11月前四周车市表现符合我们预期。11 月前四周狭义乘用车销量同比增长为 23%，符合我们前期对于增速的判断；终端经销商反馈人气及订单环比回升明显，车市优惠幅度回落也证明当前市场竞争环境稳定，经销商也有主动补库的动机。目前维持我们对于 11 月份同口径下狭义乘用车增速为 22-24%的预测，由于存在小幅补库的因素，预计终端销量增速小幅低于批发销量。

　　新能源汽车申报城市落地，推动后续客车销量走高。上周四部委公布了第一批新能源推广示范的 28 个城市，我们预计后续各地将逐步催生新能源客车订单，前期行业销量颓势能够扭转。经济的平稳增长以及重卡本身的更新周期到来支撑重卡销量的回升，同时各地逐步推进的地方版国四排放标准也催生出一定的购车效应，10 月重卡销量符合预期，预计 11 月重卡增速小幅回落至 25%左右，但整体国四比例上升的趋势仍然可以维持。

　　投资建议：1)乘用车：仍然看好整体乘用车板块，首推长安、上汽、长城、南轴、华域； 2)三季度为客车行业增速的低点，依旧看好客车龙头，推荐金龙+宇通的新能源公交组合；3)重卡：节能政策持续推进，推荐潍柴动力+威孚高科。

　　上周乘用车主要车型优惠幅度

　　乘用车市场价格一直是终端客户、经销商以及厂商关注的重点因素之一，我们整理了乘用车主要车型优惠幅度，以提供不同价格档次、不同车型的目前降价情况。本周发布汽车价格折扣指数，本周汽车价格折扣较上周上升 0.87个百分点，年初至今汽车折扣累计上升 6.90 个百分点。