现阶段，我们建议重点关注景气上行的养殖产业链和糖，标的上重点推荐：华英农业、牧原股份、民和股份、南宁糖业、禾丰牧业。

　　养殖产业链

　　引种断档带来产能去化逐步显现，鸡价3 季度将迎来确定性上涨。根据鸡病网数据，本周肉鸡均价4.11 元/斤，环比下降2.37% ，肉鸡苗均价3.33 元/羽，周环比上升9.54%。我们判断随着学校开学及中秋、国庆节假日临近，9~10月份将迎来鸡肉消费小高峰，考虑毛鸡生长周期40 天及经销商备货时间，在行业需求逐渐好转的情况下，毛鸡及鸡苗价格均将受益回升。同时，去年祖代鸡引种断档带来的产能的去化开始逐步体现，预计后期父母代鸡存栏也将进入快速下滑期；鸡价三季度有望迎来确定性上涨。此外，随着鸡价的逐渐上涨，鸡鸭替代效应逐渐显现，价格上涨将最终传递到商品肉鸭和鸭苗，板块个股轮动下，鸭养殖股也将迎来股价快速上涨。

　　生猪供给预计已重回紧缺状态，本周猪价已企稳回升，预计后期将迎来新一轮上涨。本周生猪均价18.67 元/千克，环比上升2.30%，仔猪均价54.15 元/千克，环比上升1.44%。根据农业部7 月存栏数据，能繁母猪存栏3752 万头，同减3.2%，环减0.2%，7 月生猪存栏37596 万头，同比减少2.4%，环比减少0.1%，能繁母猪存栏量和生猪存栏均下行。洪涝灾害使得商品肉猪提前出栏增多，同时高温状态下育肥猪料肉比上升，使得养殖户压栏减少，母猪及生猪存栏均出现明显下滑。整体上，我们认为目前生猪供给已重回紧缺状态，本周猪价已企稳回升，后期将迎来新一轮上涨；我们判断猪价或持续上涨至明年。

　　本周玉米现货均价1911.25 元/吨，周环比下降0.99%，豆粕现货均价3175.45元/吨，周环比下降1.49%。主要饲料企业7 月份水产料销量受暴雨洪灾影响有所下降，但猪料和禽料销量仍保持增长；东北地区为养殖景气传导下饲料销量增长最快最高的区域。

　　大宗农产品

　　本周南宁白砂糖现货价5760 元/吨，环减1.03%，国际原糖20.37 美分/磅，环减3.29%。根据国际糖研究组织的预计：即使考虑巴西增产，但印度、欧盟等国家和地区产量仍将下滑，并带动全球食糖供需仍处于短缺状态。我们判断国际糖价将涨至25 美分/磅。国内近2 个榨季减产超460 万吨，预计15/16 榨季国产糖不足860 万吨，且国储糖投放难抑制糖价涨势，进口、走私、价差因素正积极改善。预计国内糖价高点将达6500 元/吨。