双周回顾：双周沪深300指数上涨4.23%，农业指数双周上涨7.55%。子板块方面，畜禽养殖上涨8.95%、种子板块上涨8.24%、水产养殖上涨6.64%、饲料板块上涨6.37%、动保板块上涨3.1%。

　　生猪产业：全国毛猪均价为12.37元/公斤，环比上涨0.2%；猪粮比价为5.33:1(上期为5.31:1)。全国自繁自养出栏头均盈利为-189元/头，去年同期盈利为64元/头。能繁母猪自去年9月至12月共淘汰掉75万头能繁母猪，尽管仔猪价格在去年二季度末曾出现上涨，但生猪盈利能力开始下行巩固了养殖户对于市场悲观的预期。近期猪价下跌与节前集中出栏有关。总体而言，能繁母猪的下降会影响到3-6个月以后的生猪出栏，生猪供给减少叠加消费效应，对二季度以后的生猪市场或有提振。

　　家禽产业：肉鸡苗平均价格为0.95元/羽，环比下降18.8%；大宗白条鸡价格为12.4元/公斤，环比下降8.9%。年初以来H7N9禽流感疫情曾出现扩散的情况，对于家禽行业的负面影响依然存在。春节期间猪肉价格总体是上涨的，而鸡肉价格大幅下降，疫情拉低对鸡肉的消费情绪。结合家禽类公司2013年业绩不佳的影响，短期内利空因素会持续。

　　种业：农业部《2014年农业科技教育与环保能源工作要点》中，指出要继续坚定不移地推进转基因重大专项深入实施，加快转基因优质棉、抗虫及抗旱玉米、抗除草剂大豆等重大新品种培育。引导骨干种企参与实施转基因生物新品种培育重大专项。种业龙头企业在研发和渠道上都具有优势，受益面更为广泛。上周欧盟批准了杜邦先锋的转基因玉米TC1507，欧盟内部关于转基因种子的态度出现松动，对于其他国家具有参考意义。基于全球粮食安全问题的严峻性，转基因的发展或被尽早提上日程，关注龙头隆平和登海。

　　投资策略：近期农业板块反弹，成都温江区日前完成了首笔农村土地经营权抵押贷款，是去年底政策允许承包经营权抵押首个实现的案例，对土地改革具有探索意义。亚盛、北大荒、海南橡胶等涉土地资源类公司涨幅明显。两会前后，对于土改、转基因、粮食安全等涉农议题将会带来一些主题机会，关注亚盛、隆平、大北农。

　　风险提示：疫情风险扩大；原料价格大幅波动