导读：
　　亚洲最大本土基金青睐A股 专挑煤炭钢铁股
　　险资频频高调举牌 相关个股弱市受热捧
　　600亿险资欲试水市场化委托管理 利好股票市场
　　QFII逆势重仓29只股 喜临门等3个股遭抢筹
　　基金一季报披露收官 三六五网领衔十大增仓股

　　亚洲最大本土基金青睐A股 专挑煤炭钢铁股
　　当多数投资者都在远离表现不佳的中国股市时，亚洲最大的本土基金公司之一惠理集团有限公司(Value Partners Group Ltd.，0806.HK，简称：惠理集团)却在计划推出一只反其道而行的基金，专门投资不受青睐的中国股市。
　　惠理集团计划在今年第三季度推出一只基金，以便大举买进煤炭、钢材等题材的股票。自从中国开始强调污染问题并把矛头指向高耗能的重工业以来，这类股票一直大幅下跌。总部位于香港的惠理集团目前管理着105亿美元的资产。
　　惠理集团主席兼联席首席投资长谢清海表示，这类股票的跌幅过大，以至于可以考虑买进这些存在深度价值的股票。惠理集团可能考虑为这只基金筹资至少5，000万美元。
　　在谢清海看来，存在投资价值的类股还包括汽车和发动机生产企业以及房地产开发商。中国政府打压影子银行的措施令房地产开发商类股遭遇重挫。影子银行业覆盖了与传统银行业并存的广泛融资活动，并且在近几年成为房地产开发商的一大资金来源。
　　由于企业盈利情况乏善可陈，过去四年来，基准上证综合指数累计下跌了37%。作为主要的市场参与者，中国国内投资者在经历了投资股市的挫败后撤出资金，转而将资金投入利润丰厚的房地产市场和理财产品。
　　惠理集团今年也陷入困境，截至上周四，该集团旗下投资A股的旗舰产品惠理价值基金(Value Partners Classic Fund)下跌了6.1%，大于同期MSCI明晟中国指数5.1%的跌幅。而自1993年以来，该基金的平均年回报率达到16%。该集团采用了价值投资法，专门挑选估值偏低的股票。
　　谢清海说，过去几个月，惠理集团经历了非常艰难的时期，但对于投资中国股市，价值投资法可谓利大于弊。
　　最近他表示，他已经开始看到转变信号。他说，自3月下半月以来，有迹象显示表现强于大盘的股票(如人们过去非常青睐的互联网类股)现在相对于他们正在投资的价值型股票来说正落于下风。但他说，他不知道这是新的趋势还是昙花一现的走势。
　　现年60岁、马来西亚出生的谢清海与其合作伙伴叶维义(V-Nee Yeh)共同创建了惠理集团，后者还创建了不良资产管理公司Argyle Street Management，同时是对冲基金捷达投资管理有限公司(Cheetah Investment Management)的主席。谢清海计划在五至十年内使惠理集团旗下管理的资产增加至200亿-300亿美元，同时继过去几年在中国大陆和台湾扩展业务之后在新加坡再开设另一处办公室。
　　公司还在为该反向策略基金寻找银行股投资机会，中国的银行股已因有关经济放缓将带来更多坏账的忧虑而纷纷下挫。
　　谢清海说，由于市场担心中国将出现硬着陆和不良贷款规模激增，银行类股股价已低于账面价值。但他说，他们的研究团队发现，即便不良贷款比例上升至10%，也已经被股价所消化，而现在官方公布的不良贷款比例仍仅为2%。
　　他说，此外还有出口领域的传统型公司。它们中有很多在二十世纪九十年代倍受青睐，现在遭遇重挫。
　　谢清海说，人们认为出口商不是完蛋了就是快要完蛋了，或者都迁往孟加拉国了。他说，有一些出口商经营得非常好。
　　谢清海没有具体透露新基金将投资哪些个股。2009年年底以来，中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.，1398.HK，简称：工商银行)和中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Co.，0939.HK，简称：建设银行)这两家中国最大的银行在香港交易的股票价格分别下跌了24%和16%。这两只股票目前的价格基本与2014年的预期每股账面价值(即净资产价值)持平。
　　谢清海说，长期来看，目前中国的投资机会要比以往任何时候都多。过去20年，中国股市的表现令许多投资者失望，股价未能反映出经济快速增长的势头。
　　谢清海说，中小型企业或者私营企业的盈利情况不错，这些公司创造了就业机会，并获得了高回报，但许多这样的公司还没有上市。
　　然而中国国家主席习近平当前推行的经济改革将允许更多私人领域企业在资本市场上融资，例如医院运营商和药品制造商等。包括国有企业在内的企业将面临提高营运效率的压力，这意味着尽管销售增速放缓，但利润率将提高。
　　谢清海说，未来的前景非常光明。（华.尔.街.日.报. ）
　　



　　险资频频高调举牌 相关个股弱市受热捧
　　举牌并不是A股的新生事物，但近年随着财大气粗的险资频频高调举牌，被举牌股票数量日益增多，股权争夺战也越发激烈。而随着举牌频现，市场对这一现象也予以充分关注，近日金地集团、农产品、中百集团、禾嘉股份等纷纷创出新高。
　　据粗略统计，自2013年下半年以来，A股就有29家上市公司遭遇举牌，包括中百集团、金地集团、招商银行、青松建化、力合股份等，主要分布在商业零售、房地产、银行、建筑建材等传统行业，这些处于相对冷门行业的上市公司也因为举牌事件而屡屡成为市场的热门股。
　　举牌动机
　　那么，举牌者动机究竟是什么呢？具体来看，大致有以下三方面：一是财务投资，如海螺水泥，尽管多次举牌同行，但其目的至今仍以财务投资为主，并没有业务合作或收购政策；而生命人寿对农产品、金地集团的举牌，短期还看不到进行业务重组的迹象。二是争夺控股权，这样的例子有力合股份、东百集团、东方银星、*ST商业、*ST天业等；三是业务合作，如今年3月恒大通过旗下公司持有华夏银行5%的股权，平安证券发布报告指出，恒大在银行股板块处于低点的时候介入，一方面是认可银行股的投资价值，另一方面是希望入股后能为地产项目的购房者提供个人按揭便利，以及为地产业务上下游企业提供产业链融资服务。
　　凶悍举牌
　　随着近年财大气粗险资屡屡加入举牌阵营，一改以前民企、财务公司成举牌主角的现象，举牌金额急剧膨胀，而且标的也不乏大盘蓝筹股，如招商银行、华夏银行、中煤能源。
　　以安邦集团为例，2013年12月9日，安邦保险保险传统产品账户以高于市价10.7%的价格成交招商银行11.33亿股，占该股总股本4.5%，金额高达136.78亿元，而年报显示，在去年四季度末，安邦集团持有招行14.44亿股，占公司总股本的7%。若按2013年12月31日10.89元的收盘价计算，则安邦累计持股市值高达155.95亿元。生命人寿对农产品、金地集团的举牌也毫不逊色。生命人寿累计持股金地集团8.86亿股，以昨日收盘价计算，持股市值也高达72.83亿元。
　　另一方面，其他资本的举牌也有短平快的趋势。如新黄浦，继今年3月5和3月18日被中科创金融控股集团两度举牌后，4月中科创即借道资管产品截至4月17日再度增持5%股权，短短两个月内第三度举牌，最新持股比例达公司总股本的15.07%。
　　重组相伴
　　值得注意的是，举牌经常与重组相伴而行。2013年10月15日，曾三度举牌的雅戈尔终成工大首创第一大股东，很快即遇到筹划资产重组。2013年12月20日， 一家成立不足一年的云南昆明投资公司兰茂投资迅速举牌禾嘉股份，而一年半前禾嘉股份变更实际控制人，新东家恰恰也在云南昆明，市场纷纷猜测新手介入会否与公司的资本运作有关。
　　而在举牌者加入后，有些公司当前已处于停牌重组期。东方银星于2014年4月9日发布重大资产重组停牌公告，其他实施停牌重组的还有东百集团、*ST商业。
　　【相关新闻】
　　继续增持金地集团 生命人寿加固大股东之位
　　夺下金地集团第一大股东后，生命人寿仍在继续增持。
　　金地集团21日收到生命人寿通知，生命人寿通过二级市场交易累计持有公司股份数达8.86亿股，占公司总股本19.81%
　　中科创三度举牌 新华闻增持 新黄浦真实控制人望现身
　　中科创对新黄浦控股权的步步逼近果然遭遇了公司实际控制人的阻击，但仍未能令一直处于隐身状态的新黄浦真实控制人现身。
　　二度举牌中百集团 永辉超市亮明并购意图
　　永辉超市全资子公司重庆永辉超市有限公司在1月15日至2月28日，通过深交所集中竞价交易系统买入中百集团3405万股，占中百集团总股本的5.00%。至此，永辉超市及其全资子公司已合计持有中百集团10%的股份。公告称，不排除未来12 个月内继续增持中百集团股份的可能性。
　　短短不到半年时间内发动二度举牌，永辉超市并购中百集团的意图明显。(.中.国.证.券.网 .陈.天.弋 )



　　举牌动机
　　那么，举牌者动机究竟是什么呢？具体来看，大致有以下三方面：一是财务投资，如海螺水泥，尽管多次举牌同行，但其目的至今仍以财务投资为主，并没有业务合作或收购政策；而生命人寿对农产品、金地集团的举牌，短期还看不到进行业务重组的迹象。二是争夺控股权，这样的例子有力合股份、东百集团、东方银星、*ST商业、*ST天业等；三是业务合作，如今年3月恒大通过旗下公司持有华夏银行5%的股权，平安证券发布报告指出，恒大在银行股板块处于低点的时候介入，一方面是认可银行股的投资价值，另一方面是希望入股后能为地产项目的购房者提供个人按揭便利，以及为地产业务上下游企业提供产业链融资服务。（.证.券.时.报）



　　凶悍举牌
　　随着近年财大气粗险资屡屡加入举牌阵营，一改以前民企、财务公司成举牌主角的现象，举牌金额急剧膨胀，而且标的也不乏大盘蓝筹股，如招商银行、华夏银行、中煤能源。
　　保险公司作为举牌方并不是首次出现。以前太平洋人寿也曾举牌过新世界，去年又举牌建发股份，但远远不如安邦集团与生命人寿如此凶悍。以安邦集团为例，2013年12月9日，安邦保险保险传统产品账户以高于市价10.7%的价格成交招商银行11.33亿股，占该股总股本4.5%，金额高达136.78亿元，而年报显示，在去年四季度末，安邦集团持有招行14.44亿股，占公司总股本的7%。若按2013年12月31日10.89元的收盘价计算，则安邦累计持股市值高达155.95亿元。生命人寿对农产品、金地集团的举牌也毫不逊色。生命人寿累计持股金地集团8.86亿股，以昨日收盘价计算，持股市值也高达72.83亿元。
　　另一方面，其他资本的举牌也有短平快的趋势。如新黄浦，继今年3月5和3月18日被中科创金融控股集团两度举牌后，4月中科创即借道资管产品截至4月17日再度增持5%股权，短短两个月内第三度举牌，最新持股比例达公司总股本的15.07%。（证.券.时.报）



　　重组相伴
　　值得注意的是，举牌经常与重组相伴而行。2013年10月15日，曾三度举牌的雅戈尔终成工大首创第一大股东，很快即遇到筹划资产重组。2013年12月20日， 一家成立不足一年的云南昆明投资公司兰茂投资迅速举牌禾嘉股份，而一年半前禾嘉股份变更实际控制人，新东家恰恰也在云南昆明，市场纷纷猜测新手介入会否与公司的资本运作有关。
　　而在举牌者加入后，有些公司当前已处于停牌重组期。东方银星于2014年4月9日发布重大资产重组停牌公告，其他实施停牌重组的还有东百集团、*ST商业。
　　综合来看，不论举牌者有何动机，但举牌时机大都是上市公司股价处于相对低迷时，因此即使在弱市中也可以进可攻、退可守。而随着举牌频现，市场对这一现象也予以充分关注，近日金地集团、农产品、中百集团、禾嘉股份等纷纷创出新高，据统计，在这29只股票中，不包括当前停牌的3只个股，截至昨日，除招商银行、鄂武商、中兴商业、亿通科技、建发股份、中煤能源以外，其他的20股均告上涨。鉴于举牌者带来的一定安全边际，投资者也可以对上述未能同步上涨的个股予以适当关注。（证.券.时.报）



　　600亿险资欲试水市场化委托管理 利好股票市场
　　继中国人寿拿出200亿元试水市场化委托管理并对外招标之后，多家保险公司积极跟进。业内人士估计，包括中国人寿在内，目前已有600亿元左右的保险资金欲试水市场化委托管理。在其他保险企业积极跟进的背景下，今年险资市场化委托管理的规模有望达到1000亿元，这对资本市场而言将是积极信号。
　　市场化委托管理受青睐
　　业内人士透露，参与中国人寿招标的基金公司除媒体报道的华泰柏瑞、嘉实、大成、博时之外，还有交银施罗德和银华，招标结果将在5月份公布。据媒体报道，中国太平洋保险也拟拿出200亿元进行市场化委托管理。
　　我们也通过市场化招标手段引进了几家基金管理公司，不久将签订正式合同。一家中型保险集团公司相关负责人对中国证券报记者表示，集团下属的资产管理公司将与其他金融机构一视同仁参与招标，从而推进集团资金的市场化委托管理，提高投资收益。谁业绩好，谁才能有更多的资产管理权。
　　中国平安首席投资官陈德贤此前表示，中国平安去年已委托4家基金公司进行专户理财，委托资金约为50亿元。其中一个专户的收益率达40%，整体权益类投资收益率超过6%。今年，中国平安将新增6个账户，委托给6家不同的公司，除股票投资外，还会启动固定收益投资委托。在固定收益投资方面，争取投一些期限较长、能有税务优惠的债券。中国平安今年计划委托的金额将增至200亿元-250亿元，其中约20亿元用于海外投资。
　　利好股票市场
　　2012年，保监会发布《保险资金委托投资管理暂行办法》，允许保险资金委托基金公司、券商、保险资管公司等机构开展定向资产管理、专项资产管理或特定客户资产管理等投资业务。一家中型保险集团公司相关负责人表示，在大资管时代下，保险资金市场化委托管理是大势所趋，这不仅是为了提高保险资金收益率，也是为了引入竞争机制，促使保险资管公司提升自身资产管理能力，加速开拓资管公司第三方资产管理业务。该集团公司未来将逐步扩大保险资金市场化委托管理的资金规模。
　　中国人寿资产管理公司明确，未来公司将做好系统内保险资金的投资，不断提升投资收益水平，巩固和扩大引领行业的规模优势和业绩优势。同时，大力发展第三方业务，力争在较短时间内使管理基金规模和受托管理第三方资产规模在同业位居前列。
　　业内人士分析，试水市场化委托管理的保险资金主要进入股票市场，向市场传递了险资对股市前景谨慎乐观的信号，但也不宜过分解读。目前，保险资金权益类资产投资占比在10%左右，远低于监管部门规定的上限（30%）。多数保险机构认为今年股市将主要存在结构性、阶段性机会。(中.国.证.券.报.费.杨.生.曹.乘.瑜)



　　QFII逆势重仓29只股 喜临门等3个股遭抢筹
　　编者按：一季报的披露揭示了QFII的动向，市场各类投资主体对QFII增仓股十分关注。据研究中心统计，截至昨日，已披露一季报的381家公司中，前十大流通股股东中存在QFII的达29家，其中，有12家公司被QFII增持或新进。今日本文对QFII持仓股进行筛选，通过对业绩增长、资金流向和QFII增持等三指标，选出喜临门、*ST天威和裕兴股份等3只值得关注的股票，进行深入解读，供投资者参考。
　　喜临门
　　品牌效应逐步体现
　　数据显示，QFII一季度增持喜临门166.82万股，公司一季度归属母公司股东的净利润同比增长25.36%，月内累计大单资金净流入2609.17万元。该股最新收盘价为10.31元。
　　公司专注于床垫、软床及其它家具产品的设计研发、生产和销售，旗下有“喜临门”、“法诗曼”和“SLEEMON”三大品牌。公司主营业务包括民用家具业务和酒店家具业务两大类。民用家具业务主要是销售以床垫、软床为主的中高档卧室家具，酒店家具业务主要是向星级酒店或大型公建项目提供室内家具及装修配套的木制品。
　　公司2014年一季报披露显示，报告期末，应收票据538.63万元，较期初减少81.85%，主要系本期采用银行承兑汇票结算汇款的金额较少所致；预付款项2564.06万元，较期初增长124.67%，主要系本期设备预付款增加，同时支付欧美巨星演唱会合作款，导致期末预付款增加较大；营业收入1.6亿元，同比增长37.35%，主要系本期销售增加所致。
　　同时，2013年年报披露显示，公司床垫销售收入为7.59亿元，同比增长12.45%，系公司在传统线下门店与国际客户稳健增长基础上，电子商务、酒店床垫等新渠道快速发展所致；酒店家具实现销售收入1.30亿元，同比增长29.61%，系酒店家具在实行事业部制改制后，激发了经营团队积极性，提高了销售与生产协调效率从而提高了市场竞争力所致；软床及配套产品实现收入1.27亿元，同比增长5.22%，和公司改善门店形象，提升软床购物消费环境有关。
　　申银万国表示，公司品牌效应逐步体现，收入增长明显提速。公司积极从品牌投入和渠道变革入手，未来在国内市场占有率提升值得期待。预计公司2014年至2015年每股收收益为0.53元和0.72元，建议增持，6个月目标价为13.3元，对应2014年25倍估值。
　　*ST天威中期业绩有望扭亏
　　数据显示，QFII一季度增持*ST天威149.21万股，公司一季度归属母公司股东的净利润同比增长262.46%，月内累计大单资金净流入2367.41万元。该股最新收盘价为4.75元。
　　公司是我国大型高端变压器生产的核心企业之一，产品涵盖范围广，在高电压、大容量变压器制造领域具有突出的技术优势。目前公司已形成了以保定工厂为核心，秦皇岛出海口基地、合肥工厂为支撑的变压器产业群，产销规模的持续扩大和产品结构的不断优化使公司在国内变压器市场的占有率稳步提升，目前公司已成为国家电网和南方电网采购特高压交直流变压器产品的主要供应商之一，公司在核电变压器领域具有突出的品牌优势，市场占有率较高，公司在国内是少数能向北美发达国家市场出口大容量调相变压器的企业之一。
　　公司2014年一季报披露显示，预计2014年1月份至6月份净利润实现扭亏为盈，主要原因系：主要是公司2013年与大股东保定天威集团有限公司实施了资产置换，通过此次置换，置入的输变电资产进一步完善了公司输变电产业链，提升了输变电产业的整体盈利能力；同时，处置参股公司保定天威英利新能源有限公司股权本期确认投资收益同比增加。
　　同时，公司2013年报披露显示，2014年公司预计实现营业收入47.59亿元，营业成本39.13亿元，2013年实际实现营业收入43.59亿元；输变电产品收入占主营业务收入的95.15%，收入较上年同期增长29.78%。2013年，公司国内变压器订单较去年同期增长3.3%；变压器前期订单完成比例为74.4%，新增订单年内完成比例为18.3%；截至报告期末变压器在手订单11000万kVA。
　　值得注意的是，公司2014年4月1日公告称，公司债券评级由AA调整至A+，主体评级由AA调整至A+。同时，公司与乐山电力签署框架协议，拟将公司持有的乐电天威49%股权转让给乐山电力(现持有乐电天威51%股权)。双方拟按乐电天威净资产评估价值及股权比例作为标的股权转让定价的依据。双方同意在标的股权转让之前就公司对乐电天威债权及担保义务的解决进行协商。若无法达成一致协商意见，该框架协议自动终止。
　　裕兴股份受益行业复苏
　　数据显示，QFII一季度新进持有裕兴股份29.99万股，公司一季度归属母公司股东的净利润同比增长35.87%，月内累计大单资金净流入128.88万元。该股最新收盘价为16.25元。
　　公司主营业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售，产品广泛应用于太阳能背材、电气绝缘、光电投射以及纺织机械等工业领域，厚度在50μm至400μm之间，具备良好的低收缩性、绝缘性、耐热性等，属于一种高性能的膜材料，属于战略性新兴产业中的新材料产业。公司是目前国内惟一能生产最大厚度达到400μm高性能特种功能性聚酯薄膜的企业，是国内首家研发成功并提供透明太阳能背材基膜的公司。
　　公司2014年一季报披露显示，报告期内，受益于超募资金投资项目4#生产线产能释放和太阳能光伏行业有所复苏，公司聚酯薄膜产销量和收入都有一定增长，实现营业收入13135.35万元，与上年同期相比增长7.63%。报告期营业外收入较去年同期下降38.65%，主要系本期收到的政府补助减少所致。
　　同时2013年年报披露显示，报告期内公司聚酯薄膜产量增长36.08%，销量增长50.31%，主要系受益于上年度完工的募投项目3#生产线的产能释放和超募资金投资项目4#生产线本年度完工投产，产能扩大，同时加大营销力度，致公司产销规模同步增长。报告期公司实现聚酯薄膜产量38344吨，同比增长36%；实现销量39154吨，同比增长50%。公司进一步调整产品结构，压缩珠片膜和护卡膜的比重，大力提高太阳能背材基膜、光学基膜、电气绝缘用膜、电子材料用膜比重。
　　长城证券表示，光伏背板膜恢复增长，光学基膜将放量。光伏行业复苏，景气向上游传导，光伏背板膜放量，价格步入上行通道。公司光学基膜技术日趋成熟，特别是低端光学基膜将放量实现快速增长。此外，高端光学基膜壁垒高，行业空间大，高端基膜有望引领公司长期发展，看好公司未来的成长性。(证.券.日.报.赵.子.强.牛.仲.逸.)



　　基金一季报披露收官 三六五网领衔十大增仓股
　　截至昨日，基金一季报已经全部披露完毕。从一季报数据来看，货币基金和债券基金是仅有的盈利品种，而股基亏损幅度最大。从基金投资动向来看，60只个股被基金持股市值占流通市值比例在20%以上，其中，电气机械和器材、软件和信息技术、医药和专用设备制造四类行业的占比最高。
　　业绩：股基最赔货基最赚
　　数据显示，1908只基金 (分级基金合并计算)一季度合计亏损约654.91亿元。其中，股票型基金(包括股票型指数基金)亏损幅度最大，在所有股基中占比逾八成，亏损金额约644.43亿元，而去年四季度亏损金额不过343.6亿元。汇添富民营活力、广发聚瑞和广发轮动配置一季度利润超亿元，分别为2.25亿元、1.72亿元和1.08亿元。嘉实沪深300ETF、广发聚丰、华夏沪深300ETF等11只基金亏损幅度在10亿元以上。值得一提的是，汇添富民营活力、广发聚瑞和国泰金鹰增长三只基金一季度一扫去年四季度大幅亏损的颓势，居扭亏榜前三甲。
　　混基和QDII基金一季度也亏损。其中，混基亏损228.55亿元，易方达价值成长以18.77亿元的亏损居首，也是唯一一只亏损超10亿元的基金。从盈利榜来看，兴全有机增长、国联安安心成长、长城久利保本、南方避险增值和广发聚优灵活配置5只基金一季度利润超亿元。QDII基金中，黄金和美国房地产类基金获利较高。其中，诺安全球黄金、易方达黄金主题、鹏华美国房地产等6只基金一季度利润超千万。
　　货基和债基是一季度仅有的盈利品种。货基合计盈利171.82亿元，天弘增利宝以57.09亿元的利润遥遥领先，华夏现金增利获利10.48亿元，他们也是仅有的两只获利超10亿元的货基。债基一季度盈利48.72亿元，工银瑞信纯债以11.23亿元的利润居首。
　　仓位：重仓卫宁软件增仓三六五网
　　数据显示，一季度末，60只个股的基金持股市值占流通市值比例在20%以上。从行业类别看，记者发现，60只基金重仓股中，电气机械和器材、软件和信息技术、医药和专用设备制造四类行业占比最高。值得一提的是，虽然一季度创业板遭遇调整，但截至一季度末，基金前十大重仓股还都是创业板个股，其中，软件和信息技术服务类的卫宁软件以59.93%的基金持股市值占比居首，其他占比靠前的还有三诺生物、和佳股份、飞利信和蓝色光标。
　　与静态的基金重仓股相比，基金增仓、减仓股更能体现出基金调仓的动态变化，对于投资者来说也更有参考价值，昨日，华泰证券基金行业研究员胡新辉对记者如是说。
　　记者进一步分析数据后发现，三六五网、天齐锂业、西陇化工等10只个股的基金增仓比例在10%以上;其中，三六五网以22.68%的增仓比例居首。相对应的，捷成股份、森远股份、凯利泰等个股被基金减持幅度较大，为首的捷成股份减持比例达58.30%。
　　趋势：成长股仍是投资重点
　　从对未来趋势的把握来看，成长股仍是基金经理们关注的重点。
　　汇添富民营活力的基金经理朱晓亮认为，未来最大的机会仍是移动互联网的应用，他建议重点关注这四个方向：第一，移动互联网结合的金融、移动支付和O2O、彩票、智能家居、游戏、影视、教育、医疗等;第二，能集中爆发出的行为共振和消费偏好，关注重磅电子产品iwatch、新能源汽车、LED等的机会;第三，计算机硬件国产化和软件投入加大的趋势刚刚开始;第四，环保治理背景下的产能收缩对部分原材料行业的价格冲击可能是新的投资方向。国泰金鹰增长的基金经理也指出在成长股估值整体出现合理调整之后将继续重点配置符合经济转型、技术创新、品牌消费方向的行业。与此同时，我们也会继续关注那些估值更为便宜，受益于国企改革、新技术应用或行业供求关系好转的传统行业与公司。
　　其他投资方向方面，诺安全球黄金的基金经理认为，今年黄金的总体趋势应该是震荡盘整。天弘增利宝的基金经理认为未来的政策组合大概率为宽松财政政策加中性偏紧货币政策，二季度的资金面较一季度会稍有紧张，资金利率将稍有上行。工银瑞信纯债的基金经理认为未来债券市场调整空间不大，表示将继续减持低等级信用债，择机增持利率债。(大.众.证.券.报.赵.琦.薇)