投资要点

　　事件：12 月23 日，兽药板块集体出现异动，大华农涨停，中牧股份上涨4.97%，天康生物涨4.17%， 瑞普生物涨1.41%，金宇集团因股权激励事宜而停牌，否则股价表现也将较为可观。 我们分析诱发疫苗兽药板块集体异动的要因为禽流感疫情：12 月17 日河北保定南市区朱庄村虎凤养鸡场4000 只鸡异常死亡，21 日，经国家禽流感参考实验室确诊，该起疫情为H5N2 亚型高致病性禽流感疫情，自12 月19 日零时起，对焦庄乡朱庄村保定市南市区虎凤养鸡场周围3 公里实施封锁，2014 年1月9 日零时解除封锁，目前已对12.57 万只鸡进行了扑杀和无害化处理，并加强消毒灭源和监测排查。 禽流感病毒的细分亚型较多：依据其外膜血凝素(H)/和神经氨酸酶(N)蛋白抗原性的不同，目前可分为16 个H 亚型(H1~H16)和9 个N 亚型(N1~N9)。其中对禽类高致病的禽流感病毒亚型为H5N1和H9N1，可以感染人的禽流感病毒亚型包括H5N1、H9N2、H7N7，其中H5N1 对人类高致死，今年在中国内地发现H7N9、H10N8 新的高致死禽流感病毒亚型。

　　此次发生的H5N2 疫情此前对禽类定义为低致病禽流感病毒亚型，此前国内并未发生此类病毒亚型大规模的禽类高致死案例，属于一种新型的禽流感疫情。不过，研究表明原本为低致病性禽流感病毒株(H5N2、H7N7、H9N2)，可经6~9 个月禽间流行的迅速变异而成为高致病性毒株(H5N1).1983 年4 月，美国宾夕法尼亚州曾暴发H5N2 型病毒引起的鸡和火鸡低致病性禽流感，由于没有及时得到有效控制，到同年10 月份，同样的H5N2 型毒株突然由低致病性变成高致病性，造成禽类大量死亡。

　　目前，国内H5N1 的禽流感病毒亚型是国家强免病毒疫苗，H9N2 为非强免疫苗，有成熟产品，但H5N2并未有兽药疫苗企业拥有成熟产品，尚未纳入养殖企业免疫范畴，此次保定地区发生由H5N2 病毒导致的大量蛋鸡死亡后，不排除后续毒株分离后，疫苗企业能够成功生产出H5N2 的疫苗产品，这将对禽流感疫苗产品线的扩容构成有益补充。