1、事件

　　12月28家主要挖掘机厂家共销售挖掘机8590台，环比7%，同比21%，累计同比-3%。其中，三一重工1062台，环比2%，同比58%，累计同比0%；柳工520台，环比62%，同比37%，累计同比-8%；厦工180台，环比9%，同比8%，累计同比-26%；中联重科54台，环比15%，同比-78%，累计同比-60%。

　　2、我们的分析与判断

　　(1)12月行业同比21%，2013年同比小幅下滑3%

　　12月份挖掘机行业销量同比增长21%，自5月份以来持续正增长，但2013年全年仍未负增长3%。三一重工同比增速连续5个月正增长，累计增速基本持平。柳工、厦工12月同比增速由负转正。

　　(2)2013年国产品牌市占率较2012年有所下滑

　　12月份，国产品牌市场份额44%，较上月上升2个点，全年整体情况较2012年有所下滑；韩系、欧美品牌较上月下降2个点和1个点，市占率为11%和16%；日系品牌为26%，持平。12月份三一重工市占率12%，下降一个点、柳工6%，回升2个点，厦工、中联重科占率分别为2%、1%，与上月持平。

　　(3)各区域需求变化较为平稳，出口同比-45%。

　　从市场需求结构分析，12月小挖、中挖、大挖占比分别45%、44%、12%，变化平稳，从区域销量分析，12月份东部市占率30%，中部27%，西部35%，较上月均下降一个点，下降主要由出口占比增加所致。12月份出口674台，占比8%，上升3个点，同比-16%，环比57%。

　　3、投资建议

　　工程机械企业单季度收入增速已见底小幅回升，但行业复苏力度仍较弱，下游投资中期趋缓，行业目前仍看不到较为明显回升趋势，需继续等待产能出清，企业盈利复苏仍需观察，2014年工程机械行业观点由悲观转为中性。