电力设备：浙、宁两省签订宁东-浙江特高压直流线路合作协议。该线路原规划2013 年开建，2015 年投运。设备招标有望于年内开展。总体来看，13 年上半年我国共核准特高压交流1 条，直流尚无。总体进度低于预期。而目前在建的1 交2 直正集中进入交货期。

　　新能源：国内多晶硅企业洗牌彻底，海外光伏企业破产有助行业去产能，国内光伏企业盈利改善支撑行业筑底回升判断。中国有色金属工业协会发布报告指出，2013 年上半年仅有6 家多晶硅企业正常开工，产能利用率低于30%；而总产量的78.6%来自保利协鑫。报告与我们跟踪的行业情况基本一致，尽管国内企业数量众多，但大部分企业生产成本远高于进口价格不具备竞争优势，属于无效产能。三家海外光伏企业破产，光伏行业调整持续，但是国内逆变器、硅片、组件龙头依靠规模和成本优势已经呈现明显回升态势，盈利能力改善将在2、3 季度经营结果中得到验证，提醒密切关注组件龙头企业单季扭亏拐点。

　　公司动态

　　电力设备：许继电气发布半年度业绩预告：报告期内，公司实现归属股东净利润1.62-2.05 亿元，同比增长50%-90%；。公司13 年盈利维持高增速，除因订单持续增长外，管理改善，费用控制也是重要因素。从一季报来看，许继期间费用率为18.20%，同比降低10.56%。但其距离国网系标杆企业南瑞的12.89%还有较大差距，未来仍有下降空间。我们判断改善将主要来自于管理费用。此外，少数股东损益比例的降低也值得期待。维持对许继的长期看好，并判断公司股价的短期催化因素主要还是配网和直流订单。配网方面，公司上半年获得订单超10 亿，预计下半年还有上海、北京等核心城市改造需求的释放；直流方面，宁东-浙江线路预计下半年招标。公司可提供换流阀及监保订单超10 亿。

　　新能源：阳光电源发布业绩预告，其逆变器业务出现拐点，带动2 季度实现扣非净利润3034-3936 万元，同比增长491.01%-666.74%，环比1 季度大幅扭亏；EPC 暂未贡献业绩增量，全年有望增厚业绩6000 万元，维持推荐评级。

　　投资建议

　　推荐标的：理工监测，特锐德，浙富股份，骆驼股份，阳光电源，平高电气，思源电气，国电南瑞，许继电气，汇川技术，亿纬锂能。