本周二十四节气：惊蛰

　　惊蛰的意思是天气回暖，春雷始鸣，惊醒蛰伏于地下冬眠的昆虫。古代将惊蛰分为三候：“一候桃始华；二候仓庚(黄鹂)鸣；三候鹰化为鸠。” 由于春季与肝相应，如养生不当则可伤肝，流感、流脑等疾病在这一节气都易流行爆发。

　　肉价：养殖产能快速消减畜禽养殖快速消减

　　产能将推动整体肉价回升。生猪养殖方面，2014年1季度能繁母猪存栏将快速消减；禽类养殖方面，2013年整体禽类养殖行业深度亏损，引种端2013年大额的祖代肉种鸡进口将很难再次出现，较弱的禽肉需求也会抑制商品代养殖端产能。

　　行业投资：蓄势，始发

　　肉价在2014Q2后会看到明显的回升，而且对于高点我们比此前判断更为乐观，畜禽、饲料、疫苗等子行业都将迎来盈利上升的大周期，维持农业板块推荐评级，整体看好组合为：畜牧产业链(牧原股份、雏鹰农牧、圣农发展、唐人神、海大集团、大北农、瑞普生物、大华农)、种植产业链(亚盛集团、隆平高科)、水产养殖(獐子岛).

　　本期讨论——农业企业终端建设

　　农业企业品牌、渠道终端建设也是我们关注的重点之一，农业企业经营集中在种养殖、初加工环节，规模做大后必然会走上深加工、品牌渠道建设的道路，如雏鹰农牧、西王食品、獐子岛等等，在新业务的初期，市场应给与较大的“试错”容忍度，应该重点关注企业的创新和纠错两种能力。

　　行业风险提示

　　年报披露期，个股业绩低于预期风险；环保、食品安全风险。