大洋电机(002249)公司主营生产、销售各类小功率电动机。随着“十城千辆“电动汽车政策的展开和国家对新能源汽车5%的规划实施, 新能源汽车电机产品快速进入市场 ,北京已有上百辆电动汽车上路,预计2-3年新能源车辆政府采购陆续展开，为提升产品结构完善和营造良好市场环境提供了坚实基础;同时公司与北理工、北汽福田、北交大战略合作，并出资5.2亿元投入新能源汽车用电机驱动及控制系统,拟建项目规模为新增产能30000 套。今年中期公司以5000万元投资设立大洋电机(北京)新动力驱动系统开发有限公司，通过借助北理工的技术平台，公司在整车控制系统、电池控制系统和电机控制系统这三大最为核心的新能源电动车的控制系统方面取得先机。

　　内外需和补充库存以及原材料下降共同提升业绩:作为全球微特电机的重要制造商，产品包括空调配套用的风机负载类电机、洗衣机电机、直流无刷电机等，已形成年产2000余万台微特电机的生产能力，年收入超过 15亿元。由于金融危机导致库存调整,使得空调库存同比下降23%,伴随度过危机和国内白色家电消费以及惠民政策补贴的作用，使得国内国外空调需求强劲。公司4季度有望继续延续旺季的增长势头， 预计公司2009年全年实现销售收入14亿元左右，材料价格下降和产品结构改善提升公司毛利率,从 31%提升至近40%。

　　盈利预测：预计公司2009--2011年的公司每股收益为0.87元、1.04元和1.24元。

　　二级市场，该股可以定性为绩优小盘股, 前期该股顺势调整,近日随大盘回暖,目前已收复所有中短期均线，各项技术指标也逐渐修复到位，盘中活跃度明显提高,鉴于公司业绩稳定且基本面优良，预计该股后市有望反复活跃，震荡盘升,建议投资者重点关注。

金风科技(002202)作为国内风电行业的领军企业，充分享受了风电建设爆发式增长带来的高景气。受惠于国内风电新增装机08年100％左右的增长，公司实现了连续8年收入翻倍的"奇迹"：08年完成营业收入64.58亿元，同比增长108.11%；净利润9.14亿元，同比增长45.26%；每股收益0.91元，超出市场预期。

    毛利提升助长业绩

    公司实现超预期的增长，其主要原因在于风机结构优化带来毛利率的提升。08年，公司备受市场关注的1.5MW系列机组产业化工作取得了突破性进展，在年内实现了批量化生产，全年生产1.5MW机组370台，1.5MW机组占风机销售收入比重已上升至45.3％。09年，公司的风电产品结构将继续向大型机组发展。

    前期我们判断随着逐步规模化生产和直驱机型供应链成熟度提高，兆瓦机组毛利率将会有较大提升。然而，公司MW机组的毛利率逐季大幅上升，由08年中报的14.78%提升至年报的18.88%，依然超出了我们此前的乐观预计。

    我们认为，09年公司MW机组的毛利率至少可以提高至20％以上：首先，从08年370台到09年1200台的MW机产量，规模效应将继续体现；其次，在手订单闭口，而新采购零部件价格已显著低于08年水平，产品成本预计可同比下降5％；最后，公司对电控系统（变流器）等部件的逐步自给将降低采购成本，2010年变流器完全国产化配套后可降低总成本的3％以上。

    订单充足保增长

    目前，公司在手订单充裕，考虑到行业增长以及公司产能释放，未来依然可以保持较快增长。公司08年新增风机订单153.2万千瓦，其中750kW机组1073台，1.5MW机组485台；公司结转09年待执行订单为154.1万千瓦，其中750kW机组227台，1.5MW机组914台，此外另有甘肃特许权项目中标待签约订单81万千瓦（1.5MW机组541台）。公司全部在手订单金额约122亿元，为未来业绩的持续增长奠定了良好的基础。

    同时，公司产能基地建设进程顺利，预计到09年底将形成年产2000台以上MW机产能。公司在兆瓦机生产方面，结合机舱、叶轮、发电机三大总成的特点，形成了以新疆二期、北京亦庄、包头为主的三个电机制造基地，同时将生产难度较低的机舱、叶轮分解到新疆一期、承德、宁夏和未来的酒泉基地进行生产，形成了三个电机基地和四个机舱叶轮配套总装基地，待西安、南京基地建成后，09年底将拥有2000台以上兆瓦机产能。

    从产能基地的布局来看，公司占据着未来风电建设主战场，拥有最合理的区域战略布局。内蒙古、新疆、苏北、河北及东三省是中国风电资源大省，也是未来国家"风电三峡"的建设基地。目前公司已拥有乌鲁木齐、北京、包头、承德、宁夏5个总装基地，此外酒泉、西安、南京、德国等基地将陆续在09年建成投产。金风靠近风场进行产能建设的策略，不仅能够大幅度减少运输成本，同时缩短了与客户项目点的距离，也有利于提供长期便捷的售后服务和培训。

山推股份(000680)公司主要从事推土机、挖掘机、压路机及相关配件生产制造销售为主，推土机市场占有率一直位居行业第一，从09年中报显示，配件业务实现了快速增长，收入已占到主营收入的36%，基本形成与主机齐头并进的发展势头，使得公司的行业竞争优势越发明显。
 
    由于出口业务低迷和参股公司小松山推和彩桥公司净利润大幅下滑，导致公司前三季度投资收益为1.02亿元，同比下降33.92%，拉低了净利润，公司前三季度实现净利润2.81亿元，同比下降41.78%。
 
    转机已现，业绩有望加速改善。积极因素不断增多：
 
    1、国家和地方政府不断加快基础设施投资，以及房地产复苏，对推土机需求拉动明显，今年9月行业销量达812台，同比增长30.76%，10月份推土机同比也维持较快增长，行业整体同比增长22%，山推同比增45%。
 
    2、出口业务触底复苏，随着全球经济复苏特别是澳大利亚等资源出口大国经济快速复苏，带动了推土机需求的回升，从9月份开始公司的推土机出口开始出现明显好转，8月份出口51台，9月份出口109台，这一趋势有望继续保持。
 
    3、小松山推公司业务复苏，上半年小松山推销量达到4700余台，7月份销量接近500台，8月小松中国销量近900台，同比增长近50%，9月份单月市场同比增长52%，环比增长26%，好转趋势明显，对公司业绩贡献有望逐步改善。
 
    二级市场上，该股近期依托20日均线支撑稳步盘升，逐步脱离三季度末形成的上升中继底部区域，伴随量能持续温和放大，后市有望加速上升，不妨给予逢低关注。