电力体制改革重启：从媒体披露的新一轮电力体制改革内容包括：电网要逐步退出售电；电网财务或调度择其一独立；电价市场化方面则是建立多买多卖的电力市场，通过大用户直购试点放开上网电价和销售电价。总的来看：方案中未来电网在电力工业中的核心地位将下降，而发电公司和电力用户的地位将相应上升；发电企业经营模式将由成本控制型企业变为市场型企业，各公司的发展战略将出现分化。

　　售电侧改革：新一轮电力体制改革将可能从售电侧改革起步，形式可能为大用户直供电和成立销售公司，受益最大的都是用户，受到冲击最大的将是电网企业。

　　对于发电企业来说，售电侧改革可能提高利用小时，但是面临上网电价下降的风险，拥有成本优势的内蒙华电、京能热电、金山股份等可能更为受益。

　　对小电网公司来说，售电侧改革有利于进行市场扩张和降低购电成本，但其原有售电区域可能受到侵蚀。上市公司中的天富热电、涪陵电力、郴电国际、岷江水电、西昌电力、明星电力可能受益。

　　国企改革：电力企业基本都是国有资产控股，在混合所有制改革大方向下，可能一些国有电力企业将向民营企业转让股权，甚至转让控股权都是有可能的。

　　大部分的央企和省一级的国有企业转让控股股权的可能性较低，但是会允许民营参股，新能泰山、吉电股份、长源电力、华银电力等存在转让控股权的可能。省级以下国有企业转让控股权的可能性较大，特别是业绩较差和成长前景一般的公司，包括深南电、宁波热电、红阳能源、大连热电、闽东电力、韶能股份、广安爱众等。

　　水电公司电价逐步提高：水电上网电价机制的完善和大型水电增值税政策的推出，预示着政府正在逐步梳理水电上网价格。从趋势上来看，未来水电行业的电价会逐步提高，现在的水电上市公司将明显受益，重点关注川投能源、桂冠电力、黔源电力、梅雁吉祥。

　　火电公司受益于西电东送：根据政府指导意见，未来燃煤电厂新增装机将以电力外送为主，处于新疆、内蒙古、山西、等地的火电公司有望受益于西电东送，主要公司包括金山股份、内蒙华电、漳泽电力、京能电力等。

　　风险提示：电力体制改革进度低于预期