仙人指路
　　综合成功率：74%操作类型：阶段顶部追涨
　　核心用法：选出高开放量的长上引k线。如出现在上涨阶段，均线走势良好个股，后续可留意。
　　选股结果1只：盘江股份
　　曙光初现
　　综合成功率：72%操作类型：短线回调追涨
　　核心用法：5日10日均线多头排列，昨日出现中阴线，今日低开后拉出个中阳线的买入机会。出现在上升趋势更佳。
　　选股结果1只：秦川发展
　　涨停回马枪
　　综合成功率：65%操作类型：短线回调追涨
　　核心用法：一般为前期涨停强势个股，短中期均线发散，短线回调后，形成的买入参考。出现小线或者是前期的支撑位为佳。
　　选股结果3只：建投能源新华联东方热电


　　盘江股份：一季度均价同比大幅下滑，维持增持评级
　　受上半年矿井停产影响较大，商品煤量大幅下降
　　2013年公司实现原煤产量960万吨，同比减少395万吨；其中下半年原煤产量537万吨，环比上半年增加114万吨。公司实现精煤产量379万吨，同比减少38万吨；其中下半年198万吨，上半年181万吨。2012年公司精煤洗出率有所提高，同比上涨8个百分点达到39，其中下半年精煤洗出率37%，上半年43%；公司实现混煤产量402万吨，同比减少87万吨；其中下半年混煤产量221万吨，环比上半年增加40万吨。公司2012年实现商品煤销量770万吨，同比大幅下降243万吨；其中下半年408万吨，环比增加46万吨。公司收到上半年矿井停产影响较大，2014年煤炭开采整体出现较大下滑。
　　下半年均价大幅下滑
　　2013年我们测算的吨煤销售均价为702元/吨，相比2012年的778元/吨大幅下降。其中，公司2013年上半年销售均价746元/吨，相比2012年均价下降32元/吨；下半年公司销售均价跌至664元/吨，环比大幅下滑82元/吨。公司吨煤成本2013年432元/吨，同比下降29元/吨，成本控制有所成效。公司吨煤成本在上半年为465元/吨，下半年大幅下降至402元/吨。2013年公司吨煤毛利271元/吨，同比下降45元/吨。其中上半年吨煤毛利仍有281元/吨，但下半年下降至262元/吨。
　　煤炭整体盈利下降严重
　　2013年公司精煤销量减少减收5.3亿元，售价降低减收7.9亿元；混煤销量减少减收3.76亿元，售价降低减收1亿元；原煤销量减少减收4.8亿元，售价提高增收21 万元。报告期内公司煤炭业务收入合计54.08亿元，同比下降31.37%；成本33.23亿元，同比下降28.92%。煤炭整体毛利率下降2.13个百分点至38.54%。我们认为公司毛利率下降在行业内处于较低水平。造成公司煤炭盈利整体下滑的原因是受到上半年煤矿事故等影响产量大幅下降。
　　财务费用同比增加33.18%
　　2013年公司财务费用同比增加33.18%主要由于，母公司销售商品、提供劳务收到的现金较同期减少导致利息收入减少以及贵州松河煤业发展有限责任公司本期借款较上年同期增加导致利息支出增加。
　　一季度同比产量回升，但单价大幅下跌至业绩继续下滑
　　公司2013年1季度业绩大幅下滑，主要由于商品煤销售价格与上年同期相比大幅下降。据了解，公司今年1季度产量已经恢复正常水平，相比去年受停产影响回升较多，但今年一季度煤价下跌太多，部分煤种价格跌幅达200-300元/吨。
　　《贵州省国资委监管企业产权制度改革三年行动计划》有利于公司优化主业提升竞争力
　　贵州省人民政府3月14日下发《贵州省国资委监管企业产权制度改革三年行动计划》提出，将在三年内全面完成监管企业产权制度改革任务，支持各类社会资本通过参股、控股或并购等形式和途径参与监管企业产权制度改革。贵州盘江投资控股(集团)有限公司作为省内资源型竞争性企业，集团层面将通过引进战略投资者进行股权多元化改造，加强资源整合，加快产业转型升级，发展成为以煤炭开采及深加工为主、相关产业多元化的企业。子公司引进战略投资者，实现产权多元化，发展混合所有制。根据文件内容，我们认为行动计划将有利于盘江集团加速整合煤炭资源，且作为贵州省仅有的旗下拥有上市公司平台的煤炭资源集团，其未来在省内煤炭资源的获得上将有绝对优势。通过企业产权制度改革，逐步引进战略投资者，未来公司将逐步剥离劣势业务，做强做精优势业务，且混合所有制的形成将有使公司有更强的动力为股东谋取高收益。
　　公司基本面并无好转，维持增持评级
　　公司2014 年计划为原煤产量1265 万吨，发电量48750 万度，营业收入62.81 亿元，确保重点项目工程进度。截至2月公司精煤价格1020-1040元/吨；而去年同期约为1250-1280元/吨，低200多元。目前公司几个在产矿目前正常；技改矿金佳、火铺矿在正常调试生产中；公司马依矿已获得开工路条，但还没拿到国家发改委的核准，受矿难影响，目前无建设动作；恒普发耳矿也是停建状态。成本方面，公司在材料、人工上有所节约，但对总成本影响不大。集团公司下属响水矿目前没有安全生产许可证，无法注入，目前在产，受矿难影响证照工作放缓；六枝工矿资产质量、盈利能力较差，还尚未具备注入条件。从基本面可以看出，目前在煤炭市场经历寒潮期间，盘江股份基本面并无大幅好转，且2013年业绩较不理想。但《行动计划》的下发，从长期看有利于公司优化股东结构，集中精力做强主业，提升企业经营效率。当煤炭市场转暖后，我们认为盘江股份仍是行业内的优质标的。我们预计公司2014年EPS将为0.27元，对应当前股价估值24倍，在煤炭股中仍估值较高。


　　秦川发展：进军工业机器人减速器
　　公司公告，拟投资1.94 亿元进行9 万套(一期)工业机器人关节减速器技术改造项目建设。公司工业机器人关节减速器项目总规划18 万套，将分期实施；其中项目(一期)预计2015 年达产，二期项目将视一期进展情况适时投入。一期达产后，将形成年产9 万套工业机器人关节减速器的生产能力，预计年新增销售收入65,000 万元(不含税)，新增利润总额18,230 万元。如果按照每台机器人6 轴(关节)测算，9 万套减速器可以为1.5 万台机器人配套。在机床订单整体下滑的市场背景下，公司投资前景看好的工业机器人减速器，我们认为是产品结构调整的好方向。
　　秦川做机器人减速器有自己的核心优势
　　秦川发展1998 年就与大连交大联合承担国家863 项目(机器人用250AII 减速器)，并于1999 年通过了国家863 计划智能机器人主题专家组委托辽宁省科委组织的鉴定。2009 年，公司在该项成果的基础上做了新的设计和改进以及相应的工艺验证，为项目奠定技术基础。该项目属于自主研发，将来有可能获得国家支持。同时，秦川发展是全球知名齿轮磨削机床制造企业，做减速器有设备制造优势。这从本次项目投资构成可以看出，1.94 亿元投资中，高精密数控偏心外圆磨床、研磨机床、高效高刚度数控插齿机、高效立式珩磨机等关键设备、生产线的设备性投资约11445万元。公司以前未投资减速器，我们预计可能有两方面原因：一方面是由于前先年国内工业机器人需求规模还很小，另一方面当时机床订单还不错、精力主力集中在机床主机上。目前，国内有个别企业已经做出减速器样机，具有演示功能，但还没有产业化。
　　减速器是工业机器人的核心零部件
　　工业机器人的核心部件包括机器人本体、减速器、伺服系统、控制系统四部分，从成本构成来看，四部分分别占35%、30%、25%和10%左右。按照我们掌握的数据，以安川Motoman165 公斤点焊机器人为例，日本制造成本构成中，减速器价格2.1 万元、占成本的12%；国内制造成本中，减速器价格9.2 万元、占成本的31%。价格差距大的主要原因是采购量的大小、进口税费等。目前全球精密减速器市场基本上被日本的纳博特斯克和德国的Harmonica drive 所垄断。按照上海机电的公告，日本纳博2012年销售收入约30 亿元、全球市场份额稳居60%。
　　维持“买入”评级
　　我们认为，机床制造企业转型工业机器人是其产品结构调整、产业升级的重要方向，如广州数控、华中数控等。我们看好秦川发展工业机器人关节减速器的产品升级前景。在集团整体上市重组方案即将召开第二次董事会会议前夕，公告投资建设工业机器人减速器项目，有利于重组方案的顺利实施。我们维持今年EPS0.06元，维持“买入”评级。


　　新华联：志存高远兼容前行
　　核心观点：
　　经营得当，销售稳健
　　公司在2011 年完成借壳上市。近几年销售收入稳定增长，预计13 年实现回款45 亿元，未来一段时间公司有意加强销售力度，在充足的货值的保障下，加快去化与周转水平，14 年目标65 亿，15 年计划超过100 亿。
　　多元化的房地产经营战略
　　公司力求实现多元化房地产经营，已经涉足住宅、城市综合体、文化旅游、酒店及商业物业经营等领域。拥有近30 个项目，总建筑面积近1120万方，未来拥有较广阔的发展空间。未来公司仍将坚持多元化开发战略，计划在各线城市协调全面发展。
　　大股东——民营综合集团
　　新华联不动产控股股东为新华联集团，对新华联不动产间接持股共计32.83%。集团在马来西亚起家，之后回到湖南，逐步向多元化方向发展，目前产业涵盖化工、矿业、房地产、陶瓷、酒业、金融投资等领域。
　　海外发展布局
　　公司在14 年进入韩国和马来西亚市场，海外融资成本较低，利润稳定且持有项目将为公司未来贡献稳定业绩。董事长能力突出，在公司项目获取上拥有较强的能量，未来海外市场拓展存在进一步深化发展的可能。
　　预计13、14 年EPS 分别为0.32、0.42 元，首次予以“谨慎增持”
　　公司国内未来将加大销售回款力度，业绩有所保障，布局将逐步回归一线城市；国外项目处于起步阶段，但是发展存在较大的想象空间。
　　风险提示
　　未来销售以及国外项目开发存在不确定性，14 年大股东解禁。