【今日市场大势研判】再次拉高也是出货机会

盘中特征：周二A股在指标股分化的带动下剧烈震荡，但最终依然顽强收高，两市最后时刻纷纷翻红，并再度创出新高。早盘股指呈现连续震荡下跌态势，沪市一度下跌40余点，跌破3400关口，银行、地产、煤炭、有色都沦为空方主力，但周一表现强势的钢铁股加速上扬，带动指数走出低谷，随后地产股也低位回升，进一步推升指数，不过前期大涨的有色和煤炭板块再次放量下跌，中国铝业最低跌幅超过4%，带领有色股全线下挫，地产股在抛盘打压下也冲高回落，两市在1点半左右再度大幅下滑，直接考验早盘低点，关键时刻券商股放量拉升，龙头中信证券最高涨幅逼近3%，而钢铁股也进一步发力，多只钢铁股直奔涨停，顽强将指数拉红。截止收盘，沪市上涨3点，收报3438点，深市涨93点，收于13836点，市场成功多翻空，早盘最多下跌超过1100家，而收市时则是上涨超过1000家，其中有29只涨停，成交量则刷新今年以来新高记录，两市全天合计近3800亿天量。

今日研判：从政策面看，银监会周一发布了《固定资产贷款管理暂行办法》，其主要目的就是防范银行信贷系统风险，这是银监会近10天来第三次提示信贷风险，确保贷款资金不被挪用、不进入股市，真正进入实体经济。虽然国家宏观政策大方向没有改变，但从银监会的文件不难看出，货币政策出现微调，时至周二大盘点位高企的状况，该文件也有调控之意。从技术面看，大盘连续上涨，日K线已经偏离5日均线的上升通道，技术上已经严重超买，大盘有必要做短期调整来修饰技术指标。主力资金同样也需要短期休整洗盘来摊低拉升成本，为后期上涨拉升做准备。从盘面看，周二指标股休整个股活跃，钢铁、军工、船舶、发电设备等板块表现较强势，煤炭石油、银行、有色、等表现较弱。钢铁板块受钢铁行业兼并重组及业绩三季度扭亏为盈影响，周二出现大幅上涨，板块涨幅超过6%，制止大盘深幅下跌。市场上涨需要主线和旗帜，钢铁领连涨两天后将步入休整，如没有权重板块领涨，大盘仍然压力较大。从资金流量看，资金净流入较大的板块有：电子信息净流入1.4亿，钢铁板块净流入1.4亿。资金净流出的板块有：稀缺资源净流出7.8亿，煤炭石油净流出5.8亿，房地产净流出5.3亿。银行净流出2.1亿。从资金流量看权重板块流出资金比较明显，也比较惊人。虽然个股活跃，但人气板块，有色金属、煤炭的相继杀跌，资金呈净流出状态，而且涨幅过大，谨防大幅回落带动市场下跌。后市预测，大盘震荡加剧，盘中一度击穿3400点整数关口，随着货币政策的微调及新股发行速度明显加快，大盘压力逐渐增大。本轮行情的主要推动力是充裕流动性，由于上半年的过度放贷，导致下半年贷款紧缩将成必然趋势，银监会的暂行办法也是微调货币政策，贷款是否流向实体经济将是以后重点把握方向，那么流动性的萎缩和二级市场的扩容必然对大盘形成压境之势，中报业绩的无明显提升都对大盘短期形成短期压力。由于连续上涨聚集了人气对目前市场起到依托，一但市场稍微出现偏空消息回落，市场人气将立即散去，将对大盘形成助跌作用。一旦大盘调整将比预期要大。海啸来临前，一切都是平静的，所以大盘短期风险依然存在，不要忽略。

操作策略：获利盘逢高了结，短线获利快进快出

【后市热点】油价下降受益最大的板块

发改委周二下午宣布，29日零时起国内汽柴油价格每吨降低220元，相当于每升降低0.16元和0.19元，与国际油价总体走势保持一致。成品油降价将显著利好用油企业，由于本次降价幅度大，航空、海运、化工等企业的用油成本将较大幅度下降，对提升以上用油企业业绩有很大作用。同时，因为油价下降降低用车成本，汽车业也会受益。成品油价下降，三大板块得益最多：

　　一、航空业与海运业：

　　众所周知，航空和海洋运输的主要动力就是原油，并且这个成本在公司的运营中消耗占很大比例，因此油价的下降势必会减少公司的成本支出，提高了利润率，因此航空和海运板块值得关注，近日的航运和航空股的走强可见一斑，虽然得益于行业的复苏，但是油价也是个直接联系。比如最近上涨的南方航空，中国国航等，有效降低企业成本。

　　二、化工板块

　　随着油价的回落，包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、橡胶、化纤等子行业中的一批优势龙头企业将因成本下降而逐步走出低谷，将迎来一波波澜壮观的低价股上升行情。如已经创出历史新高走出主升浪的联化科技，路翔股份等值的投资者格外的关注。

　　三、汽车板块

　　油价的下跌，必然刺激新一轮消费狂潮，从而使汽车类上市公司收益看涨。但随着油价的下跌，可以预见，这些公司利润将大幅回升。这里一些新能源企业比如上海汽车，长安汽车，一汽夏利等符合国家产业标准的企业必然受益较大。

【潜力股推荐】恩华药业(002262)：投资评级：买入：期限：短线

公司是国内中枢神经用药的龙头企业，目前公司生产和在研的许多品种都有很大潜力，拥有完整的产品梯队和符合自身特点的销售方式，具有长期持续增长的动力。公司拥有从原料药合成到成品药制剂全部生产流程，主要原料均为初级化工产品，已形成中枢神经药物系列化生产，形成麻醉、精神、神经三大药物系列，使用范围包括麻醉及兴奋、抗精神病、抗焦虑抑郁、抗癫痫等多个领域，为我国中枢神经类药物产品线最为完善生产企业，在细分行业具备较大的优势。公司一直将产品研发创新作为企业长期持续发展的基础，始终保持了对研发相对较高的投入。目前公司对于新药的研发主要采取和高等院校及科研机构合作，而仿制药的研发则主要由自己完成。09年公司和军科院合作的新药埃他卡林有望在年底上市，而异丙酚、氟西汀、阿立派唑和右美托咪啶等仿制药也有望在近两年内陆续上市。公司众多在研品种已经形成了良好的产品梯队，成为持续推动公司业绩的基础。公司产品虽然以中枢神经为主，品牌定位在中低端，但多个制剂品种面向的市场并不完全相同，因此公司结合产品特点采取分线销售的方法：近年来增长快速的思利舒主要市场在中小医院;思贝格定位在高端市场，将与辉瑞等巨头一起开拓市场;而麻醉类药物力月西、福尔利等将和普药及其他品种主要进入县级医院进行推广。二级市场来看，该股盘整之后有清晰的上攻路线，股价延循5日均线稳步走高，周二基本处于逆势上攻状态，成交量连续温和放大，技术指标KDJ、RSI已经开始二次金叉向上，后市应有继续走高潜力，可逢低参与。 

【潜力股推荐】美菱电器(000521)：投资评级：买入：期限：短线

中国家电行业著名的上市公司之一，是中国最早生产冰箱的企业之一，也是安徽省、合肥市重点扶持发展的企业。经营范围主要为电冰箱的生产和销售。公司主导产品“美菱”牌电冰箱是国家免检产品、首批中国名牌产品，“美菱”商标是中国驰名商标。美菱一直专注制冷专业,从“181大冷冻室”冰箱、保鲜冰箱、超级节能冰箱、纳米材料冰箱,到“终结者” 冰箱的推出，美菱不断引领冰箱行业的技术进步。长虹入主后公司凭借良好质量、健全网络和优质服务等优势，成功中标成为国家商务部、财政部共同组织的“家电下乡”指定品牌，为进一步促进美菱销售的快速增长，为美菱“中国冰箱大王、世界制冷航母”目标的实现奠定了坚实的基础。随着长期因扰公司的历史遗留问题逐渐解决，美菱电器(000521)在2008年交出了一份业绩靓丽的经营业绩。2008年，公司克服了经济危机所带来的影响，在危机中实现了业绩增长。其中，在海外市场通过优化产品结构和客户结构;开发有竞争力的新产品，减小了公司的风险，增强了公司海外营销的盈利能力和抗风险能力。2008年，公司实现营业收入433593.63万元，同比增长7%;利润总额2992.39万元，同比增长30.86%。而更令投资者振奋的是，受益于国家有关"家电下乡"等政策，以及公司管理能力的提升及产品结构调整等应对金融危机的各项措施实施，美菱电器(000521)预计2009年上半年净利润约3000万元左右，同比增长110%左右，持续的业绩增长反映出公司经营态势正渐入佳境。

【潜力股推荐】赤天化（600227）：投资评级：买入：期限：中线

公司是区域化肥龙头，前身为始建于1974年的贵州赤水天然气化肥厂，是我国二十世纪七十年代首批引进国外大型设备建设的13家大化肥生产企业之。公司目前主营氮肥行业，其化肥产量占到整个贵州省化肥总量的50%，氮肥总量的70%，是贵州省内最大的化肥生产企业，公司“赤”牌尿素获得国家质量免检产品，跻身国家名牌产品的行列。此外，公司投资煤化工项目，07年10月，公司发行4.5亿元可转债与西电电力公司共同投资设立贵州金赤化工有限责任公司建设桐梓煤化工基地公用工程项目、桐梓年产11.2亿立方米煤气化项目、桐梓50万吨氨醇联产及化肥项目。该项目预计将耗资29.2亿元，预计项目建成后将分别实现净利润10906.96万元、1524 5.33万元、14146.20万元。炒作题材丰富。首行是新能源题材。公司持有51%的贵州天福化工公司投资26亿元兴建年产30万吨合成氨、15万吨二甲醚煤化工项目，已进入全面实施阶段，预计于09年下半年建成投产。二甲醚作为民用燃料已得到市场认可，并有望成为石油替代主要产品。二甲醚用途广泛，是一种重要的化工原料，同时由于二甲醚含氧量达到34.8%，也可作为燃料的补充，用于汽车燃料、民用燃气。该项目生产期平均可实现年销售收入117582.56万元，年税后利润21431.46万元，投资利润率12.29%。其次是创投概念。公司投资4000万元参与发起设立深圳市高特佳创业投资公司 (占16.95%)，直接投资和参与企业孵化器建设。最后，公司也具有参股金融、大股东增持、税收优惠等题材。该股阶段性蓄势充分，由于具有众多的炒作题材，有望得到增量资金的关注。二级市场上，该股经过持续五个月的箱体整理后，近日选择携量向上突破，目前正处在突破后的回抽确认期。近期市场越走越强，滞涨股得到了增量资金的关注，个股板块补涨成为市场的持续亮点。该股目前刚刚向上突破，且盘中浮码得到一定的清洗，后市有望继续演绎补涨行情，建议逢盘中宽幅震荡时适量参与。

【异动个股】桂东电力（600310）

公司是厂网合一、发供电一体化企业，发电业务以水力发电为主，属于国家重点支持的清洁能源产业，享受税收政策扶持，生产成本较低，业绩一直保持稳定增长。公司电网除覆盖广西东部地区外，还辐射广东和湖南邻近地区，是全国水利系统地电行业中网架覆盖面最宽最完整、整体实力最强的区域电网，未来竞争优势将不断增强。公司电力业务目前已进入成长收获期，其下属电力类资产主要有广西桂能电力公司、平乐桂江电力公司、昭平桂海电力公司和贺州市华彩电力设计咨询公司。随着控股子公司投资建设的两个水电厂及一些小水电的陆续并网发电，其自发电比例将大大提升，盈利水平也会显著增强。随着公司所处的广西贺州及周边地区的经济增长，当地电力的强劲需求增长将为其业绩增长提供了强有力保障。此外，公司具有参股券商概念。公司低成本持有国海证券股权，目前，后者在谋求借壳SST集琦上市，如能顺利实施，公司将因此获得不菲的投资收益，并进一步提升其估值水平。

【异动个股】航天通信（600677）

公司是国防科工委改革试点单位，其收购的航天新星机电公司是我国最早的生产航天产品企业之一，承担载人航天多项产品生产。航天军工：国防科工委改革试点单位，是第一家也是唯一一家拥有导弹总装系统的上市公司，目前公司拥有4个军工企业，公司表示，未来二到三年内可能再收购五家规模较大的军工制造企业，在航天科工集团支持下，进行了积极有效的资产重组，成为通信、航天信息领域的新军，收购的航天新星机电公司是中国最早的生产航天产品企业之一，承担载人航天多项产品生产，控股的成都航天通信设备公司是我国重要航空航天通讯设备生产基地。品牌优势：控股50.50%的宁波中鑫毛纺集团公司是浙江省重点骨干企业，宁波市最大的粗毛纺企业。产品主要销往港澳地区、日本、韩国和欧美国家，并通过了ISO9002国际质量体系认证，中鑫牌羊绒纱线、双豹牌羊绒面料被评为宁波市名牌产品。

【异动个股】威华股份(002240)

公司经营范围为人造板、家私、木材、木制品加工和销售以及造林工程设计、林木种植等业务；主营业务为中、高密度纤维板的生产和销售；主要产品为"威利邦"牌中/高密度纤维板。公司08年三季度每股收益0.23元，每股净资产5.62元，净资产收益率3.51%；实现营业总收入同比增长4.95%，实现净利润同比减少55.39%。主要财务指标较上年同期出现较大程度的下滑。从原因上看，公司受美国次贷危机和国内宏观经济调控内外夹击的影响，主导产品中纤板的下游产业--家具、木地板、装饰装修等行业遭遇很大困难，特别是公司产品主要销售区域--广东省是我国主要外贸出口基地，受国家取消出口退税、人民币升值等因素影响更为明显。面对目前的困难和挑战，公司战略上确定，将从行业整合入手，以拥有林木资源的优势，坚持"林板一体化"的发展战略，集中精力做强做大现有主营业务。公司当前股价调整幅度较大，较IPO价格缩水6成以上，且PB值在1倍附近徘徊，股价充分反映了其不利基本面，且具备相应的安全边际，未来具备一定反弹机会，可关注。

【异动个股】中国船舶（600150）

公司的主业由原来的船用中低速柴油机制造为主，转变成为兼具造船、修船、造机（核心配套）三大业务的控股型上市公司，并成为中国船舶工集团公司核心民品主业上市的平台。公司国内造船产量最高的企业，同时还进军海洋工程领域。是目前国内生产规模最大、技术和管理水平最先进的柴油机制造企业。