彩票政策静待积极变化 5股值得关注
　　事件：三部委成立督查组落实整改，三月底结果上报财政部
　　近日，财政部、民政部、体育总局三部委发布加急文件《关于对擅自利用互联网销售彩票问题整改落实情况进行督查有关事宜的通知》，表示自去年2月发布《关于查处擅自利用互联网销售彩票有关情况的通报》以来，虽然取得一定成效，但仍有部分地方和部门整改不及时、不到位，个别地方还存在变相利用互联网手段违规销售彩票现象。财政部、民政部、体育总局决定成立督察组，对互联网销售彩票问题整改落实情况进行督查，督查工作将于2月中旬开始，并将于3月30日前将督查结果上报报财政部。

　　我们的观点：监管机构再次联手督查，密切跟踪彩票政策变化
　　自2015年3月互联网彩票停售以来，这已是彩票主管部门第四次发布联合治理行业的政策文件。此次督查的主要内容包括：一、是否全部整改到位，是否按规定收回财政资金，是否按规定对有关责任人执纪问责；二、是否仍存在擅自利用互联网销售彩票行为，或以O2O等形式违规利用互联网销售彩票现象等；三、在彩票发行销售管理、彩票资金管理、查处非法彩票等工作中发现的其他问题；四、对加强彩票监督、规范彩票市场秩序等问题提出意见和建议。最新数据显示，2016年体育彩票销量达1882亿元，同比增长13.17%，筹集公益金448亿元，呈现出积极增长态势。我们预计3月底此次督查结束后，监管部门会采取更加主动的举措，促进行业的良性发展。与此同时，江苏省“手游彩”的试点也将于今年4月结束，届时电话售彩也有望迎来新的发展际遇，建议关注二季度彩票政策变化带来的投资机会。

　　关注标的：人民网、鸿博股份、天音控股、500彩票网等
　　我们重申，合规运营的国企央企和流量巨头在互联网售彩领域优势明显，而电话售彩方面与各省彩票中心有多年合作关系、彩票游戏储备丰富的公司最为受益。关注人民网（独家中标福彩互联网、电话销售整体营销推广项目，子公司澳客网垂直类龙头）、鸿博股份（获得全国首个地方体彩游戏、游戏平台及电话代销资格）、天音控股（停牌中，成立彩票并购基金，旗下穗彩深耕彩票产业链多年资源丰富）、美股500彩票网（获得财政部颁发的体育彩票互联网销售试点许可的两家网站之一）。

　　风险提示
　　互联网彩票行业作为政府高度监管的领域，行业政策的突然转向可能抑制行业发展；个别黑天鹅事件可能导致政策进展低于预期。（来源：广发证券 作者：申烨，赵中平）



　　银行业动态点评：从交易角度关注银行次新股
　　事件：　　
　　近日来，银行板块次新股表现活跃，张家港行、江阴银行连续涨停。　　
　　点评：银行板块次新股走势独立　　
　　虽然上市银行板块中次新股估值水平大幅高于原来的16家大中型银行，但在A股这种市场环境下，这种差异并不能主要用基本面来解释。从属性上来看，银行次新股的次新股属性特征要强于银行股属性，近日来张家港行、江阴银行等走势独立，不同于银行板块一直以来的同涨同跌。原因主要是由市场特点决定，次新股往往具有市值小，机构持仓少的特点，同时大股东处于限售期，卖出压力也小，交易活跃博弈性机会特更大。　
　　从交易角度，关注银行次新股。　　
　　——大盘上涨，市场风险偏好高，次新股涨幅往往大幅好于大盘；同时大盘下跌，次新股下跌风险往往更大，当前市场回暖特征明显，股指反弹至今年以来新高，次新股的涨停潮逐渐涌现；　　
　　——万得统计显示，2017年以来次新股指数涨幅-6.39%，在概念板块中居跌幅第二，可见今年以来次新股的市场表现较弱，当前随着风险的释放，市场转暖之下次新股有望成为市场风向标；　
　　——银行板块已有六年未有新股上市，次新股标的仍然较为稀缺，市场炒作热情预计仍然较高。　　
　　个股上建议关注常熟银行。　
　　从基本面的角度，常熟银行在农商行板块中最强：流通市值23亿左右，在五家农商行列第三，但大幅小于上海、江苏、贵阳、杭州银行；成长性在五家上市农商行中最好，常熟银行在规模和增长速度方面基本处于首位，营收规模与净利润也处于首位；盈利能力ROE、ROA对比看，常熟银行在五家农商行中也基本处于最好水平。　
　　风险提示与操作建议。　　
　　操作上，张家港行、江阴银行连续涨停，估值水平已与大幅高于其他银行次新股，不建议追高，需警惕获利盘卖出风险。（来源：东莞证券作者：邓茂）



　　钢铁行业事件快评：最新钢铁板块观点　
　　事件评论　
　　钢铁板块1月份至今，形成了一个2016年业绩超预期与2017年业绩强预期的共振格局。近期环保措施再次升级，AQI指数“爆表”城市将加大钢铁限产力度，这对全年供给收缩预期无疑是新一轮强化，而主导行业走势的需求端在基建利好消息刺激下，其预期也有所强化。因此，供需预期格局并未有损坏趋势下，钢企2017年业绩强预期至少在一季度仍将延续。需求的证实或证伪将在旺季后期，大致4月左右开始落地，届时预期差将引导钢铁板块的投资方向，向上则增持，向下则减持。　
　　在当下强预期已得到市场共识背景下，钢铁板块业绩确定性仍有行业间比较优势，若甄选出低估值（历史估值分位）个股，对投资者而言安全边际会更大。推荐关注低估值龙头河钢股份、新钢股份、鞍钢股份、新兴铸管。此外，考虑到两会前新疆基建与一带一路或将继续发酵，*ST八钢、酒钢宏兴、中钢国际以及长材占比高的凌钢股份仍值得关注。　　
　　风险提示：1.钢铁行业需求出现超预期波动。（来源：长江证券作者：王鹤涛，肖勇）



　　从政策主线寻找生物制品行业投资机会　
　　随着板块内各上市公司年报业绩预告的陆续披露，我们建议投资者优选业绩表现良好且具备较大成长空间的个股。　
　　政策层面，2月9日，国务院办公厅印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》，对我国药品从生产、流通、使用三个环节进行规范，并有针对性地提出了改革意见。　
　　我们认为：改革完善药品生产流通使用政策是当前我国深化医药卫生体制改革的重要内容，同时也是推动我国医药产业供给侧结构性改革的重要举措。“十三五”期间，我国医药产业将加速升级，行业集中度有望得到大幅提升。因此，我们长期看好具备创新药及高端仿制药研发实力的药品生产企业；看好行业内各细分领域的龙头企业。短期来看，医保目录调整仍然是行业内关注的焦点，建议投资者积极关注药品有望纳入新医保目录的药品生产企业。此外，我们还看好存在巨大供需缺口、受医保控费影响较小的血制品领域。综上，本周股票推荐：康弘药业、达安基因、迪安诊断、华兰生物。（来源：渤海证券作者：任宪功，赵波）
　　


　　医药生物：精选增长确定品种　
　　投资策略。从当前医改政策主基调来看，2017年行业增速预计仍将处于低位徘徊。医药板块2017年预测市盈率约为30x，处于合理水平但不足够便宜，未来的一年仍将缺乏整体性投资机会，方向上应该紧随政策主线，精选子行业与个股：1、长期看好创新药、制剂出口企业、高端专科用药、儿童药，推荐恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、长春高新、济川药业、羚锐制药。2、医疗服务价格改革将为民营医院提供更加市场化的环境，民营医院继续享受政策红利，重点关注爱尔眼科；分级诊疗加速推进，医疗器械国产化替代将加速，推荐迈克生物、万孚生物。3、医药流通受“两票制+营改增”政策推动，行业集中度将逐步提升，利好医药商业龙头上海医药、中国医药、九州通。4、看好血液制品行业持续高景气度，推荐华兰生物。（财富证券）
　　
　　通信：积极布局春季行情　　
　　本周投资策略上，近期随着市场整体情绪的回暖，我们建议当前时点积极布局春节行情，对于一季度的投资策略，我们重点强调两大方向：一是信息基建主线：光通信持续高景气（20%左右复合增长），最看好光器件/模块和光设备行业，光纤光缆行业业绩确定，偏防御性。重点推荐：烽火通信、光迅科技、博创科技，关注亨通光电、中天科技、通鼎互联等；二是军工安全方面：看好军工信息化、军民融合和网络安全方向，国家对军工信息化投入刚性以及十三五期间政府对网络安全的投入将会有大幅提升，相关个股具备穿越经济周期的潜力，重点推荐：通光线缆、东土科技、海能达，建议关注：海格通信、华力创通、北斗星通、特发信息等。（光大证券）



　　基础化工：三维度推荐国改标的　　
　　三维度推荐化工国改标的：我们从股权变动、员工持股和资产注入等三方面筛选化工国改受益标的，推荐新乡化纤（000949）、广州浪奇（000523）、华鲁恒升（600426）和中化国际（600500）。（长城证券）
　　
　　公用事业：PPP项目加速落地　
　　我们维持行业“买入”评级。2016年是PPP签约大年，2017年将是落地大年，示范项目加速落地提振市场信心。预计PPP项目落地规模或将达3.8万亿。PPP将接力地产投资，引入社会资本建设公用设施、稳增长的第一选择。推荐碧水源、安徽水利、聚光科技、启迪桑德、高能环境、东江环保，关注东方园林、华控赛格、中金环境、苏交科。（国金证券）



　　传媒：直播移动化趋势明显　
　　直播平台兴起之初，各平台利用“荷尔蒙战略”快速吸引用户，内容低俗的问题十分明显，审核力度十分薄弱。随着直播行业趋于成熟，国家希望可以改善这一问题，2016年下半年发布了一些列有关于直播的法律法规，大幅提升了监管强度。11月4日，国家互联网信息办公室发布了《换联网直播服务管理规定》，对直播服务进行了详细的规范，堪称直播行业最严监管条例。　
　　相关标的：宋城演艺、巴士在线、恺英网络、暴风集团、乐视网、昆仑万维。（安信证券）
　　
　　有色金属：铜矿罢工推升紧缩预期　　
　　智利Escondida铜矿罢工推升全球供应紧缩预期，推荐铜板块；钴价上涨持续，继续推荐钴板块；欧洲风险事件频发，避险情绪升温推升金价，继续推荐贵金属板块。推荐标的：江西铜业、华友钴业、山东黄金。（国金证券）