上周市场表现

　　截止2014年6月9日，沪深300指数上涨1.24%，SW公用事业指数下降0.27%，低于市场1.52个百分点。上周6月5日是世界环境日，我国提出“向污染宣战”的主题，着力打好大气、水和土壤的污染防治“三大战役”。在受到大气污染方面政策频发、推进外输电通道建设、锅炉排标将迎接千亿规模、水土壤治污计划即将出台在即等一系列政策因素驱动下，公用事业板块大有卷土重来之势。具体个股涨跌幅来看，排名前五的依次为：凯迪电力、三维丝、天立环保、永清环保及津膜科技。

　　从估值方面来看，截止2014年6月9日，SW环保及工程服务II的市盈率(TTM)分别为48.35倍，较上周下降0.82倍。同期沪深300市盈率为10.22倍，SW公用事业整体溢价4.73倍。

　　行业与公司动态

　　贵州出台大气污染防治方案PM2.5年均浓度将削减7%、环保部发布锅炉、生活垃圾焚烧等四项排放标准、能源局与两大电网推进12条外输电通道建设、环保部于“环保日”发战斗檄文等。

　　天壕节能、易世达、维尔利、先河环保。

　　行业观点与投资策略

　　在堪称史上最严的《锅炉大气污染物排放标准》正式出台，并于2014年7月1日起开始实施的政策驱动下，烟气治理行业或由此迎来市场规模的扩大。另外，近期国家对于公用事业的政策不断升级，例如在大气污染方面政策频发、推进外输电通道建设、锅炉排标将迎接千亿规模、水土壤治污计划即将出台在即等，环保板块或在近期触底反弹。建议关注环保板块中的中电远达、雪迪龙、碧水源、桑德环境及瀚蓝环境。

　　风险提示

　　主要板块整体高估值的风险。