行业观点：数据上家电行业各产品销量或低增长或负增长，而地产的基本面也让家电的未来预期不乐观，这是行业表现低迷的主要原因。行业上涨机会来自：1。考虑地产基本面加速见底，政策、资金面有松动迹象，家电有望随地产一起反弹；2。行业增速转好加之智能家电等主题性概念爆发。

　　投资建议：我们在历次周报一直强调重视转型公司的投资机会，如东方电热等。7月11日证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》向社会公开征求意见。这将大大推动企业加快整合和转型，进一步强化我们的推荐逻辑。同时我们也提醒投资者转型企业风险，寻找能真正成功转型的企业。我们精挑细选后，推荐3只股票：东方电热已现成功像，是我们坚定看好品种；康盛股份则未来有巨大潜力，日出东方手持大量现金寻找新的增长点。投资标的：进攻型投资品种东方电热(300217)/海信科龙(000921)/华帝股份(002035)，兼具价值和智能家电主题的青岛海尔，价值型投资品种格力电器(000651)/美的集团(000333)。建议关注康盛股份、日出东方。

　　上周板块行情回顾：上周中信家电指数涨幅：0.84%，跑赢沪深300指数1.73个百分点。其中领涨子版块：小家电(2.11%)。核心推荐个股：海信科龙(0.11%)，华帝股份(6.57%)，东方电热(1.41%)；板块领涨和领跌个股：开能环保(32.70%)，丹甫股份(28.62%)，哈尔斯(7.81%)，佛山照明(-10.52%)，阳光照明(-7.93%)，九阳股份(-7.33%).

　　板块估值追踪：上周沪深300、创业板、中信家电PE分别为：8.06、56.74和12.79。家电板块PE相对沪深300PE为：1.59倍，估值溢价处于低位，为近一年来的低点。从细分子板块看：白电PE最低为10.55，照明PE最高为42.03.

　　重要公告及事项：证监会取消资产重组行政审批(借壳除外)；惠而浦成功收购意黛喜；TCL发布半年度业绩预告；东方电热签订重大经营合同；