传闻：卧龙电气业绩反转 聚焦高铁变压器

　　据卧龙电气(行情 股吧 买卖点)三季报，公司实现收入41.73 亿元，扣非后实现净利润0.83 亿元，毛利率同比提升3个百分点。国家节能政策和城市交通基建投资对公司业务有较大拉动，高效节能电机和高铁变压器业务取得较大增长，毛利率逐季回升。

　　尤其是今年7月份，公司正式全额收购大股东持有的香港卧龙控股集团股份(持有ATB驱动98.926%股权)。公司将借助ATB驱动股份全球领先的新技术，进一步拓展高端产品市场；同时，财富赢家借助ATB驱动股份国际化的销售管道进一步扩展国际市场，加速公司国际化的步伐。

　　据悉，目前公司电机业务占比达到7-8成，市场、市场和管理方面的整合取得良好的效果。10 月，公司收购了清江电机，清江电机在压缩机电机和中高压电机方面具有较好的品牌、市场、技术研发和制造能力，符合公司的战略发展方向，将增强公司在中高压电机及压缩机产品的实力。资料显示，清江电机今年前三季度实现净利润约0.39亿元，这一系列举措表明公司未来做强做大电机产业的决心，并购举措符合发展策略。

　　据中国证券网记者了解，随着国家铁路投资的恢复，公司变压器已经扭亏转盈。受环保核查而于去年停产的蓄电池业务工艺和生产线获得改善，来自几大电信公司的订单将使该业务今年有望获得小幅盈利。

　　随着中国逐渐步入老龄化社会，公众对健康的重视和需求也在不断进步，国内养老产业市场空间的快速扩容，给行业内的相关公司带来了难得的发展契机。在这其中，近两年来业绩增长迅速的中药类公司以岭药业(行情 股吧 买卖点)正在积极布局“大健康产业”，努力扩大在该领域内的市场份额。

　　从公司近日发布的三季报可以看到，公司今年以来保持高增长态势，前三季度营业收入和扣除非经常性损益的净利润同比增幅分别达到72.18%和 50.6%，其中仅第三季的净利润即达6878万元，同比增长699.15%。同时公司预计今年全年净利润将增长50%至80%，达到2.8亿至3.3亿元。

　　据公司人士介绍，目前公司产品主要集中于呼吸、肿瘤、糖尿病和心脑血管四大领域，比如在心血管系统就有参松养心胶囊、通心络胶囊和芪苈强心胶囊等，在市场上的影响力在逐步扩大，其中通心络的年销售额已经超过10亿元。今年上半年公司的心脑血管药产品贡献了约67%的销售收入。而公司未来将进一步加强健康产品的研发，布局健字号与功能食品(行情 专区)以及医疗器械等。

　　有研究人士认为，目前公司在抗肿瘤和糖尿病等产品在医院市场仍处于投入期，未来有望成为新的利润增长点。公司刚刚于10月20日与英国卡迪夫大学联合成立研究中心，将合作研究治疗肿瘤药物。目前公司在肿瘤药领域已上市养正消积胶囊，主要用于肿瘤的辅助治疗，今年上半年，养正消积胶囊的销售收入约为714 万元，占公司或收的0.62%，未来发展空间巨大。同时，公司目前也正在积极研发更多的抗肿瘤药物。

　　与此同时，作为拥有多个中药独家品种的公司，在目前多个省份正在进行中的基药招标中，公司的相对优势也非常明显。目前公司已有3个品种进入了国家基药目录，分别是通心络、参松养心和莲花清瘟胶囊。自从下半年以来，公司加大了市场推广力度，开始进入加速发展期，预计明年开始，随着公司新药上市和基药招投标结束，公司产品销量将有望迎来大幅上涨。

　　作为中华老字号，佛慈制药(行情 股吧 买卖点)是中药西制的先驱，首创中药浓缩丸制剂，佛慈六味地黄丸、逍遥丸早在1931年就出口海外，目前出口产品达200多种，行销27个国家和地区，连续多年名列中国中成药出口十强。

　　2011年年末，佛慈制药在中小板(行情 股吧 买卖点)上市，开始驶入发展的“快车道”，公司在采集地道原料、弘扬经典名方、提升研发制造、开拓市场营销等方面明显提速。

　　背靠天然中药库，佛慈制药拟建药源种植养殖基地。甘肃是我国重要的药材资源大省，六大药材占国内过半市场份额，其中当归、党参、黄芪产量分别占全国的 90%、60%、50%。为从源头保证药材品质并控制成本，佛慈制药计划投资8000万元建设药源GAP种植养殖基地，种植万亩当归、万亩党参，养殖一万头驴，可年产1400吨当归、2000吨党参、1100吨驴皮及副产品。

　　而阿胶、健康饮品“肖助理”既是佛慈制药对传统经典名方的传承和演绎，也是佛慈制药大健康产业的开端。阿胶具有千年发展历史，佛慈阿胶取自地产关中驴，年产阿胶60吨，自2012年年底面市以来，市场逐步打开，2013年有望实现1000万元销售收入。块状阿胶市场广阔，仅前三大企业收入就超过50多亿元，佛慈阿胶在原料、工艺、品质保障的前提下，市场营销潜力很大。佛慈制药计划推出阿胶系列保健品，目前已获得四个生产许可。“肖助理”配方取自医圣张仲景在《金匮要略》中的经典名方，采用甘肃地道药材枸杞、甘草等，配以大枣、山楂、啤酒大麦等原料，针对城市中青年消费群体，有效促进消化。2013年，“肖助理”销售收入有望突破百万元。

　　扩大浓缩丸技术改造项目，是佛慈制药上市募集2.9亿元的主要投向，用于打破浓缩丸制剂产能瓶颈。2013年上半年，公司被兰州市政府列入“出城入园”企业名单。9月底，占地570亩的佛慈制药科技工业园奠基动工，拉开了三年整体搬迁的序幕。工业园总投资约16亿元。项目包括制药、大健康产业、现代中药制剂工程中心三大板块，计划2016年投产。项目建成后，佛慈制药将形成20亿元的年产销能力，其中，中成药12 亿元、“肖助理”健康饮品和纯净水2.5亿元、阿胶成品3亿元、阿胶保健食品(行情 专区)2.5亿元。

　　从2012年2.66亿元营业收入，到形成的20亿元产销能力，未来五年将是挑战佛慈营销能力的关键时期。因此，佛慈计划投资1亿元完成营销网络和信息化建设，在主要市场与大型医药(行情 专区)连锁合作佛慈品牌形象店，在甘肃省内与当地中医院合作，建立约20家国药佛慈养生堂。2013年，公司加大了对阿胶、独家产品参茸固本还少丸和复方黄芪健脾口服液的市场推广力度。参茸固本还少丸是国家中药保护品种，采用人参、鹿茸、阿胶、龟甲、熟地黄等65味名贵中药材精制而成，对强壮、提高免疫力、抗衰老有良效，百年前即有“打虎状元丹”的美誉，但“酒香也怕巷子深”，目前市场知名度还有待提高。

　　此外，佛慈还计划投资7200万元建设现代中药制剂工程中心，用于中药二次开发、新剂型的快速导入，助力科技产业化。公司处于III期临床盲审阶段、治疗心脑血管疾病的益气通痹胶囊，市场前景看好，正在做大总结材料(行情 专区)，计划2013年上报国家药品审评中心。益气通痹胶囊一旦问世，将在每年近百亿元的心脑血管中药市场分一勺羹。由于心脑血管中药市场集中度很分散，前三大品牌仅占10%份额，因此后起之秀仍有追赶空间。

　　作为中药出口的先行者和中药出口十强企业，佛慈制药始终致力于将中药推广到世界。目前，欧洲已成为中国主要中药出口市场之一，佛慈制药于2011年启动浓缩当归丸在欧盟申请中药注册。之所以从单味药入手，原因在于重要复方药成分复杂，药用机制不明晰，需要进行现代科学评价，并建设国际化标准体系。佛慈制药的浓缩当归丸欧盟注册材料已提交瑞典药品署，正等待欧盟GMP现场认证。欧盟注册的顺利实施，将触发佛慈制药中药推广的多米诺骨牌，具有极强的示范意义。

　　成为甘肃最大最强药企，是佛慈制药计划三年实现的发展目标。对拥有344个品种产品、11个独家产品(4个中药保护品种、4个国家发明专利品种)丰富产品线的佛慈来说，显然有着更为远大的志向。

 

　　当2013年进入四季度后，今年一路领涨的TMT等行业的热度开始纷纷减弱，但是以医疗为代表的、被资金忽视已久的传统防御板块开始受到越来越多的关注。

　　据深交所信息中心数据显示，2013年10月份共有547个医药(行情 专区)上市公司研究报告发布，涉及117家上市公司，其中天士力(行情 股吧 买卖点)等公司最受关注，共有10份券商研报给予了买入评级。众研究机构同时认为，在反商业贿赂的负面影响逐渐减弱后，处方药企业最有可能迎来恢复。

　　10月底，天士力发布2013年三季报，报告显示，前三季度，公司实现收入80.9 亿元，同比增24.5%，净利润9.0 亿元，同比增30.4%，扣非净利润增长33.8%。

　　一位医药行业(行情 股吧 买卖点)研究员在接受中国证券网记者采访时表示，天士力的工业板块保持快速增长势头，如果不考虑上半年收购天士力帝益所带来的叠加效应，天士力工业板块营业收入28.9亿元，同比增长32.5%，第三季度增长31.6%，保持快速增长态势。

　　天士力相关负责人告诉中国证券网记者，今年前三季度受益于基药政策持续推进以及心脑血管疾病基层诊疗率提升，公司主打产品复方丹参滴丸依旧保持了较快的增速；此外，公司另一主打产品养血清脑颗粒今年顺利进入新版基药目录，渠道有效下沉将会持续推动销售收入的增长。如果医疗市场的整体环境仍然保持现有状态，预计公司全年也能够维持此前的增速。

　　而中国证券网记者还从有关渠道了解到，天士力的两大粉针产品益气复脉及丹参多酚酸市场空间广阔，正处于市场导入期，其中丹参多酚酸目前已经进入4~5省医保，非基药招标启动有望促使其增长提速。此外，今年7月初，中药独家品种芪参益气滴丸进入青海省基药增补目录；芪参益气滴丸、穿心莲内酯滴丸、水飞蓟宾胶囊(水林佳)进入广东省基药增补目录。

　　前述医药行业研究员告诉中国证券网记者，前段时间葛兰素史克事件导致医药行业整体的经营不理想，这也在一定程度上导致了相关医疗政策、地方招标推出的时间低于预期，但是天士力基本上进入了所有招标，这样的成绩在同行业中已经属于非常理想的。

　　“目前我们的在手订单和销售情况都很理想，生产线一直处于满产状态，四季度的持续增长应该是有保障的，因此全年业绩仍然有望维持较高增速。”天士力相关负责人告诉中国证券网记者。

　　随着证监会表态“将尽快发布实施”，市场普遍预期优先股的制度发布已经近在眼前。而据媒体报道，目前已有多家企业在酝酿推出优先股。根据经验，优先股发行集中在大盘蓝筹股，分行业上则多分布在金融、交通运输与必须消费的优先股发行数量最多。

　　随着媒体报道和市场预期时间点的接近，投资者热情也被点燃。平安银行(行情 股吧 买卖点)则更是首当其冲受到市场追捧，近期获得较大幅度涨幅。

　　中国证券网记者了解获悉，从业绩上看，多数分析人士表示，平安银行(行情 专区)基本面拐点已现，零售和投行对业绩贡献明显，未来发展弹性较大，或可称为投资首选。

　　据公司此前发布的2013年三季报显示，平安银行前三季度实现归属于母公司净利润约117亿元，同比增长14.2%。公司盈利增速超出预期，因三季度营业收入环比增速达到两位数。

　　海通证券(行情 股吧 买卖点)研究报告认为，财富赢家平安银行收入超预期，发展逻辑清晰，零售和投行对业绩贡献明显。基本面拐点已现，为银行股中首选。

　　此外，公司内部整合也进一步推进。三季报延续了中报反映的公司管理层更迭后，管理变革带来公司整体战略执行力和定价能力显著提升。

　　对于公司未来业绩，分析认为，由于此前基数较低，预计未来业绩弹性较大，在小微、综合(行情 专区)金融等多个领域有大发展，2014年预计利润增速22%~25%以上，是投资逻辑很清楚的银行中的成长股。