投资建议：供给收缩与货币微调的共振。申万有色金属指数上涨2.83%，跑赢沪深300指数1.51个百分点。蓝宝石个股、锌铜个股和新能源汽车产业链表现活跃，天通股份、中金岭南，江西铜业和东睦股份均录得不俗涨幅。天通股份公告拟非公开发行不超过20亿元扩产蓝宝石项目以及另募集5.62亿元投入年产360万片/月4寸蓝宝石晶片扩产，我们认为项目扩产进度符合预期，实际资金占用或低于投资总额，银川长晶凸显电力优势，可以期待公司消费类电子业务突破，蓝宝石业务下半年将实现单月盈利。我们认为公司蓝宝石业务将在2016年大幅增长，上调公司2014/2015/2016年摊薄后的每股收益为0.08/0.19/0.49元，后两年增速分别将达到209%与160%，维持增持评级；上周铅锌类个股走势强劲，中长期我们看好锌价上涨， 2014年全年锌均价或达到2143美元/吨。综合考虑公司资源储量，海外资源拓展，资源自给率，以及短中期释放业绩的确定性的角度首推中金岭南，同时由于伦铜低位库存持续下滑至绝对低位，现货挤仓加上可能存在的意外导致的供给收缩，我们看好铜价持续上涨至少至7500美元/吨。申万有色中长期看好新能源汽车驱动锂电和磁材投资机会，关注默克尔访华可能形成的产业催化！推荐天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材、宁波韵升。此外我们还积极推荐汽车零件新材料的公司(东睦股份，业绩3年复合增长50%以上)和消费类锂电池材料的企业(亿纬锂能，电子烟复苏，锂原电池龙头积极拓展军工和新能源汽车产业链)。本周投资组合：中金岭南、东睦股份、锡业股份、赣锋锂业。

　　美国非农就业新增28.8万人，铜价锌价持续走强。上周美国非农就业数据28.8万人，失业率6.1%，创下2008 年金融风暴以来的最好数据。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、镍、锡和COMEX黄金分别上涨2.95%、2.02%、0.93%、2.38%、2.13%、2.54%和0.33%；上周LME铜库存反弹上升0.87%至15.6万吨，我们认为LME现货市场铜供给紧张的态势未有得到缓解，如果有必要，则LME必须提高铜价以吸引铜的回流，仍看好铜价上涨；本周中国新一期经济数据如固定资产投资增速等数据将出炉，同时周三美联储将公布上一期FOMC会议纪要，值得关注！

　　默克尔访华新能源汽车或成合作重点，钨价僵持不跌难涨。默克尔将于7月6日至8日对中国进行正式访问。这是默克尔作为德国总理第7次访华。届时，国家主席习近平将与默克尔进行半年之内的第二次会面。德国媒体认为，默克尔此次访问中国，经济合作将是主要议题，其中新能源汽车很可能成为讨论的重点领域。具体小金属品种方面，钼、稀土持续阴跌，钨价则涨跌两难。具体来看，上周45%钼精矿市场主流报价在1340(跌10)-1370(跌10)元/吨度，47%钼精矿主流报价在1440(跌10)-1470(跌10)元/吨度，国际钼市亦持续下行；稀土方面，目前氧化镨钕主流报价在30(-0.5)万元/吨，金属镨钕报价在39万元/吨，实际成交价格要低，部分质量较差的产品成交更低；钨方面，65%黑钨市场主流价10.6-10.8(平)万元/吨，65%白钨10.5-10.7(平)万元/吨；钨精矿市场成交量价均无较大波动。