治愈肿瘤最大希望CAR-T 与TCR-T，潜在市场超千亿

　　肿瘤免疫治疗是近几年在肿瘤治疗上最大的突破。CAR-T 与TCR-T 作为免疫治疗的最新和最有效的技术，吸引了国内外广泛关注。CAR-T 已经在血液肿瘤上显示出治愈肿瘤的潜力，但是在实体瘤的治疗上还有待进一步研究。与CAR-T 相比，TCR-T 在实体瘤治疗上效果突出。相信随着这两种技术的不断进步将给肿瘤治疗带了新的希望。

　　肿瘤是人类健康第一大杀手，抗肿瘤药物占药物市场最主要份额。CAR-T 与TCR-T 作为免疫治疗的最新技术，市场空间巨大，我们预计我国的CAR-T 市场空间至少在1000 亿以上。

　　国际公司领先，国内公司紧随

　　国际上CAR-T 研发如火如荼，国际药企临床结果更是行业催化剂，带动整个资本市场。TCR-T 技术在国外研究较热，国内市场较为冷淡。我们判断随着TCR-T 国外药企临床数据的披露，国内资本市场会越来越重视TCR-T 技术。

　　A 股上市公司积极布局CAR-T 细胞治疗，国内初步临床结果表现不错，包括：安科生物(博生吉)、佐力药业(科济生物) 、姚记扑克(上海细胞治疗工程中心)等，其中安科生物(博生吉)发展势头喜人。A 股上市公司积极布局TCR-T 的有：香雪制药、姚记扑克，其中香雪制药在TCR-T 上处于国内领先水平。

　　市场驱动因素 –国际临床进展、国际重要会议

　　国际重要会议的召开，伴随着大量实验数据和临床数据的披露，利好整个细胞治疗行业。我们市场首次详细梳理了国际重大会议时间和临床结果预期披露时间，作为投资人的重要参考。

　　近期，4 月16-20 日的AACR 2016 会议、5 月4-7 日的ASGCT 2016 会议、以及6 月3-7 日ASCO 2016 会议，预计会有CAR-T 与TCR-T 重要的临床数据或学术重大进展公布，可能成为国内细胞治疗公司强力的催化剂，建议投资者积极关注。