光大证券(601788)公司近期公告对光大资本投资有限公司完成增资。公司旗下的光大资本公司注册资本由2亿元增至20亿元，并领取了新的企业法人营业执照。公司上市融资将全面推动经纪、自营、资管、PE和承销业务发展。

　　公司11月初审议通过的《关于审议新设十家营业网点的议案》，新设10家营业部网点工作正有条不紊的进行;考虑到券商新设营业部在发达地区相对受限较多，因此公司因营业部主要分布在发达地区而导致其未来佣金率降幅相对有限;尽管公司上半年看好股市行情，但为确保公司上市，公司自营运作较为谨慎(从已披露的半年报和三季报测算，公司自营收益/净资本仅为3.79%);目前公司承销项目有一定储备;独立全资资产管理子公司未来有望增加公司竞争能力。

　　公司正充分利用本次上市融资的100亿元补充资本金，完善业务结构和增加业务规模;未来光大证券的经纪市场份额将受融资后新设营业部推动而上升，佣金率将基本保持稳定。我们判断，2010年股改限售股大规模解禁和新股及创业板带来新增限售股还将推动股市成交量上升20%以上，光大经纪业务收入将有望实现近20%的增幅。由于公司维持了0.110%的较低佣金率水平，加之发达地区新设营业部实质上并不受当地监管层的欢迎，因此公司营业部主要分布在发达地区的现实，使得其未来佣金率有望保持相对稳定;考虑到公司已实现融资107亿元，近期公司正逐步把原有的18家服务部升级为营业部，并申请新设南昌、泉州、海门等10家营业部，因此，我们判断未来公司经纪市场份额有望小幅上升,经纪业务将稳健支撑公司。

　　同时分析公司自营能力水平，从历史上看，光大证券自营运作能力较强，2007年自营收益/净资产比在所有11家上市券商中位居第一;2008年也能基本成功逃顶，损失有限。上市后自营规模一定增加，管理团队人员稳定，尽管我们认为未来指数上升空间有限，但公司较强的自营运作管理水平有望获得较高的收益水平。

　　二级市场上，近两日该股随大盘反弹,量能温和放大，有资金介入的迹象。考虑到公司作为次新股在上市后未有过良好表现,且估值在券商股中相对合理。建议投资者重点关注。

金风科技(002202)作为行业领先者，公司技术实力先进，而且在不断完善产业链的发展，在产能和成本方面优势显著，可给予关注。

　　行业龙头，成长性突出

　　公司是国内最大风力发电机组整机制造商之一，公司产品在08年国内新增风电装机容量中占18%。公司在整机制造与销售的基础上，拓展了风电技术服务和风电场开发与销售的盈利模式。08年通过收购德国VENSYS能源股份公司70%的股权，使公司成为国内第一家具备完全自主研发设计能力和完整自主知识产权的风电整机制造商。此外，公司拟与日本辰日株式会社、中铁二院工程集团公司等五家股东共同出资组建江苏辰风新材料科技有限公司，参与叶片材料的开发，促进叶片结构胶的国产化，实现进口替代，减低叶片成本。由于公司主营业务需求旺盛，订单增加，产销量增长，预计09年1-12月净利润比上年增长30%-50%。作为高成长行业龙头，未来潜力可期。

　　订单饱满，风电场成投资亮点

　　由于中国风电市场保持快速增长，公司订单充足，不仅1.5MW机组获得大量订单，750kW机组仍然受到市场青睐。截止09年9月末，公司待执行订单总量为1908.75MW，包括750kW 机组527.25MW，1.5MW 机组1381.50MW。此外，公司运营多个风电场，其中位于布尔津县城到喀纳斯湖之间，喀纳斯景区内有新疆九大风区之一的额尔齐斯河河谷风区，全年平均风速大于6.5米/秒，风电总装机容量达到200万千瓦。一期工程总投资4亿元，安装750型风机66台，总装机容量4.95万千瓦，占地面积2万平方米，是阿勒泰地区目前首个投资过亿、迄今为止规模最大的风力发电项目。一期风电项目建成投产后，装机容量近5万千瓦的二期风电项目紧随其后。截至09年1月，布尔津风电场一期项目已建成投产。

　　止跌企稳，短期有望反弹

　　二级市场上，公司股价在连续调整后出现止跌企稳迹象，技术上该股短期反弹后突破5日线，反弹趋势基本确立，而由于该股成长性比较突出，中期向好趋势不变，后市可给予积极关注。

  
置信电气(600517)公司目前是国内乃至全球最大的非晶合金变压器制造商，占据了国内80%以上市场份额，规模和技术优势明显，也形成了明显的成本优势。
 
    09年前3个季度累计实现营业收入10.4亿元，净利润2.05亿元，较去年同期增长36%，实现每股收益0.33元，前3季度综合毛利率高达36.7%。
 
未来看点在于：
 
    1、国家电网公司与世界银行代表在北京签署电网CDM项目意向书，双方拟在电网环节节能减排方面展开深入合作，该项目涉及26个省网公司，计划逐批更换高耗能配变16.6万台，作为行业龙头，公司极大地分享该部分需求。
 
    2、我国风电、光伏并网发电正处于快速发展时期，入网变压器的需求将是非晶合金变压器的潜在市场，公司全面涉足节能和新能源领域的低碳股， 今年以来在新能源领域不断获得突破(世博会光伏变压器订单和此次风电变压器订单)，预计未来新能源业务将成为公司新的重要利润增长点。
 
    二级市场上，该股缩量调整，在半年线下方获得支撑，一旦后市量能持续放大，该股有望展开震荡反弹，不妨给予逢低关注。