原油进口量增加。6 月我国原油进口量2949 万吨，同比+26.7%，环比+26.9%，月度原油进口量为今年次高。日均进口量98.3 万吨/日，同样为今年次高。位于青岛的二期原油战略储备库开始注油，带来国内原油需求上升。

　　成品油进、出口量持平。6 月份我国成品油出口量306 万吨，同比+36.0%，环比+25.5%，出口量为历史第三高；成品油进口量310 万吨，进、出口量接近，净进口量4万吨。

　　伊朗核谈判达成协议。伊朗核问题谈判达成最终全面协议，这一协议同意在伊朗控制核计划的条件下，减轻对伊朗的制裁。未来伊朗原油出口量有望大幅增加。我们认为近期国际油价出现下跌已反应这一预期，同时随着未来原油开采成本的不断上升，我们认为未来油价的长期趋势还是上涨。

　　石油特别收益金起征点上调。石油特别收益金起征点从55 美元/桶提高至65 美元/桶，中国石油、中国石化的EPS 有望分别增厚0.06、0.04 元。

　　石化行业改革持续推进。(1)目前国内上游区块向民资开放已计划在新疆进行试点，我们认为2015 年石化行业的改革力度将进一步加大，此外原油进口权也有望进一步放开，建议关注准油股份、通源石油、洲际油气等公司。(2)国企改革将进一步推进，建议关注中石化旗下上市公司(上海石化、四川美丰、泰山石油)；中石油旗下上市公司(大庆华科、天利高新、石油济柴).

　　投资评级：维持对石化行业“增持”的投资评级。

　　风险提示：原油价格大幅波动。