伴随十一长假的红火喜庆，十月第一天市场可谓“大红灯笼高高挂，十里人家满堂喜”，给广大股民一个大惊喜。股指大涨132点，不仅重新站上2900点，而且K线切断了几乎所有的空头排列线，两市涨停板达80家，两市只有一只股小幅下跌，成交量较小。尽管市场成交量略有所不足，但昨日收复失地的大长阳，及留下的大缺口，很大程度上,避免了短期进一步下探的可能性。从八月份以后的调整看，2800点以下基本是市场的底部区位，2700以下更是主力的诱空行为，接下来的问题是市场将如何在2800点以上演绎。

    首先，从市场消息面看，上周二，澳大利亚央行周宣布加息，上调基准利率25个基点，这是G20集团成员国中首个升息的央行。这意味着全球经济刺激政策的退出机制已经成为现实。那接下来，美国、中国近期内会不会跟进一起加息呢？澳大利亚央行是这样解释自己加息理由的：最严重的风险已经过去，在未来一年时间里，澳大利亚经济很可能呈增长趋势，而通胀水平已接近目标，因此加息是明智之举。中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松对此分析认为，这表明全球应对金融危机的扩张性政策的退出机制已经从理论的、预案的探讨进入了实践。按照这一说法的逻辑推理，加息可能已进入倒计时阶段，尽管对中国来说，加息可能还需要相当长时间，但中国是经济复苏最为强劲的国家，如果按照澳大利亚央行给出的加息理由，似乎我们更应该这么做。相比上半年，我国的货币政策已经由极度宽松转为适度宽松，只不过表现方式不是加息而已。从美国当前的经济形势来看，美联储宣布加息还为时尚早。但是在美国国内已经有专家呼吁退出经济刺激政策宜早不宜迟，说明未来皆有可能。中国人民银行副行长易纲日前指出，中国将保持宏观经济政策的稳定性和连续性，加快经济结构调整。同时，中国也将警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险，推动经济平稳较快可持续发展。如果别人开始收缩，我们到底会作什么选择呢？如果流动性收缩，那股市房市会不会开始下跌呢？很多人会产生这样的疑问。其实刺激经济的政策何时退出、以何种方式退出，各国情况会有不同，对股市会有什么影响也不能一概而论。澳联储加息后，汇率市场马上出现一些波动，说明这将引发部分资金重新回到澳元的怀抱，因为澳元本身利率就处于一个比较高的水平，所以它很容易进一步吸引资金，这样也就会更进一步打压美元汇率的走势，而美元汇率的继续走低，对各国股市来说，则可能是一个间接利好，国庆期间，周边股市大涨，已经说明问题，但其持续性仍存悬念。除了信贷外，部分行业也遭遇利空信息。比如在刚刚过去的国庆长假期间，欧盟和美国接连对中国钢管企业扬起了所谓反倾销的大棒。10月6日,欧盟部长理事会发布公告称，裁定中国输欧无缝钢管对欧盟产业构成损害威胁，决定征收17．7％～39．2％的最终反倾销税。在欧盟作出裁定后的第二天，美国商务部步其后尘，宣布对是否对中国碳钢和合金钢材质的无缝标准管、管道管和压力管征收反倾销税和反补贴税进行调查。同时市场还夹杂着许多不确定性因素，诸如新股扩容、创业板推出、国际版进入A股等，这些不利因素都将制约股指上行步伐。

    其次，从昨日市场反弹的特征看，A股市场节后首个交易日的表现，更多是短线受利好消息的刺激影响，特别是明显受节日期间资源类品种期货强势反弹影响。比如财政部部长谢旭人表示，继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策；银监会主席刘明康向记者表示，中国的银行在9月份新批出的贷款有3,000-4,000亿元人民币等，表明节假期间各方经济政策依然以偏多为主。澳洲打响加息"第一枪"送经济复苏定心丸，十一"黄金周零售额达5700亿创历史新高，个人买卖股票免征营业税已征税额将返还等，特别是节日期间，外围股市全线攀升，导致节后A股补涨预期强烈，从而使得股市呈现出可喜的局面。盘面观察，受国际金价再创历史新高的利好刺激，黄金股全线涨停，迅速激发了短线赚钱效应，带动铜、铝等有色股的整体上扬，还有煤炭，航运等板块表现非常突出，这个现象当然不是特别好，因为过度的利用外围因素做反弹，很容易制造多头陷阱，借机出货，特别有色金属股，就其基本面看，很多商品处于严重产能过剩，库存量增加，而有色股在上半年的暴涨中，已基本吃光了复苏预期的利好，其真实的业绩，普遍不佳，比如云南铜业半年报是亏损的，吉恩镍业也只有3分钱，但他们的股价都接近30元，其上面的空间应该十分有限，今日的涨停，可以说，节后股市首个交易日行情，很大程度上补涨了节假利好因素，有较大的诱多成分。

    另外，从市场资金流向特征看，昨日市场的普涨大阳与9月3日并不完全相同。从昨日市场多分钟曲线看，多分钟资金流入并不具备完整的连续性，且多分钟资金出入差异较大，说明市场对当前的位置分歧仍较大；而9月3日当天多分钟曲线则刚好相反，自9月2日14:50起，走出了罕见的14连阳，多分钟资金大幅流入的同时且资金出入差异较小，市场分歧较小，同时在14点之后再次上演了多分钟资金大幅连续流入的走势，明显带有抢筹的味道。

    综上所述，昨天的长阳固然好，但要想大盘彻底走出困境，一根长阳显然不够，只有下周再来几根阳线才行，但有一点是可以确认的，那就是2800以下基本都是市场的底部，下面的杀跌更多的是诱空。对于后面的可能发展趋势，笔者以为，市场极可能在到达2930-2960这个区间后，将进行补缺走势，下探的位置不妨看到2800-2830区间，而在缺口回补之后，市场才将上演一波冲击3000点的反弹。因此，个股操作上，对于当前重仓的投资者，笔者建议反弹至2930以上将仓位降至半仓以下，轻仓或空仓的投资者仍以持股待涨观望为主，市场在下跌至2850附近时再考虑分阶段回补或买入。