展望下周，我们认为政府支持的互联网+以及电子商务政策有利于零售板块相关公司的短期交易性机会，其中苏宁、天虹、王府井以及重百我们认为上述权重类零售股未来电子商务的投入和运用效率要优于中小零售企业。短期零售企业的基本面我们认为恢复可能性不大，因此鉴于未来大盘走势将继续震荡，且幅度将愈加剧烈，因此高估值且不在目前热门题材范围之内的零售公司短期压力将加大。我们仍然谨慎看多5月份市场的整体走势，认为未来调整的概率仍然较大，因此低估值蓝筹股相对安全，且流动性较好。当然转型概念股，尤其是茂业系整体的转型预期将继续关注，因此成商集团、茂业物流以及商业城都是可以关注的零售个股。下周我们推荐标的不变：重百、王府井、天虹、茂业物流、商业城以及东百集团。

　　本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-5.31%和-2.28%，申万商业贸易指数涨跌幅为-0.22%，同时跑赢上证综指和深圳成指。

　　本周零售板块涨跌幅位列申万一级28个行业的第5位，较上周排名(第16位)有所上升，大幅跑赢上证综指和深圳成指。主要是由于：1)本周市场剧烈震荡，叠加降杠杆进程加速，蓝筹权重品种成为融资萎缩的主区域，本周权重板块跌幅较大，交通运输、建筑装饰、钢铁、房地产、银行等板块跌幅靠前，一周分别下跌9.52%、9.39%、8.95%、5.37%和4.25%，拉低了指数。2)5月7日，国务院发布《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，鼓励有条件的大型零售企业开办网上商城，全渠道零售商因此而受益，受题材催化影响，周五苏宁云商、步步高、红旗连锁等O2O龙头公司全部涨停。我们认为联网零售应该是传统零售的一个有效互补业态，线上和线下互动的O2O全渠道变革是大势所趋，传统零售商和互联网+零售商唯有有效全渠道结合，才能获得长期竞争力。

　　本周上涨较好的个股，主要是受益于《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》政策的全渠道零售商。其中苏宁云商一周上涨22.67%、步步高一周上涨15.03%。苏宁云商目前大力发展苏宁易购，以互联网零售为主体，打造O2O的全渠道经营，未来蓝图初步明朗。而步步高积极打造由大会员、大电商、大便利、大物流、大支付平台五个体系组建的O2O本地生活服务大平台，大电商平台战略将整合线上线下资源，实现网上商城的平台化，将帮助实体门店互联网化、本地资源互联网化，最终实现全渠道拓展。本周茂业物流一周上涨9.43%，涨幅靠前，主要原因是公司非公开发行收购长实通信，公司在区域性百货零售业务发展面临发展瓶颈时，积极扩展移动信息服务领域的业务，以谋求主主业的转型升级获得了市场的追捧。