所有药品统一由康美药业供应和集中配送，同时保证所有供应的药品质量以及急救药品等特殊药品24小时供给。公司的药品供应链及服务延伸至医院仓库，医院的仓库将作为公司的药品供应平台，由公司负责管理和使用，药品进入药房后才归医院所有。药房托管后，药品从仓库领入药房即视为医院确认购入，医院按实际领取药品数量和价格结算给公司，药品结算价格以广东省统一招标挂网价格为准。

　　2. 公司租用医院药房，逐步进行现代化改造，帮助医院提升医院药房软硬件水平，以更好地支撑医院业务发展，为患者提供更好的药事服务。医院委托公司全面经营管理医院的药房，医院药房的所有权不变、职工身份及职能不变、绩效考核及薪酬发放方式不变；医院不干预公司在药房合法合规的经营管理活动。

　　3. 公司与普宁市人民医院、普宁市5家镇级卫生院签订的协议自2014年2月10日起生效，有效期为十五年；与普宁华侨医院、普宁市中医医院、普宁市妇幼保健院签订的协议自2014年2月10日起生效，有效期为二十年。

　　4. 一般情况下，医院每年药品采购量约占业务收入45%左右。公司与上述首批9家医院签订的《医院药房托管协议》，是深化医药卫生体制改革的一种新模式，未来公司将结合实际经营情况继续探索推动公立医院“医药分开”、药房托管的工作。本次协议的签订有利于公司整合优质资产资源，增强公司全产业链的竞争力，预计对公司未来的经营成果将产生正面影响。投资者可重点关注。

　　风险提示

　　（一）红旗连锁（002697）向下修正2013年度业绩预告

　　红旗连锁（002697）2月6日晚间发布2013年度业绩预告修正公告，公司预计2013年归属于上市公司股东的净利润同比下降5%-10%，盈利约15614.136-16481.588万元，而公司此前在2013年三季报中预计净利润同比增长0-5%；业绩向下修正的主要原因是公司新门店费用增长较快拖累公司业绩，同时名烟名酒等高毛利率商品销售不及预期。公司业绩向下修正，短线或对股价形成压力，提醒投资者注意相关风险。

　　（二）万方发展2013年度业绩预亏

　　万方发展(深圳交易所代码：000638)30日晚间公告称,公司2013年归属于上市公司股东的净利润预计亏损1000万元–1300万元。公司对于本期业绩亏损的原因总结为以下三点:1、目前的土地一级开发项目未能结转收入；2、因木材销售价格下降、财务费用增加,子公司绥芬河盛泰经贸有限公司木材销售毛利润率有所下降；3、经公司与大信会计师事务所(特殊普通合伙)进行沟通后,2013 年大股东支持公司项目开发的资金所产生的利息收入将计入资本公积。公司2013年前三季度亏损358万元，从全年的预亏情况看，第四季度公司依旧亏损且亏损幅度较大，投资者要注意相关风险。