沪港通的推出，将给券商的经纪业务及融资融券业务带来新生力量。而随着券商创新大会的临近，我们看好券商未来的走势。

　　 ===本文导读===

　　【行业研报】华融证券：券商股蓄势待发 | 海通证券：关注券商牌照部分放开

　　【个股点睛】中信证券：各项业务全面发展 | 长江证券：投行业务表现亮眼

　　 华泰证券：转型成效有待观察

　　证券行业：创新大会在即 券商股蓄势待发

　　行业动态

　　证监会同时发布了证券首发审核流程修订方案以及《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，同时，有多家公司进入预披露流程。在新股预披露的同时，证监会通过加速推进优先股发行等政策缓解其利空效应，可谓用心良苦。另外，个股期权也提上日程，预计下半年有望推出。

　　公司动态

　　方正证券和华泰证券披露了2013 年年报，其中方正证券实现营业收入34.42 亿元，同比增长47.60%，实现归属于上市公司股东净利润11.06 亿元，同比增长96.65%；实现每股收益0.18 元，每股净资产2.53 元；2013 年暂不分配利润。华泰证券实现营业收入71.7 亿元，同比增长22%，实现归属于上市公司股东净利润22.1亿元，同比增长37%。

　　行情回顾

　　上周证券行业指数下跌1.73%，沪深300 指数下跌2.03%，超额收益率为0.30%。4 月份证券行业指数上涨8.69%，沪深300 指数上涨3.64%，超额收益率为5.05%。

　　证券行业走势平稳，从周涨跌幅来看，方正证券涨幅2.72%，排名第一，其次为太平洋，涨幅2.25%。除宏源证券在停牌外，有6 只个股收红，有13 只个股跑赢沪深300.

　　投资建议

　　券商股强势反弹后步入震荡区间，后市行情仍可期待。我们认为，沪港通的推出，将给券商的经纪业务及融资融券业务带来新生力量。

　　而随着券商创新大会的临近，我们看好券商未来的走势。正如我们之前所预期的，随着证券公司年报的逐步披露，在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商，重点关注年报发布时间及超预期的可能性。

　　风险提示

　　如大盘回落可能压制券商涨势。(华融证券)

　　证券行业：关注券商牌照部分放开带来的投资机会

　　行业动态：证监会机构和职能调整方案公布；上证所和台交所正在商谈两所合作事宜，并签署合作备忘录；证监会或将于年内向社会开放一批单项/专业证券公司业务牌照，涵盖并购财务顾问、资产管理、自营和投资顾问等；证监会公布多家拟IPO公司的招股书申报稿。

　　经纪业务：上周市场日均成交1755亿元，环比下降21.81%；市场换手率(流通市值计算)为0.81%，较前一周下降22.77%，流通市值20.30万亿元，环比下降1.00%。

　　投行业务：上周完成1单配股，募集资金31.78亿元；完成36单企业债，募集资金456亿元，其中宏源证券完成5单，广发证券完成3单，兴业证券完成2单，海通证券、东北证券各完成1单；完成1单公司债，募集资金17亿元；完成1单可转债，募集资金12.4亿元，由中信证券和华泰证券完成。

　　创新业务：截至4月17日，融资融券余额4059.59亿元，较4月11日增加1.36%，占流通市值的2.00%。上周新发行4支集合理财产品，目前券商集合理财产品规模合计2928亿元。

　　投资策略：近期IPO企业预披露重新开启，券商创新大会将于5月中旬召开，券商牌照或将部分放开。推荐两类公司：1)以国金、锦龙为代表的互联网券商：与腾讯自选股合作落地，预计开户数将进一步提升；中山零佣通虽暂停，但预计公司将积极进行沟通和调整，不会改变公司推进互联网券商的战略。互联网券商的发展是长期趋势，积极看好。2)综合优势强的券商：中信证券、招商证券。IPO项目储备量大，且IPO收入弹性高，创新能力强，具有综合优势，同时估值较为安全，具有长期投资价值。建议关注。

　　风险提示：市场低迷导致业绩和估值双重下滑；佣金率下滑