【异动股点评】华电能源（600726）
华电能源拟出资4.79亿元收购黑河市兴边矿业70%股权，兴边矿业是在黑龙江省工商局注册的有限责任公司，该矿是一家民营煤矿。
投资亮点：由于2008年4月开始发电量基数出现较明显的下降，因此2009年前两季度累计发电量增速将很可能实现正增长。区域优势明显：公司作为黑龙江省主要电力供应商，截止到07年12月31日，公司按权益比例拥有的发电装机容量为3241MW，约占黑龙江省的21%。07年度公司全资电厂完成发电量138.07亿千瓦时，同比下降3.39%；上网电量完成127.78亿千瓦时，同比下降3.13%；机组利用小时完成5270小时，同比减少185小时。电力环保概念：公司控股55%的黑龙江新世纪能源公司拥有世界最先进的循环流化床技术，其组建的哈尔滨垃圾焚烧发电厂日处理城市垃圾200吨，垃圾焚烧每年可供应电能2100万千瓦，使哈尔滨市生活垃圾处理技术进入世界先进水平行列。07年度实现净利润110万元。

【异动股点评】辰州矿业（002155）
中金黄金高位拒绝调整，而山东黄金最近又获一探矿权，黄金板块近期仍然吸引着市场的眼球。黄金板块在国际金价盘整温和攀升之际大幅炒作，板块个股之间的联动性强。
投资亮点：公司通过定向增发，收购重庆国际会议展览中心等项目，此举将为公司形成稳定的市政物业资产收益并为未来房地产业务发展获得稳定的土地储备资源支持。公司为重庆市具有一级开发资质的房地产开发企业，重庆市和成都市成为国家首次设立的全国统筹城乡综合配套改革试验区之后，作为重庆市上千家房地产公司中唯一的上市公司渝开发，区域龙头优势地位明显，2008年度公司获评重庆房地产开发行业信用品牌企业，获评房地产开发行业AAA级社会信用等级。

【异动股点评】三安光电（600703）
三安光电刊登预计2009年中期实现的净利润同比增长2400%以上的公告，受此影响该股早盘直接高开，从整体上来说，该股呈现短线走强的走势，小心主力资金拉高出货，盘中不宜追涨。2009年中期公司实施完成了资产重组事项，公司主营LED外延片及芯片的研发、生产和销售，彻底改善了公司持续经营能力和盈利能力，故各项指标均发生较大变动。
投资亮点：新兴节能照明行业龙头：08年7月1日，公司注入三安电子后，主营业务发生彻底改变。三安电子是国内最大、最具潜力的LED厂商(LED作为一种新型固态冷光源，优势明显，是照明业发展的趋势)。相比国内同行，公司在技术上更有优势，特别是在量产工艺方面经验技术丰富，是国内唯一实现全色系高亮度LED的量产厂商。公司的产品合格率和技术参数均优于同行，先发优势明显。根据公司08年年报，其主营业务毛利率高达41.28%。其中芯片销售实现收入2.02亿元，毛利率38.11%。规模优势：公司是国内最早从事LED外延片及芯片制造的企业，引进了当今世界先进的LED外延生长和芯片制造的设备，拥有18台国际一流的MOCVD和与之相匹配的芯片制造生产线及检测设备，具备年产外延片50万片，芯片160亿粒的生产能力(09年年底天津基地有望部分投产。09年和2010年公司产能将分别达到59万和83万片)。目前，公司作为国内规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产企业，能够通过批量生产降低产品成本，获得规模效益，公司规模居国内同行第一，作为中国第一品牌优势非常明显，效益明显，具有较强的抗风险能力。高新技术企业：09年1月，公司全资子公司--厦门市三安光电科技公司经过申报及相关评审程序，进入厦门市08年第三批拟认定高新技术企业公示名单，公示期为08年12月26日至09年1月19日。根据国家相关规定，认定为高新技术的企业在资格有效期内，将享受国家规定的15%所得税率优惠政策，与公司重大资产重组时盈利预测所得税率保持不变。高管增持：08年9月9日公告，公司林科(董事、总经理)购入16.6万股，目前持有16.6万股；易声泽(董事会秘书)购入1.1万股，目前持有1.1万股。买入价格区间都为8.92-9.00元。9月10日公告，郭志钢(副总经理)购入1.1万股，价格为9.2元，目前持有1.1万股。上述购入的股票将按有关规定进行锁定。

【异动股点评】交大昂立（600530）
医药板块一直是近期市场中最为活跃的一个板块，涨涨跌跌中人们的心跳也随着他们起伏，昨日医药个股再度由莱茵生物领衔打了反弹的第一枪，冲短线上看该板块整体的机会依旧存在。
投资亮点：中国纺织拥有全球40%的纤维加工规模、完善的产业链配套、高素质的劳动力、已经成为世界中档以上品牌的优质供应商，全球市场占有率达到30%，中国纺织服装产业在未来10年仍将在全球最具竞争优势。同时，中国国内经济的发展、城市化进程、农村的加速发展等都为中国纺织服装产业发展创造了很好的环境。公司各品牌不断创新发展模式与推广策略,取得了良好效果。针织事业部进一步强化门店运营质量提高与营销渠道拓展，根据不同业态特性，采用品类差异化销售，加大产品整合力度，完善定价策略，极大地增强了终端运营能力,成功举办三枪品牌全国推广系列活动，巩固了内衣行业的领先地位；家纺事业部打破企业壁垒与客户界限，集聚"民光"、"凤凰"、"钟牌414"和"皇后"四大家纺品牌资源,整合集约化运作平台，并重新构思品牌视觉形象，传承历史，融入时尚。
   
【潜力股推荐】南京中商(600280)：投资评级：买入：期限：短线
自从雨润集团举牌以来，公司一直是资本市场关注热点之一。我们于近日拜访了公司董事长胡晓军，就公司近期经营情况，未来发展战略等问题进行了沟通。公司1-6月份在门店数减少两个的情况下仍实现累计收入约8%的增长，其中主力门店中央商场增长约10%。公司毛利率水平保持稳定，业绩受经济危机影响小于公司预期。雨润入主对公司管理的变革开始体现，公司明确了以商业为重点业态的发展战略，未来将加大城市综合体的开发和经营力度。公司新开门店将以当年实现盈利为标准，规模扩张更重质而非量。公司商业经营费用水平已经开始好转，未来将有下降趋势。公司目前主要资本支出项目包括淮安新亚购物中心和徐州综合广场，公司将以滚动开发和预售部分物业方式筹措开发资金。淮安购物中心商业面积6万平方米，预计于明年裙楼试营业；徐州综合广场商业面积约20万平方米，预计三年后试营业。我们一直认为公司资产优良，经营状况良好，是商业板块中被低估的公司之一，预计随着城市综合体项目趋于成熟、房地产进入结算期和费用控制的效果显现，公司明后两年业绩将有快速增长。我们预计公司09-11年EPS为0.40、0.62、0.95，维持增持评级。

【潜力股推荐】保利地产(600048)：投资评级：买入：期限：短线
2008年公司实现了销售业绩逆市上涨。全年房地产销售面积258.49万平方米，销售金额205.11亿元，比去年同期分别增长29.48%和20.36%。实现营业收入155.2亿元，同比增长91.24%归属于上市公司股东的净利润22.39亿元，同比增长50.35%，实现每股收益0.91元；实现利润总额40.23亿元，比去年同期增长67.42％。截至2009年03月31日，公司净资产140.85亿元，总资产557.71亿元。造成公司毛利率增长趋缓的原因，除了行业本身的周期调整外，还与公司区域分布的变化有关。随着全国化战略的扩大，高利润率的中心城市资源占比在下降。从结算收入来看，广州、北京、上海三个城市占比，在06-08年三年分别为60%、57%和50%；保利2008年新增项目12个，均以出让底价获得，土地成本1031元/平方米，比2007年下降55.56％。由于大股东保利集团大力支持，保利地产拿地的方式多种多样，除了参加“招拍挂”等公开转让方式，还经常通过合作开发、协议转让方式获得不少优质开发项目。公司经常能在中心城市的核心地段以非常合理的价格拿到优质地块，使公司具备良好的成本优势，这种资源优势是其他房地产公司无法比拟也不可复制的。公司拟非公开发行股份，发行数量合计不超过发行前该公司总股本的20%，不超过63760万股发行价格不低于15.89元/股，拟募集资金不超过80亿元，用于旗下在建的8个地产项目。此举将大大缓解公司的财务压力。根据我们的测算，公司在未来三年结算面积分别达到218万平方米、276万平方米和326万平方米，对应每年净利润分别为33.85亿元、43.05亿元和50.85亿元，如果按照增发17%的股本计算，则09年到11年EPS分别为0.92元，1.15元和1.36元。公司目前RNAV为15元左右；考虑到公司是目前全国范围内的龙头公司，因此享受一定的龙头溢价，按照25倍市盈率计算，则公司合理价位在23元-28.75元之间，维持对公司的增持评级。

【潜力股推荐】中核科技(000777)：投资评级：买入：期限：中线
公司生产经营各类工业用阀门，目前生产的阀门品种品种规格达12000个、30多种不同材质，口径规格为1/8英寸~52英寸，阀门压力等级为150磅级～2500磅级，是国内生产阀门品种最多的生产企业。公司积极进军核技术民用的高科技领域，获得国家核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造许可证，具有国家核安全级局批准的国内唯一生产核安全1级、2级铸件资质，其研制的核电站关键阀门技术指标达到国际同类产品水平，具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能力。公司核电关键阀门近期已通过国防科工委的坚定，提升了公司在核电领域的竞争能力，为公司在核电领域的发展打下了基础，有望取得良好的经济效益。
根据08 年销售中，外销占比25%，内销占比75%，09 年外销下降10%，内销增长30%的假设，09 年销售收入增长预计为20%。但是扩大营销队伍而增加的销售费用，汇率变动而增加的财务费用，计提坏账准备增加而增加的资产减值损失导致营业总成本大幅增加，净利润同比有所下降。预计2009 年每股收益为0.15 元。

农业行业：机遇在下半年 寻找低估公司
摘要：今年以来截止6月23日，农业板块以流通市值计算的整体涨幅为40.65%，远低于同期全部A股涨幅71.33%。今年以来农业板块回报相对大盘滞后越来越大，相对低估已经非常严重；但随着二月中下旬以来石油价格的走高，国际主要农产品价格开始转头持续到六月初，目前一些粮食品种价格开始回调，其中玉米、小麦、燕麦、橙汁、豆油回调幅度较大，大豆、木材、大麦和糖处于相对高位，糙米、小麦、燕麦、肉类、橡胶处于相对低位，肉类和本轮农产品上涨的龙头品种食糖有上涨势头；去年全球谷物产量超出之前的普遍预期，尽管近几个月全球农产品价格回升，但相对去年的价格高点，大多数农产品价格正回归均衡水平，FAO食品价格指数与去年六月的高点相比回落了三分之一；国家粮油信息中心表示，2009年我国粮食至少是达到去年的水平。前不久农业部宣布我国夏季粮油再获丰收，总产预计超过2450亿斤，首次实现新中国成立以来的“六连增”；维持对农业行业“强于大势”的评级不变，我们认为种子和食糖仍然面临较好的机会，可重点关注敦煌种业、南宁糖业和亚盛集团。我们预计下半年大农业类股票将迎来较大机会。北大荒、新希望等公司亦可布局。

铁路运输：变革的脚步越来越近 下半年策略
摘要：行业景气度随宏观经济而企稳。2009上半年全国公路业务量的增长情况表现出与宏观经济极强的相关性。铁路货运的下跌势头目前已经稳定了，未来有望随着经济复苏而出现反弹；铁路客运业务量则受到去年雪灾基数低和季节性因素的影响，增速呈先扬后抑的走势。我们我们对2009年全国货物、旅客周转量增速的预测为1%和5%。铁路运输业务量的反弹将是我们的重点关注之一，有可能成为未来股价的催化剂。根据目前日均95万吨左右的运量水平，我们预计大秦线全年实现3.1亿吨运量目标的概率非常大，甚至有可能达到超预期的3.2亿吨。经测算，大秦线年运量每超过1000万吨则，则公司09年EPS将增加1-2分钱左右。广深未来的客、货运量将会随着整体经济的复苏而逐月恢复环比增长，我们预测客运量和货运量全年将实现5%和-20%的增速。变革之一：运价市场化。从历史规律来看，我国的铁路旅客票价主要采取时间间隔长、一次性提价幅度大的价格调整政策；铁路货运价格则主要采取时间间隔较短、一次性提价幅度较小、基本与运营成本上涨幅度同步的成本推动型价格调整政策。我们预计客运价格调整可能包括的内容有一次性大幅度提高客运基准价格、提高动车组等高档列车的票价、扩大客运票价的浮动比例等；货运则将维持现有定价机制，保持国铁运价与能源等运营成本联动，每年实行5-15%左右幅度的上调；大秦铁路、铁龙物流的特殊运价和特箱租金短期内提价的可能性不大。变革之二：资产证券化。随着民航、公路、电信、电力等基础设施部门先后进行了民营化和证券化的改革和尝试后，铁路资产的民营化和证券化也将成为铁道部改革的重要环节之一。从解决加快发展和资金的矛盾、重新获得竞争力、加速政企分开进程的角度来看，铁路资产证券化都是非常有必要的。目前铁路运输行业三家上市公司本身就是铁道部进行既有铁路资产证券化的有力尝试的产物，也将从未来继续发展的变革进程中受益。最直接的收益方式就是铁道部将与上市公司相关的未上市资产以各种形式注入上市公司。目前时间点来看，增厚幅度较大和可操作性较强的是广深铁路。上调行业评级至“看好”，重点推荐广深铁路。09年行业平均PE水平为25倍，与国际估值相比明显偏高，鉴于我国铁路行业还处于快速发展阶段，我们认为这一估值还是相对合理的；相对大盘的估值溢价已达到历史最低水平，短期来看还是具备一定的安全边际和估值优势。我们看好整个行业的长期前景，重点推荐具有短期催化剂的广深铁路，长期推荐有资产注入预期、业绩稳定的大秦铁路和行业增长空间巨大的铁龙物流。