一、今日机构劲爆看点
　　3100点摇摇欲坠 谨防空头下周再掀新一轮洗劫
　　金融板块剧烈波动暗藏玄机 后市或还有大行情
　　重磅事件落地成行情分水岭 下周或有两路奇兵
　　一步三回头符合规律 下周有望长阳冲关
　　妖股停牌效应释放重磅信号
　　再度憾失5日均线 谁是后市行情避风港
　　主力先拉后砸 黄金坑后将迎吃饭行情
　　超跌反弹在即 静候冲击3200点
　　二、下周一展望：重点布局六大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：二三四五推限制性股票激励计划

再度憾失5日均线 谁是后市行情避风港？

　　今日三大股指开盘涨跌不一，盘初以券商为首的金融股带领大盘迅速冲高，随后呈现冲高回落的态势，似乎是主力在利用金融股又来了一把诱多的伎俩。股指震荡博弈格局未改，多空双方分歧依然很大。午后股指继续向下回落，在3105点附近构建双底后企稳回升，但最终再度憾失5日均线。创业板走势更是弱势，市场上毫无赚钱效应可言，有的就是妖股被关，小票一蹶不振，蓝筹卧倒不动，盘面上纵然金三胖竭力护盘也只是杯水抽新而已。板块方面，次新股继续昨日的疯狂表演，数只个股封上涨停，多少给予市场以正能量。

　　技术上受到5日均线的反压异常明显，KDJ指标死叉向下发散，说明空方暂占据上方。而指数在放量突破年线后，大盘似乎再度陷入低波动形态，而以煤炭、钢铁为代表的“周期风”停后，行业板块再次开启轮动模式，只不过可轮动的范围变小，轮动的频率也加快。周线级别三连阳走势，坚定了市场做多的信心，但是近期走势规律来看，三连阳必走出调整走势。能否打破这一常规我们不得而知。尤其是目前指数呈现分化走势，主板已经放量突破年线，但是中小板指和创业板指依然位于年线之下，所以这一突破信号略微打折。

　　近期市场很难操作，这时候次新股的价值凸显。其实次新股一直是市场的宠儿，吸引着众多投资者的目光。尤其是近期大盘行情疲软的背景下，次新股却走出独立行情，表现强势，默默的不断创出新高。次新股上涨逻辑主要集中于三方面。一是，次新股上市不久，无套牢盘、无老庄、无黑天鹅；二是，次新股大多数股本相对较少，流通市值也较低，利于资金的炒作。三是，次新股的波动较大，股价弹性好，无论是在上涨行情还是震荡行情下都存在更多的投资机会。因此，在大盘整体弱势的格局下，大家不妨从次新股中择优布局，寻找机会。

　　源达收评：
　　周五市场在以券商为首的金融权重股加速冲高后而回落，显然多空双方分歧很大。到手的5日均线再次拱手让人，并且险些失守3100点整数关口，这就意味着短期内震荡博弈的格局未改。近期在大盘行情疲软的背景下，次新股却走出独立行情，表现强势，成为A股市场短暂的避风港，相关个股可以择优布局寻找低吸机会。（源达投顾）

主力先拉后砸 黄金坑后将迎吃饭行情

　　今天是10月最后一周的周五。到目前为止，A股在年内还没有出现过像样的吃饭行情，即使有，也只能算快餐行情。眼明手快的人，或许还可以匆匆吃几口，而更多的人只能看着别人吃，还有不少人不但没吃到饭，还被拉去买单。下周进入11月，也就算到年底了。在这个年底，市场会给我们一波吃饭行情吗？

　　首先从政策面分析，目前虽然没有听见管理层对A股市场发表过多的看法，但不说不等于不做。在实体经济尚未回暖，人民币连续汇率下行，资本外流迹象逐渐显现的背景下，相信管理层必会采取措施，增强国内市场对资本的吸引力，在目前来看，最能对投资人心理产生直接效果的当属A股市场了。

　　其次从资金面分析，自楼市限购政策实行以来，楼市暂时已无法吸引增量资金进入。而央行对货币仍然采取宽松态度（今天的新闻，央行再施1950亿逆回购），当然国家的本意是引导资金脱虚向实，但实体产业需要大量人才、技术、管理经验作为支撑，不可能随便一个人拿到资金就可以做好实体。就目前而言，股市仍然是资金进入实体同时也是优质实体企业融资的重要通道。

　　再次从技术面分析，A股从今年2月见底后，就开始了艰难而坚决的修复过程，目前应该说已经走出了股灾的阴影，虽然市场还是行动审慎，但总体而言，现在是空头式微，人心向多。

　　从上面几方面理由看，年底出现吃饭行情是可期的。那么，如果出现吃饭行情，会以什么方式出现呢？

　　从盘面看，从今年2月份开始，大盘进入了一个周线级别的上升通道，一直持续至今。如果这个通道继续有效的话，我们可以看见，目前大盘上行的空间已经不大了（我们之前分析过，本轮上涨的上限应该是3160附近），而通道的底部则在3010附近，这给了大盘百点左右的调整空间。

　　同时，现在上方套牢盘沉重，没有哪个主力会在这个位置巨资强行拉升，那样除了把自己套住之外没有任何意义。而我们可以想象一下，如果主力先砸出一个黄金坑，比如砸到我们刚才所说的3010附近，然后借养老金入市之机，在短时间内把指数一举拉回通道顶部（这时很可能会创新高），那么在月线上（甚至周线上）将出现一根醒目的阳线，超过今年4月以来的所有单月涨幅。对那些在调整底部买入的投资人，将由此享受到一场盛宴。

　　当然，也不是说下个月开始就要砸盘。现在指数调整始终不破3100点，虽然日线成交量萎缩，但从60分钟K线看，成交量是明显的上涨放量下跌缩量，说明当前卖盘稀少，所以短线冲上3140甚至去碰3160的可能性仍然很大（事实上我认为，如果创了新高再跳水，洗盘效果会好得多）。

　　说了这么多简单归纳一下：年底了，市场再怎么着也该赏碗饭吃了。鉴于当前市场的情况，吃饭行情可能会以黄金坑的形式出现。所以短期如果拉升的话，就不要追涨了，如果下跌的话，也不用恐慌，耐心等待底部信号的出现，然后积极参与到吃饭行情中去。（川财证券）

超跌反弹在即 静候冲击3200点

　　交易所国债逆回购价格大幅飙升，说明月末市场流动性开始趋紧，市场对现金需求量增大，这在一定程度上反应出资金紧张程度可能超出预期，月底前资金紧张局面难以缓解，六中全会结束后维稳窗口即将关闭，11 月份美联储会议将在下周召开，会议可能会释放出强烈加息信号，这无疑会给资本市场带来较大负面冲击。市场短期避险情绪或将重新抬头，大盘在逼近八月份高点 3140 点后，似乎一时间内失去了目标，连续的高位横盘促使市场参与情绪转弱，谨防短期做多预期转向，沪指日线 KDJ 和 KD 指标已经出现高位死叉，做空力量被短暂压制后，极易形成多翻空，待反弹时间耗尽后极易引发新一轮的调整。 短期走势上看，上证指数已经连续调整三个交易日，虽然指数重心出现微弱回撤，但整体回调比较缓和，并没有急速跳水动作，说明短期持筹相对稳定，在 30分钟级别上看，已经出现短期超卖迹象，短期超跌反弹或将很快出现，没有选择高位减仓的投资者无需恐慌，预计大盘在短期企稳后存在继续上涨的动能。

　　前期被市场大幅炒作的题材股有退潮迹象。市场热点板块间衔接大不如前，大盘主力资金继续保持超百亿级大幅净流出，量能方面有萎缩迹象，沪市重回2000亿级别下方，说明场内资金有转向观望的态势，当前点位如果少了量能方面的配合，后市行情便很难再续升势，甚至有重回存量博弈下运行的风险，短期需保持谨慎。投资者要适当控制仓位，继续维持箱体震荡的思维，在5日均线附近耐心低吸，静候冲击3200点。操作上，短线关注两类股：国资背景的重组题材和三季报大幅预增的中小市值品种。（和讯投资）

　　
下周一展望：重点布局六大板块优质股（附股）

　　
建筑装饰：贬值预期再起，国际工程开拓新局，推荐12股

　　我国承包商海外新签合同稳定增长，市场份额总体扩大
　　受益于一带一路战略的积极推进，2015年我国承包商对外承包工程新签合同额突破2000亿美元，2011-2015年每年新签合同额CAGR为10.22%。2015年海外完成营业额1540.7亿美元，同比增长8.2%。65家中国入围ENRTOP250榜单的企业营业额达895.53亿美元，占全球250强营收的17.17%，比2014年增加2.64%。我国工程承包商能够在全球经济增速放缓等不利情况下，实现逆势上升的原因主要是传统优势市场的强势表现和我国承包商对先前未进入市场的积极拓展。

　　海外工程承包模式由EPC向PPP和平台模式转变，与国际逐渐接轨
　　国有大型承包商中存在四种主要的承包模式：1）施工总承包模式下，承包商深度参与并完成施工阶段；2）工程总承包模式下，承包商深度参与并完成设计和施工阶段；3）投资带动总承包模式下，承包商深度参与并完成设计、施工和运营阶段，是重资产模式；4）总承包平台模式特点是轻资产和智力密集型，毛利率高。目前央企承包商在海外工程的主流模式是施工总承包和工程总承包，但正逐渐向PPP和总包平台模式发展。而民企掌握的资源较少，业务范围狭窄，融资能力较弱，主要做央企的分包、并购海外公司和设立海外子公司等，目集中在在房建和装饰等领域。

　　海外市场的基础设施建设需求广阔，至2025年每年需求超9万亿
　　据预测，至2025年每年全球基建投资需求超9万亿美元，CAGR为5.75%。将全球划分为五个区域进行基建投资需求预测，预计2021年中国承包商的营收将超2600亿美元。按照不同经济发展阶段对基建需求进行预测，未来中国承包商在主要市场的基建需求类型是以满足城镇化和工业化发展为目标，也是工程经验丰富的领域，具体类型以交通运输设施、能源电力设施、制造业生产设施和社会服务类的设施为主。

　　我国承包商海外收入占比小，一带一路将成重要突破口
　　2015年除中工国际外，11家国内ENRTOP250上榜企业海外营收占比均小于25%，11家公司海外业务营收的总和仅占其营收总和的9.33%。从赫芬达尔指数（HHI）角度来看，中东市场和亚太等一带一路沿线市场的指数均不到1200，竞争较为分散，是我国承包商切入的优势地区。美国、非洲和加拿大市场为高寡占型市场，欧洲和北美在建筑安全、环保等方面准入门槛较高，低价中标情况较少，进入壁垒较高。

　　人民币贬值预期强烈，毛利率和汇兑损益两方面受益
　　811汇改以来人民币贬值呈现加速，截止上周五已从6.1162上升为6.7558，贬值比例达10.46%。人民币加入SDR和国庆节房地产严控政策出台后，脱钩走势越加明显。一方面，人民币贬值会影响在手工程合同收入和成本，通过抬高收入端提升工程毛利率；同时通过国内人工和材料成本端优势增加海外竞争优势，北方国际、中工国际、中材国际、神州长城海外业务收入上半年占比均超过60%；另一方面，人民币贬值还将从汇兑损益等货币科目角度影响财务费用，2016年上半年江河集团、中工国际、北方国际汇兑损益占比均为最高，超过20%。

　　业务模式、海外占比和民营装饰龙头三维度布局国际工程
　　我国建筑企业一直存在大而不强、强而不优的供给现状，通过积极参与国内PPP、国外一带一路的发展机遇，抢占市场份额提升公司盈利，未来几年将出现一批建筑巨头。在这种转型发展的时点，我们建议积极布局具有战略前瞻性的建筑国企和走在行业前列的民营龙头，重点推荐：1）业务进展较快、资产优质的中字头央企和地方国企，中国交建、中国建筑、葛洲坝、隧道股份、山东路桥，关注中国电建；2）受益人民币贬值预期，海外订单、收入和汇兑损益占比高的中工国际、北方国际和中材国际；3）海外装饰工程起步较早、经验成熟的民营龙头，神州长城和宝鹰股份。此外，海外业务进展较快、业绩存在较大改善可能的中国中冶也可适当关注。

　　风险提示：项目筛选风险，管理风险，政治风险，人民币贬值预期转变等。（华泰证券）

　　
信息服务：互联网金融政策底已现，预期持续修复，关注8股

　　我们周末发布报告《是不是可以开始关注互联网金融了》，近日互联网金融继续引领计算机板块！信雅达、赢时胜、恒生电子、金证股份、同花顺、长亮科技等等！板块集体性上涨充分验证了我们的观点：互联网金融的弹性在于政策，而如今行业政策底已经来到！

　　互联网金融的政策底已现
　　国务院办公厅发布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，是针对P2P、互联网保险、股权众筹、第三方支付等几大重点领域互联网金融主要风险隐患，专项整治的1+N牵头文件。今年以来，从信息披露标准、网络借贷明确信息中介，再到金融风险专项整治，政策的监管已经最严厉，同时对二维码支付、区块链等的政策态度转暖，所以我们判断，互联网金融的政策底已现。

　　景气度和产业资本关注度依旧
　　从一些产业和资本投资数据看，行业景气度依旧。中国互联网金融总交易规模已超过12万亿，接近GDP总量的20%，互联网金融用户人数更是超过5亿成为世界第一。同时，VisualCapitalist数据也显示，全球27家估值不低于10亿美元的金融科技独角兽中，中国占据了8家，融资额达94亿美元，中国企业在金融科技领域已走在世界前列。互联网金融的弹性在于政策。景气度和产业资本关注度不断上升，同时资产端和新技术驱动业务创新空间广阔，我们是不是可以开始关注互联网金融板块了呢？

　　关注标的：长亮科技、高伟达、同花顺、奥马电器、恒生电子、润和软件、信雅达、赢时胜！

　　风险提示：互联网金融应用拓展不及预期。（海通证券）

　　
汽车电子：把握毫米波雷达、芯片算法国产化中的机会，关注3股

　　政策推动、技术进步，ADAS产业化进程加速。ADAS是单车智能化的基础，是无人驾驶的必经之路。各国的NCAP不断加大对ADAS的采用要求、自动驾驶专利高速增长，产业化进程加速。根据罗兰贝格估计，2025年全球ADAS市场规模约2000亿元,CAGR达到16%，产业链稳定高速增长。进入传感器、信息融合阶段，处理平台、激光雷达、地图测绘是技术创新的核心。当前阶段，相比精度更高的激光雷达，毫米波雷达抗环境干扰能力强、稳定性高、应用范围广，技术比较成熟，价格也并非遥不可及，将逐渐向低端车型普及。

　　把握毫米波雷达、芯片算法国产化中的投资机会。随着销售规模的扩大，ADAS产品也将进入本地化生产阶段。根据SBD的估计，到2021年我国ADAS市场规模约为180亿元，CAGR达到24%。（1）我国ADAS产业链几乎被国外大厂掌握。整车厂商主要以单项技术突破、发展特色产品以及系统集合的方式为突破点，分别以奇瑞汽车、广汽集团、比亚迪为代表。（2）在传感器领域，摄像头核心零部件CMOS掌握在日韩企业中，国产化难度较大；激光雷达成本高，尚未商业化；超声波雷达门槛低，厂商众多。而毫米波雷达国产化成绩显著，华域汽车24GHZ毫米波雷达产品即将问世，智波科技（亚太股份参股）、承泰科技等已经研制出77GHZ毫米波雷达产品。（3）在算法和芯片领域，国内算法类公司者在算法方面具有较强的竞争力。前向启创（亚太股份参股）、苏州智华（金固股份参股）等公司的算法技术已经能基本实现ADAS的功能，在车辆识别率等关键指标上与Mobileye差距不大。（4）催化剂：关注C-NCAP对ADAS的跟进、特斯拉等车型ADAS搭载情况。

　　相关个股：亚太股份：算法（参股前向启创）、毫米波雷达（参股智波科技）、ADAS集成（参股苏州安智）全面布局；保千里：以汽车夜视系统从后装向前装突破，核心零部件自制，成本优势明显；欧菲光：供应链完善（控股Tie1供应商华东汽电），借助卓影科技切入ADAS市场。

　　风险提示：交通事故引起的政策收紧；国产化技术进步不如预期。（中泰证券）

　　
房地产：交叉持股，资源涅槃，关注9股

　　事件：泰禾集团买入天房发展4.44%股份和中国武夷1.53%股份
　　泰禾集团三季报显示，公司于二级市场以2.7亿元买入天房发展4914万股，占比4.44%；以1.3亿元买入中国武夷766万股，占比1.53%。其中，天房发展为天津市国资委旗下房企，中国武夷为福建省国资委旗下房企。

　　交叉持股，旨在行业集中度提升，未来并购潮将涌现
　　我们在前期报告提出，白银时代下房价涨幅落后于地价，在传统的拿地-开发-销售的商业模式下，土地投资回报率下降。同时，开发商数量过多，以及上半年融资渠道的放开，导致土地一级市场地王频出。而当前在去库存背景下，土地供给收紧，那么房企为了持续经营下去只能通过收购股权的形式通过土地二级市场获得项目，土地上升为资本品。目前融资渠道和监管层面逐渐收紧，开发商将进入优胜劣汰的阶段，一方面房企买入地产公司股票相当于买入了土地资源；另一方面具有资金实力的房企将通过收购地产公司的形式获得项目资源，不具开发实力的房企也将集中出售项目公司股权，从而退出地产行业。结果便是，未来行业集中度将逐渐体现。

　　对于地产公司来说，买入地产股相当于买入折价土地
　　地产公司普遍折价在6-7折左右，对应4年的开发周期，对于不打算继续新增拿地未来将退出地产的房企，4年后开发完毕则公司成为纯现金公司，估值理应恢复到平价水平，也就是说年均回报率为9.3%-13.6%，略高于当前地产行业的ROE平均水平11.56%，而在白银时代，房企毛利率将继续下降，也将带来ROE的持续下行。以中国武夷为例，当前公司NAV估值折价6折，假设未来公司不再新增拿地，那么中国武夷股票的年均回报率则为10.8%。所以买入地产股，相当于买入折价的土地，并以更低的风险享受同等或更高的回报率。

　　四季度看好产业资本举牌，未来并购潮出现，对板块自下而上的逻辑极为看好
　　交叉持股，旨在行业集中度提升，而行业整合，利好具有品牌影响力和资金实力的房企。在土地投资回报率大幅下降，以及融资和监管收紧的背景下，大量开发商将逐渐被淘汰，有优质资源的房企将被收购，没有核心资源的将逐渐退出。我们认为未来将会出现更多的产业资本抢占地产股票资源和公司资源的情况出现，甚至包括卖壳给有能力的开发商。未来将是行业并购潮的阶段，我们继续建议投资者关注三条主线：1）资源类公司，泰禾集团、招商蛇口、中国武夷；2）高股息率公司，首开股份、金融街；3）转型个股，阳光股份、世荣兆业、嘉宝集团、华业资本。

　　风险提示：库存去化进展超预期。（华泰证券）

　　
物流：从中通快递上市看A股快递行业，关注4股

　　事件描述
　　2016年10月27日，中通快递正式登陆纽交所，股票发行价19.5美元，开盘价18.4美元，募集资金14.06亿美元（约95亿人民币）。

　　事件评论
　　成长性和集中度空间是高估值的根源。参考中通快递2015年利润的季节分布：2015年上半年归属净利润占全年的31.24%，而2016年上半年，中通快递实现归属净利润7.67亿，因此，我们预计2016年全年归属净利润水平约24.54亿，以北京时间23：08的盘中价18.15美元计算，对应估值35.1倍，明显高于UPS(18.4倍)和FedEx(14.3倍)，考虑到中国快递企业的高成长性和集中度上升空间，我们认为这样的估值有其存在的合理性。假设：1）2017年中国快递行业收入增速为40%；2）中通的收入增速高于行业收入增速，但利润增速因成本上涨略低于收入增速，按40%测算，则中通快递2017年归属净利润约34亿，对应估值25.3倍。

　　高估值彰显资本市场对中国快递行业信心。截至2016年9月，我国快递业务量累计增速在54%，行业高增长仍在持续。中通快递35.1倍的估值显著高于当前美股市场大部分企业（美股企业估值通常在20倍以下），充分彰显出资本市场对中通和中国快递行业高增长的信心。

　　时间换空间，通达系中最大融资规模。根据中通在北京时间23:08的盘中价格18.15美元计算，其对应市值为127.2亿美元（约861亿元）。尽管中通的上市流通是通达系快递企业中最晚的，牺牲了时间，但考虑到国内证监会对借壳上市方案限制了募集配套资金，中通在美国获得的95亿元的融资远高于国内其他通达系快递企业，时间换空间或许是一个不错的选择。2011-2015年，中通快递年均业务量复合增速为80.3%，市场占有率从2011年的7.6%增长至2015年的14.3%，仅次于圆通（14.7%），是成立最晚、成长最快的快递企业。此次中通获得了通达系中最高的融资规模，将为公司未来发展奠定坚实基础。

　　投资建议：中通快递正式登陆纽交所，这可能再次引领全球投资者的目光至中国的快递企业，叠加四季度快递行业的旺季，我们预计快递板块短期仍有较强的催化因素。4季度来看，建议关注高成长、低估值的新海股份（韵达货运）和艾迪西（申通快递）；长期来看，考虑公司管理结构和业务拓展，重点推荐成长确定性较高的鼎泰新材（顺丰控股）和圆通速递。（长江证券）
　　

　　
农业板块：油价持续上涨，关注白糖、橡胶、食用油板块，推荐4股

　　限产达成一致，油价进入震荡向上通道。9月29日，OPEC国家达成石油限产协议以提振油价。OPEC计划从11月起将总石油产出目标限制在3250万桶/日，相比于8月份OPEC石油产出减少70万桶/日，降幅逾2%。受此影响，国际油价大涨，WTI原油价格24日收至49.04美元/桶，涨幅10.64%。随着俄罗斯表示加入限产联盟以及11月底OPEC限产细节的确定，国际油价有望进入震荡向上通道。

　　油价上涨或将影响农产品价格。油价上涨将从两方面促进农产品价格上扬：1.原油价格上涨将刺激燃料乙醇消费增长，拉动玉米大豆等农作物消费，推动价格上涨；2.油价上涨推动农资（主要是化肥、农药价格）上升，2004-2014这二十年间，受原油价格整体上涨影响，我国农资成本翻7倍，农产品尤其水稻、玉米、小麦等基础粮食作物价格呈趋势性上涨。

　　白糖、橡胶等有望迎来板块性行情，建议持续关注！原油价格上涨将有利于带来白糖、橡胶等板块性机会：1）白糖板块：甘蔗是生产白糖的主要原料，其既可以用来压榨制糖也可以用于生产燃料乙醇。油价主要通过影响燃料乙醇价格进而改变燃料乙醇与白糖的比价来影响白糖价格。随着油价此轮上涨，内外糖价格均开启上涨行情。截至10月24日，外糖价格收至23.15美分，内糖价格6873元/吨，内糖现货（南宁糖价）收至6650元/吨，上涨125元/吨，截至10月14日，巴西甘蔗榨糖比例为46.3%，无水乙醇折糖价格涨至16.35美分/磅，虽然二者仍有6美分左右的差价，但若油价继续上涨，甘蔗榨糖比例有望下降，无水乙醇折糖价进一步上升，利好白糖价格进一步上涨；2）橡胶板块：原油是生产合成橡胶的重要原料并且合成胶与天胶存在一定替代关系，此次油价上涨带动合成胶以及天胶的价格反弹，天然橡胶期货价格由13325元/吨最高上涨至14520元/吨，涨幅近8%（10月24日当日涨幅近4%，收至14160元/吨）。此外，油价上涨促进玉米大豆消费增长，带动玉米及豆油价格上升，或将利好食用油等板块。

　　投资建议：白糖橡胶最值得关注，油脂和种业有望提估值。油价上涨，板块性行情有望显现：1）白糖和橡胶板块最值得关注，主要推荐标的：南宁糖业（国内白糖板块弹性最好标的）、中粮屯河、海南橡胶（国内天胶唯一标的，已近6亿元价格出售旗下三家子公司，预计四季度并表，16年业绩有望反转并实现大幅增长）；2）油价上行有望拉动油脂和农产品价格上涨，提升油脂和种业估值，主要推荐标的：西王食品（国内玉米油行业龙头）。（申万宏源）

　　
一、今日机构劲爆看点

3100点摇摇欲坠 谨防空头下周再掀新一轮洗劫

　　市场异动
　　本周A股走势可谓虎头蛇尾，周一放量冲高让市场大喜过望，但随即迎来了持续四个交易日的调整，逐步吞噬市场信心，特别是周五尾盘创业板跳水拖累市场，沪指3100点摇摇欲坠，让市场惊魂未定，新一轮下跌将就此开始？

　　万隆视点
　　我们认为，虽然受到中小创拖累，但沪指依旧未受到过多影响，表明权重板块整体风险不大。退一步说，下方3090点强支撑依旧存在。所以短期指数急剧下挫引发市场暴跌的可能性不大。更何况刚刚公布的三季报显示出国家队并未出现大幅离场的迹象，所以这一大盘稳定器将依旧发挥作用。

　　但与此同时，创业板跳水引发题材股的大面积回调风险绝对不容小觑。两市近50只个股跌幅超过5%，创下近一个月来之最！盘面上，随着龙头被特停，场内人气急剧下降，而避险情绪大幅升温，近期炒作过热的品种遭到主力的凶狠砸盘出货。股权转让、恒大持股概念龙头纷纷陨落，如大连电瓷、英力特、中元股份等股价直逼跌停，呈现清一色巨阴杀跌形态；又如爆出业绩地雷的三泰控股，股价跌停后持续疲软，跌势难止，上述案例充分印证，随着场内风险偏好回落，连续涨幅过大、业绩地雷、纯跟风炒作这几类股暗含巨大杀跌风险，投资者决不可麻痹大意，须立即逢高出局。

　　当下策略
　　市场情绪牵一发而动全身，尾盘的跳水，进一步加剧市场的恐慌情绪，空头下周极有可能借题发挥，掀起新一轮暴风雨式洗劫。对于提到的几大雷区投资者绝对不可麻痹大意。而另一方面，冷静客观分析市场后，我们发现两类股成了主力的避风港，不仅没有受到大盘拖累，反而逆势走强，这是震荡行情里不可错过的投资机会。一类是开板不久的次新股，在市场热点匮乏后，遭到资金高度青睐，重新焕发第二春，如来伊份，开板后再度斩获五连板；而另一类则是高送转，虽然三季报落下帷幕，但年底高送转大戏才刚刚上演，如送转潜力股金轮股份，在短暂调整后再度逆势爆发，股价再刷新高，再如填权股唐德影视，连续大阳逼空，暴力二连板，这一每年必炒的大餐行情投资者绝对不容错过。（广州万隆）

金融板块剧烈波动暗藏玄机 后市或还有大行情

　　【盘面简述】：
　　周五两市冲高回落，继续调整。盘面上，早盘券商、保险、银行暴力拉抬指数，引起市场警觉，个股普跌；午后，煤炭、酿酒、地产抬头，但金融股跳水，大盘继续下探。社保重仓、快递概念、水利建设、债转股、园林工程等跌幅居前。沪指站上3100点后连续4日调整，投资者要适当控制仓位并维持箱体震荡的思维，在5日均线下方低吸。操作上，短线重点关注两类股：国资背景的重组题材和三季报大幅预增的中小市值品种。

　　【板块方面】：
　　券商板块早盘暴力拉升，华泰证券盘中一度冲击涨停板，国元证券、东吴证券盘中涨幅也超过5%；银行板块中的次新股集体拉升：无锡银行、常熟银行、杭州银行封板，江阴银行、贵阳银行等涨幅居前。

　　【消息面】：
　　1、央行再施平衡术 流动性投放力度加大
　　往年的10月底，资金面大多相对平静，今年则有点“紧平衡”。昨日早间开盘，上交所1天期国债逆回购利率便冲高至18%的全天高点，虽然尾盘降至7.89%，但仍高于银行间市场同期限质押式回购利率逾500个基点。

　　2、ST股成绩单初张榜 摘帽行情提前预演
　　随着三季报和年报业绩预告的披露，ST个股的2016年成绩单也初现端倪。市场人士指出，按照过往经验，ST板块中每年均跑出不少牛股，而“脱星摘帽”行情也通常从四季度持续至次年4月。

　　3、恒大人寿扫货近30家A股公司 业内人士指多出于资产配置考虑
　　拿下年内销售冠军、让贤国足主帅，许家印掌舵的恒大近段时间可谓风头正劲。而在资本市场，恒大回归A股，举牌多家公司更是引发各界强烈关注，“恒大概念股”也应运而生，多路资金则争相进入其中。

　　【巨丰观点】：
　　周五两市冲高回落，继续调整。盘面上，早盘券商、保险、银行暴力拉抬指数，引起市场警觉，个股普跌；午后，煤炭、酿酒、地产抬头，但金融股跳水，大盘继续下探。社保重仓、快递概念、水利建设、债转股、园林工程等跌幅居前。

　　开盘不久，券商板块急速拉升，泰证券盘中一度冲击涨停板，国元证券、东吴证券盘中涨幅也超过5%；银行板块中的次新股集体拉升：无锡银行、常熟银行、杭州银行封板，江阴银行、贵阳银行、建设银行等盘中涨幅超5%；保险股也有所表现，中国人寿、新华保险盘中涨幅超2%。金融股的拉抬，使得指数快速冲高，但市场分化严重，绝大多数个股下跌，股指回落。

　　其实，投资者此次大可不必为券商股的拉升而感到恐慌，深圳证券交易所联合中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司、香港联合交易所有限公司、香港中央结算有限公司定于2016年10月29至30日组织进行全网测试。券商股的拉升，无非是向深港通示好，沪股通开通前一个月，大盘上涨约5%。如今，投资者犹如惊弓之鸟，或许，正是市场有大行情的前兆。

　　周四外围市场继续调整，对于A股有一定的负面影响。周一沪指大涨之际，巨丰投顾强调一味拉抬权重股，并不能使得大盘转强。只有中小市值个股抬头，市场才有转强的希望。三季报披露接近尾声，市场存量博弈的局面没有发生变化，因此趋势性行情难以启动，建议投资者适当控制仓位，并把握5日均线下方低吸的机会。操作上，继续关注国资背景的壳资源股和近期热门股的再次抬头机会，另外深港通临近，券商和深市底部指标股也可以布局。（巨丰投顾）

重磅事件落地成行情分水岭 下周或有两路奇兵

　　对于本周的行情，很多人会发现自己“猜不到开头，也猜错了结尾”。周一的一根中阳犹如一针鸡血，将整个市场都置于冲击前高的欢呼中，其后四天的数星星却让人哑口无言，周五最后半小时险守3100更是提心吊胆。市场看起来像是上攻，但实质是在磨人。这样的走势何时才是个头？无巧不成书，这个周末或许会成为行情的分水岭。

　　本周末两天各大券商集体升级系统，应对深港通的开通。说了半年，深港通终于是能看见影子了。作为年内最受期待的金融创新，深港通从提出开始就被寄予了与前辈沪港通一样的厚望--带动市场走牛。现在看来，复制15年的走势无疑是天荒夜谈，但助A股走出困局还是存在可能的。原因在于已经有不少资金开始提前卡位进场，如追踪H股的基金、港股基金等实现了连续的资金净流入，近日券商银行等金融蓝筹亦频有异动，一旦资金流入与股指上涨形成良性循环，市场确有更上一层楼的本钱。

　　不过，即使深港通的渐行渐近能吸引部分资金进入股市，广州万隆认为，午评强调的监管特停表明了金融强监管的高压线依旧长期存在，投资者信心不足，增量资金始终无法规模进场，长期的贫血状态决定了A股难有大行情。对于深港通的接近，只能说是长期的、温和的利好催化，而A股要走出靓丽的单边行情，就必须要有雷霆般的利好刺激。所以说，对于后市，这种磨人的弱势震荡还将持续下去。

　　我们一直强调，要在这种行情中立于不败之地，一来要将“轻指数、重个股”的操作理念贯彻到底，二来是要挑选出能挣脱指数影响的独立强庄好股。在这两个方面下足了功夫，我们才能从这片存量博弈的红海中杀出一条血路。而往往结合市场当前热点的强庄好股才会在孱弱的大盘中一骑绝尘，大幅拓展盈利。那么后市的热点在哪里呢？
　　要说后市具体的热点方向，朋友们可以重点关注两大类：一类是医药股，医保目录改革来到时间窗口，有预期进入的品种有可能提前炒作，另外当前市场走势不明朗，具有防御性质的白酒板块已经率先出闸，相信每年必致的“喝酒吃药”行情今年也不会缺席；
　　另一类则是涨价概念股，除了周五在期货市场反将空头一军的煤炭，还有有色板块值得期待，如铝材价格自九月已经上涨一成有余，加上概念股股价并没太大异动，下周很可能成为多方的一支奇兵。（广州万隆）

一步三回头符合规律 下周有望长阳冲关

　　【今日小结】　　
　　全天看，两市小幅低开，开盘后在金融股的直线拉升下，股指一度连续上行，但随即展开回落，盘中小幅跳水翻绿。此后，股指于昨日收盘附近徘徊，权重股、次新股表现抢眼下，板块个股稍有分化。　　
　　【下周策略】　　
　　今日，两市冲高回落，总体处于上行过程的整理中。盘面看，金融股护盘明显，次新股持续强势，而其他板块各有千秋；消息上，截至10月27日晚间，在三季报中，317家上市公司出现了国家队的身影。从行业分布上看，国家队持有数量最多的是金融股，这也是近期金融股表现较强的主因之一；技术上，大盘多头排列依旧，年线上方支撑较强，回调中支撑资金明显，总体回落空间有限。总体上，本周股指一步三回头的走势符合市场总体规律，但增量资金介入缓慢之下，市场结构性上涨还是主基调。当然，当下基本面向好情绪稳步提升，国企改革加速以及深港通快速推进提升市场信心，股指上行基础逐步加强。此外，随之大盘逐步上行，包括中证500等多指数已率先突破前期新高，也对沪指起到一定的助推作用。因此，巨丰投顾认为，股指结构式上涨行情有望延续，近期由于人民币贬值以及资金流趋紧原因造成的短期震而不跌应是蓄势的集中体现，预期股指下周有望探底后快速拉升，对3140点发起有力攻击。　　
　　【操作关注】　　
　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，前期回避的次新股以及高送转概念股也可考虑重新接回。　　
　　【仓位配置】　
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）

妖股停牌效应释放重磅信号

　　今日两市股指常规开盘，之后在金融股集体上攻的带动下出现上攻，9:50见全日高点后回落，11时回升至中午收盘；午后股指整体在昨日收盘价下方横向震荡；盘面热点：银行、券商、保险、次新股、互联网、区块链等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现冲过回落的行情。

　　今天是本周最后一个交易日，回顾本周行情，次新股连续的飙升成为本周最大的亮点，10月初在债转股、股权转让、除权股当红的时候，次新股做了一段时间陪跑，本周终于开始爆发，龙头来伊份上市后仅7个涨停便打开成为资金疯狂阻击的对象，上演5连扳的超强势行情，带动了一大批同期上市的次新股出现集体性上攻。由于次新股的狂飙，也引发了银行板块中具备次新股属性的个股出现涨停实属罕见，可以说常熟银行、无锡银行的上涨与银行本身的关系不大，是由次新股整体带动所引发。

　　不过，今日泸天化、煌上煌两只大牛股的停牌，对投资者心理上还是有一定影响的，由于在7月初对当时大牛股(次新股群体)的停牌引发的调整阴影犹在，所以本次两只焦点个股停牌，使得投资者谨慎了很多；从跌幅榜来看，跌停板个股数量明显增多，而且大跌股票都是前期涨幅大的品种；这种停牌效应会否传递到目前当红的次新股，也开始存在变数。在此，中航证券樊波特别建议投资者避免追涨近期涨幅过大的次新股品种。

　　总结一句话：次新股目前依然还属于最强的板块，但停牌效应的变数增加，让次新股的上涨动能或将出现松动，控制仓位、切忌追涨是当下的核心操作策略。（中航证券）