投资建议

　　据百川资讯，上周全行业产品涨幅排名前20位中化工仅占据3个，其余大多为有色金属，涨幅排列：不锈钢10.63%，镍矿8.42%，环氧丙烷8.38%，三氯甲烷7.16%，猪肉5.80%，蛋5.70%，己二酸4.88%，丁基橡胶4.71%，镍铁4.29%，钼铁4.19%，软泡聚醚4.09%，硬泡聚醚3.78%，铜精矿3.59%，二氯甲烷3.43%，硫磺3.20%，南非粉44%为3.17%，R22为3.05%，氧化钼2.74%，丙烯2.51%，甲苯2.27%。

　　上周大盘上涨0.76%，我们组合+1.24%。组合赛轮股份由于受中越南海摩擦影响领跌，其它都有所反弹。我们认为赛轮股份暂跌，并不影响中长期看好，主要理由：第一，公司正在由制造业向消费品生产转型，包括海外高端品牌的建立；第二，近两年不断并购，公司规模迅速扩大成为半钢胎国内第二，海外品牌逐渐得到认可，毛利率逐步提升，这是在一季度国内主要47家轮胎企业里面23%亏损的背景下取得的；第三，14-15年净利润预计30-50%的复合增长。

　　氟化工R22上周继续小涨，截止到上周，今年已经累计上涨了48%，居于化工产品前列。环保因素是导致R22上涨的一个重要因素。今年由于环保趋紧，而大宗化工需求不佳，导致R22生产副产盐酸和盐处理及销路不佳，从而让小企业停产，而制冷剂需求刚需存在，导致三氯甲烷、R22价格大幅上涨，且有进一步上涨态势。从战略上看，2015年开始R22产能将收缩。中国承诺自2015年起逐步削减HCFCs 的使用量，其中2015年使用量将在2013-2014年基础上削减10%，至2020年削减35%，供求将得以改善。

　　本周组合：赛轮股份、联化科技、浙江龙盛、中国石化、中海油服。