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  • 10月14日(周三)私募内部晨会精研早报

  • 相关简介:【今日市场大势研判】短线趋势仍不明 昨日盘面:13日早盘A股市场承接周一尾盘跳水走势而出现小幅震荡的格局,其中上证指数以2899.79点开盘,小幅跳空低开4.69点。但在小幅下探至2886.96点之后,就在煤炭石油等资源股活跃的牵引下反复逞强,在午市前后一度有所回落,冲高渐现受阻的趋势。不过,由于买盘力量渐趋增强以及石油煤炭等能源股的涨升,故A股市场再现尾盘抢盘的特征,最高摸高至2937.82点,并以2936.19点收盘,上涨41.71点或1.44%,成交量为904.1亿元。 金桥股票工作室

  • 文章来源:择股网作者:股海网发布时间:2009-10-14浏览次数:下载次数:0

【今日市场大势研判】短线趋势仍不明

昨日盘面:13日早盘A股市场承接周一尾盘跳水走势而出现小幅震荡的格局,其中上证指数以2899.79点开盘,小幅跳空低开4.69点。但在小幅下探至2886.96点之后,就在煤炭石油等资源股活跃的牵引下反复逞强,在午市前后一度有所回落,冲高渐现受阻的趋势。不过,由于买盘力量渐趋增强以及石油煤炭等能源股的涨升,故A股市场再现尾盘抢盘的特征,最高摸高至2937.82点,并以2936.19点收盘,上涨41.71点或1.44%,成交量为904.1亿元。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

今日研判:站在中线布局的思路,中国股市无疑会走出一轮新的牛市格局行情,但站在短期分析,行情在上行途中仍然存在一定变数,对走势产生干扰,也即短线调整会随时发生!产生调整的原因主要还是创业板的上市公司,集中推出,目前已达28家,照此速度,到年底出现70家上市公司不是没有可能,这对短期市场的承接力构成了较大的压力!更为让人担心的是新股市场化定价的机制,这种定价机制让本以高价发行的上市公司再连连获得溢价,融资额全部超募,好像二级市场的钱都是刮风得来的,不得不使笔者担忧!管理层给市场维稳的目的是确保创业板股票的顺利发行,一旦市场呈现热络局面,农业银行,招商证券等大盘股又在虎视眈眈,这些不稳定的信号确实令人烦躁!外盘的市场不断创出新高,但不可能一直延续,出现大幅回落的可能不是没有!从周一盘面上在利好的刺激下也是压力重重,不得不为后市的短期走势有所担忧。以上种种原因表明市场仍然有内在的压力!如此的表述不是笔者又更改了对于后市走高的看法,3500点是会见到,但不是在10月或11月,乐观在12月,悲观一些要在明年2月份。面对未来这种复杂的走势,投资者唯一采取的方式是保持仓位,应该在40%-60%之间!不要轻易满仓,至少在创业板上市之前大盘还会再次见到一次低点,不排除再次回试2800点的可能!

操作策略:重仓者仍以逢高减持降低仓位为主;轻仓者持股观望;空仓者逢低轻仓介入近期涨幅始终处于滞后的个股。

 

【今日热点】机械行业:投资加速推动行业的持续好转

四季度行业景气加速上行,建议超配工程机械及业绩确定的重型机械品种,具体包括:徐工、三一、中联、柳工、山推、天地、龙净环保、太重、海陆重工、东力传动。

投资要点:机械行业景气有望加速回暖。宏观经济持续回暖,政府退出政策的预期加大,但我们对固定资产投资前景及对应的信贷投放仍持乐观态度。从投资来看,四季度投资仍将加速:(1)新开工项目增速维持高位,预示未来投资增量可观;(2)房地产投资四季度或加速上行;(3)政府投资尚有较大筹码。从信贷来看,对政府项目,收紧信贷无异于投鼠忌器,对于民间项目,在未显著回暖前提下,信贷也难以收紧。简言之,实体经济信贷无忧。工程机械景气四季度将加速上行。对工程机械,我们对未来半年趋势较为乐观,具体到四季度,房地产新开工再次向上将推动行业销量有超预期表现。另外,出口和采矿需求尽管有所回暖,但尚处底部区域,基于国泰君安宏观研究结论,年底前后出口显著回暖或推动工程机械景气进一步上行,今年业绩或超出市场预期10%以上,估值水平将升至25倍动态PE。重型机械需求好转、回暖可期。(1)主要下游钢铁和煤炭行业低谷时期已经过去,在经济二次探底无忧背景下,下游行业逐步回暖并走向复苏趋势明确。(2)企业层面订单充足,加上产品结构优化,大幅平滑行业周期。铁路运输设备订单逐步兑现,盈利下滑或成隐忧。由于铁路建设逐步加速,包括动车组、交传机车等产品订单即将进入大规模交付期,收入增速加速上行。但产品毛利率可能面临较大的不确定性,铁道部对产品价格的压制程度存在加大的可能,可能抵消国产化率提升带来的正面效果。机床需求尚未全面回升,危机加速产品升级。(1)产量降幅收窄、产销率上升、库存率下降,显示机床行业已经走出底部,但下游投资增速环比回落,我们认为行业需求要较长时间才能全面回升。(2)内需刺激政策对大型重型高精数控机床的需求增加,数控机床产量产值占比双双提升,危机加速了产品升级。(3)机床进出口目前尚未止跌,相对来说,进口数控机床因为符合国内需求降幅较小,出口普通机床因为高性价比降幅较小。船舶新接订单有回升,但行业拐点仍难判断。全球船舶新接订单连续三个月出现回升,手持订单连跌10个月后重现微增;船价继续下跌,较最高点跌幅超3成;造船板价格近期回落,预计短期难有稳定上涨;行业撤单风险在降低,但延期交付和降价风险在增加。总体来说,现在判断行业拐点为时尚早。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

行业与公司配置:维持工程机械及重型机械行业“增持”评级。重点公司推荐顺序如下:工程机械——徐工科技、三一重工、中联重科、柳工、山推股份;重型机械——天地科技、龙净环保、太原重工、海陆重工、东力传动。

 

【私募动态】多数私募认为十月不宜重仓

汇金对三大行新的增持计划和外围股市红火都没有调动起私募的入市热情。根据对全国38家顶尖私募管理人做的调查,6成私募认为十月大盘继续整理,8成以上的私募选择轻仓观望或完全空仓,与此同时,对于即将鸣锣的创业板,9成私募表示不会立即参与交易。接受调查的大部分私募在十月选择轻仓操作。调查结果显示,73.68%的私募选择轻仓,另有13.16%的私募选择完全空仓,但也13.16%的私募选择重仓持有。与持仓策略相应的是,57.9%的私募认为大盘会继续盘整,因此轻仓操作为上。对于十月份的行情,深圳一位排名靠前的私募基金管理人表示,“大盘目前还没有明确选择方向,如果能够冲上3100点,则向上的趋势比较明确,但目前还是以观望为主。”对于即将鸣锣的创业板,大部分私募以冷眼观望为主。根据调查,有意在创业板开盘即参与的私募仅占10.53%,过半私募认为仍需观摩一个月时间,有的甚至表示观察半年以上再做考虑,更有私募表示绝对不会参与创业板交易。但是82%的受访私募都参与了创业板的新股申购,打新热情高涨。2008年私募冠军金中和投资总监邓继军的观点非常有代表性。“一开始我们不打算参与创业板的交易,这是因为目前投机的气氛很浓,有很多股票的新股第一天的定位非常离谱。而考虑到创业板流通盘比较小,上市以后被爆炒的可能性会非常大,前期的风险会比较高。按照我们自己的投资理念和投资风格,我们前期不会参与。”邓继军说。以追求绝对收益为主的私募操作风格较为谨慎,大部分私募由于在9月份选择轻仓操作,因此9月份的红盘上涨并没有给私募带来多少净值上涨。根据统计,沪深300指数在近六个月的涨幅为20.24%,而在被统计的308个产品中,存续期在六个月以上的产品有187个,整体平均收益为18.66%,稍微跑输大盘。但也有私募在震荡市中表现突出,比如深国投开宝1期,近6个月的收益率为77.86%;“短线高手”杨永兴所管理的重庆信托·策略大师今年3月份成立,经过7个多月的运作,该产品目前的净值增长率已经达到了134.5%。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

 

【潜力股推荐】大同煤业(601001):投资评级:买入:期限:短线

公司生产经营状况下半年优于上半年。公司09年中报低于市场预期的原因,公司方面解释主要是由于公司主力矿井之一塔山煤矿煤炭销售的实际结算价比市场预期低70元/吨左右,这对公司2 季度的销售收入影响较大。据调研了解,公司09 年下半年的煤炭销售保持稳定,3 季度煤炭销售价格高于2 季度。公司从9 月16 日起上调5500 大卡动力煤秦皇岛平仓价,每吨上调30 元至605 元。虽然公司的市场煤销售仅占公司总销量的20%,但在市场煤大幅提价的背景下,占公司主力销售的合同煤价近期也有望实现联动。煤价上涨将成为公司09 年下半年业绩上升的主要动力。分析师判断,公司3 季报业绩环比将会有显著增长,09 全年业绩较08 年下滑幅度在15%以内。动力煤价格涨势再起,公司业绩将显著拉高。动力煤价格在9月份原本的销售淡季出现了上涨,而且涨幅较大,这远超出市场预期。此次动力煤价格的上涨是供给同盟和需求刺激的共同作用。在9月初,神华、中煤这两家国内大型的动力煤生产企业先后提高了中低位发热量动力煤的市场成交价,使其煤炭价格与市场价格真正接轨。三大动力煤生产企业在“淡季”的联手提价,其背后逻辑值得推敲。尽管数据显示,九月份直供电厂日耗煤量上升幅度不大,但火电发电量已经实现正增长,未来形势的进一步好转值得期待。进入9 月份来,秦皇岛库存持续回落,在460 万吨左右徘徊,大包线的检修对秦皇岛的运力确实有一定的影响,但下游的强劲需求是此次价格上涨持续性的保证。另外,10 月份将进入到北方冬储煤季节,动力煤需求高峰将再次来临,此次价格上涨将保证了动力煤市场的平稳过渡。集团公司深度参与山西省资源整合,上市公司收益良多。山西省内正在加速推进的煤炭资源整合,同煤集团也深度参与。根据山西省的规划,整合结束后同煤集团的产能由原先的8372 万吨提升至11627 万吨,矿井数量由整合前的38 座增加至85 座。据了解,此次资源整合同煤集团除了在山西北部的大同、朔州、忻州等地整合动力煤矿井外,在临汾、吕梁等焦煤产地也积极参与当地资源整合,这使得集团公司在未来的煤炭销售产品结构上将更为丰富灵活。而此次资源整合,同煤集团采取“集团规划,上市公司具体实施”的方针,上市公司通过参与此次整合,储量、产能、煤种等实力将得到大大增强,扩张的相对低成本也将显著提升公司未来的盈利前景。公司资产注入正在稳步进行中。据了解,公司已为资产注入做好充足准备。燕子山等注入矿井的前期准备工作已就绪,公司也已准备了多种方案推进资产注入进程,包括用资本金收购、发公司债以及可转债等形式,市场期待已久的资产注入有望在四季度实现突破。国信证券表示,由于公司煤炭价格涨幅超出预期,上调2009-2011年公司净利润预测至17.21、18.52 和19.56 亿元,对应2009-2011 年EPS 分别为2.06 元、2.21 元和2.34 元。公司资质优良,且资产注入预期明确,在板块中应该享受一定的估值溢价,但目前市场对其溢价并不明显。综合考量公司未来的发展趋势,维持对公司的“推荐”评级。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

 

【潜力股推荐】华电国际(600027):投资评级:买入:期限:短线

公司是中国极具竞争力的上市发电公司之一,是山东省最大的发电公司,第一大股东为实力雄厚的中国华电集团。9月22日,公司公告称,拟斥资6亿元参与宁夏银星煤业公司的增资扩股,增资完成后,公司的持股比例将达到45%。据介绍,目前银星煤业公司是宁夏发电集团全资子公司,负责开发国家重点规划之一的宁东能源化工基地积家井矿区银星一井、银星二井的开发建设。银星煤矿一井煤炭资源储量为7.9亿吨,可采储量4.4亿吨;银星煤矿二井煤炭资源储量为2.3亿吨,可采储量1.4亿吨。两矿井总的规划生产能力达到580万吨/年。银星煤业公司所属煤矿资源储量较大,煤质较好,可有效保障公司在宁夏电源项目的煤炭供应。另外,随着国家铁路建设的提速,尤其是宁夏到中国东部地区的铁路陆续建成通车,可有效加快宁煤外运,将可进一步增大公司其它主要资产区域的煤炭供应,从而有利于公司降低成本提升盈利,后市看好。

 

【潜力股推荐】上海电气(601727):投资评级:买入:期限:中线

为中国最大的综合型装备制造业集团之一,综合竞争优势显著。电力设备板块的销售收入占公司销售收入的50%-60%左右,其他还有机电一体化板块、重工设备板块等,一起构成五大核心业务板块。公司的百万千瓦级核电机组、超超临界火电机组、特高压输变电成套设备、城市轨道交通设备、环保成套装备以及精密数控机床,分别属于国家政策大力支持重点发展的行业。公司在相关行业具有突出地位和显著优势,曾经制造出一大批代表国家装备工业水平、处于世界领先的产品。公司与东方电气一样,既是火电领域龙头,又是核电领域龙头。在核岛领域,通过与美国西屋等公司合作,基本可以实现核岛部分的所有设备制造,包括核锻件、堆内构件、控制棒驱动机构、反应堆压力容器、蒸发器、稳压器、核泵、安注箱等核心设备。公司是国内唯一同时掌握AP1000和EPR两大国际最先进的第三代核电技术的厂商,核岛主设备国内市场份额达46%,为国内电站设备商之首。公司位于临港工业区的核电生产基地建成后,核岛和常规岛设备的产能将大幅增长一倍以上。增发项目达产后,公司核岛主设备产能将由目前的2.5台套升至4-6台套,堆内构件/控制棒驱动机构产能由目前4.5台套升至8-10台套。公司2008年生产1.25MW风电机组205台,销售142台,实现销售收入9.28亿元,毛利率在10%左右。与第一集团的华锐、金风、东电等有较大差距。公司目前加大了风电业务的投入,包括产能扩张和技术升级。2009年1-6月公司新增风电订单16.7亿元,2009年6月底公司在手风电设备订单达17.5亿元。2009年公司预计产能达到500台,2010年达到800-1000台,并计划在3-5年的时间内达到销售规模100亿元的水平。2008年公司2MW风机已成功下线,3.6MW的海上风机完成整体设计,进入第二设计阶段。公司风电设备产能计划。从技术水平看,公司现在的主力机型为1.25兆瓦,技术来自于德国DEWIND。通过不断消化国际先进技术,公司研发的2兆瓦风机已经并网发电,将成为新的利润增长点。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

 

【异动个股】大厦股份(600327)

公司在无锡百货零售行业位于龙头地位,旗下的百货主力店无锡商业大厦位居无锡市中山路商圈的黄金位置。07年吟春大楼、过街楼与大厦营业全面贯通,至9月下旬两幢营业大楼四、五、六层已贯通对外正式营业,其余楼层的贯通开业也在年底前完成。经过扩建和装璜,实现百货经营单体经营面积7万平方米,成为了省内经营规模最大的时尚百货商场。吟春主楼工程已于08年8月末竣工,9月起投入使用。2008年年报披露,报告期内,公司基本完成百货零售经营历史上最大规模的结构调整和卖场改造,百货零售全年销售13亿元,同比增长33%,净利润1.01亿元,与同期基本持平。同时公司也是汽车销售龙头。公司东方汽车城共拥有23个汽车销售展厅,汽车销售业务(主要为轿车)占据了无锡市场三分之一的份额。东方汽车大力发展汽车美容、维修、驾校等后产业服务,拓展汽车租赁及二手车交易市场,拓宽盈利空间。08年东方汽车全年销售15.33亿,同比下降4%,实现净利润872万元,同比增长60%。08年4月,公司以8800万元收购新纪元汽车贸易集团有限公司94%股权(总计持有94.59%股权)。该公司注册资本5550万元,08年实现销售5.78亿元,净利润49万元。公司子公司东方汽车公司和新纪元公司是无锡最主要的二家汽车销售商,二家公司的联手,既可丰富一线汽车品牌的经营,又可对共有汽车品牌进行资源整合,做大品牌规模,拓展市场影响,进一步提高市场占有率。

 

【异动个股】天康生物(002100

主要从事饲料及以兽用生物制品为主的兽药的生产与销售,是新疆地区饲料生产规模最大的企业,也是通过国家农业部GMP认证的全国57家兽用生物制品生产企业之一。今日投资《在线分析师》显示:公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.50、0.65和0.81元,对应动态市盈率为26、20和16倍;当前共有5位分析师跟踪,1位分析师建议"强力买入",4位分析师建议"买入",综合评级系数1.80。2008 年公司业绩增长来自疫苗业务收入增加。2007 年公司销售各类疫苗4.7 亿毫升(其中口蹄疫疫苗3.6 亿毫升),2008 年预计公司销售疫苗5.7 亿毫升(其中口蹄疫疫苗近4 亿毫升),销量和收入预计同比增长20%以上。同时公司以往年份因结算周期原因,疫苗收入有部分在第二年确认,而08 年公司实现了当年结算。假设以往每年有15%疫苗销量在次年结算,则公司08 年可增加当年收入约2500 万元。当年结算也是公司08 年业绩增长的重要原因。申银万国表示,公司2009年业绩明确增长来自于饲料产能扩张和景气恢复。2009 年公司饲料产能扩张,将推动该业务盈利增长100%以上:1)合并新子公司2009 年全年利润。2008 年,公司本部饲料产量约为29 万吨,而新购并的宏展实业和郑州开创饲料子公司销量约35 万吨,净利约2300-2400 万元。公司在08 年11 月中完成100%股权并购。根据会计准则规定,当年仅合并其12 月份单月净利,而2009年将合并其全年净利润,公司同比增加盈利2 千万元以上;2)公司喀什年产6 万吨饲料项目预计2009 年8 月投产,预计09 年可能增加净利润100 万元左右;3)随着豆粕鱼粉等饲料原料价格下跌,饲料行业景气恢复,公司饲料业务毛利水平有望提高。公司激励体制灵活有效,疫苗销售拓展顺利,饲料产能大幅扩张,有望享受疫苗行业发展和饲料业景气恢复的双重利好。公司机制灵活高效,具有明确的高成长性,申银万国给予公司"增持"评级。

 

【异动个股】合肥百货(000417)

公司在安徽省共内拥有百货店、合家福超市、百大电器卖场合计门店92家,同时持有周谷堆市场52%的股权,多门店、多业态的业务模式在安徽省内形成了明显的区域规模优势和渗透力度。公司荣获了"全国商业服务业先进企业"、"全国安康杯优胜企业"、"全省国有企业创建'四好'领导班子先进集体"、"全省商务系统先进集体"、"合肥市五一劳动奖状"等多项荣誉称号。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

 

【异动个股】天士力(600535)

公司目前的最大收入来源依然是复方丹参滴丸,2008年度销售收入约为11.4亿元,增长约15%,收入增长的主要原因是提价因素以及产品销售量的提升。另外,公司09年度将可能获得流感疫苗、重组尿激酶原、丹酚酸B的新药证书,预计在明年起逐步贡献利润。这三个品种都有较好市场前景,其中重组尿激酶原与丹酚酸B未来的销售额都可能过亿元。复方丹参滴丸FDA的II期临床研究,也可能在年底完成。复方丹参滴丸如入选基本药物目录,将会提升该品种的销售空间。

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10月14日(周三)私募内部晨会精研早报

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