11月9日，十八届三中全会将召开，会议将制定出中国下一轮经济改革的整体规划，农业主题投资可能将继续受到市场追捧。

　　===本文导读===

　　【行业研报】大通证券：关注主题性投资机会 | 银河证券：布局两类个股

　　【个股点睛】大北农：逆势扩张苦练内功 | 登海种业：预收账款大幅增长

　　 雏鹰农牧：明年有望放量增长 | 亚盛集团：业绩增速同比回升

 

　　农林牧渔：关注主题性投资机会

　　1. 10月农业板块走势回顾

　　截止10月31日，10月农业板块涨跌幅为2.07%，沪深300指数涨跌幅为-1.46%；农业板块整体走势跑赢沪深300指数3.5个百分点。

　　2. 粮食价格维持弱势

　　2013/14年度全球种植面积增加，供给前景较上年大幅改善，需求较为稳定，预计国际粮价将继续弱势震荡。国内方面，国内粮食库存消费比处于高位，粮食供应总体充足，但受到粮食最低收购价格支撑，预计后期基本保持平稳或小幅上升。

　　3. 畜禽养殖：生猪价格短期平稳

　　13年9月，全国生猪存栏4.64亿头，环比上升0.70%，同比下降1.59%。能繁母猪存栏5013万头，环比下降0.30%，同比下降0.99%。从能繁母猪、生猪存栏规模来看，市场仍处于去产能阶段，生猪价格拐点还将后移。生猪价格波动主要受季节性需求的影响，预计短期生猪价格维持平稳。

　　4. 海产品价格平稳，糖、棉价格弱势，番茄酱、苹果汁缓慢回升

　　海参、鲍鱼价格略有回落，扇贝价格平稳，预计短期海产品价格将保持平稳。棉花：棉花需求疲软以及国内库存充足，预计国内棉花价格维持震荡弱势。食糖：全球食糖市场供求宽松局面不变，糖价后期继续震荡。番茄酱、苹果汁：短期番茄酱、苹果汁价格缓慢回升。

　　5. 农林牧渔行业13年11月投资策略

　　维持中性评级。受全球粮食供给增加，需求疲软，短期粮食价格弱势运行；能繁母猪还处于去产能化阶段，生猪价格反弹力度有限；农产品价格整体弱势。11月9日，十八届三中全会将召开，会议将制定出中国下一轮经济改革的整体规划，农业主题投资可能将继续受到市场追捧。建议关注行业：(1)土地流转的主题性投资机会。(2)饲料行业：规模化养殖对饲料需求持续增加，行业集中度提高；(3)四季度是种子销售旺季，关注种子行业；建议关注公司：大北农(002385)、海大集团(002311)、登海种业(002041).

　　6. 行业风险

　　自然灾害、突发事件；疫病、污染事件等。(大通证券)

　　农林牧渔：布局业绩反转型和持续成长型的个股

　　三季报结束，关注基本面好转和成长型的公司。三季报上周已经结束，大部分公司业绩低于预期，导致行业板块一轮下跌。我们认为在股价的调整中可以关注一些明年基本面改善和持续成长的个股。主要推荐改善型的子行业和公司有：畜禽养殖板块-我们认为明年猪和禽类的价格将会好于今年，特别关注基本面在底部的个股：正邦科技、新希望、圣农发展、民和股份。另外可以继续关注成长型的公司：如动物疫苗板块和饲料板块，我国动保行业处于变革时期，研发实力雄厚、工艺领先、销售服务体系完善的公司将在变革中受益，推荐：金宇集团、瑞普生物、大华农。另外饲料行业明年随着下游畜禽养殖行业好转，业绩将持续增长，主要推荐：大北农.

　　生猪养殖产业链：出栏肉猪均价至15.2元/公斤，周环比持平，同比上涨6.4%；三元仔猪出栏价23元/公斤，周环比下跌11.5%，同比下跌9.4%。生猪养殖利润：当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为112元/头。仔猪价格近几周持续下滑，主要是因为养殖户对春节之后的行情不看好，导致补栏积极性差。目前肉猪存栏量仍充足，各地生猪调运顺畅，市场供需情况较为平衡随着冬季来临，11月-12月南方地区做腊肉等习俗或将拉动一部分需求，我们预计11月中下旬生猪价格将会企稳回升。受到新季玉米上市价格回落影响猪粮比价仍然有回升趋势，近期等猪价企稳后，我们建议关注生猪养殖企业阶段式投资机会：正邦科技、雏鹰农牧.

　　禽类产业链：山东潍坊地区肉鸡苗报价2.05元/羽，周环比下跌6.8%；泰安六和鸭苗报价3.8元/羽，周环比上涨2.7%。禽肉：山东潍坊毛鸡收购价为4.47元/斤，周环比上涨2.8%；据草根数据显示，屠宰厂库存继续下滑中，但前段时间浙江有报道新增H7N9禽流感病例，导致近期各方市场仍处于观望状态，毛鸡价格难以上涨，鸡苗由于供应端缩紧，预计11月份有上涨空间。

　　农产品价格数据：广东港口进口大豆分销价为4380元/吨，同比下跌12.4%；全国豆油报价7192元/吨，同比下跌20.3%；全国豆粕报价4368元/吨，同比上涨11%。大连港玉米价格为2300元/吨，周环比持平；深圳蛇口港玉米价格为2450元/吨，周环比上涨1.7%；进口玉米到岸价1949.99元/吨，周环比上涨0.4%。吉林酒精价格为6100元/吨，周环比上涨8.0%；山东酒精价格6100元/吨，周环比上涨3.4%。柳州白糖现货价为5540元/吨，周环比持平；本周进口糖净利润：配额内进口巴西糖737元/吨，进口泰国糖776元/吨。(银河证券)