投资建议：布局景气上升新材料个股。上周有色金属下跌0.76%，跑赢沪深300指数1.28个百分点，上周新材料板块表现突出，钨、非金属新材料和金属新材料领涨板块，譬如核电材料，蓝宝石材料，电子储能材料等相关个股。

　　上周申万有色继续推荐蓝宝石相关产业链，具体可参考前期报告《蓝宝石产业的机遇与挑战系列报告之一——新需求引爆十倍空间》，主要推荐天通股份、安泰科技与大族激光。我们认为天通股份在大尺寸蓝宝石晶体的制造上处于领先地位，享有成本优势，其蓝宝石业务会在未来2-3年内出现量价齐升的局面，成为公司新的业绩增长点。我们预计公司2014/2015/2016年对应每股收益0.08/0.28/0.59元，按照现有股价计算的动态市盈率分别为126/36/17倍，给予增持评级。上周申万有色发布报告《亿纬锂能(300014)深度研究——锂电池多领域细分市场龙头，给予增持评级》，我们认为亿纬锂能是聚合物电池的稀缺性标的，同时有望成为电子烟电池、可穿戴设备电池、军工电池、锂亚电池等多个细分市场龙头。预计公司14、15、16年完全摊薄EPS为0.53、0.69和0.90元，如果考虑了麦克韦尔的并表因素，上市公司2014/2015/2016年EPS分别增加至0.63/0.84/1.07元，合理PE区间为30-35倍，对应股价为18.9-22.1元，给予“增持”评级。我们认为东睦股份未来2-3年将持续受益新产品带来的业绩与盈利的双重增长，扎实的技术与丰富的材料储备有望保持高估值中枢，维持“买入”评级。申万有色依旧中长期看好新能源汽车驱动锂电和磁材投资机会，锂电产业链主要推荐赣锋锂业、亿纬锂能，关注其他高弹性个股天齐锂业等，高性能钕铁硼关注中科三环、宁波韵升、正海磁材。黄金的最新看法：上周三金价一度暴跌至1284美元/盎司，权益类市场的反弹、美元强势和乌克兰紧张局势进入后期构成黄金下跌的主要因素，基于市场对就业形势的重新评估以及参考连续暴跌的美股，我们小幅上修黄金均衡价格至1300美元/盎司，但中长期美联储加息的预期依旧是制约金价形成趋势性上涨的利剑，而美联储自身对货币政策的修正将成为下一轮黄金价格反转的信号！本周投资组合：天通股份、东睦股份、赣锋锂业、东阳光铝、锡业股份。

　　l M2增速低于预期压制铜价，铅锌镍价格上涨。上周中国公布3月M2同比增速12.1%，低于预期；受此影响，大宗商品价格一度承压，后基本面较好的铅锌镍价格反弹。上周LME三月期铅、锌、锡和镍分别上涨2.05%、1.63%、0.13%和3.02%；LME三月期铜、铝和COMEX黄金分别下跌0.31%、1.01%和1.83%。上周上海期交所库存连续4周下滑至13.2万吨；库存持续下跌反应出进口减少和春季后开工对原材料的大幅消耗；伦镍库存小幅反弹0.18%。铜国内现货升水1510元/吨，外弱内强格局将进一步加强。本周三中国公布四月汇丰制造业PMI初值，且看二季度是否延续一季度经济运行状况，其它数据包括周三美国将公布3月新屋销售情况，值得关注！l 政府积极应对出口配额诉讼，钼精矿价格回暖。上周稀土价格整体看起来比较稳定，但是实际成交却有所下跌，目前氧化镨钕走势比较稳定，报价维持在32.5-33万元/吨，钕铁硼企业在此价位想要备货；关于稀土出口配额的问题，有关人员表示，我国政府正在积极的应诉，有色金属协会方面也正在做大量的调研工作，并正在我国政府相关部门进行研讨，争取早日提出解决方案，暂不会影响今年的配额。上周，受库存水平低位，45%钼精矿市场主流报价在1350-1380元/吨度，相较于上周上扬40元/吨度。