核心观点：

　　1、板块上周表现回顾。上证综指小幅上涨0.08%；轻工各细分板块中，造纸涨1.61%，包装印刷涨1.03%，家用轻工涨1.11%，涨幅均超过大盘。个股中，(1)包装印刷：美盈森因获ZARA、Harman包装供应资质，涨9.66%；万顺股份因新生产线投产，涨8.63%；(2)家居：中福实业因大股东增持和自贸区概念等因素，涨7.03%；(3)文娱用品：姚记扑克互联网彩票概念继续强势，涨18.66%；(4)珠宝首饰：老凤祥因2013年业绩超预期增长，涨5.66%；次新股金一文化，仍涨5.26%。

　　2、公司重要公告。(1)文娱用品：珠江钢琴2013年净利同比增7.65%。(2)造纸印刷：东港股份2013净利同比增26.24%；丽鹏股份2013净利降8.11%；安妮股份第一大股东减持公司股票；贵糖股份2013净利降857.02%；晨鸣纸业出售新力热电股权；太阳纸业投资者关系公告-向“四三三”利润形态转型；齐峰新材投资者关系公告-年产10万吨募投一期工程顺利投产，二期正加紧规划。(3)珠宝首饰：老凤祥2013净利同比增45.57%；潮宏基受让菲安妮部分股权。(4)其他家用轻工：瑞贝卡2013净利增8.86%。

　　3、行业重要数据。(1)纸业：叶浆原料涨跌不一，下游纸张价稳中有增。上周铜版纸：5404元/吨(+0.22%)；双胶纸：5860元/吨(+0.67%).(2)金价：上金所Au100g264.38元/g(+0.76%)，伦敦现货1341.63美元/盎司(+0.66%)，但周五因非农数据超预期，当日金价下挫明显。(3)出口：节日因素导致2月出口增速骤降。2014年2月中国玩具2月出口5.11亿美元，降10.83%，家具及其零件出口21.80亿，降35.75%。(4)日化：2013年国内日化行业利润同比增11.5%。

　　4、整体给予轻工行业谨慎推荐评级，但具体还需看各细分板块。具体看：(1)造纸：因原料价格总体趋上，而下游纸类价格稳定，毛利率空间恐受挤压，着眼点在壁垒高的特种纸类公司。(2)家居：业绩确定性较高，且尝试O2O转型。(3)珠宝首饰：黄金价格能否趋势性上涨，还存在不确定性，更宜关注品牌内生增长。

　　5、推荐标的：个股方面，仍重点围绕两条主线：(1)“新科技类”主线，如东港股份，在电子发票领域优势领先，智能卡空间巨大。如德尔家居：环保创新、引领时尚、募投释放，成长性较高。又如喜临门，实际控制人为高管等增持股票，并提出2014-15年30%+增速目标。以上公司业绩确定性较高，其次则是“智能穿戴”、“电子烟”、“互联网彩票”等热门领域。(2)“拐点类”主线，如假发龙头瑞贝卡，2014年内销渠道进一步增加，假发渐成时尚，出口继续向好。如飞亚达：1、2终端零售增速40%、亨吉利基本持平；考虑到飞亚达利润占比较高，我们估计公司Q1业绩增速不错，继续推荐。