张家界：募资转型休闲度假景区

　　我们看好张家界(000430)得天独厚的优质旅游资源，并且公司还将长期受益于消费升级及交通改善，核心业务景气度将持续。暂不考虑大庸古城项目以及资产注入预期，预计公司2016-18 年实现EPS 将分别为0.31、0.35 和0.39 元/股。参考行业内可比公司市盈率，给予公司35-45 倍估值。结合盈利预测，对应股票价格应在10.85-13.95 元之间，给予公司“增持”的投资评级。渤海证券

　　西部牧业：原奶筑底回升带来业绩反转

　　盈利预测与投资建议：预计2016-2018年公司收入复合增速达22%，归母净利润复合增速达58%，随着原奶价格的企稳回升，公司业绩弹性将会凸显。首次覆盖，给予“买入”评级。西南证券

　　赣锋锂业：携手国际锂业远景布局全球锂资源开发

　　与加拿大国际锂业不仅仅是资源勘探伙伴，更对其持股18.6%。(1)本次从TNR 购买200 万股后，公司对国际锂业的持股比例小幅提升至18.06%(对应约1543 万股)，标的控股股东TNR 方面持股比例为18.73%(对应1600 万股).(2)根据披露，本次收购价格为每股0.153 加元，相当于在2016 年11 月22 日前30 天平均交易价格-每股0.17 加元的基础上给予10%折扣。

　　阿根廷Mariana 卤水矿、爱尔兰Avalonia 硬岩锂为国际锂业-赣锋锂业两大重点合作勘探项目。(1)国际锂业主营锂及稀有金属的勘探和开发， 旗下拥有阿根廷Mariana 锂-钾卤水矿(赣锋项目持股80%、国际锂业持股20%)、爱尔兰Avalonia 锂矿(赣锋项目持股55%、国际锂业持股45%)以及位于加拿大的Mavis/Raleigh 和Forgan 硬岩锂项目。(2) 作为两大重点项目，阿根廷Marian 项目2016-2017 年的勘探预算约1500 万美元，爱尔兰Avalonia 年均勘探预算约100 万美元；两个项目目前均处于前期勘探阶段，但取样数据暗示一定的深度勘探价值。 近有澳矿，远有盐湖；公司持股国际锂业的战略意义在于建立南美富锂盐湖开发的桥头堡，布局潜在资源。(1)南美盐滩蕴藏丰富的锂-钾-硼资源，据USGS 统计，智利、阿根廷两国的锂储量全球占比高达68%， 同属锂三角地区的玻利维亚也具备丰厚的找矿前景。(2)我们判断，考虑到开发周期、投资规模及供应链特征，2016-2019 年无疑是澳大利亚、加拿大等地全球优质新兴矿石项目产能投放的“历史机遇期”；但更长期来看，2019-2020 年之后，预计拥有低成本的南美新兴盐湖将逐步迎来产能投放期；因此，公司在全力推进澳矿Mt Marion 的基础上，涉足南美盐湖的勘探无疑有利于打造长期“资源梯队”，丰富原料来源。

　　维持公司“增持”评级，预计2016-2018 年eps 分别为0.92 元、1.35 元、1.70 元。长江证券

　　国电南瑞：资产注入成就千亿市值