传：恒泰艾普综合油服战略全面扩张

　　中银国际近日发布恒泰艾普(行情 股吧 买卖点)的研究报告称，子公司博达瑞恒将以1.87亿元现金收购北京中盈安信技术服务公司51%股权，对应2013年承诺业绩13倍PE。中盈安信自主开发的数字油气田、油气储运、大场景三维虚拟现实技术和软件产品覆盖油气产业上中下游各个环节，将有助于延伸博达瑞恒产业链条，拓展博达瑞恒的业务范围，实现并购双方的技术互补与提升。同时，根据业绩承诺，中盈安信2013-16年扣非归属净利分别不低于2,815万、 3,750万、4,750万和4,950万元，有助于公司整体业绩的提升。

　　子公司西油联合将以1.44亿元现金收购成都欧美科石油(行情 专区)科技公司51%股权，其中9,626.8万元用于收购现有股东41%股权(即增资稀释后的34.05%)，4,791.84万元用于增资，交易总价对应2013年承诺业绩12.3倍PE。欧美科是国内唯一一家民营的水泥浆体系与施工工艺相结合的固井水泥浆技术服务商，拥有多种用于解决现场各种固井技术难题的水泥浆体系及配套的油井水泥添加剂。本次收购后，西油联合和欧美科将在技术与市场充分协同，提升“一揽子”解决方案能力。同时，根据业绩承诺，欧美科 2013-17年扣非净利润将分别不低于2,300万、2,760万、3,312万、3,974.4万和4,371.84万元，有助于增厚上市公司业绩。

　　此次收购标志着公司“勘探开发软件、油田设备、油田工程服务和油气资源”四大板块已经从架构期进入体系全面扩张期，从而开始以现有板块为基础不断充实业务范围、完善产业链布局的战略发展新时期。

　　坚定看好公司向综合(行情 专区)油服供应商发展的战略方向与行业整合能力，上调2013-15年每股预测至0.46、0.68、0.84元，上调目标价至27.24元，对应40倍2014年PE，维持买入评级。

　　中信建投近日发布正海磁材(行情 股吧 买卖点)的研究报告称，公司发布前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润5,364.67万元–8,047万元，同比下降40~60%。

　　公司一季度开工率不足30%，二、三季度，风电订单放量，带动开工率显著回升，估计达到60~80%，其中二季度生产人员配备不足限制了开工率提升幅度，三季度明显好于二季度。受到原料价格同比大幅下降，以及空调订单大幅萎缩等因素影响，公司业绩同比显著下滑，但是开工率回升带动业绩环比持续回升，预计三季度增长幅度达到30%以上。

　　公司风电订单量恢复较为明显，但是结合下游各领域情况，磁材需求恢复的情况并不十分理想。因而，尽管稀土价格自6月开始上涨，公司产品提价却并不顺畅，比如空调厂商在二季度稀土和磁材低位价格水平下，采购有所增加，三季度价格上涨后采购再度趋于谨慎。

　　公司风电、电梯订单占比较大，四季度这两个行业均进入淡季，加之总需求并未显著好转，我们认为公司订单量和开工率有再度回落的风险，但是同比情况或有所好转。

　　随着海外销售专利的获得，公司海外市场成长空间打开，目前正在做相关的拓展工作，我们估计初期增量订单将集中在空调、EPS等领域，明年下半年显著放量的可能性较大，公司产能储备充足，可充分享受订单增长带来的业绩增长。

　　按照公司业绩预告和我们了解到的情况，预计前三季度业绩表现在预告范围的中值附近。四季度开工率环比下降，同比上升可能性较大，全年业绩可能超出预期，或将成为短期内股价催化剂。

　　基于四季度业绩还有较大不确定性，暂时不调整盈利预测，2013~2015年EPS为0.33元/0.7元/1.36元，维持“增持”评级。

　　东方证券近日发布承德露露(行情 股吧 买卖点)的研究报告称，公司公布三季度业绩预告，2013前三季度业绩同比增长61%-65%，基本每股收益0.67-0.68元，其中单三季度实现盈利6100-6700万元，同比增长54%-69.2%，业绩超预期。通过7-9月份终端走访了解，初步测算单三季度杏仁露增长20%左右，核桃露增长30%以上，基本符合公司此前目标。这一结果符合此前逻辑：单二季度由于一季度压货及去年二季度基数较高，增速受影响，为全年低点，三季度销售重回健康快车道。

　　利润率提升带动业绩超预期。预测单三季度销售增长25%左右，利润率有望提升至10%左右，同比提升1.5个百分点，这是三季度业绩超预期的主要原因。净利润率提升一方面来源于公司费用控制良好，另外也得益于郑州工厂销售占比的提升带来的效能提升带动净利润率增长。随着旺季到来，郑州工厂全面达产带来运输及仓储的便利将进一步体现，2013净利润率有望达到11.8%，同比提升1.5个百分点左右。

　　重申推荐露露的大逻辑：公司主打产品露露杏仁露是植物蛋白饮料民族知名品牌，符合健康绿色的发展方向，产品力突出，核桃露受益于品类教育完成，具备高增长潜力；公司激励机制显著变化，营销能力持续改善；万向对公司重视程度将可能不断提高。由于公司淡旺季明显及考核时间段的影响，公司月度销售数据变化较大，建议各位投资者更应关注公司改善的大方向。维持公司2013-2015年每股收益分别为0.87、1.12、1.43元的盈利预测，DCF预测值29.01元，考虑到公司突出的产品力及潜在较大改善预期，维持买入的投资评级。

　　高华证券近日发布华录百纳(行情 股吧 买卖点)的研究报告称，公司在10月11日发布了2013年前三季度业绩预告，1-3季度净利润预计增长0%-10%，达到人民币8,334-9,168万元。按中值5%测算，其三季度业绩同比下降3%。

　　1-3季度公司制作规模稳步扩张，《咱们结婚吧》、《战雷》、《零炮楼》、《风雷动》、《歧路兄弟》等剧是主要收入来源，其中《咱们结婚吧》(30集，权益比例50%)在2013年下半年由央视和湖南卫视联播，管理层预计剧集售价在300万元每集左右。

　　从公司中报公告看，公司下半年有7部剧集进入后期制作阶段，预计4季度将有2-3部新剧有望确认收入。其中预计精品大剧《美丽的契约》、《煮妇也疯狂》等有望确认电视首轮播放收入。其中《美丽的契约》(36集，权益比例100%)目前基本确认将由几家卫视联播，首轮发行价预计在200-300万之间，将在2013年4季度-2014年陆续确认收入。

　　三季度业绩平淡的主要原因是电视剧售价低于预期，最近一段时间以来的电视剧行业独播趋势令电视台播出的电视剧售价面临压力，新媒体的电视剧版权价格也有回落趋势。华录百纳已确立了其优质电视剧制作公司的领先地位，并将继续在国内制作高品质电视剧。随着公司于2013年下半年启动更多项目，净利润与收入增长将有望在4季度双双复苏。维持对华录百纳的买入评级，并维持盈利预测和目标价格不变。

　　国金证券(行情 股吧 买卖点)近日发布长海股份(行情 股吧 买卖点)的研究报告称，公司于10月12日发布3季度业绩预告，预计前3季度归属于母公司净利润为6810~8000万元，同比增长10.15%~29.4%，EPS为0.57~0.67元/股。

　　单季度增速低点已过：2季度受到7万吨池窑点火投产带来费用增加，和去年2季度财务费用基数较低的影响，2季度单季度净利润同比没有增长。而随着2季度末期投产产能(7万吨池窑、1条短切毡、1条湿法毡)的逐渐释放，3季度单季度净利润增速出现较大好转。

　　4季度增速预计将继续回升：理由主要是：1、7万吨池窑产能效率将进一步提升，尤其是在合股纱方面；2、制品产能进一步增加(电子毡、普通湿法毡、新型隔板)，新产品的市场开拓预计将取得较大进展；3、天马瑞盛和天马集团的盈利将进一步上升。

　　玻纤价格波动的影响较小：理由主要是：1、全球经济继续回暖，继续拉动玻纤下游产品需求，近期上游玻纤价格的波动主要是上游的内部竞争所引起，而非下游传导至上游；2、近期价格波动的主要原因是淡季临近，以及玻纤产能投放节点上所造成的冲击，而非供需形势的趋势性恶化。和2011年不同，此时玻纤价格已经处于低位，而下游复材需求在逐渐回升。我们认为玻纤价格的下跌空间非常有限，而细分领域的制品价格将保持平稳。

　　继续推荐买入公司，理由如下：

　　1、从公司自身的创新周期来看，目前时点已处于周期底部的右侧，几个新产品(连续毡、防火层压板、真空保温板)的市场开拓工作取得不错的进展，开始逐渐放量。

　　2、对7万吨池窑、天马集团和天马瑞盛的投资效益刚刚显现，下半年将更明显。

　　3、海外复苏，尤其是房地产(行情 专区)领域，有望提升国内毡制品行业景气，公司作为龙头企业且在海外知名度较高，将优先受益。

　　预计2013~2014年EPS为0.93、1.46、1.98元/股。