回顾：休闲游一枝独秀，估值分化明显

　　行业基本面分化：休闲购物(免税)靓丽，休闲景区增速快。餐饮业和酒店业不见好转，经济型酒店和大众中餐望突围。估值分化明显，休闲景区、大众餐饮、经济型酒店胜出。

　　产业图谱：休闲游增速快 三大产业最受益

　　13年初提出的旅游产业图谱得到验证：未来五年，收入提升带来旅游市场演变，导致产业结构变化，带来子行业投资机会。锁定休闲游市场，娱游。 休闲购物。 旅游预订产业，休闲景区。 免税业。 在线旅行预订子行业。

　　行业增持：分化趋势确立，投资休闲游三产业

　　旅游还看休闲游：休闲景区、休闲购物、休闲预订。

　　休闲景区：契合游客结构变动，成长路径广，可复制性强，发展空间大。

　　休闲购物：未来3-5年，我国免税行业将得益于政策推动下的初级奢侈品消费存量转移而快速发展。

　　休闲预订：受益出游比例提升和消费习惯改变，企业市场机会更大n餐饮业：避开高端餐饮，大众餐饮受益于城镇化。绝缘于简朴风。受害于禽流感。

　　住宿业：经济型酒店受益于休闲市场发展和城镇化，绝缘于“简朴风”。

　　推荐休闲游五朵金花：中国国旅、宋城股份、腾邦国际、中青旅、锦江股份。