一、今日机构劲爆看点
　　指数出现超跌反弹 创业板暴涨接近4%
　　八连跌后A股弱势反弹 后市逢反弹减仓为主
　　深跌之后谁将扮演A股神十？
　　多头稍占上风 周五A股市场小幅上涨
　　年线揭示大盘后市仍有大动作！抓2主线
　　股指下周将整固6月低点
　　大盘缩量震荡 一类股成定海神针
　　大盘反弹还将延续
　　流动性偏紧压制大盘 市场分化愈发明显
　　弱市 但不是熊市
　　二、火线热点飙升内幕
　　上海迪士尼悄然布局远期规划 13股有望爆发
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：乐视网科技股龙头填权走势
　　顶级私募个股内幕消息汇总：昆明机床拟建民用飞机装备制造基地
　　顶级私募建仓成本：苏大维格主力平均持仓成本41.16元
　　四、今日重要数据大观
　　机构买入评级46股 两股将涨超五成
　　下周8只低价高送转概念股实施方案

　　
一、今日机构劲爆看点

指数出现超跌反弹 创业板暴涨接近4%

　　今日上证指数报2162.04点，涨13.69点，涨幅0.64%，成交687.48亿元；深成指报8479.46点，涨47.03点，涨幅0.56%，成交857.41亿元。中小板指报收4857.52点，涨137.90点，涨幅2.92%；创业板指报收1068.15点，涨38.87点，涨幅3.78%。两市共有2108只个股上涨，209跌，涨跌比为10：1。非ST类涨停个股30家，无跌停个股。
　　今天指数早盘略有震荡之后房地产板块开始发力拉升指数，银行、有色等权重板块也有所表现，指数缩量收阳。创业板指数则从开盘便强势上攻，多只创业板个股涨停，最终收盘涨幅接近4%。从盘面看，申万一级行业指数全线翻红，信息服务、电子和信息设备板块领涨，网游、信息科技、重组、破发次新股等概念活跃。
　　综合来看，今天主板出现超跌反弹，量能萎缩显示止跌市场正在回归理性，短期市场止跌迹象明显。在主板市场表现偏弱的情况下，创业板、中小板的成长股成为资金的首选标的，消费电子、信息类个股反弹上涨甚至有很多覆盖了昨天的跌幅。市场经过连续大幅下跌后，短期技术指标显示超卖严重，股指出现技术反弹合乎情理。但7天回购利率仍在飚升，银行间拆解利率今天也出现上升显示资金面偏紧仍难缓解，近期市场或以横盘替代反弹，操作上建议投资者还是以逢反弹控制仓位，规避风险为主。（大摩投资）

八连跌后A股弱势反弹 后市逢反弹减仓为主

　　今日沪深两市微幅高开，沪深股指全天以红盘震荡为主，成交量出现大幅缩水。成长股及中小盘股再次活跃，创业板指数领先沪指出现了大幅反弹，再次出现了权重股搭台，小盘股唱戏的局面，从这次下跌的力度看，短线会产生反弹，但是反弹的高度不宜期望值太高，操作上还要以逢反弹减仓为主。
　　截至收盘：沪指报收于2162.04点，上涨13.68点，涨幅0.64%，成交687.47亿；深成指报收于8479.46点，上涨47.04点，涨幅0.56%，成交857.40亿；创业板指报收于1068.15点，上涨38.87点，涨幅3.78%，成交200.03亿。
　　盘面上看，大数据概念、智慧城市、3D打英LED、计算机等涨幅超4%领跑大盘，电子信息、医疗器械、节能环保、电子支付、云计算等涨幅超3%，多数板块涨幅超1%，银行、券商、房地产等尾盘翻红。
　　今天整体反弹的力度较差，经过8连跌的砸盘后资金表现的非常谨慎，反弹难度很大，沪指及深成指收盘时的阳线尚未超过昨日跌幅的一半，若后市继续上涨可能会触发解套盘的恐慌性抛压，若想企稳回升必将经过一段时间的盘整。权重股搭台中小盘唱戏的局面在历史上也比较常见，但持续性均不佳，虽然此次在经济转型的背景下有利于这一局面持续展开，但前期创业板股票过大的涨幅将成为抑制结构性行情延续的枷锁，应小心权重股及成长股再次出现整体性回落。
　　近期可能考验2050-2000点区域。第一波自2444点跌至2161点，下跌283点，反弹至2334点回落，未来在何处止跌较难预料。目前姑且将此波下跌与上一波等长，理论目标在2051点左右。加之2000点作为整数关口，可能有一定的支撑力度，因此我们大致将2050点至2000点作为下一阶段的支撑区域。
　　今日盘面热点
　　创业板今天表现异常强势，截至收盘，高盟新材、天瑞仪器、先河环保、华平股份、长信科技等15股涨停，130余股涨幅超4%。
　　电子信息股今日整体走强，午后华平股份涨停，至此电子信息板块已有7只个股涨停，包括掌趣科技、中青宝、上海钢联、生意宝、四维图新和三五互联。此外，北纬通信、顺网科技等涨幅超9%。
　　环保股今日整体表现较好，个股全线上涨，其中，先河环保涨停，迪森股份涨超6%。此外，雪迪龙、龙净环保、三聚环保等涨幅超5%。（山东神光）

深跌之后谁将扮演A股神十？

　　继端午节之前指数连续下跌以来，昨日指数继续大幅快速下挫，而且创年内调整以来新低，短短的7个交易日之内指数下跌幅度近10%。今天指数小幅高开，早盘一直是窄幅震荡，午后震荡上扬，在震荡上扬的过程之中成交量不断放大。我们看到，创业板依然是今天最为活跃的炒作题材。权重股方面，医药、券商、房地产、钢铁、有色金属、酿酒等小幅上扬；而保险、银行、煤炭、石油小幅下挫。权重股涨跌互现，指数反弹的力度明显不足，虚火上攻。
　　6月11日，神舟十号飞船发射，成功进入预定轨道，并于6月14日成功自动对接空天一号。在这普天同庆时刻，神舟十号飞船的成功发射能否给中国的A股市场带来久违的刺激，谁将引领指数企稳冲天做神十呢？
　　创业板中小板：该板块是在特定的历史条件下以及从完善中国资本市场层次的角度考虑下诞生的，由于该类型的个股市值较小，风险较大，行业相对属于不成熟的阶段，对该类型的个股炒作的价值大于投资的价值，最近创业板指数屡创新高便是证明。另外，创业板、中小板由于属于指标类的个股不多，所以对指数的影响几乎为零，但是由于炒作的机会远远多于投资的机会，故该类型的板块可对市场的人气有积极的带动作用，不能作为指数的风向标。
　　资源类：资源类概念简单的包括煤炭、石油、有色金属、钢铁等。现在无论是国际经济环境，还是国内经济环境，仍旧处于未复苏的状态，近期的经济数据，美国、西欧、日本以及国内的经济数据，包括CPI、PPI、PMI、GDP等均表现不佳。作为周期类的资源，短期内很难有需求的平稳快速增长，而且随着新能源以及新技术开发的新材料层出不穷，此类板块逐渐进入衰退期，将长期不具备投资价值。而且此类板块多处于严重的产能过程，如煤炭、钢铁、有色金属。巨丰投顾孙立鹏表明资源类的板块不拖累指数前行就已经很完美了，带动指数右行只能是望尘莫及。
　　大消费类：对指数有直接作用的大消费类题材包括医药、酿酒、汽车类、房地产以及商业中介。医药领域中国家重点扶持的生物工程领域以及全民医保提到的医药采购目录中涉及的，可重点关注；中药具有国家战略，药品之间壁垒较大，可重点关注，医药有潜力成为指数的引路角色。酿酒板块由于受到禁酒令以及酒类产品消费的多元化，结束十年黄金发展期成为定局，不会成为指数做多的主要动力，但是有交易性机会。汽车同样如此，可积极关注国家公车改革所涉及的机会以及新能源汽车开发有技术优势的企业，对指数有推动，但是相对力量较小。房地产市场即使“国五条”的发布，但是调控的结果非常不理想，而且还进入了越调越涨的怪圈，近期各地屡显新地王，说明房地产市场后期仍旧有戏；新一届城府力推城镇化建设，用十年的时间使得我国的城镇化率达到中等发达国家的水平，目前仅仅50%多一点，后期的发展空间很大，房地产板块在对指数的推动方面将扮演极为重要的角色，特别是涉及城镇化建设的房企，不但有自身发展的因素，而且还有国家政策支持，可积极关注。
　　金融类：包括券商、银行、保险、信托以及影子银行等。此类板块可以说是A股市场的超级航空母舰，指数的每一次大涨均离不开此类板块的鼎力相助，是指数每一次上涨的绝对主力，今天尾市指数的快速上涨便是银行的功劳。目前指数在创出新低的同时，但是在下跌的过程中成交量在逐渐萎缩，说明市场下跌的动能逐渐消失。今天指数小幅反弹，有技术方面的因素，同时也有政策微调的预期，短期内巨丰投顾孙立鹏认为金融类资产有望引导指数继续反弹。
　　综上所述，巨丰投顾孙立鹏认为战机起飞仍需航母驶出，医药、房地产、银行、券商等有望成为指数企稳向上的主力，也可以说是A股市场的神舟十号。
　　操作上继续关注中报预期大幅增加以及近期调整较为充分的中小、创业板个股。（巨丰投顾）

多头稍占上风 周五A股市场小幅上涨

　　多头稍占上风，周五A股市场小幅上涨。上证指数收于2162.04点，涨0.64%；深圳成指收于8479.46点，涨0.56%。两市A股2108只股票上涨，209只股票下跌。成交金额整体下降，上海市场从上一交易日的797.1亿元下降至687.5亿元；深圳市场从上一交易日的834.6亿元上升至857.4亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势(看平)，安全持仓线下降至50%，市场天气为阴天。
　　同样的5月，却有着不一样的“温度”。在2012年的5月，国家发改委审核的项目总数高达239项，而在刚刚过去的2013年5月，审核数目只有4项。昨日，有专家认为，项目审核数量减少与发改委简政放权不无关系，但下放将导致手握项目审批权限的地方政府在投资上再度加码。统计，自3月份以来，国家发改委审批项目数量明显减少。3月份通过审核的项目数量为6个，4月份通过审核的项目数量为12个。到了5月份，该数量下降到4个，而截至昨日(6月13日)，6月份还没有1个项目经过发改委审核公布。而在去年，仅5月份发改委公布的审核项目数量就多达239项。
　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。2012年中国移动内部成立了互联网电视业务项目组，并一直在寻找试点城市。据透露项目组初步确立了福建、广东、四川、上海、江西、湖北、安徽浙江以及江苏9个省份作为首批试点城市。借此，互联网板块继续昨日强势，个股全线飘红，终盘暴涨7.34%。传媒娱乐板块今日走势较强，个股多数飘红，收盘大涨4.32%。根据相关数据显示，中国目前医疗保健器械市场已过千亿元规模，年均增长率约23%，到2016年，中国医疗器械产业市场规模将达到4095亿元，相比市场容量436454亿元来说，仍有巨大的增长空间。今日医疗保健板块走势较强，午盘大涨4.12%。此外，广告包装、通信设备和软件服务等板块强于大盘；酿酒行业、银行行业和煤炭行业等板块弱于大盘。
　　今日投资统计了9家券商对今日大盘走势的看法：看多：2名，骑墙：2名，看空5名，今日看多指数下降至22%。分析师表示，中国证监会7日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》，此举可能为已长久停滞的IPO扫清道路，市场担忧的扩容压力再次显现。另外，近期银行间市场资金面骤然偏紧的因素也袭扰了本就非常脆弱的A股市场。在众多利空消息的集中围剿之下，A股市场的无奈暴跌也就不难理解了。经过周四的暴跌之后，上证综指2200点以及2150点两道关口已被击穿。虽然，今日市场小幅反弹，但未来市场仍将惯性下探，寻求新的支撑。预计上证综指近期可能围绕2150点继续震荡整理。（今日投资）

年线揭示大盘后市仍有大动作！抓2主线

　　周五市场展开普涨反弹，创业板大涨近4%，截至收盘两市涨停股超30家，与昨日杀跌的颓势形成鲜明对比。很明显，市场内在仍有强势基因，后市仍有大动作，这从年线上或看得更清晰！我们认为，下半年的改革行情尚未被湮灭，投资者不妨在回调低位继续精选个股积极做多！
　　从年线上分析，至少有3方面的积极信号值得对未来保持信心：一、历史上年线2连阴后，次年必上涨，且上涨后的次年K线高点必高于前一年。因此就今年来说，年线高点也将是上移的，但目前这个过程尚未完成；二、即使按最悲观的走法，大盘复制2001-2004年走势（即连阴后上涨、第四年下跌），但2013年的高点也应该高于2012年高点，大盘还有冲破2478点的过程；第三，年均线上，两连阴后5年、10年均线将死叉但未死叉的情况出现，意味着大底，如2006年、2012年均是如此！退一步说，即使大盘最终不能为投资者带来更多的上涨空间，但在个股分化严重的当下，仍有大量结构性主线机会值得把握：去年如此，上半年如此，下半年也将如此。
　　更重要的是，今年是改革转型的关键年份，十八大三中全会的改革红利将在下半年集中释放。而今年以来，一向被认为是股市风向标的QFII、保险资金、社保基金等长线主线，正在持续大举买入。即使在昨日的杀跌中，三大蓝筹ETF仍获得单日超22亿元的大单净申购！因此，投资者要改变五年来的熊市思维，在大盘震荡上升的行情中，逢回调在相对低位展开对主线个股的布局。我们广州万隆认为，中央或正在等待恰当的催化因素以进一步推进改革，预示未来一段时期改革措施将陆续出台，新一轮改革开放的机遇正来临。此外，重启IPO也不可能在暴跌中进行，后市不排除有超预期的改革后手出台，以实施紧急护盘，值得密切关注！
　　我们认为，当前政策面处于很微妙的时期，而6月也是比较微妙的月份，六绝往往在不经意中出现，因此投资者不宜因短暂的下跌而过于悲观。即使短期大盘修复过程尚未完成，但再度单边杀跌的可能性不大，政策面也不允许这种情况出现，股市转向震荡盘底的概率较大。在此过程中，主线个股机会又将蓬勃崛起，两大主线值得关注：一是与改革红利相联系的产业资本运作类个股，是弱市中的永恒题材，具备抗跌和强修复反弹能力；二是中报上业绩预增、盈利能力有望超预期、且可能高送转的个股，如年报相关概念龙头股联创节能，近期率先异动，明显强于大盘，或是一大先行信号。
　　综上来说，股市在一轮杀跌过后，以自身的顽强表现出内在的强势，预示未来仍值得看好，而统计概率及主力动向等也适时提供了佐证。投资者不妨提起信心，跟随主线热点精做个股！（广州万隆）

股指下周将整固6月低点

　　6月断崖式下跌让很多投资者神经紧绷，也大大超出我们的判断。不过随着市场的调整，趋势也越来越明显。从目前股指运行来看，市场还是运行在2浪的调整当中，之前的2161-2334点只是2浪调整中的反弹浪型。而我们判断的6月的下影线也确定了低点2126点。下周市场应该是整固该点位，形成反弹的趋势。
　　前期我们说过2浪的启动与0.382的位置有密切的关系。历史上96年、05年、09年的上涨起点都是在2浪调整到0.382的位置。而本轮1949点上涨到2444点的0.382位置就在2138点附近。虽然瞬间跌破了，但收盘基本上维持在该点位的上方，可以说只要再经过一轮确认，该点位应该是第三浪的起点。
　　此外，作为2浪的调整，我们也可以看到2浪的趋势已调整到相对的支撑位置。十分明显，2444点下跌以来，连接2444点和近期反弹高点2334点，目前已确认了一个下降通道；如果画一条平行线，该通道的下轨就在目前的点位附近。根据通道理论，通道的下轨是具有较强的支撑作用的。理论上股指会形成对上轨的攻击。
　　不过，急跌慢涨为牛市初期行情的特征。虽然各项技术指标已经调整到位，如RSI、KDJ等都处于低位，但并没有出现对多头有利的局面。这主要是技术指标在急速杀跌后，还需要时间上的转换，才能修复。因此对于下周来说，虽然看到短期的低点，但还需要最少用半周的时间来整固。所以说慢慢的修复和上涨是牛市必然的结果。（金证顾问）

大盘缩量震荡 一类股成定海神针

　　在外围市场大幅反弹的刺激下，周五股市小幅高开，窄幅震荡。银行股表现低迷，地产股冲高回落，券商股的中途反水，使得大盘再度低迷；但与此同时，中小板、创业板再次出现大幅上涨，盘中出现了十几位的涨停盛况，成为反弹的中坚力量。最终大盘以小阳线收官。
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2150.06点，最高2163.85点，最低2142.78点，收报2162.04点，上涨13.68点，涨幅0.64%，成交687.48亿；沪市849家上涨，115家下跌；今日深证成指开盘8459.05点，最高8501.72点，最低8433.28点，收报8479.46点，上涨47.04点，涨幅0.56%，成交857.41亿；深市1536家上涨，168家下跌。
　　【消息面观察】：
　　消息面上，股受经济数据较佳刺激报复性反弹再度收复15000点区域，欧洲股市借机反弹力度有限，日本继续大起大落动荡不堪，亚洲股市表现相对疲软。美国网络司令部爆出【棱镜门】丑闻，美国信息监测机构利用其互联网优势进行全球监控，包括中国在内的主要国家都在其信息监控范围之内，遭受大量隐身网络攻击。受此影响，中国被迫加强科技投资和提高网络安全，这是刺激互联网产业再度爆发的重要原因。
　　【观点】
　　大盘缩量震荡 一类股成“定海神针”
　　华讯投资认为，周五，周边市场企稳，A股早盘低迷，下午震荡反弹，但整体反弹有限。创业板在动荡中修炼成魔，在周四完成1000点大回探之后，周五高开高走强势上攻，盘中大涨接近4%，一举收复至前期高点附近。创业板股票震荡幅度大，分化严重，相当部分股票跟着主板走，而极少数热点都居于高位，给市场操作带来极大难度。
　　周五热点主要集中在互联网、移动互联网、网络安全监测及相关高科技行业的潜力公司，这些公司受到“棱镜门”事件刺激，引发一轮飙升行情。反弹如期而至，但本轮反弹能有多高？上方阻力在何处？
　　纯技术分析：创业板走势虽强，但突破前期高点后面临较大套现压力；1000点区域还会进行反复震荡，注意控制风险。主板市场连续杀跌后趋势受到破坏，本周的超级缺口对市场有一定吸引力，但能否补缺口有较大未知数。注意控制仓位。
　　上证指数强压力位：2220点，60周线区域再度形成五线合一空头发散，空头力量大举提升。未来不收复60周线，不轻易做中期加仓的策略。（华讯投资）

大盘反弹还将延续

　　周五上证指数并没有延续前一交易日的暴跌走势，指数多数时间在签收盘点位附近震荡整理。创业板指数上一交易日探底后强劲反弹后，今日并没有出现明显的短线平仓盘。相反，创业板指数在主动性买盘的推动下继续高歌猛进，表明多方主力并不愿意放弃1000点一线的整数关口，也开始认证了近日笔者在博客中创业板指数有能力再次挑战前期高点的能力。
　　从大盘的走势来看，上证指数的日K线提示，大盘短线正在摆脱昨日博爱跌的阴影，正常情况下，上证指数最晚在下周初就会选择短线的方向。届时指数不在创出短线新低，大盘就会走出一波技术性反弹。另外，笔者需要特别提醒投资者的是大盘出现技术性反弹不需要成交量的配合，按大盘的成交量变化情况判断，假设大盘出现反弹，成交量放大时就是大盘即将结束反弹的时候，也可能会出现，成交量没有明显变化，大盘就悄悄地结束反弹。
　　从大盘的技术形态上看，上证指数的60分钟K线提示，大盘短线有效站稳2168点是大盘出现反弹的关键，正常情况下，上证指数会在下周初完成对该点位的有效攻击。如果这样，未来的一周左右的时间，大盘将以震荡走高为主。
　　操作上，笔者维持昨日在博客中的观点，即最近一周个股的短线机会比较容易把握，投资者可以考虑寻找短线刚刚转强的个股适当参与，等待大盘技术性反弹出现。（湘财证券）

流动性偏紧压制大盘 市场分化愈发明显

　　预计6月市场流动性更可能是温和回收，因此，市场在不断的下跌中伴着成交量的涌现，热点也是分化严重，愈演愈烈。
　　由于经济下行导致资金需求较低，流动性将温和收缩，无风险利率提供的安全垫导致估值压力有限，但风险偏好面临调整。考虑目前中小板创业板相对沪深300高达2.95和4.2倍的估值溢价，在库存周期暂无向上迹象的情况下，市场进一步通过大震荡来消化风险成为一种必然。
　　首先，流动性从宽松到中性偏紧会进一步延长整理时间。由于6月份开始随着大批信托理财产品、地方债务到期高峰到来以及投资项目开工的增加，市场的融资需求将有所上升。那么未来的一段时间内，市场流动性状况将逐渐从宽松向中性略偏紧的方向变化，市场的整理和震荡消化还要持续一段时间，可能其中伴有一定的反弹出现，但整体的整理不会在短时内消散。
　　其次，机构近期疯狂减仓更加导致下跌将延续扩大。根据海通金融产品研究中心测算，2013年5月17日至2013年5月30日期间，股票型基金仓位由上期的88.84%降至86.78%，其中基金主动减仓2.29个百分点；混合型基金仓位由上期的76.70%降至75.42%，其中主动减仓1.68个百分点。本期大型基金公司平均仓位为80.94%，与上期相比减少了4.22个百分点。具体来看，本期十大基金公司一致减仓，这样的一致行为更加会延长整理的时间。
　　更为重要的是，由于近期房价上涨过快，货币供应量的增速已经超过了央行年初设定的目标值，那么央行有可能会在当前中性货币政策下实行相对收紧的政策。这样会导致市场整体预期偏弱，在前期升幅较高的热点和板块中加速出逃。
　　我们认为，A股市场短期虽然有反抽的可能，但整体下跌整理的态势不可改变。因此，在接下来这段时间内，个股的结构化将成为市场选股和操作的主流。（国元证券）

弱市 但不是熊市

　　从A股市场运行经验看，在大盘有效跌破年线后，市场都会大概率进入弱市格局。这意味着，在短期利好因素有限的情况下，当前市场也很可能已经进入典型弱市。但弱市不一定是熊市，因为在经济并不是很差，流动性只是阶段性紧张，特别是整体估值低企的背景下，大盘总体下跌空间预计有限。
　　沪综指本周五以 2162.04报收，上涨0.64%，盘中最低下探至2142.78点，最高上探至2163.85点。此外，深成指收报8479.46点，上涨0.56%，盘中最低下探至8433.28点，最高上探至8501.72点。与此同时，中小板综指收报5550.67点，上涨2.56%；创业板指数收报1068.15点，上涨3.78%；上证B股指数上涨1.07%，收报255.63点；深证B股指数上涨0.50%，收报819.36点。
　　在个股方面，截至周五收盘，申万一级行业指数全部出现上涨。其中，信息服务、电子、信息设备指数涨幅居前，具体涨幅分别为3.98%、3.87%和2.63%；与之对比，采掘、金融服务、食品饮料指数今日涨幅落后，具体涨幅分别为0.24%、0.41%和 0.42%。
　　年线的重要意义在于，其是近一年投资者持仓的平均成本线，因此跌破年线，往往也意味着大部分投资者被套，是市场由强转弱的重要标志。目前看，由于A股市场几乎找不到任何明显的利多因素，市场进入阶段性弱市的概率很大。
　　但弱市不一定等于熊市。弱市的特点在于上涨动力不足，而熊市的特点则是下跌空间巨大。目前看，压制A股市场的几个因素，如宏观经济、流动性等，并未恶化到足以令市场持续下跌的程度。与此同时，较低的整体估值水平也封杀了大盘向下的空间。对于投资者来说，既然是弱市而不是熊市，那么在寻找结构性机会与空仓守望二者之间的选择中，显然应该适度倾向于前者。（中证网）

二、今日火线热点飙升内幕

上海迪士尼悄然布局远期规划 13股有望爆发

　　13日，上海市政府新闻办公室官方微博“上海发布”披露，上海国际旅游度假区核心区过渡性开发规划已经开始为期1个月的公示。根据草案所示，曾被标记为“发展备用地”的远期项目用地将进行绿地、商业服务设施、交通市政基础设施等过渡性开发。这意味着上海迪士尼项目一期工程进入全速推进阶段的同时，后续远期项目规划开始悄然布局。
　　与两年前公示的《上海国际旅游度假区核心区控制性详细规划》相比，此次公示的规划范围面积仍然是7平方公里，具体位置也未发生变化。围绕在迪士尼一期项目周围的三块“发展备用地”在此次的过渡性开发草案中被定位为绿地，靠近中心湖东南侧的两小块功能区则定位为“商业服务设施”。另外，国际旅游度假区核心区的东入口和相应的公交捷运线路、停车场配套项目也在这份草案中首次明确了位置。
　　草案文字说明称，该规划仅用于指导国际旅游度假区核心区远期发展备用区域的过渡性开发，目的是在远期项目启动前通过绿化等营造核心区整体的优美环境并为游客提供多样的服务。而远期项目正式启动时，还将按照控制性详细规划执行。不过从这寥寥几句的说明中可以看出，尚在一期工程建设中的上海迪士尼乐园，其远景蓝图已经铺开。
　　即将在2015年底开门迎客的上海迪士尼乐园一期工程，近期则已进入了全速推进阶段。在近期一次对媒体开放的现场参观活动中，上证报记者曾跟随上海迪士尼度假区高级副总裁、项目开发执行官贝皓德等负责人，站上园区瞭望塔俯瞰国际旅游度假区核心区全景，目光所及处打桩机林立，尚未出现标志性建筑物，还有部分区域则覆盖着大量绿化。
　　据悉，迪士尼项目规划的90幢建筑均已开工。据上海国际旅游度假区管委会披露，近日已召开过上海迪士尼大型游乐设施项目推进协调会暨第一次迪士尼项目特种设备推进工作领导小组会议。会上，相关单位就大型游乐设施时间节点控制、设备质量监管、技术标准等重点关注事项进行了交流讨论，这说明迪士尼乐园最具吸引力的大型游乐设施进场也已经有了时间表。
　　分析认为，上海本地股中的三类股有望受益：交通运输板块中的中路股份(600818)、上海机场(600009)、大众交通(600611)、申通地铁(600834)；商业、百货、旅游酒店中的豫园商城(600655)、友谊股份(600827)、锦江股份(600754)、新世界(600628)；建筑业
　　中的中华企业(600675)、上海建工(600170)、浦东建设(600284)、陆家嘴(600663)、外高桥(600648)等。

　　
　　概念股：
　　中路股份：积极寻求上海迪士尼发展机遇
　　中路股份（600818）4月18日上午召开2012年度股东大会，审议通过了《公司2012年度董事会报告》、关于修改《公司章程》的议案等。
　　公司董事长陈荣表示，公司将配合各地政府继续完善城市交通体系，促进公共自行车租赁服务的健康稳定发展；上海迪士尼乐园建设进展顺利，公司及全资子公司位于以迪士尼为核心的上海国际旅游度假区附近的近700亩的经营性场地将积极寻求非制造业的文化旅游服务产业的发展机遇；公司将继续寻找拟上市公司参股投资并推动上市。

　　大众交通：资产价值被低估，盈利能力待释放
　　研究机构：银河证券日期：6月4日
　　交通服务商向现代服务转型
　　大众交通
　　现有业务板块包括交通运输服务、房地产、金融及股权投资。公司的最新战略是，将资源配置倾向于现代服务业，降低劳动密集型产业的配置比例。公司同时规划加大在金融产业的投入。
　　物流服务效率有望提升
　　得益于公司的战略转型思路和资源倾斜政策，大众交通
　　有望追赶以“菜鸟网”为代表的物流变革大潮，发挥其终端网络和用户数据的优势，持续提升物流服务效率。
　　优质资产有望重估
　　强生控股(600662)转让出租汽车牌照，为公司的牌照资产树立了价值标杆（溢价16.16 亿元）；大众大厦改造后租金率或将上调并引导市场重估其资产价值（溢价5.4 亿元）；A 股IPO 开闸临近，市场或将关注公司对国泰君安证券等股权投资的升值空间（溢价超过19.4 亿元）。
　　盈利预测
　　研报假设公司谨慎地进行盈余管理，2013-2015 年EPS 稳定在0.25元左右。考虑到研报对盈余管理的主观判断，不用PE 作为估值基础。
　　估值与投资建议
　　如果计入隐性溢价，公司的净资产将增加到100.9 亿元。按1 倍PB 计算，大众交通
　　的合理股价应不低于6.40 元。研报将该股的合理估值区间设为6.00 元-7.20 元。首次评级为“推荐”。
　　风险提示
　　出租车、房地产业绩低于预期；国泰君安证券等未能顺利上市。

　　
　　上海机场：禽流感冲击已过，未来将迎头赶上
　　研究机构：中金日期：5月27日
　　2013 年4 月营运数据
　　上海机场
　　公布了4 月生产数据，起降架次、旅客和货邮吞吐量同比增幅分别为+1.85%、+0.20%和-2.16%。
　　点评
　　禽流感导致：增幅上市机场倒数第一，旅客量增幅低于起降架次增幅。由于华东地区为禽流感重灾区，导致上海机场
　　4 月起降架次和旅客吞吐量的同比增幅较上月下滑，位列上市机场最后一名。无疫情爆发的华南机场，生产量依然保持高速增长、且旅客量增幅高于起降架次增幅的态势也维持不变。
　　国内和地区航线冲击较大，国际增长平稳。虽然上海本地有车展、广州有广交会，但国内起降架次和旅客吞吐量同比却分别下降0.13%和1.27%，且地区旅客吞吐量同比增幅出现4%的大幅下降。
　　日起降回归千量级，跑道产能空间巨大。日起降架次为1025 次，跑道产能利用率低于70%，国内另外两大门户枢纽（北京首都和广州白云）产能利用率都已超过90%。因国际长航线开通需要较强的腹地经济为支撑，上海将是未来开通国际长航线的首选。
　　货运业务仍不见起色。货邮吞吐量同比下降2.16%，1～4 月累计降幅为2.98%，主要受国际拖累。
　　5 月油价低位回升，预计油料公司盈利同比明显改善。5 月新加坡航油价格环比上升，而去年同期环比下降，研报预计油料公司投资收益将有较大程度的同比增长。
　　估值与建议
　　目前公司2013 年的市盈率为12.7x，依然处于历史的低端，考虑：1）产能富余和非航面积占比较低，收费已经并轨，主业增长动力足；2）高经营杠杆和未来资本开支空窗期，高分红有保障；3）虹桥已达设计产能80%，分流效应将逐渐弱化；4）中期虹桥机场资产注入和远期迪斯尼乐园投产、上海自由贸易区三大利好仍未兑现。重申推荐评级。上海于5 月10 日终止流感应急预案III级响应，未来生产量增幅将迎头赶上，构成股价上涨催化剂。
　　风险
　　国内外经济不景气影响航空需求，油价环比下跌，中日关系继续恶化。

　　
　　申通地铁：成本下降促净利倍增
　　研究机构：上海证券 日期：4月12日
　　动态事项
　　公司发布2012 年年度业绩。2012 年，公司实现营业收入7.20 亿元，同比下降7.67%；归属于母公司所有者的净利润为1.11 亿元，同比上升100.68%；基本每股收益为0.23 元。公司业绩低于预期。分配预案为每10 股派0.70 元（含税）。
　　主要观点
　　营业收入微降
　　2012 年，公司实现营业收入7.20 亿元，同比下降7.67%。营业收入微降主要是由于：（1）2012 年，票务收入为71950.34 万元（扣除增值税后），比上年同期下降4.9%，主要是由于2012 年上海开始执行营业税改增值税试点，公司需按照营业收入的3%缴纳简易征收增值税，致使营业收入减少。
　　（2）一号线本线段客流和平均票价下降，使营业收入下降。2012年，一号线全年客流总量为32952 万人次，日均客流量为90.89 万人次，日均客流比上年同期下降1.17%，其中： 本线客运量为 18540.38万人次，日均50.66 万人次，比上年日均减少1.57 万人次，由其他线路换乘入量为14411.65 万人次，日均39.38 万人次，比上年同期增加0.46 万人次。日均换乘入量占一号线日均客运量的43.7%，换乘入比例比上年同期增长0.4 个百分点。2012 年日均票务收入为202.47 万元，比上年同期下降5.16%。
　　资产使用费调整降低成本支出
　　2012 年，营业成本为5.71 亿元，同比降低16.26%。从成本构成可以看出，运营成本3.46 亿元，同比增长4.60；大修费用5323.49万元，同比增长161.72%；折旧费7770.91 万元，同比下降3.52%；资产使用费9332.95 万元，同比下降62.60%。资产使用费由每通行一次1250 元调整为每通行一次468 元，全年资产使用费支出比上年同期减少1.57 亿元，由此营业成本降低幅度较大。
　　由于营业成本的大幅下降，公司的毛利率水平提升了 8.15 个百分点，达到20.65%，盈利能力提升。

　　
　　新世界：1Q收入增6%净利增1.6%
　　研究机构：海通证券(600837)日期：4月26日
　　公司4月25日发布2013年一季报。2013年一季度实现营业收入8.94亿元，同比增长6.34%，利润总额6849万同比增长5.01%，归属净利润4870万元，同比增长1.60%；扣非净利润4821万元，同比增长1.71%。摊薄每股收益0.092元，每股经营性现金流0.15元。
　　简评和投资建议。公司一季度收入仅增长6.34%，较3Q12（18%）和4Q12（29%）显著放缓，研报认为这可能主要由于公司在去年四季度大幅促销一定程度上透支了消费能力。一季度综合毛利率为24.12%，大幅减少2.08个百分点，可能与黄金珠宝热销及各业务占比变化有关。销售管理合计费用率减少0.26个百分点至12.89%，其中销售费用率减少0.27个百分点，管理费用率略增0.01个百分点；财务费用减少近1200万元至2363万元，费用率大幅回落1.59个百分点，带动期间费用率减少1.86个百分点。费用率下降基本抵消了毛利率的减少，一季度利润总额增长5.01%，但因有效税率增加2.1个百分点，最终归属净利润仅增长1.6%。
　　维持盈利预测。预计公司2013-14年分别实现净利润2.5和2.8亿元，同比增7.6%和10.5%，合EPS0.48和0.53元；其中2013年商业、医药、酒店和物业管理分别实现EPS0.35、0.03、0.02和0.08元，研报用分部估值法分别给予10、20、20和5倍估值，合计对应每股价值为5元左右；同时再加上163地块（公司拥有49%股权，目前该项目只制造财务费用而不产生收益，预计将来可能在黄浦区核心商圈建设11万平米左右的购物中心，因此只能在其资产价值的基础上扣除负债并打个折扣来估值）对应的每股价值保守测算应该在每股3元左右；给以8元的6个月目标价和增持的投资评级。

　　
　　张江高科：减持嘉事堂(002462)股份增厚当年业绩
　　研究机构：海通证券 日期：5月29日
　　事件：
　　2013年5月29日，公司公告称，公司于2012年11月12日至2013年5月27日期间，通过证券交易系统累计出售所持嘉事堂药业股份有限公司1329万股，占其总股本的5.537%，该交易在扣除成本及相关税费后产生的净利润约为5498.87万元。其中，公司于2013年1月1日至2013年5月27日期间，累计出售所持嘉事堂药业股份有限公司1200万股，占其总股本的4.999%，扣除成本及相关税费后产生的净利润约为5019.80万元。本次减持后，公司尚持有嘉事堂药业股份有限公司2443万股。
　　投资建议：
　　公司实施以科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务战略。随着园区获得“新三板”首批试点，公司有望在PE项目投资、物业增值和园区服务等方面持续获益。目前公司减持参股公司股份以回笼资金（增厚EPS0.03元），租售稳健且逐步提升工业用地容积率。研报预计公司2013、2014年EPS分别是0.28和0.34元，对应RNAV是8.18元。截至5月28日，公司收盘于6.94元，对应2013、2014年PE分别为24.78倍和20.41倍。考虑到公司参股多家高新企业，“新三板”获批试点后投资收益增长潜力大，研报以RNAV的90%，即7.36元为公司6个月的目标价，维持公司“增持”评级。

　　
　　锦江股份：单月RevPAR仍同比下降，新开店数有所恢复
　　研究机构：兴业证券(601377)日期：5月30日
　　事件：
　　公司公告2013 年4 月份部分经营数据简报，4 月新开直营店5 家，加盟店10家；累计开业直营门店208 家，加盟店530 家；4 月平均出租率86.63%，平均房价181.85 元/间，RevPAR157.54 元/间。
　　点评：
　　4 月新开直营店5 家，新增加盟店10 家，恢复至2012 年以来平均水平。
　　本月新开门店数量为15 家，其中直营店5 家、加盟店10 家。新开直营门店5 家，2012 年以来平均单月新增直营门店2.3 家，本月处于较高水平。
　　新开加盟店10 家，2012 年以来平均单月新增加盟门店9.2 家，本月从上月0 家加盟店恢复至历史水平，上月新增0 家加盟店应为特殊情况。公司规划2013 年新开门店140 家，未来预期将按照本月速度稳健扩张。
　　锦江之星新签约直营门店5 家，加盟店13 家。截至4 月，锦江之星签约未开业直营门店29 家，本月新签约直营门店5 家，签约未开业直营加盟店165 家，本月新签约加盟店13 家，签约门店数已与近年的年均新开店数相当，储备充足。
　　受禽流感影响，4 月入住率、房价和RerPAR 持续下降，降幅略有扩大。
　　4 月锦江之星入住率为86.63%，较去年同期大幅下降3.92 个百分点，较3月份3.22 个百分点的入住率降幅进一步扩大。本月平均房价181.85 元/间，同比微降0.99 元/间，延续2012 年12 月起同比下降的趋势，但是降幅趋窄。RevPAR 值157.54 元/间，较去年同期下降8.02 元/间，同比下降4.84%。
　　鉴于4 月长三角地区受H7N9 禽流感疫情影响，需要进一步关注未来数据来判断经营情况的整体趋势。
　　锦江股份
　　（600754）盈利预测：锦江之星经济型酒店未来预期持续稳定增长，餐饮部分鉴于百胜近期受速生鸡以及禽流感等事件影响，下调KFC 业绩预期，以及中餐部分没有大幅度改善，研报也下调餐饮业务未来盈利预期，假设股权投资收益保持现有水平，研报估算公司2012 年-2014 年EPS 分别为0.61 元、0.72 元和0.83 元；剔除股权处臵投资收益影响，公司2012 年-2014年EPS 分部为0.45 元，0.55 元和0.66 元。公司经济型酒店主业稳定增长，四地肯德基投资仍将贡献稳定的分红回报，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　1， 近年经济型酒店行业快速扩张，公司扩张速度严重低于行业平均水平。
　　2，餐饮业务遇到食品安全、疫情等问题。
　　3，经济持续下滑。

　　
　　友谊股份：2013年1~4月百货业务销售基本持平
　　研究机构：群益证券 日期：5月21日
　　结论与建议：
　　近期群益证券跟公司进行了调研，沟通如下：
　　2013 年以来的经营情况：
　　1.上海南京路等老字型大小门店，停车、交通受到制约，改造空间有限，进店人数减少，1-4 月销售同比下降。
　　2.郊区购物中心，1-4 月增长较好；但与老字型大小门店相比，前者下降的比例更大。
　　3.第一八佰伴由于绝对基数较大，增长日渐缓慢，同时国金中心开出之后，也有一定的分流影响，1-4 月的销售基本持平。
　　4.青浦奥特莱斯增长强劲，1-4 月同比增长两位数，整体看，预计公司百货业务营收基本持平。
　　展店计画：无锡奥特莱斯、世博源商业广场二期、杨浦滨江购物中心、台州东森购物中心等4 家将在2013 年开业。其中，世博源商业广场的商业氛围较弱，需要的培育时间会比较长，同时二期25 万平的改建费用开始摊销，对公司短期业绩有一定拖累。
　　从整体规划看，未来购物中心仍然以上海为主，最多延伸到长江三角洲，主要集中在郊区的空白市场，希望每个上海郊区都可以实现布点。
　　奥特莱斯，公司本身的品牌资源优势比较明显，希望可以在有消费能力的省会城市开8-10 家奥特莱斯。（目前武汉、杭州奥特莱斯还是管理输出，经营状况很好，公司希望可以收购并表，但2013 年并入的可能性不大）。
　　研报对行业的观点：目前实体百货门店受网购的冲击越来越大，商业地产过剩的趋势也越来越明显，但各家为了保住市场占有率，仍然不敢减慢展店的速度，使得未来的竞争压力进一步增大，短期盈利状况难好转。
　　盈利预测：研报预计公司2013 年百货业务持平的可能性较大，低于研报之前预期的小幅增长的水准，且考虑到超市业务继续拖累。预计公司2013 和2014 年将实现净利润10.94 和11.87 亿元，YOY 减少6.6%和增长8.5%，对应EPS 为0.635 和0.689 元，目前股价对应的A 股PE 为12.7和11.7 倍，B 股PE 为10.9 和10 倍，给予持有的投资建议。

　　
　　豫园商城：零售主业利润大幅增长
　　研究机构：国泰君安 日期：5月3日
　　投资要点：
　　公司2013Q1 剔除投资收益（主要是招金）后，零售主业（主要是老庙亚一）利润大幅增长超过80%。研报维持之前的观点“黄金珠宝产业集团的组建是复星推动经营效率提升的重要标志，公司经
　　营、业绩拐点清晰”。维持增持评级，目标价10 元。
　　公司2013Q1 收入66 亿，同比增10%，净利2 亿，同比增40%，对应EPS0.14 元，其中：
　　收入仅增长10%主要是由于公司年底订货会结算月份差异；剔除投资收益等，零售主业可比利润大幅增长84%，增长主要有黄金对冲收益，但同时毛利率也提升0.5pc，说明销售黄金产品结构出现改善。另外公司餐饮2012 年Q4 装修完工后经营情况也较好；联营/合营企业投资收益下滑21%至6671 万，其中招金收益增8.3%至6017 万，地产结算减少是总收益下滑主因
　　销售/管理费用同比大幅增长34/38%，研报将这解读为正面。因为老庙/亚一品牌这些年来影响力有所下降，其中营销投入不足、员工薪酬在行业内偏低（过去几年费用增长较慢）是重要因素，现在公司在这两方面投入明显增加，这正是品牌企业想要长远发展所必需的。
　　维持之前预测，研报预计公司2013/14 年收入235/274 亿，净利9.7/11.2亿，对应EPS0.67/0.78 元。由于金价的不确定性，研报的核心假设比较保守招金贡献零增长，贡献5 亿，黄金集团贡献3 亿，零售主业的利润占比将提升较快。

　　
　　中华企业：大股东支持，尤为关键
　　研究机构：中信建投日期：5月13日
　　事件
　　中华企业
　　5 月10 日发布公告称，继收购上海房地（集团）有限公司40%股权之后，为进一步加快推进公司主业发展，优化资产结构，增强企业发展后劲，公司拟进一步向上海地产（集团）有限公司收购其持有的上房集团60%股权，本次收购完成后，公司将持有上房集团100%股权。
　　简评
　　收购力度超预期：上房集团拥有房地产开发企业的二级资质，目前开发的房地产项目主要有两个，一个是位于上海嘉定区的安亭新镇项目（上房集团拥有50%权益），一个是位于上海徐汇区的小闸镇项目（上房集团拥有100%权益）。公司此次如果顺利收购上房集团60%股权，实现100%控股，上房集团将进入公司合并报表范围，预计增加公司土地储备（不考虑权益）总建筑面近73万平米。根据研报的测算，安亭新镇三期德绍豪斯将在13 年开始贡献业绩，而安亭新镇未开发部分以及小闸镇项目预计要在15年及以后贡献业绩。
　　收购对价是关键：公司13 年一季度合同销售金额15 亿元，4 月份约5.7 亿元，其中，在12 年计提减值准备的上海松江誉品·谷水湾项目开盘当天签约加订购共143 套，可以看到公司在销售方面的改善非常明显。不过，一季度末公司在手货币资金20.61 亿元，覆盖短期负债和一年内到期非流动负债之和50.74 亿元的40%，短期资金压力仍不容忽视，因此，此次收购对价的高低将对公司未来的现金流情况产生较大影响。
　　盈利预测与投资评级：此次收购如能顺利实施将显著加强公司土地储备，同时对未来的业绩有较大的助推作用，不过仍需要关注收购对价对于公司资金链的压力。公司销售近两年的改善有目共睹，同时在推动存量商业物业去化方面也卓有成效。此次收购在增厚公司RNAV 的同时也将助力公司业绩，研报预计公司13、14 年EPS 分别为0.47、0.51 元，维持“增持”评级。

　　
　　陆家嘴：价值重估体现资源属性
　　研究机构：中信建投 日期：4月27日
　　陆家嘴发布一季报，一季度营业收入为8.22 亿元，较上年同期增48.79%；归属于母公司所有者的净利润为2.23 亿元，较上年同期增46.44%；基本每股收益为0.12 元。租赁收入继续上升，销售去化仍待加速。公司一季度实现营业收入约8.2 亿，其中租赁业务仍然稳健运营，一季度收入3.3 亿， 在总体量不变的前提下相对于去年下半年平均水平提升10%。开发业务本期结算3.7 亿。从一季度签约销售情况来看，由于可售产品基本集中在中高端物业，整体去化率略低于预期，约为30%， 一季度销售额逾6 亿。从目前进度来看，全年27 亿住宅销售目标有一定难度，因此公司加大推盘计划，原计划部分自持的陆家嘴
　　公馆剩下的两栋将于二季度入市，全年可售货值预计达75 亿。
　　持有物业价值重估，计量模式有望转变。为直观体现物业价值并与国际惯例接轨，公司就所持有在营以及在建的主要36 项物业进行公允价值评估，总面积246 万方，账面值124 亿，公允评估值422 亿，增值率239%。公司目前运营项目体量115 万平，对应投资性房地产账面值70 亿，即还有130 余万方的物业规模将在未来5 年内入市，这部分体量以目前市场估值预估对应增值空间150 余亿，即在公允价值计量模式下，公司对于这些物业或租或售，都将随在建物业14-18 年入市在营业利润中逐步得以体现。 投资评级与盈利预测。公司资源禀赋仍为长期看点。RNAV 折价率达47%。短期而言释放速度有所阻滞，但研报认为陆家嘴
　　是A 股中具备条件做持有物业运营商并兼具成长空间的唯一标的。预计公司13-14 年EPS 分别为0.56、0.73，予以增持评级。因今年业绩预计平稳，予以6 个月目标价13 元。

　　
　　浦东金桥：金杨、金桥商铺结算推动营收增加
　　研究机构：海通证券 日期：5月3日
　　事件：
　　公司公布2013年1季报。报告期内，公司实现营业收入3.42亿元，同比增加29.36%；实现归属于上市公司股东的净利润9707万元，较上年同期增加22.51%；实现基本每股收益0.10元。
　　投资建议：
　　公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10%稳定增长。尽管目前公司受制于碧云三期销售完结而业绩承压，但S11项目定位销售后将有利于稳定公司未来业绩。目前，公司参股1.66亿股的东方证券已经进入IPO预审阶段，一旦上市有望给公司带来较高的资产增值（约4.38亿元的投资增值，折合每股0.47元）。此外大股东参与临港开发，上市公司在临港地区具备土地储备，一旦上海自由贸易区获批复，对应地价有望享受价值重估。研报预计公司2013、2014年EPS分别是0.43和0.52元，对应RNAV是13.39元。截至4月26日，公司收盘于7.91元，对应2013、2014年PE分别为18.45倍和15.11倍。考虑到公司参股的东方证券已进入IPO预审，国泰君安已启动上市进程，且公司自持物业增值明显，以公司RNAV即13.39元作为6个月的目标价，维持公司的“买入”评级。

　　
　　外高桥：期待改革红利，公司将承担全球核心平台业务
　　研究机构：海通证券 日期：5月3日
　　事件：
　　公司公布2013年1季报。报告期内，公司实现营业收入11.05亿元，同比减少15.41%；归属于上市公司股东的净利润3337万元，同比减少59.7%；实现基本每股收益0.03元。
　　投资建议：
　　公司主要从事上海外高桥国际贸易区的地产开发、园区管理（包括土地转让）及物流贸易等业务。目前包括外高桥在内的上海综保区正申请设立中国首个自贸试验区。在李克强总理的“开放倒逼改革”下外高桥有望成为集金融、贸易和体改于一体的全球核心平台型企业。目前公司前期物业转让合同31.33亿元，隐含EPS约0.45元。2013年公司将重点开发森兰中块和南块国际社区以实现“产城融合”。森兰130万平项目（目前已启动78.58万平），未来几年将给公司带来较高回报。研报预计公司2013、2014年EPS分别是0.46和0.59元。对照前海获批后商办地价飙升，研报预计未来公司资产价值将显著受益自贸试验区获批。在暂不考虑该因素的情况下研报得到公司RNAV是22.68元。截至4月26日，公司收盘于14.01元，对应2013、2014年PE分别为30.45倍和23.74倍。考虑到森兰项目进入开发高峰，外高桥
　　有望获批自贸试验区，研报以RNAV的85%折，即19.28元作为6个月目标价，维持公司的“增持”评级。
　　主要分析：
　　1.
　　2013年1季度，受物贸业务量下降影响公司营收下滑15%；股权处置收益下滑使得净利润降幅大于营收降幅：2013年1季度，报告期内公司实现营业收入11.05亿元，同比减少15.41%；同时，本期公司股权处置收益下滑使得报告期内公司实现净利润3337万元，同比减少59.7%。
　　2.
　　2013年初公司启动森兰项目36万平；2011年来公司已合计启动森兰项目开发建面78.58万平：2013年以来，公司继续加快森兰·外高桥项目开发。2013年4月，公司同意启动森兰?外高桥
　　商业商务区D1-4项目、D4-4办公楼项目、D3-2办公楼项目的开发建设。上述合计开发面积为10.78万平，总规划建面为36万平，总投资额达56.1亿元。加上2011年公司启动的5.64万平森兰项目（总规划建面10.14万平，总投资额5.62亿元）。2011年至截至报告期末，公司合计启动森兰项目面积31.55万平，总规划建面78.58万平，预计总投资额达122.81亿元。研报认为，这些项目的开发将推动公司未来几年租赁收入保持较快增长。
　　3.
　　公司已签订的物业合同剩余未结算资源达31亿元，这将增厚未来公司净利润4.56亿元：2012年10月，公司以21.24亿元（折合楼板价1.77万元/平）向上海保利建锦房地产有限公司、上海融创绿城房地产开发有限公司挂牌转让森兰外高桥
　　南部国际社区A10-1、A10-2、A10-3地块使用权。目前，仅余A10-3居住地块（建设用地面积5.64万平，规划建面9.02万平）将于2013年过户。截至2012年报，A10-1、A10-2 地块已完成结算。研报预计未结资源价格15.96亿元。
　　2010年报中，公司披露与浦东高行镇人民政府签订《重大工程配套商品房定向供应协议》，出售总建面2.33万平的配套商品房，预计总价1.40亿元。目前协议仍持续履行中。2010年半年报中，公司披露与浦东河道署签订《高南河水系工程项目投资建设与政府回购协议书》，该项目投资规模8.5亿元，回购期6年，按年支付。截至2013年1季度，公司共收到回购款4.76亿元。研报预计未来还有3.74亿元等待结算。2012年9月，外联发与上海市锦江航运公司签署《物流二期4-1地块房地产定向转让协议》，转让价2.99亿元。截至年报报告日，公司已收到预付款2.39亿元。研报预计尚有0.6亿元等待结算。2012年10月，公司董事会同意上海外高桥
　　物流中心有限公司为普洛斯公司定制建造约21万平的仓库，并以不低于5800元/平价格转让。研报预计未来还有12.39亿元等待结算。
　　由上可知，目前公司在手合同尚有31.33亿元资源等待后期结转确认。研报预计上述剩余物业转让合同有望在2-3年内增厚公司净利润4.56亿元，给公司累计增厚EPS合计约0.45元/股。
　　4.
　　上海综合保税区有望申请设立中国首个自贸区：2012年12月21日，上海市人大常委会第37次会议表决通过《上海市推进国际贸易中心建设条例》（以下简称《条例》）。该条例将于2013年1月1日起施行。该条例首次提出要在上海“探索建立符合国际惯例的自由贸易园区”。另据新华社上海报道，上海已向国家相关管理部门提交了在上海综合保税区设立自由贸易园区的申请，相关试点工作最快有望于今年启动。经过多年的发展和不断地探索完善，集外高桥保税区（含物流园区）、洋山保税港区和浦东机场综合保税区（合计28平方公里）海关特殊监管区于一体的上海综合保税区，已经基本具备了向自由贸易园区转型发展的基础和充分条件。根据上海综合保税区（外高桥保税区、机场保税区、洋山保税港区）“十二五”规划，外高桥
　　保税区未来几年园区企业经营总收入要在2010年基础上翻一番，进出口额占全国保税区比重要上升至50%。
　　5.
　　在“开放倒逼改革”下上海外高桥有望成为全球核心平台型公司：2013年3月底，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在就任总理后的首次基层调研中来到上海外高桥，鼓励上海大胆探索，研究如何在28平方公里内，建立一个自由贸易试验区，进一步扩大开放，以推动完善开放型经济体制机制。李克强在座谈会上强调：“研报要用开放扩大内需，用开放形成倒逼机制，用开放促进新一轮改革。”研报认为，未来包括外高桥在内的上海综合保税区有望成为撬动中国新一轮改革开放的支点。一旦试点放开，它不仅能为全国转型提供经验，在国企改革、审批制度改革、投资制度改革等方面，都会做出有益尝试和推动。由此，上海外高桥乃至外高桥
　　股份公司在“开放倒逼改革”下将成为集金融创新平台、国内外贸易平台、体制机制创新平台的全球离岸业务核心平台。
　　6.
　　从前海政策获批后深圳商办地价飙升看上海外高桥森兰区域提升空间巨大：2010年8月，国家发改委批复了《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》。至此，深圳前海区成为了一片新的投资热土。由于前海近期没有商办用地推出，研报择取临近的深圳南山后海中心区商办用地成交地价作为对比，可以看出前海获批前后（2010年8月至2013年1月）深圳后海地区的商办用地价格上涨了1.68倍，而深圳商办用地价格仅上涨21%。研报判断，未来随着上海外高桥保税区获批自贸区后，其商办用地价格有望大幅飙升。从谨慎角度出发，研报这里暂未考虑外高桥
　　股份公司拥有的130万平商住用地在其自贸区政策获批后可能的升值潜力。
　　7.
　　投资建议：森兰·外高桥进入开发高峰，公司有望成为全球核心平台公司，维持“增持”评级。公司主要从事上海外高桥国际贸易区的地产开发、园区管理（包括土地转让）及物流贸易等业务。目前包括外高桥在内的上海综保区正申请设立中国首个自贸试验区。在李克强总理的“开放倒逼改革”下外高桥乃至股份公司有望成为集金融、贸易和体改的全球离岸业务核心平台。目前公司在手剩余物业转让合同31.33亿元，隐含EPS约0.45元。2013年公司将重点开发森兰中块和南块国际社区以实现“产城融合”。森兰项目130万平（目前已启动78.58万平），未来几年将给公司带来较高回报。研报预计公司2013、2014年EPS分别是0.46和0.59元。对照前海获批后商办地价飙升，研报预计未来公司资产价值将显著受益自贸试验区获批。在暂不考虑该因素的情况下研报得到公司RNAV是22.68元。截至4月26日，公司收盘于14.01元，对应2013、2014年PE分别为30.45倍和23.74倍。考虑到森兰项目进入开发高峰，外高桥
　　有望获批自贸试验区，研报以RNAV的85%折，即19.28元作为6个月目标价，维持公司的“增持”评级。
　　8.
　　风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。

三、顶级私募天地

顶级私募关注个股

中青宝（300052）网络游戏龙头个股；持续走强；短线继续强势关注

鲁信创投（600783）创投龙头个股；参股多家拟上市公司；短线继续强势关注

联创节能（300343）创业板次新股龙头；再次领涨；短线继续强势关注

大连电瓷（002606）中报业绩大幅预增；短线继续强势关注

乐视网（300104）科技股龙头；填权走势；短线继续强势关注

荣之联（002642）车联网龙头个股；短线继续强势关注

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：联建光电：募投LED应用产品产业化项目二期仅部分投入使用
传闻：9月底将有20款手机支持刷手机乘公交，银联与中移动两巨头联手推动手机钱包大规模商用，达华智能、国民技术、长电科技。
传闻：雷曼光电：正寻找合适的LED资源整合对象
传闻：莱宝高科：OGS产品去年已获Win8认证
传闻：昆明机床（600806）拟建民用飞机装备制造基地
传闻：齐翔腾达（002408）中信证券上调评级至买入，目标价22.2元。
传闻：民和股份（002234）中信证券上调评级至买入，目标价15.3元。
传闻：凤凰传媒（601928）由刘德华、佟大为、张静初和林志玲领衔主演《天机·富春山居图》据不完全统计，短短两天已狂收票房超亿元。富春山居图由中影集团、江苏凤凰出版传媒集团旗下凤凰传奇影业有限公司联合打造。
传闻：安吉丽娜·朱莉双乳腺切除术引起公众广泛关注，《时代》杂志封面文章把该事件称为“安吉丽娜效应”。其中非常重要的一个意义在于，她把基因检测（Genetictesting）带进了公众的视线，鉴于她巨大的影响力，会极大推动基因检测的发展。相关个股：中源协和（600645）、达安基因（002030）。
传闻：第五届海峡论坛将于6月15日至21日在福建举办。主会场设在福建厦门，同期在福建省各区市和平潭综合实验区举行相关活动。海西概念股：新华都、中福实业、厦门港务、漳州发展、三木集团等。
传闻：经济之声《央广财经评论》报道，多个部委正酝向机动车征收排污费，并准备首先把占机动车保有量11%、但排放量占86%的重型汽车纳入环保税征收范围。据公开资料显示，华菱星马拥有LNG重卡产品，上柴股份（600841）、潍柴动力（000338）则为其提供天然气动力总成。
传闻：飞亚达A（000026）第一夫人随主席出访戴的的是飞亚达公司专门为CCTV96年春节联欢晚会特制的纪念手表，第一夫人当年参加春节联欢晚会后珍藏至今。
传闻：中国外贸B2C电子商务公司兰亭集势（NYSE:LITB）6月6日正式在纽约证券交易所挂牌，成为2013年首家在美国市场上市的中概股，打破了过去8个月中概股在美国资本市场上市的冰封局面。与去年赴美上市的两家公司遇冷不同，兰亭集势受到市场追捧，上市首日股价上涨22%，截至11日收盘的四个交易日中累计上涨50%。相关个股：生意宝（002095）、苏宁云商（002024）、焦点科技（002315）、海虹控股（000503）、上海钢联（300226）。

顶级私募建仓成本

据传，苏大维格主力平均持仓成本41.16元
据传，恒宝股份主力平均持仓成本10.48元
据传，联创节能主力平均持仓成本75.04元
据传，大众交通主力平均持仓成本5.23元
据传，亿晶光电主力平均持仓成本9.40元
据传，长亮科技主力平均持仓成本25.40元
据传，中路股份主力平均持仓成本12.96元
据传，新大洲A主力平均持仓成本4.97元
据传，江苏索普主力平均持仓成本5.48元
据传，中青宝主力平均持仓成本18.56元
据传，荣之联主力平均持仓成本15.16元
据传，四环药业主力平均持仓成本16.73元
据传，麦捷科技主力平均持仓成本17.96元
据传，大连电瓷主力平均持仓成本13.33元
据传，江山股份主力平均持仓成本27.83元
据传，长信科技主力平均持仓成本24.05元
据传，乐视网主力平均持仓成本34.50元
据传，中航电测主力平均持仓成本14.64元

四、今日重要数据大观

机构买入评级46股 两股将涨超五成

　　据数据部统计，近五日共被机构买入评级的个股46只，其中30只个股公布了目标价格。目标涨幅最大的个股为民和股份，目标涨幅为68.13%，其次有长信科技、益佰制药等两只股涨幅在四成以上。另外，中南建设等个股被机构强烈推荐，经纬纺机个股被机构调高评级。
　　近日机构买入评级个股
代码 名称 机构名称 研究员 研究日期 最新评级 调整方向 目标价位 最新收盘价 目标涨幅
002234 民和股份 中信证券 施亮 2013-6-13 买入 首次关注 15.30 9.10 68.13
300088 长信科技 国泰君安 熊俊 2013-6-12 增持 维持(多) 30.60 19.46 57.25
600594 益佰制药 瑞银证券 季序我 2013-6-13 买入 首次关注 42.00 28.30 48.41
600518 康美药业 申银万国 罗鶄 2013-6-12 买入 维持(多) 26.10 17.74 47.13
000828 东莞控股 东方证券 赵俊 2013-6-13 买入 首次关注 6.50 4.42 47.06
601633 长城汽车 中信证券 许英博 2013-6-13 买入 维持(多) 50.00 34.67 44.22
002628 成都路桥 安信证券 李孔逸 2013-6-12 买入 维持(多) 13.00 9.08 43.17
000666 经纬纺机 国泰君安 赵湘怀 2013-6-10 增持 调高 12.80 8.97 42.70
002416 爱施德 国信证券 王念春 2013-6-13 推荐 首次关注 11.72 8.29 41.38
002462 嘉事堂 国泰君安 张一甫 2013-6-13 增持 维持(多) 14.75 10.48 40.74
000961 中南建设 招商证券 罗毅 2013-6-10 强烈推荐 调高 13.80 9.95 38.69
600089 特变电工 国泰君安 谷琦彬 2013-6-13 增持 调高 11.00 8.02 37.16
600887 伊利股份 瑞银证券 赵琳 2013-6-13 买入 维持(多) 38.00 27.77 36.84
600887 伊利股份 国泰君安 胡春霞 2013-6-12 增持 维持(多) 37.00 27.77 33.24
002117 东港股份 国金证券 程兵 2013-6-12 买入 调高 11.25 8.46 32.98
002146 荣盛发展 招商证券 罗毅 2013-6-10 强烈推荐 维持(多) 18.00 13.90 29.50
601668 中国建筑 国泰君安 张琨 2013-6-13 增持 维持(多) 4.50 3.49 28.94
600763 通策医疗 国泰君安 李秋实 2013-6-13 增持 维持(多) 35.00 27.76 26.08
600887 伊利股份 招商证券 董广阳 2013-6-13 强烈推荐 维持(多) 34.00 27.77 22.43
600406 国电南瑞 瑞银证券 付伟琦 2013-6-14 买入 维持(多) 18.10 14.82 22.13
002466 天齐锂业 海通证券 刘博 2013-6-13 买入 维持(多) 48.00 39.31 22.11
300124 汇川技术 东方证券 曾朵红 2013-6-14 买入 维持(多) 38.50 32.60 18.10
300002 神州泰岳 国信证券 王念春 2013-6-13 推荐 维持(多) 20.00 16.96 17.92
600637 百视通 国金证券 程兵 2013-6-13 买入 维持(多) 28.00 24.01 16.62
600887 伊利股份 中信证券 黄巍 2013-6-13 买入 维持(多) 32.00 27.77 15.23
600079 人福医药 东方证券 李淑花 2013-6-13 买入 维持(多) 30.60 26.66 14.78
002241 歌尔声学 招商证券 鄢凡 2013-6-10 强烈推荐 维持(多) 42.00 37.44 12.18
300177 中海达 中信建投 戴春荣 2013-6-13 买入 维持(多) 21.20 19.15 10.70
002271 东方雨虹 东方证券 鲍雁辛 2013-6-14 买入 维持(多) 21.15 19.28 9.70
002028 思源电气 中信建投 徐超 2013-6-13 买入 维持(多) 17.00 16.40 3.66
600694 大商股份 平安证券 耿邦昊 2013-6-14 强烈推荐 维持(多) - 35.80 -
300088 长信科技 第一创业 任文杰 2013-6-13 强烈推荐 维持(多) - 19.46 -
300088 长信科技 平安证券 卢山 2013-6-13 强烈推荐 维持(多) - 19.46 -
300119 瑞普生物 第一创业 赵吉龙 2013-6-13 强烈推荐 首次关注 - 25.22 -
600019 宝钢股份 长江证券 刘元瑞 2013-6-13 推荐 维持(多) - 4.53 -
600794 保税科技 中信证券 刘正 2013-6-13 买入 维持(多) - 7.81 -
002104 恒宝股份 国金证券 程兵 2013-6-12 买入 首次关注 - 13.18 -
002049 同方国芯 国金证券 程兵 2013-6-12 买入 维持(多) - 28.03 -
601633 长城汽车 华创证券 王炎学 2013-6-12 强推 维持(多) - 34.67 -
600887 伊利股份 长江证券 周密 2013-6-12 推荐 维持(多) - 27.77 -
000012 南玻A 华泰证券 周焕 2013-6-12 买入 维持(多) - 10.80 -
002466 天齐锂业 广发证券 巨国贤 2013-6-12 买入 维持(多) - 39.31 -
600858 银座股份 长江证券 童兰 2013-6-11 推荐 维持(多) - 8.50 -
000568 泸州老窖 招商证券 龙隽 2013-6-10 强烈推荐 维持(多) - 24.87 -
600688 S上石化 申银万国 林开盛 2013-6-9 买入 维持(多) - 6.43 -

下周8只低价高送转概念股实施方案

　　据统计，下周将有172家公司实施2012年度分配方案，其中24家公司有高送转（每10股送转合计5股及以上）或高派现（每10股派现5元及以上）预案。此外，9家公司将有10送转10的方案，包括中泰桥梁、中超电缆、潜能恒信、宏源证券等。大商股份将有10送10元的高派现方案。
　　从这些高送转派现个股的股价来看，按照最新收盘价计算，若除权除息以后，将产生8只价格在10元以下的低价股，如三变科技股价将低于五元，其次数源科技、中泰桥梁、航民股份也仅有5-7元的价格，详情如下图所示。
　　下周将实施方案的高送转个股一览

代码 简称 每10股送转合计（股） 每10股派现（元） 收盘价（元） 若除权除息后股价（元） 股权登记日 除权除息日 中期预告
002112 三变科技 8 0.2 8.98 4.98 6月17日 6月18日 净利润200-700万元
000909 数源科技 5 0 7.67 5.11 6月17日 6月18日
002659 中泰桥梁 10 0.8 10.64 5.28 6月17日 6月18日 净利润下降67至77%
600987 航民股份 5 2 9.81 6.41 6月14日 6月17日
002471 中超电缆 10 2 13.51 6.66 6月17日 6月18日 净利润增长0-50%
002498 汉缆股份 5 1.5 10.26 6.74 6月17日 6月18日 净利润变动5至-25%
002411 九九久 5 0.5 10.43 6.92 6月18日 6月19日 净利润下降25至55%
300191 潜能恒信 10 0.6 18.08 9.01 6月18日 6月19日
000562 宏源证券 10 6 22 10.70 6月18日 6月19日 无法对业绩进行准确估值
600403 大有能源 10 4.5 23.05 11.30 6月14日 6月17日
000001 平安银行 6 1.7 18.79 11.64 6月19日 6月20日
002660 茂硕电源 10 1 23.63 11.77 6月17日 6月18日 净利润变动-10至20%
002372 伟星新材 3 8 17.66 12.97 6月18日 6月19日 净利润增长0-30%
601566 九牧王 0 7 14.35 13.65 6月18日 6月19日
300293 蓝英装备 10 2 28.02 13.91 6月17日 6月18日
002572 索菲亚 10 3.5 30.38 15.02 6月14日 6月17日 净利润增长20-50%
600742 一汽富维 0 5.6 16.24 15.68 6月17日 6月18日
002650 加加食品 2 6 20.67 16.73 6月17日 6月18日 净利润增长0-10%
300190 维尔利 6 2 27.55 17.09 6月14日 6月17日
600216 浙江医药 0 5 21.41 20.91 6月14日 6月17日
300202 聚龙股份 8 1.5 40.66 22.51 6月18日 6月19日
300187 永清环保 5 0 34.24 22.83 6月18日 6月19日
300340 科恒股份 10 2 46.19 23.00 6月18日 6月19日
600694 大商股份 0 10 35.8 34.80 6月18日 6月19日