今日股指冲高回落，预期说是内外环境的使然，倒不如说是极端的多头歌功颂德的结果，在股市里，不存在“得道多助，失道寡助”的仁义，相反，却是“得道寡助，失道多助”。市场不相信眼泪，也不相信所谓包办一切的技术派，更不按照市场大多数人的意志去走，越是弥足于纯粹的技术或相信主力的言辞，你失去的就越多，万不可跟着市场大多数人云亦云的走下去。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

    从整个上午盘的交易过程来看，显然，主力并没有完全将自己的投资决策放任于外部市场，而凸显其内外结合的特征，冲高压低更突出自身的条件仍然起到主导作用，这犹如3478点的下跌，有点一意孤行。最近的资本市场是利好不断，外盘纷纷走出今年以来反弹新高，市场人气大振。昨日9月货币信贷数据显示新增贷款达5167亿，超出原来市场预期的3000亿到4000亿的之间的额度，给投资者带来不小惊喜。似乎所有的这些外部因素，都支持股市继续上涨。但这似乎只是一相情愿，昨日笔者说过，“由于机构间对节后行情的巨大分歧，造成了当前市场难以形成做多的有效合力”，机构为什么犹豫？一方面，美元指数的连续大幅走低会给全球资本市场带来深远的重点影响，出现了油价，金价等以美元结算的大宗交易商品价格的飙升，一定会传导到其他物价上面去，随着时间的推移，通货膨胀的压力会日益明显，四季度继续大量释放流动性的可能性就变的不大了。正是美元指数的持续的下跌，导致的人民币的间接升值，国际资本流入中国的热情开始重新高涨，截至9月末，外汇储备余额达到2.2726万亿美元，同比增长19.26%，这也将加快通货膨胀提前到来的压力。因此，四季度信贷规模会继续增大的可能性小，这也决定了四季度股市机会整体不大的主要因素。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

    另外，从主力的策略上讲，对于这个行情，目前机构的目的并不是完全的去拼命赚钱，因为起至于年初的行情已经让他们赚的差不多了，今年的任务已经完成，仓位也做了派发，更加没有必要为了年底的排名浪费了明年的行情。在接下来的几个月里，机构的策略将更多的倾向于“保本，保利”的防御，更多倾向于进行少部分的短线性游击战术，而大规模战略性布局或建仓的可能性不大，因为市场环境并没有明朗到迫使他们布局的时候。如果是为了发动行情，时间不是时候，因为四季度一般都是主力根据三季度业绩调整持仓结构的时候，没有必须发动行情的需要。如果说行情的必然性，目前也没有那么迫切，经济复苏固然是明显的，但是货币政策收紧是必然的，市场需要一个适应期。金桥股票工作室提供 www.jqgu.com

    后市上，从国庆以后市场的多分钟走势看，当前股指反弹走势始终不能解决最大的两个问题：一是多分钟走势上缺乏宽幅的波浪形态。从以往股指反弹的历史经验看，如果多分钟曲线走势上，始终无法形成宽幅震荡的波浪形态，反弹的持续性就值得怀疑；二是昨日早盘的拉高与午后的回落，所形成的弯弓驼背式“滞涨”走势，今日并没有得到消化和释放，这预示着短线市场潜藏着随时可能发生的突然调整，按照经验，未来两个交易日市场存在一次拉高后的大幅回落的可能，也就是说，明日市场的走势要么是先扬后仰的跳水走势，要么是震荡攀升的走势，而如果是后者，市场调整极可能发生在下周一。因此，后市操作上，建议投资者在反弹中出局或降低仓位，避开不确定性时段。