非银行金融：券商业绩高点已过，收益弹性依赖自营

　　上半年全行业实现高速增长：2015 年上半年，125 家证券公司实现净利润1531.96 亿元，同比增长373.57%。22 家A 股上市券商上半年合计实现净利润846.93 亿元，同比增速358.05%，占全行业净利润总额的55.28%。经纪业务收入占比大幅增加，全年高增长或成定局。个股方面，光大证券受益于低基数，同比净利润增幅达到1330%，资本金补充效果明显。国信证券(同比增长549%)、国泰君安(同比增长446%)、东方证券(同比增长591%)上市补充资本金后，业绩大幅上升。招商证券(同比增长364%)与广发证券(397%)受益于上半年较早补充资本金，资本中介型业务发力，业绩同比增长高于其他大型券商。……【点击查看全文】

　　汽车：乘用车周期向下，推荐新能源汽车与汽车服务

　　乘用车需求进入新一轮下降周期，我们预计本轮下行周期还将至少持续9~12 个月，今年下半年乘用车需求难言复苏。在乘用车下行周期，我们认为投资的亮点将来自于新能源汽车，汽车服务业和国际化、有定价能力的汽车零部件公司。……【点击查看全文】

　　核电：突破示范项目范畴，华龙一号批量化建设启动

　　国内基建仍是对冲经济增速下滑的重要抓手，核电和高铁一样也是重要投入点，我们预计到2020 年，核电设备产业将迎来至少2500 亿元市场需求；而国外市场，“一带一路”也是消耗过剩产能的重要出口，海外核电潜在市场超万亿，核电也是和高铁一样要被打造成中国高端制造的名片。核电主题会持续这几年，值得布局，不要错过。……【点击查看全文】

　　纺织服装：存量博弈阶段，主题投资关注冬奥会

　　我们认为股灾后的超跌反弹+估值修复阶段已逐步接近尾声，随着进入中报密集披露期，未来个股分化将愈发明显。当下有安全边际的公司确实已经不多，时间换空间或许是适合慢牛的好方法。除此之外，这场股灾导致未来A 股大概率进入存量资金博弈阶段，因此主题投资也具有相当吸引力。……【点击查看全文】

　　食品饮料：高端白酒持续复苏，调味品、预调酒景气度高

　　核心推荐标的：具有低估值、高成长属性的西王食品、梅花生物和百润股份；另外关注食品饮料中的国企改革标的，近期顶层设计方案有望加速出台将带来持续性风口(很多地方国资要等到中央的具体操作建议才会有所动作)，首推恒顺醋业、五粮液和中炬高新。……【点击查看全文】

　　农业：破“9”地区增加，全面布局产业链复苏

　　随着短期供需再平衡，看好下半年禽价弹性。牧原股份、温氏集团(大华农)、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份、圣农发展、华英农业、益生股份、民和股份、仙坛股份等养殖龙头均将受益。……【点击查看全文】

　　传媒-互联网：国产电影强势崛起，关注补跌止稳标的

　　本周重现中小创普涨主板徘徊的“二八”行情，一来反映指数在临近重要阻力位前攻势放缓，二来中小创恢复活力显示市场正重回健康上涨轨迹，慢牛或正酝酿。市场在本周的各种改观正逐步向我们一直坚定看好传媒行业长期牛市的观点靠拢。我们再次强调可能出现的“慢牛”走势将是业绩稳健、成长性确定标的大放异彩的舞台，并强烈推荐此类标的。同时我们认为，对于停牌较早并在近期复牌补跌的优质标的将在止跌后引来宝贵投资机会，值得关注！……【点击查看全文】

　　节能环保：增值税新政出炉，环保子行业影响全梳理

　　关于资源综合利用的增值税优惠政策，前后共3 个版本，分别出台于2008 年、2011 年、2015 年。本次政策执行，对环保子行业的利润影响有差异。1)增加利润(原无增值税退税、现可部分退税)：火电脱硫脱硝、工业危废资源化；2)减少利润(原免征、现部分退税；或退税比例降低)：垃圾处理、电子电器垃圾循环利用、污水处理、工业废气资源化；3)无影响(退税比例不变)：生物质发电及供热、余热发电、煤矸石发电。……【点击查看全文】