评级简报
　　万华化学（600309）
　　新增产能消化无忧
　　招商证券研究报告指出，公司数十年专注于MDI产业，已发展为全球最大的MDI生产企业，总产能达140万吨/年。依靠专业化和精细化，公司经营规模持续上升，业绩快速增长，盈利能力保持高位。2003-2012年归属于上市公司股东的净利润由2.3亿元提升至23.5亿元，年均复合增速高达29.3%；公司具备领先的成本和市场优势，近10年平均销售毛利率高达36.4%，居业内领先水平。
　　公司希冀成为国内的巴斯夫，战略重心转向聚氨酯、特种化学品、水性涂料等多元化工新材料领域。2014年下半年，公司投资300亿元建设的八角工业园一体化项目有望投产。届时，公司将打造起相关产品的全产业链条，铸造起竞争能力领先的新材料航母。预计项目达产将新增销售收入300多亿元，再造起一个万华。维持“强烈推荐-A”。
　　动力源（600405）
　　抢占新能源业务利好
　　民生证券研究报告指出，直流电源技术以通讯为基础，着眼大数据中心电源，预计2014-2016年4G基站建设将较2012年倍增，公司作为中移动主供商之一（连续多年前三），直流电源营收增速望达20%-30%，毛利也存在改善可能。同时，公司正积极开拓大数据中心高压直流UPS电源。未来几年大数据中心产业链预计达到千亿级别，年均行业增速60%以上；公司相关电源也有望达到相应增速，2014年该业务营业额可能达到0.5亿元，在电源业务营收中达到约10%。
　　目前环保节能指标成为是否去产能的核心指标，重化工业节能市场预计将达千亿级别，形成小公司大市场投资机遇，并且行业存在资金、技术和渠道等较高的软壁垒。公司作为最早进入该领域的龙头企业之一，已经由原来单一的电机节能，逐步拓展到水气系统改造、高低温余热余压利用、富氧燃烧等节能技术大成者；并逐步建立模块节能监控系统软件，“软硬”兼具。公司已涉足钢铁、有色、水泥、化工和电站等领域，并主要服务央企、国企和民企龙头以保证回款质量，目前项目和营收级别预计已达亿级。
　　公司目前二次锂电池业务主要应用是二流的3C产品，发展目的更主要是为了研发充放电和电池管理系统（BMS）等技术。公司已经具备了建立充电站的能力和持续研发的能力；与中石化建立了合作关系，业务进展静观其变。维持“强烈推荐”评级。
　　东易日盛（002713）
　　品牌化初现
　　渠道成长可期
　　宏源证券研究报告指出，截至2013年6月，公司拥有730余人设计团队，产品和服务辐射106个城市，业务管理体系与ERP系统完善，公司同时开展装饰产品、风格体系、基础工艺的研发；设计与管理造就的长期历史业绩将有助于公司巩固其竞争优势，并在公司布局区域加速获取渠道与客户，保持先发优势。　
　　公司专注于提供“有机整体住宅装饰”解决方案，涵盖住宅装饰设计、施工、主材代理、自营木作产品全产业链，并针对各层次客户设立“睿筑”、“东易日盛A6”、“速美”三大品牌，迄今已为超过10万个家庭提供高品质整体家装服务。公司上市后品牌力更为凸显，并凭借资金优势加速区域扩张步伐，快速提升市占率。
　　根据测算：2010-2015年装饰行业产值CAGR为8.54%，2015年家装行业总产值将达1.43万亿元：其中家装增量产值（含新建住宅装修和二手房交易装修）1.14万亿元，存量（存量住宅翻修）产值0.29万亿元。公司2012年营收仅13.76亿元，潜在空间广阔。首次给予公司“买入”评级。