拓普集团:牵手蔚来与比亚迪,新能源轻量化悬架高增长可期
　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：黄细里日期：2016-09-07
　　事件描述
　　9月6日,公司发布公告称,全资子公司宁波拓普汽车部件有限公司近日分别与上海蔚来汽车有限公司签订了供货框架协议,主要为其智能电动汽车配套轻量化悬架系统相关产品;与比亚迪汽车工业有限公司签订了定点开发协议和批量供货协议,主要为其新能源汽车配套轻量化悬架系统相关产品。

　　事件评论
　　轻量化悬架高增长逻辑进一步强化。1)轻量化悬架符合汽车行业节能减排趋势,不论对于传统车还是新能源汽车都有较大的配置价值,未来几年下游渗透率有望逐步提升。2)拓普生产的轻量化悬架产品具有重量更轻、机械性能更好、工艺更环保的特点,之前主要配套沃尔沃及自主品牌,现在开始重视新能源汽车市场的开拓,本次牵手的比亚迪和蔚来汽车便为国内代表性新能源车企,后续继续拓展新客户可期。

　　投资建议:拓普,就是“纯正&靠谱”智能驾驶标的,布局ADAS,不可错过他!。拓普集团以“控制执行端IBS”切入智能驾驶,卡位优势明显,产品配套落地能强,且主业增长依然强劲,提供良好安全边际!暂不考虑增发摊薄,预计2016-2018年EPS:0.83元、1.01元、1.20元,对应PE:35X、29X、24X。维持“买入”评级!

　　风险提示:下游新车需求增速进一步放缓;客户开拓进度不达预期。

　　


　　华测检测公告点评:携手普路通,提升检测服务深度
　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：罗立波,张其立,郭鹏日期：2016-09-07
　　华测检测公告与普路通公司签订了《战略合作框架协议》,其合作范围包括但不限于:互联网信息技术服务、质量大数据、检测和认证相关业务、供应链金融业务等等。双方拟共同出资成立合资公司,专注于为客户提供供应链质量管理及其相关业务,注册资本预计不低于2,000万元,由华测控股。　
　　提升检测服务深度:普路通公司(002769.SZ)专注于一体化供应链管理,具有广泛的客户资源、信息技术与信息流等,2015年营业收入达到37.1亿元,净利润达到1.7亿元。检测作为供应链管理的重要环节之一,通过优化设计和专业分析,能够提升内容价值和服务深度,双方携手能为客户提供更加优化和具有建设性的服务。

　　怎样看公司战略着力点:检测行业的特点是:市场容量庞大同时持续增长能力较强,但需求较为碎片化、参与竞争企业数量较多。华测检测作为第三方检测的民营龙头企业,要提升竞争力,减少低层次竞争,我们认为核心的战略在于提升业务协同、提升服务深度,从单项服务转为综合性方案,从检测向供应链服务延伸。公司前期公告与沃尔玛中国签订合作协议,此次公告与普路通签订合同协议,正是体现了这两个战略着力点。　　
　　盈利预测和投资建议:根据分项业务的经营情况,我们预测公司2016-2018年分别实现营业收入1,706、2,257和3,019百万元,EPS分别为0.314、0.431和0.590元。公司作为国内第三方检测的民营龙头公司,综合优势突出,结合业绩和估值,我们继续给予公司“买入”的投资评级。　
　　风险提示:宏观经济环境对于检测服务需求具有重要影响;医学等新业务的市场拓展具有不确定性。




　　洪涛股份首次覆盖研究：城市群建设方兴未艾，装饰翘楚再绘新图
　　类别：公司研究机构：首创证券有限责任公司研究员：刁阳日期：2016-09-07
　　投资要点
　　财务状况一般。总资产快速增长，流动资产占绝对比重；近三年营收总体下降，同时应收账款增长迅速对利润质量构成挑战；收现比尚可但经营性净现金流不甚理想，反映收入质量较高但利润质量低；流动比率和利息保障倍数均较高，长短期偿债能力有保障；毛利率持续增长，综合竞争力显著增强；股东回报有所下降；分红占比下降侧面反映出盈利质量的下降。得益于成本控制力，各项利润指标稳步增长，公司业绩增长性较强。

　　城镇化进程助推公装业务，转型教育培训领域获得新增长点一方面，城镇化进程将促使我国进入城市群建设阶段，截至2015年已形成长三角城市群、珠三角城市群、京津冀城市群、中原城市群、长江中游城市群、哈长城市群、成渝城市群、辽中南城市群等11个国家级城市群，正在建设有13个区域性城市群。城市群的发展势必推动包括公共建筑在内的项目建设，利好公司发展。另一方面，建筑业布局PC时代，对产业工人的需求将不断增加，技术培训成为先决，立足于职业培训教育的品牌类机构将获得不断发展。

　　投资建议：l城镇化进程为公装业务带来一定增量。公司主要业务为公共建筑装饰，装饰业务贡献了90%以上的利润。公共装饰与城镇化的推进过程中公共建筑投资需求较为密切。据统计局的数据，2015年末我国城镇化率为56.1%，而目标是到2020年城镇化率达到60%左右，因此装饰行业整体预计仍有一定的增量空间，但空间有限。

　　l存量市场不断释放更新需求。酒店类公共建筑一般5~7年更新一次，其它建筑一般10年更新一次，存在一定的存量市场更新需求。公司在公装领域具有较高的品牌知名度，传统业务领域竞争优势将持续得到发挥。

　　l切入建筑行业教育培训产业，实现双轮驱动。积极布局教育培训产业，收购建筑行业职业教育培训机构学尔森，践行“建筑装饰+教育培训”双轮驱动。

　　我们认为，在建筑行业进入装配式阶段，掌握PC作业技术的产业工人需求量将呈现爆发式增长，造价员、质量员、监理员、测量验测等在内的技术培训将在未来几年衍生大量的市场需求。此外，新建筑材料和施工工艺的运用也将促使职业教育培训成为必要环节。未来该业务有望贡献较大利润。我们预测公司2016/2017/2018年EPS分别为0.245/0.31/0.39元，对应目前股价的PE为37.18/29.38/23.35倍，给以“增持”评级。

　　主要风险提示。(1)城镇化推进过程低于预期，对公共装饰需求增速放缓；(2)应收账款未能及时回收形成坏账损失。




　　通化东宝:医药行业
　　类别：公司研究机构：信达证券股份有限公司研究员：李惜浣,吴临平日期：2016-09-07
　　1.继续深耕基层,2016上半年经营业绩稳步增长。公司拥有目前中国重组人胰岛素生产企业中规模最大的发酵系统,建立了重组人胰岛素高负载量、高回收的分离纯化工艺技术,解决了吨级生产的技术难题。同时,公司在发酵,表达,收率以及纯度等生产工艺上也处于世界领先水平。目前公司在国内普通人胰岛素市场占有率达到20%以上,仅次于丹麦诺和诺德。

　　随着分级诊疗制度的逐步完善,我们认为公司在基层的优势将进一步扩大,主营产品销量将在未来继续保持稳定增长。最新公布的2016年半年报显示,公司上半年实现营业收入8.90亿,比上年同期增长14.12%,归属母公司所有者净利润较上年同期增长20.06%。

　　2.丰富的产品线布局。公司主要的在研产品以糖尿病治疗药物为中心,兼顾胰岛素类似物与口服药产品。其中口服药产品瑞格列奈已经完成了临床样品的生产,瑞格列奈二甲双胍计划8月完成临床样品的生产。胰岛素产品中甘精胰岛素预计2016年下半年成全部临床研究并申报生产。门冬胰岛素注射液预计2017年申报生产。其它糖尿病在研产品也覆盖了目前市场上增长势头强劲的GLP-1以及DPP-4类药物。公司还出资成立合资公司上海卓信生物医药有限公司,进军吸入式胰岛素领域,进一步丰富未来胰岛素的产品线。此外,子公司厦门特宝的Y型PEG化重组人干扰素α2b注射液目前已经处于新药审批阶段,是国内企业中进度最快的同类产品,未来有望成为新的收入增长点。公司研发的人参组培不定根项目也为未来开发及生产人参组培不定根系列产品奠定了基础。

　　3.糖尿病慢病管理平台建设稳步推进,非公开发行股票募集资金到位。2015年8月公司公布定向增发预案的公告,拟募资金额不超过104,098万元,募得的资金部分用于收购台湾华广生技17.79%的私募股权,同时获得华广生技所有血糖监测产品大陆独家经营权。借助血糖仪的互联网功能,公司将逐步搭建糖尿病慢病管理平台。利用平台将公司现有医生和患者资源融合在一起,为病人提供更为专业高效的医疗服务,旨在成为糖尿病胰岛素治疗病人整体解决方案提供者。同时通过平台产生的用户粘性,实现公司糖尿病药品和血糖控制监测耗材的变现,在缓解病人痛苦的同时提升公司营销服务能力和抵御竞争的能力。目前公司为该项目募资的非公开发行股票的申请已经获得证监会的核准,发行工作顺利进行,非公开发行募集资金已经到位,新增股份也已经办理完成登记手续。2016年上半年公司启动了“你的医疗”慢病管理平台与基层医院医生的联合测试,多种运用模式测试也在有条不紊的开展。

　　盈利预测与投资评级:我们预计公司未来三年EPS(摊薄)分别为0.45元、0.54元、0.65元,维持公司“增持”评级。

　　风险提示:政策风险;研发进度风险;新药审批进度延迟风险;糖尿病管理平台建设未达预期风险。

　　


　　启迪桑德：不为浮云遮望眼，只为环卫平台大棋
　　类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：苏宝亮日期：2016-09-07
　　调研纪要：
　　建设综合化平台型企业，覆盖环保全产业链：公司致力于建设综合化市政环保平台，在水务、固废、环卫领域拥有完善的产业链条，可提供从项目投资、工程建设到运营维护的“一站式”服务。随着系统解决环境治理方案要求的提高，公司逐步提升运营类业务比重，向综合化环境服务商转型。实际环卫项目上半年已经实现盈利，明年运营的环卫项目有120个，每个平均收入2000万元，预计可以实现20亿元左右的收入。

　　构建面向全国的环卫网，建立城乡环卫一体化运营体系：环卫市场2020年市场规模将达到2000多亿元。公司建立城乡环卫一体化运营体系，以PPP模式带动环卫项目的工程建设、设备出售、运营收入、增值服务等，未来广告、逆向物流收入可期。同时公司基于互联网、物联网、云计算等技术，积极构建环卫云平台。预计16-18年新成立环卫项目200多个，届时将形成辐射全国的环卫网。打造顶尖的综合环卫云平台，大数据价值不可限量。

　　传统固废领域具备核心竞争力，再生资源业务异军突起：公司是国内唯一一家涉及整个固废产业链的公司，具备提供固废处置全面解决方案的核心竞争力。公司固废项目处于集中建设期，预计今年内投运7个。公司瞄准发展空间巨大的再生资源市场，主要采用并购方式进行扩张，随着市占率的提升，再生资源业务收入预期实现大幅增长。废纸、废塑料、汽车拆解构成再生资源的主要份额。O2O平台“易再生”打通线上互联网资源与线下产业园服务，逐步形成一个完整的再生资源产业链生态系统。

　　拟定增95亿深耕大环保，加强“环卫+固废”大环卫布局：公司拟定增95亿，其中62%用于环卫业务、10%用于固废业务，加强“环卫+固废”大环保布局。本次发行认购彰显了清系大股东对启迪桑德的信心和重视，增发完成后，清华启迪持股比例将上升到36%，公司有望获得更多的资源支持。环卫属于朝阳产业，有利于培养大市值公司。定向增发做完，每年将给公司节省3亿元的财务成本，极大提振公司未来两年业绩增速。

　　投资建议
　　预计公司16-18年EPS为1.31、1.91和2.47元，当前股价对应16-18年PE分别为24倍，17倍和13倍。维持“买入”评级。

　　风险
　　政策变动风险；行业竞争风险；应收账款较大风险；规模扩张风险。

　　


　　雪莱特公告点评:携手资深团队布局机器视觉,无人机黑马雄心初显
　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：万广博日期：2016-09-07
　　事件描述
　　公司发布公告,控股子公司曼塔智能拟出资5.1万元与胡金晖、金龙、纪晓东合资设立深圳曼科人工智能技术有限公司(暂定),曼塔智能占51%股权。

　　事件评论
　　携手国内资深团队布局机器视觉,无人机智能化迈出重要一步。

　　新设立公司旨在组建一支以机器视觉、图像处理为核心的人工智能团队。参股自然人中,胡金晖、金龙均为游视公司(UCVR)主创核心,在图像处理、机器视觉方面有着深厚的研发积淀和从业经验。

　　机器视觉是用机器代替人眼来做测量和判断,通过计算机摄取图像来模拟人的视觉功能,并实现人眼视觉的延伸。它包括成像、感知和理解三部分,是人工智能的重要前沿之一。

　　智能化是无人机的主流发展趋势,而机器视觉既是智能化的必要前提,也是亟待技术突破的难点。上半年,大疆创新领先全行业推出具备初步机器视觉功能的精灵4,亚马逊、英特尔也相继收购机器视觉团队。

　　短期来看,深圳曼科将加速公司无人机在视觉跟踪、人脸识别、避障等功能上的升级完善;长期而言,曼科将在环境建模、认知等人工智能领域进行深入探索,为未来实现自主飞行、无人驾驶提供技术储备。

　　曼塔智能S6已于8月闪亮登场。以全新芯片架构(非高通平台)为基础,配合自主研发底层系统和工艺优势,S6在靓丽的机身下不仅实现了完善的相机功能,还拓展出更多玩法。我们认为S6综合素质领先目前几乎所有竞品,将让更多人感受到无人机的乐趣,有望成为首款现象级便携无人机产品。

　　无人机等新兴业务蓄势待发,看好公司中长期发展前景:
　　立足“光照明”、“光健康”主题打造全系列光科技应用,品牌及销售渠道建设有望初见成效;与富顺光电协同,开启LED相关应用新空间。

　　控股的曼塔智能无人机研发实力强,研发投入力度大,产能充裕。便携新品S6已于8月发布,或将成为自拍蓝海市场的现象级产品。

　　已确立“内生增长加外延发展”的发展模式,未来有望继续围绕消费电子、新能源汽车等产业链上下游展开资本整合。

　　业绩预测及投资建议:预计16、17年净利润约为0.90、1.30亿元,EPS分别约为0.25、0.36元/股,对应PE分别为67、46倍,维持“买入”评级。

　　


　　三维丝:珀挺海外项目获大订单,美国市场取得重要突破
　　类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：陈俊鹏日期：2016-09-07
　　公司发布公告,三维丝全资子公司厦门珀挺与台塑集团美国关系企业签署两份业务合同,合同金额共计3050万美元,一份是与台塑公用事业有限公司签订的设备买卖合同,合同金额为2000万美元,另一份是与台塑集团德克萨斯州公司签订设备安装建设合同,合同金额为1050万美元。

　　点评:台塑集团是台湾最大的民营企业之一,与厦门珀挺有着长期良好合作关系。台塑在美国有三个石化园区,分別位于德州、路易斯安那州以及特拉华州。目前,台塑德州厂扩建涉及总投资逾50亿美元,总体发包时间2016年至2018年,珀挺目前主要参与输送系统和钢结构,可占投资额的5-8%,同时也积极提高其他分包工程的参与度,业绩潜力较大。美国市场是珀挺业务发展的重点区域。本次合同主要为化工园区蒸汽、电力及化工原料的输送业务提供模块化管架设备及安装服务,是厦门珀挺海外业务的重要进展,也是在美国市场的一个重要突破。交易对方的两家公司规模较大、资金实力雄厚,信誉较好,履约能力较强,对公司本年和明年的业绩具有积极影响。

　　可持续关注厦门珀挺订单落地情况。上半年厦门珀挺散物料运输业务收入约2.50亿元,占三维丝总体收入已达54%。珀挺具有完善的工程总承包和一条龙服务能力,顺应“工业4.0”及“一带一路”的良好契机,加快推进产业升级,布局海外散物料运输市场,加之背靠上市公司融资平台,解决珀挺订单执行资金瓶颈问题,助力公司业绩腾飞。公司目前积极拓展及深耕东南亚、美国市场,后续可持续关注公司相应订单落地情况。　
　　投资建议:我们预计公司16/17年净利润分别为1.89/2.95亿元,对应16-17年EPS分别为0.50元、0.79元,公司当前股价分别对应16-17年EPS的37/23倍PE。给予公司17年EPS的28倍目标市盈率,对应股价22.12元,维持“买入”评级。　
　　风险提示:汇率波动风险,海外订单落地、释放不达预期风险。

　　


　　云投生态:调整非公开发行方案,后续发展动力十足
　　类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：万炜,李俊松,王祎佳日期：2016-09-07
　　事件
　　公司调整2015年度非公开发行股票方案
　　云投生态昨晚发布公告,对本次非公开发行股票方案进行调整:发行数量由10198.5万股缩减至5930.8万股;发行价格依然为定价基准日前二十个交易日公司股票均价的90%,即12.14元/股,但若此价格低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的70%,则以后者为标准进行调整;募集资金从12.4亿元减至7.2亿元;认购方中昆明农业发展投资有限公司退出,云投集团认购比例从64.6%增至89.8%。

　　简评
　　缩减定增募集规模,更利于审核通过
　　公司自去年9月以来先后三次修改定增预案,本次调整将募集资金规模减少41.8%,与现阶段市场环境和公司发展规划更加匹配,有利于定增成功。募集资金4.7亿元用于偿还云投集团委托贷款,2.5亿元用于补充流动资金,符合公司业务发展对流动资金的需求,有利于保障公司持续长远发展,减轻财务负担,增强抗风险能力和核心竞争力。通过本次非公开发行股票部分募集资金偿还云投集团委托贷款,在缓解公司财务压力的同时降低了公司对关联方资金依赖,进一步增强公司经营的独立性和稳定性,符合公司及全体股东的利益。

　　控股股东认购比例增加,员工持股计划受影响不大
　　与调整前相比,昆明农业发展投资有限公司退出了本次定增,云投集团认购比例从64.6%增至89.8%。员工持股计划认购比例也相应增加,规模由1025万元小幅降至990万元;计划存续期为48个月,其中前36个月为锁定期,后12个月为解锁期。通过本次员工持股计划,公司积极推进并深化混合所有制改革,有助于建立和完善公司与员工的利益共享机制,进一步增强员工的凝聚力和公司发展的活力,提升公司治理水平,从而更好地促进公司长期、持续、健康发展。

　　连续中标大额订单,全年业绩预期良好
　　今年以来,公司连续中标大项目,对全年业绩产生积极影响。5月公司中标普洱市2.35亿元物流园项目,该项目净利润率将达到约15%-20%,高于普通工程项目。同时,公司在普洱市拿到订单也意味着公司其他业务也有可能拓展到这片新市场。8月公司中标遂宁市仁里古镇海绵城市PPP项目,三期金额合计13.2亿元,是首个省外项目,也是公司第一个海绵城市相关订单公司。计划5年内分为三期实施,建设周期为2016年至2020年,该项目投标报价为投资回报率6.8%,造价下浮率5%,维护管理费1元/㎡·年。总体来讲,公司加大市场了拓展力度,业务规模增长,项目毛利率好于预期,贡献了业绩的出色增长。

　　流域治理+海绵城市双轮驱动,维持买入评级。

　　在传统工程业务稳步发展的同时,公司还在跟踪多项流域治理项目,预计将从策划、规划着手,后续逐步落实。公司主业市政园林对接海绵城市业务有一定优势,因此公司目前也在积极跟踪项目,切入PPP市场。我们认为,本次预案若顺利通过,将对公司业务转型升级有着重要推进作用。我们维持公司2016、2017年净利润为0.72、1.21亿元,不考虑增发摊薄对应EPS0.39、0.66元;考虑增发对应EPS0.25、0.42元。我们依然强烈看好公司长期发展,维持买入评级。

　　


　　汇洁股份:领先内衣企业,推进多品牌多品类战略
　　类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：张镭日期：2016-09-07
　　核心观点:内衣发展起步晚,景气度高,集中度提升趋势明显,本土品牌优势显著。汇洁股份定位于中高端内衣市场,品牌附加值高;深耕渠道精细化管理,内生增长可持续性强,是稀缺小而美标的。短期看,市场风险偏好下行趋势下公司业绩有强支撑;长期看,公司有望成长为行业内龙头标杆,建议积极关注。

　　投资要点:
　　成长期品类,内衣市场空间广阔。行业持续保持双位数增速。内衣毛利率高,市场高度分散,是本土品牌区位优势最显著的服装品类,未来行业龙头将从本土企业中脱颖而出。内衣消费升级属性明显,品牌忠诚度高,马太效应下中高端品牌运营商后劲十足。

　　公司是纵向一体化内衣企业,多品牌布局。产品设计先进,专利众多,理念接轨国际;自产为主,外协为辅,产能充沛;针对不同细分市场设有7个在运营品牌:渠道结合直营与加盟,深耕二三线城市,线上发展迅猛。供应链整合提速趋势下全产业链布局企业优势明显。

　　品类扩展,连带效应带来想象空间。公司设立化妆品事业部,品类延伸到护理类化妆品(沐浴乳,护肤品等);设立男士内衣品牌乔百仕。产品延续中高端定位,强化营销力度,借力原品牌影响力和品类间强关联性,提升连带率。

　　投资建议:首次覆盖,给予“强烈推荐”评级.预测2016-2018年净利润1.78/2.03/2.27亿元,对应EPS0.83/0.94/1.05元。给予2016年50xPE,目标价格41.50元。

　　风险提示:人工上涨、运输费用上涨;加盟商控制风险;电商放缓;品类拓展不及预期;天气异常。

　　


　　海利生物:最确定的动保龙头,最具潜力的行业整合者
　　类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：宫衍海,赵金厚日期：2016-09-07
　　投资要点:
　　投资建议:两大看点,维持买入评级!首先,未来一年公司猪传染性胃肠炎/流行性腹泻/轮状病毒(G5型)三联活疫苗(即PTR三联活疫苗)、口蹄疫灭活苗、禽流感DNA疫苗(H5亚型、PH5-GD)三大产品将陆续上市,凭借在技术上的绝对优势,有望颠覆动保行业现有格局并带来业绩爆发性增长。其次,动保行业进入整合期,动物保健乃至生物医药行业处于整合期,公司未来在外延并购也有望落地,带来业绩超预期可能。公司员工持股计划已于8月22日通过二级市场购买的方式累计买入公司股票1203万股,成交均价为人民币16.53元/股,成交金额为1.98亿元,彰显管理层对公司中长期发展的信心。我们预计16-18年公司净利润1.25/2.90/4.30亿元(盈利预测未调整),每股收益分别为0.19/0.45/0.67元,16-18年PE分别为106/45/30倍,此外,维持买入评级!

　　口蹄疫新品:被国际市场验证的好产品,帮助公司实现跨越式大发展。口蹄疫属于强制免疫品种,目前国内仅有7家口蹄疫疫苗生产企业,进入门槛高。杨凌金海是公司与全球口蹄疫领域龙头企业BiogénseBagóS.A(简称“BB公司”)合资创建的,BB公司口蹄疫产品在全球享有最高的美誉度。杨凌金海现已获得农业部GMP认证,动态验收也有望落地,最快年底前可以拿到文号上市。杨凌金海采用全球最先进的高度纯化全悬浮生产工艺技术生产口蹄疫灭活疫苗,抗原含量可达到国内同类招采产品的数倍。项目设计年产4亿头份、8亿毫升口蹄疫灭活疫苗。口蹄疫疫苗是国内市场空间最大的动物疫苗产品,且随着生猪养殖规模化集中度提升,叠加生猪养殖高景气持续,养殖企业及规模户有能力和意愿使用更高端的市场直销口蹄疫疫苗。目前,市场直销口蹄疫疫苗在规模化猪场的市场渗透率仅为30%,且主要打种猪,未来仍有2-3倍以上的提升空间。因此,公司技术领先的口蹄疫新品疫苗有望成为后期公司业绩增长的重要引擎!未来3-5年有望实现10亿元收入和4-5亿元以上的净利润。　　
　　禽流感DNA疫苗(H5亚型、PH5-GD):突破性品种,有望带动业绩超预期。H5高致病性禽流感属于国家强免范畴,目前有包括中牧、瑞普生物等10家企业拿到生产批文,行业规模20亿元。公司H5高致病性禽流感苗DNA疫苗是市场上第一个基因工程苗,基因工程疫苗是用分子生物学技术,对病原微生物的基因组进行改造将病原微生物基因组中的一个或多个与免疫相关的基因克隆到无毒的表达载体上所制成的,相比于传统H5禽流感苗具有产品稳定性高、免疫效果强等优势。目前公司H5高致病性禽流感苗在新兽药注册复核阶段,预计17年年中可以上市销售。　　
　　有望加速成为行业的整合者。近年来,动物保健行业乃至生物医药领域进入整合期,公司凭借多年来在相关领域的深耕和资源积累,加上账面现金多、资产负债率低的优势,将为快速外延扩张提供基础。