干细胞储存产业估计在2018年达到181.6亿美元市场。根据Market Research &Transparency Market Research 统计，预计2015 年全球干细胞储存市场规模将达到102.2 亿美元，到2018 年全球干细胞储存市场容量将增至181.6 亿美元，未来3年年均复合增长率可达21%。干细胞存储占整个产业的份额从2010年的20.9%下降至2018年的15.2%，全球干细胞产业逐步向药物研发制造等下游应用市场倾斜。

　　干细胞储存业务相对于干细胞产业链中下游发展更为成熟。从产业链上来看，干细胞行业的上游为干细胞的采集与保存，中游为干细胞增殖及相关干细胞药物的研发，下游为干细胞的治疗应用。目前，国内干细胞上游为最成熟的产业化项目。

　　干细胞储存市场巨大发展空间吸引外延并购。全国整体干细胞存储率比例仍不足1%，地区储存率也不平衡，与发达国家10-15%的存储率相比差距较大。参考发达国家，我国干细胞存储市场预计320亿-480亿。二胎政策、环境污染等因素也使得干细胞产业拥有巨大的市场空间和潜力，正在不断获得行业内外资本的青睐，引起布局并购的热潮。

　　海通医药观点：当前企业盈利以干细胞存储为主，未来随着产业链中下游的研究取得进展，我们看好拥有成熟的存储业务，并积极布局中下游产业的优质公司。相关标的：中源协和，关注新日恒力、南京新百、南华生物。

　　风险提示：(1)各地干细胞存储竞争情况；(2)新技术研发进展；(3)政策监管。