电影：三季度末国产电影表现不佳，票房整体出现下滑

　　从三季度票房Top10的影片来看，进口片6部，国产片4部，国产片缺乏票房竞争力，对进口片未构成威胁。预计今年三季度，中国电影市场电影票房总额为53亿元左右，同比增幅为130%；观影人次将达到1.57亿人，同比上涨35.7%。（点击查看>>>文化传媒行业个股一览 研报大全 资金流明细）

　　电视：7-8电视剧拍摄备案数量同比下降

　　2013年7月，全国电视剧拍摄制作备案公示的剧目共97部、3289集；8月全国电视剧拍摄制作备案公示的剧目共46部、1558集。在拍摄备案数量上，同比和环比均有较大幅度的下滑。6-8月华谊兄弟、华策影视、电广传媒剧目均为两部，新文化和中视传媒各为一部。

　　广告：上半年电视广告刊例收入同比增幅11.3%

　　2013年上半年电视广告刊例收入同比增幅为11.3%，增幅高于去年同期，对广告市场整体拉动明显。广告资源出现两极分化，省级卫视和中央台表现抢眼，分别同比增长14.7%和28.0%。省级二线卫视竞争胶着，排名变化明显。

　　三季度行业以绝对优势跑赢市场

　　截至9月25日，渤海传媒板块三季度累计上涨55.56%，沪深300上涨9.06%，行业以绝对优势跑赢市场，多家上市公司的投资和收购持续进行。手游、并购、信息消费等因素是个股取得较大涨幅的原因。

　　坚持票房、并购、信息消费三条线的选股思路

　　截至9月25日，渤海传媒行业TTM市盈率为58.54倍，相对于沪深300的估值溢价率为5.14倍，为历史最高值。

　　四季度我们以成长性为选股基础，认为行业的并购整合仍然是最强的上涨动力，坚持我们在中报业绩综述中提到的三条投资逻辑，1、影视行业的行业龙头率先享受票房市场红利。2、并购、投资路径下的行业整合，公司业务版图的快速扩张。3、技术升级、消费升级刺激下，信息消费相关行业维持快速发展，手游、智能电视等相关题材将持续火爆。

　　我们维持行业的“看好”投资评级。选股方面，我们关注行业内兼备内生增长和外延发展空间公司，推荐：1、内生外延稳定发展的蓝色光标、掌趣科技、百事通；2、看好四季度票房表现，且有外延式并购预期的华谊兄弟和光线传媒；3、受益于4G技术升级、信息消费政策利好，开始进行产业链布局的人民网、乐视网；4、传统平面媒体的龙头公司，积极进入游戏行业的凤凰传媒、浙报传媒。