===本文导读===

　　【行业研报】中金公司：景气度趋于上行 | 平安证券：坚定持有绩优股

　　【个股点睛】广电运通：服务占比不断提升 | 捷成股份：内生增长强动力

　　 用友软件：引领国内企业级软件云转型 | 新开普：移动支付引领新增长

　　计算机：利润增速提高 景气度趋于上行

　　行业近况

　　上周计算机板块上涨0.04%，沪深300 下跌2.03%，计算机跑赢大盘2.07 个百分点。计算机涨幅位居所有板块第10 位。截至目前计算机行业已有114 家公司公布了2013 年年报，其中归属净利润同比上涨的77 家，下跌的38 家，另有3 家与去年基本持平。114 家公司整体归属净利润增速为18.23%，远高于2012 年同期的4.28%。

　　行业利润增速提高，景气度趋于上行。

　　评论

　　2013 年行业费用增速有所下降。由于近年来各公司都加大了费用控制和回款力度，114 家公司的销售费用和管理费用同比增速都在逐步下跌，应收账款在收入中的比重与去年基本持平。

　　已公布一季报公司营业利润增速明显提高，费用率同比增速下行。

　　截至目前计算机行业已有18 家公司公布了2014 年一季报，从归属净利润来看，11 家出现同比增长，3 家基本持平，4 家同比减少。

　　18 家公司一季度的营业利润同比增长52.8%，远高于历年平均水平；但考虑到计算机公司收入确认的季节性原因，大多数公司一季报的绝对值较小，较高的增速对全年业绩的影响可能并不显著。

　　一季度各公司对费用的控制仍在延续，18 家公司的销售费用和管理费用增速趋于下行。

　　证监会发布首发企业预披露名单，新股发行重启窗口打开。4 月18日晚间证监会发布了首批28 家首发企业预披露名单，其中德乐科技股份有限公司(IT 办公和电子商务平台)和数字认证股份有限公司(电子认证服务商)为计算机行业企业。本次预披露标志着新股发行重启窗口打开，但按照证监会最新的修订的首发审核工作流程，申报企业将经过受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等七个环节，预披露企业真正上市还要经过相当长的一段时间。

　　估值与建议

　　从年报业绩来看，行业景气度好于2012 年。我们继续看好智慧城市(东华软件、银江股份、数字政通、捷成股份、万达信息、东方网力)、云计算(用友软件)和大数据(东方国信)，新增推荐广联达。建议关注信息安全(绿盟科技、北信源、启明星辰).

　　风险

　　(1)系统性风险，估值回调；(2)政策落地速度不及预期。(中金公司)

　　计算机：把握行业技术变革方向 坚定持有绩优股

　　本周观点：本周，沪深300 指数下跌2.03%。受此影响，计算机板块小幅回调0.63%。值得关注的是行业增长势头不减，近期金证股份、新北洋等绩优股一季度预告净利润增速持续维持高位，无疑更坚定了我们对于板块长期上行趋势的信心，建议投资者坚定持有绩优股。本周银监会联合央行下发10 号文件，再次规范支付行业，第三方支付机构业务发展再度受创。我们相信，“国家队”主导支付行业的局面已成定局。银联“闪付”已在移动平台接入16 家商业银行，以NFC 为代表的移动支付和衍生的O2O 产业，将成为未来行业可以持续关注的主线。

　　行业动态：

　　互联网金融：银监会新规：商业银行分支机构不得擅自与第三方支付合作近日，银监会和央行联手下发《中国银监会中国人民银行关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知》，向与支付机构合作的银行业机构提出了要求。

　　移动支付：16 家商业银行接入银联主导移动支付银联移动支付平台有望在上半年将16 家全国性商业银行悉数拿下。此外，银联还在力推小额快速消费支付等移动支付功能。截至一季末，银联已经推动收单机构、专业化服务机构对300万台传统POS 机进行硬件升级，令其可以承担“闪付”的NFC 手机支付功能。

　　公司动态：

　　年报发布：新北洋营收同比增13.15% 净利同比增10.60%；恒生电子营收同比增20.32%，净利同比增61.85%；证通电子营收同比增35.14% 净利同比增30.43%。

　　一季度预告：金证股份预计净利同比增11.2%；新北洋预计净利同比增31.0%。

　　并购与投资：恒生电子购买恒生科技5%股权。

　　报告回顾：

　　汉得信息：外延态度渐显积极，触网想象空间伊始携手盛大积极触网，未来公司外延发展加速可期。净利增速环比出现回升，内生增长提供足够安全边际。

　　上调评级至“强烈推荐”，目标价30 元。

　　软件定义一切之信息安全：软件定义信息安全，换个角度看行业未来安全事故频发背景下，成本因素和技术因素将长期刺激企业自主性需求。

　　推荐组合：

　　继续建议投资者重点关注“软件定义一切”和IT 国产化带来的长期投资机会，持续推荐新开普、汉得信息、广电运通。(平安证券)